报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“优于大市”评级 [2][15] 报告的核心观点 - 新型电力系统建设加快推进、产业政策频出，将拉动公司业务持续增长；公司持续技术研发、拓展海外市场，也将拉动业务增长 [6][10] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 公司成立于1994年，是国内领先的新型电力系统解决方案提供商，专注多领域，产品及解决方案丰富，参与众多国家重点示范工程，产品远销80多个国家及地区，市场份额居行业前列 [9] - 业务覆盖输变电与发电全领域，为输变电领域提供全系列保护、自动化产品及解决方案，处于国际先进行列 [9] 市场表现 - 3月28日收盘价17.41元，52周股价波动14.60 - 21.96元，总股本833百万股，流通A股819百万股，总市值14510百万元，流通市值14256百万元 [3] - 四方股份1M、2M、3M绝对涨幅分别为6.3%、7.9%、2.7%，相对涨幅分别为7.2%、4.9%、3.9% [4] 业务情况 - 新能源发电领域，提供升压站综合自动化系统等解决方案；传统能源发电领域，提供电力保护等整体解决方案与服务，促进节能减排，提升智能化和智慧化水平 [5] - 持续加强产品创新和品类拓展，2024年调相机产品支撑新能源业务高增速；保持高研发投入，有多项新成果；坚定推进国际化战略，拓展海外市场，有多个海外应用案例 [10] 财务数据及预测 |项目|2022|2023|2024E|2025E|2026E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|5078|5751|6926|8292|9917| |(+/-)YoY(%)|18.2%|13.2%|20.4%|19.7%|19.6%| |净利润（百万元）|543|627|728|852|994| |(+/-)YoY(%)|20.2%|15.5%|16.1%|17.0%|16.7%| |全面摊薄EPS(元)|0.65|0.75|0.87|1.02|1.19| |毛利率(%)|32.2%|34.4%|32.0%|31.4%|31.0%| |净资产收益率(%)|13.4%|14.8%|16.6%|18.7%|20.9%|[7] 分项业务预测 - 电网自动化：预计2024 - 2026年收入增速分别为12%、13%、13%，毛利率分别为40.14%、39.89%、39.89% [11] - 电厂及工业自动化：预计2024 - 2026年收入增速分别为25%、25%、24%，毛利率分别为26.24%、25.99%、25.99% [12] - 合计：预计2024 - 2026年收入增速分别为20.44%、19.72%、19.60%，毛利率分别为32.04%、31.38%、30.96% [13] 盈利预测与投资建议 - 预计2024 - 2026年归母净利润分别为7.28亿元、8.52亿元、9.94亿元，每股收益分别为0.87元、1.02元、1.19元 [15] - 基于同业估值水平和公司行业领先地位，给予公司2025年PE20 - 25X，对应合理价格区间20.4 - 25.5元 [15]

北京四方继保自动化股份有限公司（以下简称"公司"）第七届董事会任期 将于 2025 年 5 月 6 日届满，公司拟开展第八届董事会换届选举工作（以下简称 "本次换届选举"）。 证券代码：601126 证券简称：四方股份 公告编号：2025-009 北京四方继保自动化股份有限公司 关于董事会换届选举的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 2024 年 12 月 27 日，中国证券监督管理委员会（以下简称"证监会"）发布 了《关于新<公司法>配套制度规则实施相关过渡安排》，"上市公司应当在 2026 年 1 月 1 日前，按照《公司法》《实施规定》及证监会配套制度规则等规定，在 公司章程中规定在董事会中设审计委员会，行使《公司法》规定的监事会的职权， 不设监事会或者监事。" 鉴于上述原因，公司本次换届选举中监事会暂不换届，公司第七届监事会仍 需按法律、行政法规和证监会原有制度要求履行监事会职责。 为切实维护、保障公司股东特别是中小股东的提案权、董事提名权等合法权 益，公司董事会根据《公司法》《上市公司独 ...

第三条 董事会由九名董事组成，其中，非独立董事六名（含职工董事一 名，由职工代表大会选举产生）、独立董事三名，设董事长一人，由董事会选 举产生。董事会设董事会秘书一人，董事会秘书由董事长提名经董事会聘任或 解聘。独立董事至少有一名会计专业人士，独立董事除具有一般董事的职权外， 还具有《公司章程》规定的特别职权。有关独立董事的事宜应当符合《公司章 程》第五章第三节的规定。 北京四方继保自动化股份有限公司 董事会议事规则 第一章 总则 第一条 为规范北京四方继保自动化股份有限公司（以下简称"公司"）董 事会及其成员的行为，明确公司董事会的职责权限和议事程序，确保其决策行为 的民主化、科学化，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、 《上市公司治理准则》、《上海证券交易所股票上市规则》等法律、行政法规和 《北京四方继保自动化股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的规 定，制定本规则。 第二章 董事会的组成及其职权 第二条 公司设董事会，董事会对股东大会负责。 第六条 董事应当诚实守信地履行职责： （一）忠诚于公司和股东利益，在职权范围内以公司利益为出发点行使权 力，严格避免自身利益与公司利益 ...

北京四方继保自动化股份有限公司 章程 二〇二五年三月 北京四方继保自动化股份有限公司章程 目 录 第一章 总则 第二章 经营宗旨和范围 第二节 股份增减和回购 第三节 股份转让 第四章 股东和股东大会 第五章 董事会 第六章 执行委员会、总裁及其他高级管理人员 第七章 监事会 第一节 监事 1 第三章 股份 第一节 股份发行 第一节 股东 第二节 股东大会的一般规定 第三节 股东大会的召集 第四节 股东大会的提案与通知 第五节 股东大会的召开 第六节 股东大会的表决和决议 第一节 董事 第二节 董事会 第三节 独立董事 第二节 监事会 第八章 财务、会计和审计 第一节 通知 第二节 公告 第十章 合并、分立、增资、减资、解散和清算 第一节 合并、分立、增资和减资 第二节 解散和清算 第十一章 修改章程 第十二章 附则 2 第一节 财务会计制度 第二节 内部审计 第三节 会计师事务所的聘任 第九章 通知与公告 第一章 总则 第一条 为维护北京四方继保自动化股份有限公司（以下称"公司"）、 股东和债权人的合法权益，规范公司的组织和行为，根据《中华人民共和国公司 法》（以下称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法 ...

北京市竞天公诚律师事务所 关于北京四方继保自动化股份有限公司 二〇二五年第一次临时股东大会的 法律意见书 致：北京四方继保自动化股份有限公司 北京市竞天公诚律师事务所（以下简称"本所"）作为在中国取得律师执业 资格的律师事务所，接受北京四方继保自动化股份有限公司（以下简称"公司"） 聘任，根据《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国公司法》、《上市公 司股东大会规则（2022年修订）》（以下简称"《股东大会规则》"）、《上海 证券交易所上市公司自律监管指引第1号——规范运作》等相关法律法规，就公 司二〇二五年第一次临时股东大会（以下简称"本次股东大会"）的有关事宜出 具本法律意见书。 在本法律意见书中，本所仅根据法律意见书出具日以前已经发生或存在的事 实和中国现行有效的法律、法规和规范性文件，以及现行有效的《北京四方继保 自动化股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"），就本次股东大会的 有关事项发表法律意见。 本所已经对与出具本法律意见书有关的所有文件资料及证言进行审查判断， 并据此出具法律意见。 中国北京市朝阳区建国路 77 号华贸中心 3 号写字楼 34 层 邮政编码 100025 电话: (86 ...

证券代码：601126 证券简称：四方股份 公告编号：2025-008 北京四方继保自动化股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 569 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 381,442,269 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权 | 45.7674 | | 股份总数的比例（%） | | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次会议由公司董事长高秀环女士主持，会议采取现场投票与网络投票相结 合的方式进行表决，会议召开及表决方式符合《公司法》及《公司章程》的规定。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (一) 股东大会召开的时间：2025 年 03 月 13 日 (二) 股东大会召开的地点：北京市海淀区上地四街九号四方大厦一楼报告厅 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股 ...

会议召集人：公司董事会 会议主持人：董事长高秀环女士 现场会议议程： 北京四方继保自动化股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会会议资料 二〇二五年三月 | 北京四方继保自动化股份有限公司 | 年第一次临时股东大会会议议程 2 | 2025 | | --- | --- | --- | | 北京四方继保自动化股份有限公司 | 年第一次临时股东大会会议须知 3 | 2025 | | 议案一 | 关于修订《公司章程》的议案 4 | | | 议案二 | 关于修订《董事会议事规则》的议案 9 | | | 议案三 | 关于公司向汇丰银行（中国）有限公司申请综合授信及为间接控股子公司四方印度提供担保 | | | 的议案 21 | | | 北京四方继保自动化股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会会议议程 本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合的方式。采用上海证 券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为2025年3月13日的交易时 间段，即9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过互联网投票平台的投票时间为2025 年3月13日的9:15-15:00。 现场会 ...

舆情管理策略 - 公司制定舆情管理制度保护投资者权益[2] - 舆情分四类、两类，设工作组应对[3][4][6] - 处理原则为快速反应、协调宣传和真诚沟通[8] - 一般舆情灵活处置，重大舆情会议决策[9] - 重大舆情处置后评估总结改进制度[11]

公司基本信息 - 公司于2010年12月15日首次发行8200万股普通股，12月31日在上海证券交易所上市[12] - 公司注册资本为83343.6万元，股份总数为83343.6万股[12][21] 股东信息 - 四方电气等发起人成立时合计认购318734000股[21] 股份交易与限制 - 发起人股份自公司成立日起1年内不得转让[29] - 董监高任职期间每年转让股份不超25%，上市1年内及离职半年内不得转让[30] 股东权利与义务 - 连续180日以上单独或合并持有1%以上股份股东，可请求监事会诉讼[34] - 持有5％以上有表决权股份股东质押股份需书面报告[36] 股东大会相关 - 年度股东大会每年1次，应于上一会计年度完结后6个月内举行[42] - 特定情形下2个月内召开临时股东大会[42] - 股东大会普通决议需出席股东所持表决权1/2以上通过[63] - 特别决议需出席股东所持表决权2/3以上通过[63] 董事会相关 - 董事会由9名董事组成，非独立董事6名、独立董事3名[84] - 董事会每年至少召开两次定期会议，会议召开10日前书面通知[91] 独立董事相关 - 独立董事人数不得少于董事会成员的三分之一[99] - 独立董事连任时间不得超过6年[102] 高级管理人员相关 - 公司设总裁1名，副总裁若干名，首席财务官1名，董事会秘书1名[107] - 总裁及其他高级管理人员每届任期3年，连聘可连任[110] 监事会相关 - 监事会由3名监事组成，设主席1人，职工代表比例不低于1/3[122] - 监事会每6个月至少召开一次会议，决议需半数以上监事通过[124] 信息披露相关 - 公司在会计年度结束之日起4个月内披露年度报告，上半年结束之日起2个月内披露中期报告[127] 利润分配相关 - 公司分配当年税后利润时，提取10%列入法定公积金[129] - 现金分红时，每年以现金方式分配的利润应不低于当年母公司报表可分配利润数的30%[135][136] 会计师事务所相关 - 会计师事务所聘期1年，可续聘[147] 公司变更与清算相关 - 公司合并、分立、减资，自决议之日起10日内通知债权人，30日内公告[155][156] - 公司因特定原因解散，应在15日内成立清算组[159]

公司资本与股份 - 公司注册资本由83,225.1万元修订为83,343.6万元[2] - 公司股份总数由83,225.1万股修订为83,343.6万股[2] 审议标准修订 - 公司审议批准与关联人交易金额标准提高至3000万元以上且占最近一期经审计净资产绝对值5％以上[3] - 公司审议批准对外捐赠事项金额标准提高至3000万元以上[3] - 公司一年内购买、出售重大资产或者担保金额标准修订为超过最近一期经审计总资产30%[4] 董事会相关 - 董事会成员由7名增至9名，含6名非独立董事（含1名职工董事）、3名独立董事[4] - 董事会审议批准与关联自然人交易金额标准为30万元以上[5] - 董事会审议批准与关联法人交易金额标准为300万元以上且占最近一期经审计净资产绝对值0.5%－5%[5] - 董事会审议批准公司一年内购买、出售重大资产金额占最近一期经审计净资产10%—30%[5] - 董事会批准单笔或年度累计对外捐赠金额在500万元 - 2000万元之间[5] - 董事会审议批准与关联自然人交易金额30万元以上，与关联法人交易金额3000万元以上且占公司最近一期经审计净资产绝对值0.5%－5%的关联交易[7] - 董事会审议批准公司一年内购买、出售重大资产金额占公司最近一期经审计净资产20%—30%的事项[7] - 董事会审议批准公司单笔或一个完整会计年度内累计金额占最近一期经审计总资产20%－50%的贷款[7] - 董事会审议批准一年内累计交易金额占公司最近一期经审计净资产20%－50%的重大合同订立、委托理财、资产租赁事项，10%—50%的对外投资[7] - 董事会批准单笔或年度累计金额1000万元 - 3000万元的对外捐赠事项[7] 报告与公告 - 公司在每一会计年度结束之日起4个月报送年度财务会计报告，上半年结束之日起2个月报送半年度报告，前3个月和前9个月结束之日起1个月报送季度报告[10] - 公司合并、分立、减少注册资本时，自决议之日起10日内通知债权人，30日内公告，债权人可在规定时间要求清偿债务或提供担保[10][11] - 清算组自成立之日起10日内通知债权人，60日内公告，债权人可在规定时间申报债权[11] 章程相关 - 《公司章程》修订内容详见2025年2月26日上海证券交易所网站《四方股份章程》[11] - 修订《公司章程》事项需提交公司股东大会审议[12]