A股回购整体规模与市场表现 - 2025年以来A股市场累计回购金额达1342.25亿元，创历史第二高水平 [1][2] - 2025年回购金额在A股历史上排名第二，仅次于2024年的1658.77亿元，高于2021年的1206.89亿元和2022年的1019.08亿元 [2] - Wind股票回购指数年内大涨超27%，表现远强于同期上证指数 [1] - 年内实施回购且股价翻倍的公司超过百家，胜宏科技年内涨幅超530%，腾景科技、海科新源、瑞晟智能等涨超3倍 [1] 行业回购特征与表现 - 医药生物行业回购金额居首，达143.49亿元，电力设备、电子、家电、机械设备等行业回购金额均超百亿元 [2] - 实施回购公司数量最多的行业是医药行业，有156家，电子、机械设备、基础化工、电力设备行业紧随其后，数量分别为155家、146家、123家和118家 [2] - 回购金额居前的行业行情表现较好，电力设备和电子行业指数年内均涨超30%，机械设备指数涨超20% [2] 重点公司回购案例 - 美的集团年内回购金额超96亿元居首，公司发布两项回购计划，一项金额为50亿至100亿元，另一项金额为15亿至30亿元 [3] - 贵州茅台、宁德时代、徐工机械等13家公司年内回购金额超10亿元 [3] - 贵州茅台去年9月发布的回购方案已于2025年实施完成，实际回购金额60亿元，并于2025年11月初发布新计划，拟回购15亿至30亿元用于注销注册资本 [3] - 宁德时代2025年4月通过回购预案，拟回购40亿至80亿元，截至10月31日已累计回购1599.08万股，占总股本0.3628%，成交总金额43.86亿元 [3]

A股回购整体规模 - 2025年以来A股累计回购金额达1342.25亿元，创历史第二高水平 [1][4] - 这是A股历史上第4次年度回购金额超过千亿元 [4] - 年内实施回购的公司数量超过1400家 [4] 回购对股价的提振作用 - Wind股票回购指数年内大涨超27%，创历史新高，表现远强于同期上证指数 [2] - 年内实施回购且股价翻倍的公司超过百家 [2] - 胜宏科技以超530%的年内涨幅居于首位，腾景科技、海科新源、瑞晟智能等均涨超3倍 [2] 行业回购特征 - 医药生物行业回购金额居首，达到143.49亿元 [5] - 电力设备、电子、家电、机械设备等行业回购金额均超百亿元 [5] - 医药行业实施回购的公司数量最多，达156家；电子、机械设备、基础化工、电力设备行业紧随其后 [4] - 回购金额居前的电力设备、电子行业指数年内均涨超30%，机械设备指数涨超20% [6] 重点公司回购案例 - 美的集团年内回购金额超过96亿元，居首，并已发布两项回购计划 [8] - 贵州茅台、宁德时代、徐工机械等13家公司年内回购金额超过10亿元 [8] - 贵州茅台去年回购方案实际完成60亿元，今年11月初再度发布新回购计划 [8] - 宁德时代回购预案金额为40亿至80亿元，截至10月31日已回购43.86亿元 [8]

宏观经济与政策 - 中美元首进行通话，通话由美方发起，氛围被描述为积极、友好和建设性的[2] - 美国总统特朗普表示乌克兰与俄罗斯的和平协议已“非常接近达成”[3] - 美联储12月降息25个基点的概率为84.9%，到明年1月累计降息25个基点的概率为66.4%[4][5] - 人民币对美元汇率收复7.09关口，创逾一年新高，自低点已累计回升3457个基点[6] - 科技部部长表示要部署实施一批国家重大科技任务，全链条推进关键核心技术攻关，并强化企业科技创新主体地位[8] 股票市场表现与趋势 - A股市场年内累计回购金额超1300亿元，达到1342.25亿元，创历史第二高水平，超1400家公司实施回购[7] - 东莞证券研报认为市场有望结束调整并开启春季行情布局，岁末年初流动性趋于宽松，部分板块显现估值吸引力[11] - 国信证券研报指出指数层面下探空间有限，中期在科技投资热情、政策推进等因素支撑下A股仍有走强基础[11] - 国信证券提示投资方向可关注宏观趋势下的资源与出海链、强产业趋势下的科技“AI+”、以及政策驱动的“反内卷”与自主可控三大主线[12] 行业与公司动态 - 英伟达宣称其GPU技术比谷歌AI芯片“领先一代”，并表示其平台是唯一能运行所有AI模型并在所有计算场景中实现的平台[9] - 新加坡国家人工智能计划在其东南亚语言大模型项目中放弃Meta模型，转向阿里巴巴的通义千问Qwen开源架构[9] - 阿里巴巴2026财年第二财季收入为2477.95亿元，同比增长5%，同口径收入增长15%；但经营利润同比下降85%至53.65亿元，净利润同比下降53%[10] - 行业热点包括多地发布人工智能新场景、AI浪潮推升钨铜钽等金属需求、工业机器人前十月产量已超去年全年、以及车企发出人形机器人量产信号[11] 上市公司公告摘要 - 德明利计划定向发行股票募集不超过32亿元资金，用于固态硬盘扩产、内存产品扩产、智能存储管理及研发总部基地等项目[13] - 易点天下股东宁波众点易减持1397.12万股，占比2.9607%，减持后其与一致行动人合计持股30%[13] - 新亚强控股股东协议转让9442万股，公司控制权变更为邯郸市国资委[13] - 恒瑞医药抗肿瘤1类新药HRS-8364片获批临床，国内外尚无同类品种上市，累计已投入2165万元[13] - 昂利康拟定增募资不超过11.6亿元用于创新药研发及产业化项目[14] - 华友钴业子公司与亿纬锂能签订供应框架协议，预计2026年至2035年供应超高镍三元正极材料合计约12.78万吨[14] - 佩蒂股份拟以不超过7000万元回购股份，回购价格不超过26.00元/股[14] - 国晟科技拟以2.406亿元受让孚悦科技100%股权[14]

上市公司回购整体情况 - 截至11月16日，年内已有1428家A股公司进行回购，合计金额约1302亿元 [1] - 共有275家公司回购金额超过1亿元，其中14家公司回购金额超过10亿元 [1] - 消费、科技、智能制造板块是A股回购的主力军 [1] 重点公司回购规模 - 美的集团回购规模最大，截至10月底累计回购1.3亿股，占总股本1.7048%，支付总金额为95.75亿元 [1] - 贵州茅台今年以来回购金额为60亿元 [1] - 宁德时代今年以来回购金额为43.87亿元 [1] 公司上调回购规模与价格 - 顺丰控股将回购资金总额由不低于5亿元且不超过10亿元调整为不低于15亿元且不超过30亿元，调整原因为基于对公司未来发展的信心和价值的认可 [1] - 三花智控将回购价格上限由35.75元/股调整为60元/股，并将回购实施期限延长2个月，原因为公司股价持续高于原回购价格上限及对公司长期价值的认可 [2] - 天臣医疗将回购价格上限由不超过28.03元/股大幅上调为不超过70元/股 [2] - 湖南白银多次上调回购价，6月设定回购价格上限为5元/股，9月上调至7元/股，10月再度上调至8元/股，同时将回购资金总额由不低于6000万元且不超过1.05亿元调整为不低于9260.06万元且不超过1.23亿元 [2]

A股市场回购情况 - 2024年9月24日至2025年9月21日期间A股1655家上市公司累计回购金额达1371亿元 [1] - 贵州茅台以392.76万股回购量、60亿元回购金额位居市场首位 [1] - 美的集团回购6455.75万股，金额45.06亿元，位列回购规模第二名 [1] - 徐工机械回购3.69亿股，金额31.48亿元，排名市场第三 [1] 技术指标表现 - 部分个股出现MACD金叉技术形态且伴随股价上涨 [2]

ETF市场发展 - 沪深两市ETF总规模达4.3万亿元 其中沪市ETF共701只总市值3.14万亿元 深市ETF共495只总市值1.15万亿元 [1] - 债券ETF成为资金配置主线 首批10只科创债ETF上市重塑市场格局 [1] - 中信证券、国泰君安、海通证券等传统龙头券商在ETF业务竞争中稳居第一梯队 [1] 港股IPO动态 - 年内10家A股公司赴港上市 募资规模占港股首发募资总额约70% [1] - 78家A股公司已递表港交所或筹划赴港上市 覆盖医药、电力设备、食品饮料、金融等行业 [1] - 宁德时代实现港股溢价发行 打破港股新股折价发行惯例 [1] A股回购活动 - 688家上市公司或重要股东获回购增持贷款 总金额达1409.66亿元 [2] - 多家上市公司披露大额回购方案 主要用于股权激励计划或员工持股计划 [2] 大宗商品市场 - 刚果（金）延长钴出口禁令3个月 2025年全球钴供需格局有望扭转 [3] - 钴价中枢或继续上移 因供应端受出口禁令影响 [3] 个股异常波动 - 上纬新材股票交易6次触及异常波动 5次触及严重异常波动 [3] - 公司主营业务未发生重大变化 仍为环保高性能耐腐蚀材料、风电叶片用材料等研发生产 [3] 公司治理变动 - 汇洲智能董事陈友德因被确认为失信被执行人辞职 公司收到浙江证监局责令改正措施 [4][5] - 冠捷科技两位董事曾毅和孔雪屏辞职 原因为工作变动和法定退休年龄 [6] - 世名科技实际控制人陆勇被采取留置措施 涉及个人事务不影响公司正常经营 [7] - 江特电机实控人变更为王新与朱军 通过股权转让及一致行动协议实现 [8] 全球市场表现 - 美股三大指数涨跌不一 道指跌0.14% 纳指涨0.33% 标普500涨0.02% [9] - 芯片股推动标普和纳指创新高 英伟达涨近2% 特斯拉涨3%领涨科技股 [9] - 欧洲芯片股ASML涨超4% 德国汽车三巨头跌超3% [9] - 布油涨超2%至两周新高 美油一度涨3% 黄金跌超1% [9]

A股回购市场概况 - A股回购市场持续活跃，截至7月28日17时，共有688家上市公司或重要股东获回购增持贷款，总金额约为1409.66亿元 [1][4] - 回购股份的主流用途为股权激励计划或员工持股计划，多家上市公司披露大额回购方案 [1][2] 上市公司回购案例 柳药集团 - 拟以集中竞价交易方式回购股份，金额不低于1亿元不超过2亿元，价格不超过25.7元/股，用于股权激励或员工持股计划 [1] 高能环境 - 拟使用自有资金及自筹资金回购股份，金额不低于1亿元不超过1.5亿元，价格不超过8.8元/股，用于股权激励或员工持股计划 [2] 劲仔食品 - 拟回购股份金额不低于5000万元不超过1亿元，价格不超过16元/股，回购期限不超过12个月，用于股权激励或员工持股计划 [2] 东方生物 - 首次回购股份0.9555万股，占总股本0.0047%，回购价格区间29.2元/股至29.25元/股 [2] - 此前公告拟回购金额不低于2500万元不超过5000万元，价格不超过32.44元/股，回购期限不超过3个月 [3] 寒武纪-U - 完成回购股份3.66万股，占总股本0.0087%，回购价格区间545.85元/股至549.8元/股，均价548.13元/股，使用资金总额2006.16万元 [4] - 此前公告拟回购金额不低于2000万元不超过4000万元，价格不超过297.77元/股，回购期限12个月 [4] 专项贷款助力股东增持 山东黄金 - 控股股东黄金集团获工商银行山东省分行不超过9亿元增持贷款额度，期限不超过3年，用于增持山东黄金A股股份 [5][6] - 此前计划增持金额不低于5亿元不超过10亿元，资金来源为自有资金或自筹资金 [6] 三峡能源 - 控股股东三峡集团获工商银行湖北分行不超过27亿元增持贷款额度，期限3年，用于增持三峡能源股票 [6] - 此前计划增持金额不低于15亿元不超过30亿元，截至2025年7月7日累计增持7424.59万股，占总股本0.26%，累计增持金额约3.19亿元 [7]

A股市场回购热潮 - 科创板公司积极行动 多家科创板公司发布董事长提议回购股份的公告 [1] - 龙头企业回购方案加速落地 美的集团等公司百亿元级回购再现 [1] - 执行快成为市场新趋势 部分退市企业在退市整理期也加入回购行列 [1]

上市公司回购动态 - 今年以来已有近1500家A股上市公司发布回购相关公告 [1] - 宁德时代和贵州茅台的回购金额上限分别为80亿元和60亿元 [1] - 截至5月20日已有879家上市公司实施回购合计金额607.87亿元 [3] - 贵州茅台以40.50亿元回购金额位居榜首 [3] - 徐工机械、牧原股份、宁德时代、中远海控回购金额分别为21.42亿元、16.10亿元、15.52亿元、13.67亿元 [3] - 海康威视、三安光电、三一重工、紫金矿业等公司回购金额均超过10亿元 [3] 上市公司回购预案 - 潍柴动力、宝钢股份拟回购金额上限均为10亿元 [3] - 金风科技拟回购金额上限为6亿元 [3] - 山东威达、健友股份、苏博特拟回购金额上限均为5亿元 [3] 回购资金来源 - 超270家上市公司回购资金来源涉及回购增持贷款 [1] - 截至5月20日已有276家上市公司发布获得回购增持贷款公告 [3] - 以贷款金额上限计算贷款总额达484.63亿元 [3] - 回购增持贷款能提供低成本资金支持帮助实施回购计划 [3]

文章核心观点 公司基于对自身发展的信心及价值认可，为维护投资者利益、增强投资者信心，拟通过集中竞价交易方式回购部分A股，对回购方案的相关内容进行了说明，并提示了方案实施的不确定性风险 [10][24] 分组1：回购方案的审议及实施程序 - 2024年3月27日公司第九届董事会第四十七次会议审议通过2024年A股回购授权议案 [10] - 2024年6月26日该议案分别经公司2023年度股东大会、2024年第一次A股类别股东会及2024年第一次H股类别股东会审议通过 [10] - 2025年1月22日公司第九届董事会第六十八次会议审议通过A股回购方案 [10] 分组2：A股回购方案的主要内容 - 回购目的是基于对集团发展的信心及价值认可，维护投资者利益、增强投资者信心，综合考虑公司A股二级市场表现及集团财务状况和发展前景 [10] - 拟回购股份类别为公司境内上市人民币普通股（A股） [11] - 回购方式是通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式回购 [12] - 回购期间为2025年1月22日至2025年7月21日，如遇特定情况会顺延或提前届满，且在特定期间不得回购股份 [13] - 回购资金总额不低于3亿元且不超过6亿元，资金来源为自有资金及/或回购专项贷款，公司已获银行贷款承诺 [14][15] - 回购价格上限为30元/股，若发生除权除息事项将相应调整价格区间 [16] - 回购的A股可用于未来发行可转债的转股、实施股权激励计划及/或员工持股计划，若未按用途转让将在规定期限内注销；预计回购数量为1000万股至2000万股，约占截至公告日期公司股份总数的0.37%至0.75% [17] - 按回购价格上限和资金总额测算，回购方案实施前后公司股份结构会有变动，但具体以实施结果为准 [18][19] - 本次回购预计不会对集团经营、盈利、财务等方面产生重大不利影响，也不会影响公司上市地位 [19] - 公司董监高、控股股东、实际控制人在董事会决议日前6个月内买卖股份情况及在回购期间暂无增减持计划，且不存在内幕交易及操纵市场行为 [20][21] - 公司向董监高、控股股东、实际控制人问询得知其暂无于董事会决议日起6个月内减持公司股份的计划 [21] - 回购的A股若未按用途转让，公司将按规定注销并履行通知债权人程序 [23] - A股回购方案实施预计不影响集团正常经营，若回购股份注销将通知债权人保障其权益 [23] - 董事会授权公司管理层及/或其转授权人士办理与本次A股回购相关的具体事宜 [23] 分组3：A股回购方案的不确定性风险 - 2024年A股回购授权有效期将于公司2024年度股东会结束时终止，若届时方案未实施完毕，继续实施需经有权决策机构审议通过 [24] - 若回购期间公司A股股价持续超出规定价格区间，方案可能部分或全部无法实施 [24] - 若回购所需资金未能及时到位，方案可能部分或全部无法实施 [24] - 若发生对公司A股股价产生重大影响的事项等，方案可能部分或全部无法实施、需变更或提前终止 [24] - 若公司后续在可转债发行、股权激励计划及/或员工持股计划方面出现问题，已回购A股可能无法转让需注销并减少注册资本 [26] 分组4：其他事项说明 - 关于董事会决议公告日前一个交易日收市登记在册的公司前十大股东和前十大无限售条件股东的情况，见2025年2月7日公司于上海证券交易所网站发布的相关公告 [26] - 公司已在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司开立A股回购专用账户 [27] - 公司将根据相关规定就A股回购执行进展及时履行信息披露义务 [28]