公司近期动态 - 公司于2025年11月21日召开第九届第二十一次董事会会议，审议了包括《关于确认董事会审计委员会成员和召集人的议案》在内的文件 [1] - 截至新闻发稿，公司市值为355亿元 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为：化纤业务占比92.01%，石化业务占比7.97%，其他业务占比0.02% [1]

核心观点 - 2026年投资主线为从极致成长转向均衡配置 [3] - 科技板块盈利增速预计边际放缓，需关注低估值、有业绩支撑的细分品种 [3] - 传统产业聚焦“人工智能+”赋能及反内卷政策带来的盈利修复机会 [3] - 2026-2027年下游消费行业有望迎来库存周期触底回升，形成持续性配置窗口 [3] 2025年下半年十大金股组合运行回顾 - 2025年下半年十大金股组合收益率为45.05%，跑赢沪深300指数28.80个百分点，跑输创业板指1.18个百分点 [7] - 组合内个股表现分化显著，英维克涨幅最高达142.78%，新易盛涨幅达177.60%，而比亚迪下跌16.46% [8] 2026年年度十大金股组合标的推荐 - 推荐的十大金股涵盖多个行业，包括星源材质、桐昆股份、日辰股份、润泽科技、大全能源、德赛西威、海光信息、洛阳钼业、捷昌驱动、分众传媒 [4][13] - 星源材质：隔膜存在涨价预期，储能电池需求将持续高增长 [17] - 桐昆股份：反内卷政策驱动行业供需关系好转 [17] - 日辰股份：受益于餐饮连锁化、外卖化趋势，复合调味品市场增长较好 [17] - 润泽科技：高密度数据中心集中建设交付，有望占据AIDC领域领先优势 [17] - 大全能源：多晶硅行业龙头，潜在困境反转，现金储备充足 [17] - 德赛西威：以智能座舱与智能驾驶为核心，加速海外高毛利市场布局 [17] - 海光信息：国内CPU+GPGPU高端处理器领先企业，受益于信创需求复苏及算力升级 [17] - 洛阳钼业：铜产品产量创新高，二期规划为产量持续增长打下基础 [17] - 捷昌驱动：线性驱动应用渗透加速，人形机器人业务有望提升估值 [17] - 分众传媒：收购新潮传媒优化竞争环境，成本有望下降，广告需求回升可期 [17] 2026年年度十大金股组合盈利预测与估值 - 星源材质：预计2025年EPS为0.23元，2026年EPS为0.38元，2026年PE为39.04倍 [16] - 桐昆股份：预计2025年EPS为0.87元，2026年EPS为1.25元，2026年PE为11.86倍 [16] - 日辰股份：预计2025年EPS为0.81元，2026年EPS为0.94元，2026年PE为38.29倍 [16] - 润泽科技：预计2025年EPS为2.46元，2026年EPS为1.97元，2026年PE为23.21倍 [16] - 大全能源：预计2025年EPS为-0.54元，2026年EPS为0.58元，2026年PE为47.05倍 [16] - 德赛西威：预计2025年EPS为4.40元，2026年EPS为5.55元，2026年PE为19.35倍 [16] - 海光信息：预计2025年EPS为1.35元，2026年EPS为2.01元，2026年PE为102.86倍 [16] - 洛阳钼业：预计2025年EPS为0.87元，2026年EPS为1.05元，2026年PE为14.42倍 [16] - 捷昌驱动：预计2025年EPS为1.17元，2026年EPS为1.45元，2026年PE为23.57倍 [16] - 分众传媒：预计2025年EPS为0.39元，2026年EPS为0.44元，2026年PE为17.30倍 [16]

业绩考核 - 第二个解除限售期公司层面业绩考核未达标[3] 股票回购注销 - 涉及421名激励对象4552410股限制性股票将被回购注销[3] - 回购注销后公司注册资本由2404779773元变更为2400227363元[4] - 回购注销后公司股份总数由2404779773股变更为2400227363股[4] 债权申报 - 债权人可自公告日起45日内向公司申报债权[5] - 债权申报地点为浙江省桐乡市凤凰湖大道518号公司董事会办公室[5] - 申报时间为2025年11月22日至2026年1月6日9:00 - 17:00[5] - 联系电话为（0573）88180909、88182269[5]

业绩目标 - 2023 - 2025年为解除限售考核年度，2023年净利润增长率目标不低于40.5%[6] - 2023 - 2024年净利润累计值增长率目标不低于200.5%[6] - 2023 - 2025年净利润累计值增长率目标不低于450.5%[7] 业绩数据 - 2024年激励成本摊销前并扣除浙石化投资收益后净利润为492,737,336.42元[7] 回购情况 - 公司拟回购注销4,552,410股限制性股票[1] - 回购价格由8.197元/股调整为8.097元/股[5] - 本次回购资金总额为36,860,863.77元，来源为自有资金[9] - 因8人离职、2人退休回购223,140股限制性股票[6] - 因业绩不达标回购4,329,270股限制性股票[7] 股本变动 - 回购注销后公司总股本由2,404,779,773股变更为2,400,227,363股[10] - 有限售条件股份变动前数量为8,881,680，变动 - 4,552,410，变动后数量为4,329,270[11] - 无限售条件股份变动前数量为2,395,898,093，变动0，变动后数量为2,395,898,093[11] - 总计股份变动前数量为2,404,779,773，变动 - 4,552,410，变动后数量为2,400,227,363[11] 后续事项 - 本次调整回购价格及回购注销部分限制性股票对公司经营业绩和财务状况无重大影响[12] - 本次回购注销完成后公司股权分布仍具备上市条件，2023年限制性股票激励计划继续执行[12] - 北京市竞天公诚律师事务所认为公司本次回购注销部分限制性股票事宜已取得现阶段必要授权和批准[13] - 公司本次回购注销部分限制性股票事宜符合相关法律、法规及规范性文件和《公司章程》《激励计划（草案）》规定[14] - 公司尚需就本次回购注销部分限制性股票事宜提交股东大会审议通过[14] - 公司需就本次回购注销部分限制性股票导致的注册资本减少事宜履行法定程序[14] - 公司需按照相关规定履行本次回购注销部分限制性股票事宜的信息披露义务[14]

激励计划授予 - 2023年11月7日向484名激励对象授予1818.35万股限制性股票，授予价8.24元/股[8] 激励计划考核 - 2023 - 2025年为解除限售考核年度，各年有净利润增长率要求[13] - 2024年未达成第二个解除限售期条件[14] 回购注销 - 2024年11月25日决定回购注销633.972万股，回购价调为8.197元/股[9][10] - 2025年11月21日决定回购注销455.241万股并调整回购价[10] - 因10人离职或退休拟回购注销22.314万股[12] - 拟回购注销已获授未解除限售的4552410股[14] - 本次回购注销4552410股，回购价调为8.097元/股，用自有资金[17] 利润分配 - 2024年度向全体股东每股派现0.1元，2025年7月10日实施完毕[15] 其他 - 已开设回购专用证券账号，将办工商变更登记[17] - 回购注销事宜已获现阶段授权批准，尚需股东会审议[18]

股份变动 - 公司将回购注销421名激励对象的4,552,410股限制性股票[1] - 回购注销后公司注册资本由2,404,779,773元变为2,400,227,363元[2][4] - 回购注销后公司股份总数由2,404,779,773股变为2,400,227,363股[2][4] 后续安排 - 公司将于股东会审议通过后向工商登记机关申请办理相关手续[5]

公司基本信息 - 公司于2011年4月12日核准首次发行120,000,000股人民币普通股，5月18日在上海证券交易所上市[6] - 公司注册资本为2,400,227,363元人民币[6] - 公司已发行股份数为2,400,227,363股，全部为普通股[15] 股东出资情况 - 洲泉镇资产经营总公司以36,943,443元账面净资产值作价出资[14] - 桐乡市桐纤职工劳动保障基金管理协会以16,822,000元账面净资产值作价出资[14] - 浙江桐昆化纤集团股份有限公司职工持股会以26,301,214元账面净资产值作价并增加现金3,945,222元出资[14] - 陈士良以13,093,001元账面净资产值作价并增加现金1,963,950元出资[14] - 陈建荣以1,436,370元账面净资产值作价并增加现金215,460元出资[14] - 沈培兴以1,399,430元账面净资产值作价并增加现金209,910元出资[14] - 各发起人出资时间为1999年5月4日[14] 股份转让限制 - 公司董事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超所持同类别股份总数的25%，上市交易之日起1年内不得转让，离职后半年内不得转让[21] - 公司公开发行股份前已发行股份，自上市交易之日起1年内不得转让[21] 股东权益与责任 - 股东对股东会、董事会决议内容违法可请求法院认定无效，程序或方式违法或内容违反章程可在60日内请求撤销[26] - 连续180日以上单独或合计持有公司1%以上股份的股东，可就相关人员给公司造成损失的情况请求诉讼[28] - 公司股东滥用权利给公司或其他股东造成损失应承担赔偿责任，滥用法人独立地位和有限责任逃避债务严重损害债权人利益应承担连带责任[31] 股东会相关规定 - 股东会审议公司一年内购买、出售重大资产超最近一期经审计总资产30%的事项[36] - 公司及控股子公司对外担保总额超最近一期经审计净资产50%或总资产30%后提供的担保，需经股东会审议[37] - 公司一年内向他人提供担保金额超最近一期经审计总资产30%的担保，需经股东会审议，且经出席会议股东所持表决权2/3以上通过[37] - 为资产负债率超70%的担保对象提供的担保，需经股东会审议[37] - 单笔担保额超最近一期经审计净资产10%的担保，需经股东会审议[37] - 董事人数不足章程所定人数的2/3（即八人）时，公司应在2个月内召开临时股东会[38] - 公司未弥补的亏损达股本总额1/3时，应在2个月内召开临时股东会[38] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东请求时，公司应在2个月内召开临时股东会[38] - 单独或合计持有公司1%以上股份的股东，有权向公司提出提案，可在股东会召开10日前提出临时提案[45][46] - 召集人应在年度股东会召开20日前、临时股东会召开15日前以公告方式通知各股东[46] - 发出股东会通知后延期或取消，召集人应在原定召开日前至少两个工作日公告并说明原因[48] - 股东会普通决议需出席股东所持表决权过半数通过，特别决议需三分之二以上通过[57] - 公司一年内购买、出售重大资产或提供担保金额超最近一期经审计总资产30%需特别决议通过[58] 董事会相关规定 - 公司董事会由十一名董事组成，其中职工代表董事一名[73] - 交易涉及资产总额占公司最近一期经审计总资产10%以上，须报董事会批准[74] - 交易标的资产净额占上市公司最近一期经审计净资产10%以上且超1000万元，须报董事会批准[74] - 交易标的营业收入占公司最近一个会计年度经审计营业收入10%以上且超1000万元，须报董事会批准[74] - 交易标的净利润占公司最近一个会计年度经审计净利润10%以上且超100万元，须报董事会批准[74] - 交易成交金额占公司最近一期经审计净资产10%以上且超1000万元，须报董事会批准[74] - 交易产生利润占公司最近一个会计年度经审计净利润10%以上且超100万元，须报董事会批准[75] - 公司与关联自然人发生30万元以上、300万元以下关联交易，经全体独立董事过半数同意后履行董事会审议程序[76] - 公司与关联法人发生300万元以上、3000万元以下且占公司最近一期经审计净资产绝对值0.5% - 5%关联交易，经全体独立董事过半数同意后履行董事会审议程序[76] - 董事会每年至少召开两次会议，代表十分之一以上表决权股东、三分之一以上董事或审计委员会可提议召开临时会议[77][78] 独立董事相关规定 - 直接或间接持有公司已发行股份1%以上或为公司前十名股东的自然人股东及其相关亲属不得担任独立董事[84] - 直接或间接持有公司已发行股份5%以上的股东或在公司前五名股东任职的人员及其相关亲属不得担任独立董事[84] - 独立董事应具备五年以上法律、会计或经济等工作经验[85] - 独立董事行使独立聘请中介机构等职权需经全体独立董事过半数同意[86] 审计委员会相关规定 - 审计委员会成员为三名，其中独立董事两名[90] - 审计委员会负责审核公司财务信息及其披露等工作[90] - 审计委员会每季度至少召开一次会议[90] - 审计委员会会议须有三分之二以上成员出席方可举行[90] - 审计委员会作出决议需经成员过半数通过[90] 利润分配与财务报告 - 公司在会计年度结束之日起四个月内披露年度报告，上半年结束之日起两个月内披露中期报告[100] - 公司分配当年税后利润时，提取利润的10%列入法定公积金，法定公积金累计额为注册资本的50%以上时可不再提取[100] - 法定公积金转为注册资本时，留存的该项公积金不少于转增前公司注册资本的25%[101] - 公司现金股利政策目标为差异化的以固定股利支付率为原则的现金分红政策[101] - 公司优先现金分红，每年现金分配利润不少于当年可供分配利润的10%[105] - 成熟期无重大资金支出安排，现金分红比例最低达80%[105] - 成熟期有重大资金支出安排，现金分红比例最低达40%[105] - 成长期有重大资金支出安排，现金分红比例最低达20%[105]

人事变动 - 2025年11月21日职工代表大会免去胡晓丽、李国霞职工代表监事职务[1] - 选举徐学根为第九届董事会职工代表董事，任期至第九届董事会届满[1] - 徐学根担任职工代表董事后不再任非职工代表董事，董事会成员不变[1] 人员信息 - 徐学根1970年9月出生，毕业于东北财经大学工商管理专业[3] - 徐学根有浙江调速电机厂、桐昆集团等任职经历[3] - 2023年6月至今任桐昆集团董事、董事长助理等职[3]

股东会时间 - 2025年第三次临时股东会召开日期为2025年12月10日[3] - 现场会议时间为2025年12月10日14点00分[3] - 网络投票起止时间为2025年12月10日13:00 - 15:00[4] - 互联网投票平台投票时间为2025年12月10日9:15 - 15:00[4] 股东会地点 - 会议地点在浙江省桐乡市凤凰湖大道518号桐昆集团股份有限公司总部会议室[3] 审议议案 - 审议《关于调整2023年限制性股票激励计划回购价格并回购注销部分限制性股票的议案》和《关于变更注册资本并修订<公司章程>的议案》[4] - 议案经2025年11月21日公司第九届董事会第二十一次会议审议通过，并于2025年11月22日公告[4] 其他信息 - 特别决议议案为议案1、2[5] - 对中小投资者单独计票的议案为议案1[5] - 涉及关联股东回避表决的议案为议案1，应回避股东有桐昆控股集团有限公司等[6] - 拟出席会议股东于2025年12月5日上午8时至下午4时办理登记手续[12] - 公司地址为浙江省桐乡市凤凰湖大道518号，邮编314500，电话（0573）88180909等[13]

公司治理 - 选举董事长陈蕾为执行公司事务的董事，法定代表人未变更[1] - 第九届董事会“审计与风险防范委员会”更名“审计委员会”[2] 股权激励 - 2023年限制性股票激励计划回购价由8.197元/股调为8.097元/股[4] - 回购注销4552410股限制性股票，涉10人离职及业绩不达标[4] 资本变更 - 注册资本将由2404779773元变为2400227363元，股份总数相应变更[7] 会议安排 - 2025年12月10日召开第三次临时股东会审议相关事项[8]