公司股价及交易情况 - 截至2025年8月12日收盘，公司股价报收于17 1元，下跌0 93% [1] - 换手率1 47%，成交量12 01万手，成交金额2 06亿元 [1] - 主力资金净流出2681 34万元，占比成交额13 0%，其中超大单净流出277 88万元(占比1 35%)，大单净流出2403 46万元(占比11 65%) [1] - 中单净流出225 89万元(占比1 1%)，小单净流入2907 22万元(占比14 09%) [1] 公司财务表现 - 2025年一季度营业总收入18 28亿元，同比增长18 34% [1] - 归属净利润2 41亿元，同比增长33 38%，扣非净利润2 34亿元，同比增长30 37% [1] - 流动比率1 569，速动比率1 258，资产负债率57 62% [1] 公司基本情况 - 公司成立于1994年，位于北京市，从事计算机、通信和其他电子设备制造业 [1] - 注册资本83343 6万人民币，实缴资本83225 1万人民币 [1] - 法定代表人为高秀环 [1] 公司商业活动 - 对外投资22家企业，参与招投标项目5000次 [2] - 拥有商标信息42条，专利信息1699条，行政许可21个 [2]

大宗交易概况 - 2025年8月12日四方股份发生大宗交易成交量91.1万股，成交总额1448.49万元，占当日总成交额比例6.56% [1] - 成交价格15.9元，较市场收盘价17.1元出现折价，折价幅度达7.02% [1] 交易明细分析 - 中信证券总部通过大宗交易买入44.5万股，成交金额707.55万元，卖出方为广发证券北京朝阳门营业部 [2] - 民生证券苏州分公司买入20万股，成交金额318万元，同样由广发证券北京朝阳门营业部卖出 [2] - 机构专用席位通过两笔交易合计买入26.6万股，总金额422.94万元，卖出方均为广发证券北京朝阳门营业部 [2] 交易结构特征 - 所有大宗交易成交价格均为15.9元，呈现价格一致性 [2] - 广发证券北京朝阳门营业部作为单一卖出方，合计卖出91.1万股，与总成交量完全匹配 [1][2] - 买入方包括券商总部、券商分支机构和机构专用席位，显示多方参与格局 [2]

股价及交易表现 - 2025年8月11日收盘价17.26元 单日下跌0.4% 换手率1.27% 成交量10.42万手 成交金额1.80亿元 [1] - 主力资金净流出2936.52万元 占成交额16.32% 其中超大单净流出1943.37万元（占比10.8%） 大单净流出993.15万元（占比5.52%） [1] - 中小单资金分化明显 中单净流出1939.74万元（占比10.78%） 小单净流入996.79万元（占比5.54%） [1] 财务业绩表现 - 2025年第一季度营业总收入18.28亿元 同比增长18.34% 归属净利润2.41亿元 同比增长33.38% [1] - 扣非净利润2.34亿元 同比增长30.37% 流动比率1.569 速动比率1.258 资产负债率57.62% [1] 公司基础信息 - 公司全称北京四方继保自动化股份有限公司 成立于1994年 总部位于北京 属于计算机、通信和其他电子设备制造业 [1] - 注册资本83343.6万人民币 实缴资本83225.1万人民币 法定代表人高秀环 [1] 企业经营生态 - 对外投资22家企业 参与招投标项目5000次 知识产权布局包含42条商标信息及1698条专利信息 [2] - 获得21项行政许可 体现较强的技术积累和政府合规能力 [2]

控股股东权益变动 - 控股股东四方电气通过集中竞价方式减持2,000,029股（占总股本0.24%）并通过大宗交易方式减持4,125,300股（占总股本0.50%），合计减持6,125,329股 [1] - 持股比例由40.74%下降至40.00%，2025年5月30日至8月5日期间累计减持17,200,529股，持股比例由42.06%降至40.00%，触及5%刻度线整数倍 [1] - 减持期间加权均价为16.768元/股，累计减持金额达2.88亿元 [1] 减持计划执行情况 - 本次权益变动系履行已披露减持计划，不触及要约收购且与既定计划一致 [2] - 减持计划尚未执行完毕，权益变动不会导致控股股东及实际控制人变更 [2] - 公司治理结构及持续经营未受重大影响 [2]

核心观点 - 虚拟电厂作为新型电力运行组织模式 通过聚合分布式电源和可调节负荷等资源 在增强电力保供和促进新能源消纳方面作用显著 行业正处于从邀约型向市场型转型阶段 发展条件日益成熟 国家设定了2027年调节能力突破2000万千瓦和2030年达到5000万千瓦以上的目标 在可再生能源规模化发展背景下 虚拟电厂降本增效优势突出 试点项目已在沿海高负荷地区形成核心布局 商业模式向多元化转型 随着电力市场化改革推进 多层次市场体系加速构建 为虚拟电厂提供广阔价值实现空间 预计2025年市场规模将突破102亿元 2030年跨越千亿元 未来行业将在政策与市场协同、技术融合创新、生态跨界融合等驱动下加速发展 构建"源网荷储充"一体化生态 成为能源数字化转型与"双碳"目标实现的关键支撑 [1][6][11][13][15][19][20][25][27][28] 行业相关概述 - 虚拟电厂是基于电力系统架构 运用现代信息通信和系统集成控制等技术 聚合分布式电源、可调节负荷、储能等各类分散资源 作为新型经营主体协同参与电力系统优化和电力市场交易的电力运行组织模式 [2] - 虚拟电厂对增强电力保供能力、促进新能源消纳、完善电力市场体系具有重要作用 在系统运行方面可提供调峰、调频、备用等多种调节服务 在需求侧管理方面可组织负荷资源开展需求响应 在市场交易方面可聚合分散的资源参与市场交易 [4] 行业发展背景 - 国家层面密集出台支持虚拟电厂发展的政策文件 构建了较为完善的政策框架体系 包括《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划》《关于加强电网调峰储能和智能化调度能力建设的指导意见》《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》《电力系统调节能力优化专项行动实施方案（2025—2027年）》《关于加快推进虚拟电厂发展的指导意见》《关于组织开展新型电力系统建设第一批试点工作的通知》等 形成了覆盖技术创新、市场机制、试点示范的全链条政策体系 [8] - 国家发展改革委和国家能源局出台《关于加快推进虚拟电厂发展的指导意见》 明确两阶段发展目标：到2027年建成制度完备、机制健全的虚拟电厂运营体系 推动全国虚拟电厂调节能力突破2000万千瓦；至2030年带动全国虚拟电厂调节能力跃升至5000万千瓦以上 [11] - 截至2025年5月 全国太阳能发电装机规模突破10.84亿千瓦 同比增长56.9% 风电装机达5.67亿千瓦 同比增长23.1% 两者合计占比攀升至45.77% [13] - 国家电网研究显示 通过虚拟电厂实现5%峰值负荷的柔性调节 可规避6000万—7000万千瓦的冗余装机建设 综合成本较传统电源降低85%—90% [13] - 虚拟电厂建设成本仅为火电厂的1/8 满足5%峰值负荷需求时 火电厂路径需投资4000亿元 而虚拟电厂总投入仅500-600亿元 降幅超85% [15] 行业产业链 - 中国虚拟电厂产业链已形成"资源聚合—平台运营—市场交易"的完整闭环 上游以可控负荷、分布式能源和储能系统为核心资源 涵盖工业负荷、商业建筑负荷、居民负荷等多元可调节负荷 以及光伏、风电、水电等分布式电源和电化学储能设施 中游为虚拟电厂运营平台 通过AI算法、物联网和区块链技术实现跨区域、跨品类的资源聚合与协同优化 形成可调度的"虚拟机组" [17] 行业发展现状 - 当前中国虚拟电厂试点已形成以山东、广东、浙江、上海等沿海高负荷地区为核心的布局 由电网企业、能源集团及科技公司联合推动 聚合规模覆盖几十千瓦至百万千瓦级 并广泛应用5G通信、AI调度算法、光储直柔技术实现秒级响应 [19] - 商业模式从单一需求响应向"电力交易+碳服务"多元化转型 上海市级平台已接入40家虚拟电厂 整合工商业楼宇、储能电站等资源 深圳于2022年成立国内首家虚拟电厂管理中心 其平台最大调节能力达110万千瓦 [19] - 山东青岛上合特来电虚拟电厂等10个示范项目聚合容量超2000MW 覆盖工商业负荷、储能、电动汽车等多元资源 采用"云边端"架构 边缘节点算力达16TOPS 支持毫秒级响应 [20] - 国家能源集团山东虚拟电厂构建519.06MW负荷资源池 最大调节能力41.154MW [20] - 国家电投山西公司"负荷类"虚拟电厂聚合容量1156.88万千瓦 可调节容量49.96万千瓦 [20] - 冀北网地一体虚拟电厂平台接入15.4万kW可调资源 参与电力辅助服务市场 [20] - 成都高新四区虚拟电厂聚合206家重点企业 最大压降负荷4.65万千瓦 [20] - 国网冀北电动重卡型虚拟电厂聚合11座重卡充换电站电池资源 调节能力最大2.23万千瓦 [20] - 上海城市级虚拟电厂平台最大调节容量70.43万千瓦 通过需求响应补贴(0.4元/kWh)和辅助服务市场补偿实现收益多元化 [20] - 中国虚拟电厂市场规模将于2025年突破102亿元 并以超40%的年均复合增长率快速扩张 至2030年有望跨越千亿元量级 [20] 行业竞争格局 - 中国虚拟电厂行业已形成多元化竞争格局 参与主体包括央国企、民营企业、科技公司及新兴创业企业 [23] - 以国家电网、华能集团、国电南瑞为代表的央国企依托资金实力、政策支持及电网基础设施优势 通过规模化布局虚拟电厂项目 快速聚合分布式光伏、储能电站、可调节负荷等资源 构建起覆盖源网荷储的协同调控体系 [23] - 国能日新、特锐德、恒实科技等民营企业聚焦技术创新与细分场景深耕 在AI负荷预测、车网互动（V2G）、需求响应优化等关键领域形成技术壁垒 [23] - 华为、腾讯等科技巨头凭借数字技术优势跨界入局 为行业注入5G通信、区块链、大数据等新技术动能 [23] - 截至2024年底 全国62家注册虚拟电厂运营商中 央国企占比达73% 民营企业占比27% [23] 行业发展趋势 - 政策与市场双轮驱动 规模化发展加速成型 《关于加快推进虚拟电厂发展的指导意见》明确提出2025年调节能力超2000万千瓦的目标 预计到2025年行业市场规模将突破102亿元 2030年跨越千亿元门槛 形成以东部沿海高负荷地区为核心、中西部新能源富集区为补充的全国性布局 [25] - 技术融合深化 智能化与实时性成核心竞争力 AI调度系统通过机器学习优化负荷预测精度至95%以上 实现百万级设备秒级响应 5G低时延网络支撑充电桩、工业产线等分布式资源实时调控 区块链技术确保交易数据不可篡改 数字孪生技术将构建虚拟电厂"镜像系统" 模拟极端场景下的运行策略 [26][27] - 生态体系扩展 跨界融合催生新业态 车网互动（V2G）技术规模化应用 使电动汽车成为移动储能单元 深圳已聚合超10万辆电动重卡参与峰谷调节 单日调峰能力达70万千瓦 居民侧通过智能电表、空调负荷控制器聚合可调节资源 浙江金华商业大厦两小时高峰调节收益达1.44万元 能源企业与科技巨头协同创新 华为、腾讯等依托"云边端"架构与AI算法 推动虚拟电厂向能源互联网演进 [28]

核心观点 - 四方电气集团作为控股股东减持四方股份股份 持股比例从42.06%降至40% 触及5%披露门槛 [1][6][7] - 减持系控股股东基于自身资金需求 通过集中竞价和大宗交易方式合计减持1720万股 占总股本2.06% [5][6][7] - 本次减持后控股股东仍持有40%股份 且不排除未来12个月内继续增减持可能 [5][9][10] 权益变动细节 - 集中竞价减持253.5万股 均价16.76元/股 减持金额4249万元 占股本0.3% [7] - 大宗交易减持1466.5万股 均价15.90元/股 减持金额2.33亿元 占股本1.76% [7] - 减持时间区间为2025年5月30日至8月5日 符合此前披露的减持计划时间范围 [5][6][7] 股东持股结构 - 信息披露义务人四方电气集团减持后持股3.33亿股 占比40% [6][7] - 一致行动人杨奇逊 王绪昭共同参与权益变动 但未直接减持 [1][4] - 控股股东所持股份均为无限售流通股 且未存在质押 冻结等权利限制 [7][9] 公司治理状况 - 四方电气集团法定代表人高秀环兼任四方股份董事长 总经理 [4] - 公司董事成员均无境外居留权 主要股东包括磐信企业管理等投资机构 [4] - 本次减持不存在侵害上市公司利益情形 亦未涉及需批准的特别事项 [10] 信息披露规范 - 本次权益变动报告书依据《证券法》《收购管理办法》等法规编制 [1][2] - 信息披露义务人承诺报告书内容真实准确 且已获得必要授权批准 [1][2] - 除已披露信息外 控股股东在前6个月内无其他股票买卖行为 [8][10]

权益变动基本情况 - 控股股东四方电气及其一致行动人合计持股比例从43.36%降至41.29% 其中四方电气持股比例从42.06%降至40.00% [1] - 四方电气通过集中竞价和大宗交易方式在2025年5月30日至8月5日期间累计减持17,200,529股 [1][3] - 一致行动人杨奇逊和王绪昭持股未变动 分别保持0.77%和0.52%的持股比例 [1] 减持实施细节 - 2025年7月28日至8月5日期间通过集中竞价减持2,000,029股（0.24%） 通过大宗交易减持4,125,300股（0.50%） 合计减持6,125,329股 [3] - 2025年7月22日披露的权益变动显示 通过集中竞价减持487,200股（0.0585%） 大宗交易减持6,840,000股（0.8209%） [2] - 2025年7月26日披露的权益变动显示 通过集中竞价减持48,000股（0.0058%） 大宗交易减持3,700,000股（0.4440%） [2] 计划执行情况 - 本次减持符合2025年5月7日披露的减持计划 计划减持不超过总股本3%（24,998,040股） [1][3] - 截至公告日减持计划尚未执行完毕 权益变动与已披露计划一致 [3] - 本次变动未违反承诺 未触发强制要约收购义务 [1]

权益变动 - 控股股东四方电气及其一致行动人权益变动前比例43.36%，后为41.29%[5] - 2025年5月30日至8月5日合计减持17200529股，持股降至40.00%[9] 减持计划 - 计划减持不超总股本3%，即不超24998040股[6] - 集中竞价减持2535229股，占比0.3043%[6][8] - 大宗交易减持14665300股，占比1.7649%[6][8] 影响情况 - 不触及要约收购，未执行完减持计划[10] - 不使控股股东及实控人变化，不影响公司治理与经营[10]

公司基本信息 - 四方电气集团注册资本为6883万元[9] 权益变动情况 - 拟集中竞价减持不超8332680股（占比不超1%），大宗交易减持不超16665360股（占比不超2%）[12] - 变动前集团持股350507666股（占比42.06%），与一致行动人合计持股361277506股（占比43.36%）[14] - 变动后集团持股333307137股（占比40.00%），与一致行动人合计持股344076977股（占比41.29%）[14] - 2025年5 - 8月集中竞价减持2535229股（占比0.30%），大宗交易减持14665300股（占比1.76%）[15] - 集中竞价减持均价16.76元，金额42495969元，大宗交易减持均价15.90元，金额233238600元[16] - 累计减持17200529股（占比2.06%），金额275734569元[16] 未来展望 - 未来12个月内不排除增持或减持可能性[29]

股东减持情况 - 四方电气通过集中竞价方式减持公司股份200万股，占公司总股本比例为0.24% [1] - 四方电气通过大宗交易方式减持公司股份412.53万股，占公司总股本比例为0.50% [1] - 合计减持公司股份612.53万股，持有公司股份的比例由40.74%变动至40.00% [1] 减持时间范围 - 减持行为发生在2025年7月28日至2025年8月5日期间 [1]