融资情况 - 2024年4月17日发行2024年第六期超短期融资券，总额5亿元[2] - 期限270天，发行利率2.23%[2] - 2024年4月18日募集资金全额到账[2] 兑付情况 - 2025年1月13日到期完成本息兑付，总额508,247,945.21元[2]

融资额度 - 公司获批注册发行不超过60亿元超短期融资券，额度2年有效[1] 融资发行 - 2025年1月2日发行第一期超短期融资券，总额5亿元[2] - 融资券期限270日，起息日1月3日，兑付日9月30日[2] - 发行利率1.95%，发行价格100元/百元面值[3] 申购情况 - 合规申购家数7家，金额3.7亿元[3] - 最高申购价位1.95%，最低1.6%[3] - 有效申购家数7家，金额3.7亿元[3] 其他信息 - 募集资金于2025年1月3日全额到账[2] - 簿记管理人、主承销商为兴业银行，联席主承销商为杭州银行[3] - 本期发行相关文件已在指定网站刊登[3]

投资评级 - 报告对桐昆股份维持"增持"评级 [1][47] 核心观点 - 聚酯产业链景气偏弱，Q4为纺服化纤行业传统淡季，海内外纺服终端需求修复缓慢，叠加产业链产品产能持续扩张，聚酯及终端织造开工率显下行趋势，PX-PTA-涤纶长丝等产品价差于低位进一步收缩，产业链整体景气仍待回暖 [1] - 桐昆股份作为全球最大的涤纶长丝生产企业，一体化优势持续凸显，未来伴随行业投产高峰期结束及落后产能逐步淘汰，供需格局优化有望带动产业链景气复苏，公司作为行业龙头有望充分受益 [1][2] - 2024年涤纶长丝新建产能投放速度放缓至70万吨/年，预计未来伴随行业投产高峰期结束及落后产能逐步淘汰，公司行业龙头地位有望进一步巩固 [2] 经营预测与估值 - 预计2024-2026年营业收入分别为93713百万、99085百万、103671百万人民币，同比增速分别为13.40%、5.73%、4.63% [3] - 预计2024-2026年归属母公司净利润分别为1397百万、2120百万、2836百万人民币，同比增速分别为75.22%、51.79%、33.80% [3] - 预计2024-2026年EPS分别为0.58、0.88、1.18人民币 [3] - 预计2024-2026年ROE分别为3.78%、5.44%、6.81% [3] - 预计2024-2026年PE分别为20.32、13.39、10.01倍 [3] - 预计2024-2026年PB分别为0.77、0.73、0.68倍 [3] - 预计2024-2026年EV/EBITDA分别为8.93、7.04、5.58倍 [3] 行业与公司现状 - 桐昆股份目前拥有1020万吨/年PTA、1300万吨/年聚合以及1350万吨/年涤纶长丝生产加工能力 [2] - 2017-2023年我国涤纶长丝生产能力由2246万吨增长至4316万吨，年复合增长率达11.5% [2] - 2024年涤纶长丝新建产能投放速度放缓至70万吨/年 [2] - 2024Q4以来，涤纶长丝/下游织机开工率为88.7%/62.7%，10月初以来分别下降0.6pct/3.5pct [46] - 2024Q4以来，POY/FDY/DTY价格分别为6925/7425/8225元/吨，10月初以来分别变化0%/-3%/-1% [46] - 2024Q4以来，PX/PTA/MEG价格分别为7100/4740/4760元/吨，10月初以来分别变化-1%/-7%/+2% [46] - 2024Q4以来，PTA-PX价差/涤纶长丝POY原料价差分别为90/1230元/吨，10月初以来变化-265/+260元/吨 [46]

融资情况 - 2024年4月23日发行第七期超短期融资券，总额5亿元[2] - 期限247天，发行利率2.20%[2] - 2024年4月24日募集资金全额到账[2] 兑付情况 - 2024年12月27日到期并完成本息兑付，总额507,443,835.62元[2]

业绩相关 - 桐昆投资持有浙石化20%股权[2] - 桐昆投资获浙石化现金分红10亿元[2] - 截至2024年12月27日已收到分红款10亿元[2] 影响 - 收到分红款助改善现金流，对2024年合并报表净利润无影响[2]

现本公司 2024 年第四期超短期融资券已于 2024 年 12 月 13 日到 期，本公司于 2024 年 12 月 13 日兑付完成该期超短期融资券本息， 本息兑付总额为人民币 509,138,630.14 元。 桐昆集团股份有限公司 关于 2024 年第四期超短期融资券到期兑付的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 2024 年 3 月 18 日，桐昆集团股份有限公司（以下简称"桐昆股 份"或"本公司"）在全国银行间市场发行了 2024 年第四期超短期 融资券（科创票据）（简称：24 桐昆 SCP004（科创票据）），发行 总额为 5 亿元人民币，期限 269 天，发行利率为 2.48%，到期一次还 本付息。募集资金已于 2024 年 3 月 19 日全额到账。 股票代码：601233 股票简称：桐昆股份 公告编号：2024-085 特此公告。 桐昆集团股份有限公司董事会 2024 年 12 月 14 日 ...

股东大会信息 - 2024年第三次临时股东大会于12月11日召开，审议2项议案[3][4] - 现场会议股东代表6名，代表股份962,684,904股，占比40.2815%[5] - 网络投票股东代表1,051名，代表股份153,218,911股，占比6.4111%[5] 议案表决情况 - 议案1中小股东同意170,312,035股，占比99.3440%[9] 会议相关决议 - 第九届董事会第十四次会议11月25日通过召开股东大会决议，26日公告[3]

会议基本信息 - 2024年12月11日在浙江省桐乡市召开股东大会[5] - 出席会议股东和代理人1057人[4] - 见证律师事务所为北京市竞天公诚律师事务所[11] 参会人员股份情况 - 出席股东所持表决权股份总数1115903815股[4] - 占公司有表决权股份总数比例46.6926%[4] 公司人员出席情况 - 在任董事11人，出席8人[6] - 在任监事5人，出席4人[6] 议案表决情况 - 《调整2023年限制性股票激励计划回购价格议案》A股同意比例99.3440%[7] - 《变更注册资本并修订<公司章程>议案》A股同意比例99.8427%[10]

股东大会信息 - 桐昆集团2024年第三次临时股东大会拟于12月11日14:00在总部会议室召开[6] - 本次股东大会股权登记日为12月4日[9] - 拟出席现场会议的股东于12月5日8时至16时办理登记手续[10] 限制性股票情况 - 2023年限制性股票激励计划中有10人主动离职、1人退休离职[15] - 公司拟回购注销6339720股限制性股票[15][20] - 调整后限制性股票回购价格为8.197元/股[21] - 本次回购限制性股票资金总额为51966684.84元，来源为公司自有资金[21] 股本及注册资本变动 - 回购注销完成后，公司总股本将由2411119493股变为2404779773股[23] - 有限售条件股份变动前为15221400股，变动6339720股，变动后为8881680股[25] - 公司注册资本将由2411119493元变更为2404779773元[30] 章程修改 - 公司拟对《公司章程》部分内容进行修改[31] - 公司股份总数从24.04779773亿股变更为24.11119493亿股[32] - 公司股本结构中普通股从24.04779773亿股变更为24.11119493亿股[32] 议案审议及公告 - 本次股东大会审议《关于调整2023年限制性股票激励计划回购价格并回购注销部分限制性股票的议案》等两个议案[6] - 议案已通过公司第九届董事会第十四次会议和第九届监事会第十一次会议审议[32] - 议案于2024年11月26日在《上海证券报》等媒体及上海证券交易所网站公告[32]

会议时间 - 现场会议2024年12月11日14：00召开[3][4] - 网络投票2024年12月11日进行[3][4] 投票时间 - 交易系统9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00投票[3][5] - 互联网平台9:15 - 15:00投票[3][5] 其他时间 - 股权登记日为2024年12月4日[3][11] - 股东2024年12月5日办理登记手续[11] 审议议案 - 调整2023年限制性股票激励计划回购价格等[7] - 变更注册资本并修订《公司章程》[7] 会议地址 - 浙江省桐乡市凤凰湖大道518号桐昆集团总部会议室[6]