人事变动 - 方敬华因退休辞去财通证券董事及相关职务，辞职自报告送达董事会生效[1] - 辞职后不再担任公司任何职务[1] 公告信息 - 公告发布于2024年12月20日[2]

利润分配 - 2024年前三季度A股每股现金红利0.05元[2] - 以4,643,759,736股为基数，共派发现金红利232,187,986.80元[5] 时间安排 - 股权登记日为2024/12/23，除权（息）日和发放日为2024/12/24[2][7] 税收情况 - 自然人等不同投资者税负不同[9][10][11][12] 审议与发放 - 方案经2024年10月29日董事会会议通过[3] - 不同对象红利发放方式不同[8][9]

可转债信息 - 公司于2020年12月10日发行3800万张可转换公司债券[4] - “财通转债”存续期6年，起止2020年12月10日至2026年12月9日[4] - “财通转债”转股起止2021年6月16日至2026年12月9日[4] 转股价格与时间 - 调整前转股价格11.24元/股，调整后11.19元/股[4][7] - 2024年12月16日暂停转股，12月24日恢复转股[7] - 2024年12月23日、24日可转债转股复牌[4] 分红信息 - 公司向A股股东每股分配现金红利0.05元（含税）[6]

业绩总结 - 公司2024年前三季度利润分配方案为每10股分配现金红利0.50元（含税）[5] 未来展望 - 财通转债自2024年12月16日至权益分派股权登记日停止转股[4] - 公司将于2024年12月17日刊登权益分派实施公告和可转债转股价格调整公告[7] - 欲享受本次权益分派的财通转债持有人可在2024年12月13日（含）之前转股[7]

可转债基本信息 - 财通转债发行总额38亿元，数量3800万张[3] - 期限为2020年12月10日至2026年12月9日[3] 票面利率 - 第一年0.2%，第二年0.4%，第三年0.6%，第四年1.0%，第五年2.0%，第六年2.5%[3] - 本计息年度票面利率1.0%（含税）[7] 付息信息 - 债权登记日为2024年12月9日，付息日为2024年12月10日[5][8] - 个人投资者每张100元面值可转债实际派发利息0.8元（税后）[11] - 居民企业每张100元面值可转债兑息金额1元（含税）[11] - 境外机构每张100元面值可转债兑息金额1元（含税）[12] 转股价格 - 初始转股价格为13.33元/股，最新转股价格为11.24元/股[6] 信用评级 - 信用评级为AAA，评级机构为中诚信国际信用评级有限责任公司[6]

融资券发行情况 - 财通证券2024年度第七期短期融资券2024年11月25日发行完毕[1] - 计划和实际发行总额均为20亿元[1] - 票面利率为1.92%[1] 时间信息 - 发行日为2024年11月22日，起息日为11月25日[1] - 兑付日期为2025年7月18日，期限235D[1]

文章核心观点 - 水泥价格推涨后企业利润有望环比修复，行业具备高分红低估值特点，安全边际较充足，建议关注海螺水泥、华新水泥、上峰水泥 [1][2][3] 需求端情况 - 基建方面化债有序进行，相关项目未来或逐步启动 [1] - 地产方面十一销售数据转好，头部城市拍地回暖，新开工数据或逐步触底回升 [1] - 基建加地产逐步好转支撑水泥中长期需求 [1] 供给端情况 - 今年以来行业供给端持续加强，使水泥价格明显提升 [1] - 供给端控制有望延续，企业盈利或环比加速改善 [1] 盈利水平 - 从水泥煤价差指标看，企业利润已到历史平均水平 [1] 投资建议 - 建议关注海螺水泥、华新水泥、上峰水泥 [3] 行业特点 - 高分红低估值，安全边际较充足 [2]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别包括特定对象调研、分析师会议、媒体采访等 [2] - 参与单位为南方基金，人员为朱伟豪 [2] - 时间为2024年11月20日10:30 - 12:00 [2] - 地点在杭州市西湖区天目山路198号财通双冠大厦 [2] - 上市公司接待人员为董事会秘书、证券事务代表及董事会办公室相关人员 [2] 业务政策相关 - 互换便利是国家支持资本市场健康发展的增量政策，公司是第一批获得互换便利业务资格的20家金融机构之一，已完成股票增持首笔交易，未来将用好政策资金 [2][3] - 在国家支持行业并购重组政策下，公司立足自身发展，积极关注证券行业并购重组机会 [3] 业务发展策略 投行业务 - 持续“深耕浙江”服务下沉，巩固债券业务优势，布局并购重组、财务顾问等多元化业务 [3] 投资业务 - 聚焦科创和专精特新赛道，做好基金、项目投资，培育耐心资本，与投行联动推动投投联动业务协同 [3] 财富业务 - 立足区域和互联网合作优势，健全产品投研体系，丰富自有资产配置品牌，强化基金投顾业务 [4] - 推进客户运营体系建设工程，整合业务能力，精细化运营服务企业客户财富需求 [4] 财务与市场表现 - 受益于二级市场回暖，公司经纪、两融业务修复，轻资产业务能力突出，互联网合作优势明显，有望兑现ROE弹性 [4] - 公司严控风险，优化大类资产配置，做强自营投资，用好互换便利政策资金 [4] 客户拓展情况 - 市场活跃度提升使新开户投资者增多，公司与互联网平台合作获理想开户量，新开户量环比增幅180% [4] - 公司在垂直增量端精准投放，通过数字化转型、精细化运营提升服务效率和开户体验，做好客户承接与转化 [5]

分组1 - 报告公司投资评级：买入（首次）[1] - 报告的核心观点：财通证券作为浙江省国资龙头券商，具有国资背景、互联网基因财富管理优势、低风险性运行重资产等特点，预计2024 - 2026年公司归母净利润分别为22/26/32亿元，同比 - 2%/+19%/20%，给予“买入”评级[1] 分组2 - 根植浙江，服务全球浙商 - 浙江国资龙头券商，深耕本省三十年，实控人为浙江省财政厅，2024年提出“新机遇、新定位、新品牌”，明确做“浙商浙企自己家的券商”新定位[1][8][18] - 高管团队赋能财通，政企合作密切，已实现浙江省内11个地级市战略合作全覆盖，并与4个地市建立“总对总、总对分”的全域战略合作，与浙商总会及4地浙江商会达成战略合作[1][8][33][36] - 政府产业基金助力，把打造一流投资银行作为“一号工程”，强化“投行 + 投资 + 投研”三投联动，2022年至今完成IPO项目11单，去年公司债和企业债承销规模首破千亿，北交所上市家数、债券承销规模抢占浙江市场第1[1][8][45] 分组3 - 互联网基因财富管理，打造核心竞争力 - 区位优势助力资产管理规模持续增长，风险控制良好，子公司财通资管提出做强“一主两翼”多元业务格局[1][8][63] - 提前布局互联网金融，证券经纪市场份额上升迅速，主动融入国家战略，重点发力数字金融、科技金融，与蚂蚁，同花顺，恒生电子达成深度战略合作[1][8][77][87] 分组4 - 低风险性运行重资产，高稳定性确保增长率 - 资本中介保持稳定，两融规模跑赢市场，大力推广“信用业务 +”模式，转变质押业务管理思路，提升自有资金质押业务质量[1][8][99] - 证券自营收入排名再创新高，公允价值变动净收益扭亏为盈，以跨周期发展为目标，推进自营投资去方向型转型[1][8][107] 分组5 - 盈利预测与投资评级 - 多元化业务布局，构建稳健盈利能力，业务结构稳定，涉及多个领域，各项业务收入占比有变化趋势[1][8][120] - 预计2024 - 2026年公司营业收入分别为64.59/73.77/84.37亿元，归母净利润分别为22/26/32亿元，分别同比 - 0.9%/+14%/+14%，截至2024年11月19日收盘，分别对应1.11/1.06/1.01倍PB[1][8][134][139] - 基于财通证券的多元化业务布局，以及其稳健的盈利能力，首次覆盖，给予“买入”评级[1][8][139]

融资情况 - 公司于2024年5月22日发行2024年度第二期短期融资券[1] - 发行规模为人民币20亿元[1] - 票面利率为1.98%[1] - 期限为177天[1] 兑付情况 - 2024年11月15日按期兑付本息共计人民币2,019,203,287.67元[1]