业绩总结 - 公司2023年全年实现营收1561.56亿，增幅为17.8%[4] - 公司2023年净利润相对于2022年增加，主要是光伏板块贡献利润增长[4] - 公司2024年第一季度营收约38亿，同比增加7亿，经营人增幅为292%[8] - 公司2024年第一季度光伏板块盈利能力大幅增强，贡献金率约1.1亿[8] 玻璃生产 - 公司2023年光伏玻璃板块产量增长，价格低位，需求释放不及预期[3] - 公司在湖南、云南和海外马来等地拥有大量超白硅砂矿资源，成本控制和节约措施效果显著[16] - 公司沙矿资源储量丰富，包括春洲、云南、漳州和沙巴等地，未来宁波也将成为矿砂来源地[17] 财务状况 - 公司累计派发现金红利超过69亿，远超公司发行上市及募集基金总和的50亿[9] - 累计现金分红占累计实现的规模净利润的比例为52.9%[9] 公司战略 - 公司形成了较强的核心竞争力，包括成本优势、管理优势、技术创新优势和产业国际化布局优势[9] - 公司将进一步加大成本优势措施，24年将优化产品结构提高产能[10] 电子产业 - 公司电子板块预计在2024年将贡献3-5千万的利润[20] - 电子产业在2022年亏损了3-4千万，2023年预计将继续精分到各个板块[19]

| 证券代码：601636 | 证券简称：旗滨集团 | 公告编号：2024-045 | | --- | --- | --- | | 可转债代码：113047 | 可转债简称：旗滨转债 | | 株洲旗滨集团股份有限公司 关于子（孙）公司通过高新技术企业认定的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 根据全国高新技术企业认定管理工作领导小组办公室下发的《对浙江省认定 机构 2023 年认定报备的高新技术企业拟进行备案的公示》《对天津市认定机构 2023 年认定报备的第二批高新技术企业拟进行备案的公示》《对湖南省认定机 构 2023 年认定报备的第二批高新技术企业拟进行备案的公示》，株洲旗滨集团 股份有限公司（以下简称"公司"）全资子公司长兴旗滨玻璃有限公司（以下简 称"长兴旗滨"）、绍兴旗滨玻璃有限公司（以下简称"绍兴旗滨"）于近日收 到了由浙江省科学技术厅、浙江省财政厅、国家税务总局浙江省税务局联合颁发 的《高新技术企业证书》；公司全资子公司天津旗滨节能玻璃有限公司（以下简 称"天津节能"）于近日收到了由天津市科学技 ...

公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 光伏玻璃盈利能力接近龙头水平，看好公司未来成长 [1] - 光伏玻璃盈利能力大幅提升，电子/药用玻璃亏损加大 [2] - 产能扩大，业绩弹性有望超预期 [3] - 持续看好公司中长期成长 [4] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩 - 2023年实现营收156.8亿元，同比增长17.8%；归母净利17.5亿元，同比增长33%；扣非归母净利16.6亿元，同比增长39.4% [1] - 2024Q1单季营收38.6亿元，同比增长23%；归母净利4.4亿元，同比增长292% [1] - 计划2023年现金分红8.83亿元，分红比例为50.4%，对应股息率为4.5% [1] 分业务表现 - 浮法玻璃2023年实现营收90.66亿元，同比增长4%；单位售价79.5元/重箱，同比下降1%；销量11402万重箱，同比增长5.5% [2] - 节能玻璃2023年实现营收27.8亿元，同比增长8%；单位售价71元/平米，同比增长8%；销量3919万平米，同比增长1% [2] - 光伏玻璃2023年实现营收34亿元，同比增长114%；营收增加主要受益于新增6000吨的名义产能 [2] - 其他玻璃（原药用+电子口径）2023年实现营收2.4亿元，同比下降8%，主要系下游竞争激烈价格有所下降所致 [2] 盈利能力 - 2023年公司综合毛利率24.99%，同比提升3.77个百分点 [2] - 浮法玻璃毛利率27.2%，同比提升4.2个百分点 [2] - 节能玻璃毛利率20.7%，同比下降0.5个百分点 [2] - 光伏玻璃毛利率21.55%，同比提升13.5个百分点 [2] - 药用+电子玻璃亏损有所加大 [2] 产能扩张 - 2023年完成5条光伏玻璃生产线（5*1200吨/日）、1条浮法玻璃生产线（绍兴旗滨搬迁线1200吨/日）、1条高性能电子玻璃生产线（150吨/日）以及1条微晶玻璃生产线（3吨/日）的点火 [3] - 在建3条光伏玻璃生产线（3*1200吨/日）、1条高性能玻璃生产线（65吨/日） [3] - 预计今年光伏玻璃业务放量较快，叠加盈利能力不断向头部企业靠拢，业绩弹性有望超预期 [3] 财务预测 - 预计2024-2026年归母净利润分别为19亿元、24.6亿元、27亿元，对应PE分别为10.5倍、8.2倍、7.4倍 [4]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [8] 报告的核心观点 浮法玻璃盈利显现韧性 - 疫情后玻璃需求在地产在建体量和保交付政策支持下韧性超预期 [6] - 行业库存在2023年上半年实现有效去化后中低位运行，支撑玻璃价格年内上行后中高位震荡 [6] - 纯碱等原燃料价格中枢较2022年回落，推动浮法玻璃盈利修复 [6] - 公司2023年浮法原片销量同比增长6%，单箱毛利21.6元，同比上升3.1元 [6] 光伏玻璃加速放量 - 2023年内公司新增光伏压延在产产能6000t/d达到8200t/d [6] - 2023年销售光伏玻璃加工片19408万平方米，同比增长201.7%，实现营收34.12亿元，同比增长114.1%，毛利率21.5%，同比提升12.3pct [6] - 新点火产线爬坡速度加快 [6] 期间费用率小幅上升 - 2023年期间费用率为11.1%，同比增加1.1pct [6] - 财务费用同比增加1.42亿元，主要是借款规模增长以及汇兑收益同比减少所致 [6] - 2023年资产减值损失1.53亿元，主要因计提存货跌价准备和固定资产减值准备 [6] 资本开支力度延续 - 2023Q4、2024Q1购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别同比增长10.5%、4.7% [6] - 反映公司光伏玻璃、电子玻璃等新兴业务板块投资力度维持，外延扩张大力推进 [6] - 2024年一季报资产负债率为54.5%，同比上升5.0pct [6] 光伏玻璃新增长极成型 - 2023年公司光伏及其他功能玻璃营收占比同比提升9.4pct至23.3%，实现毛利额7.56亿元，同比增长287% [6][7] - 公司光伏玻璃产能规模已经位居行业前三，年内还将有3600t/d产能投产 [7] - 凭借规模化、资源优势，形成中长期新的增长极，光伏玻璃在公司盈利比重有望大幅提升 [7] - 电子玻璃、药用玻璃板块继续稳步开拓 [7] 盈利预测与投资评级 - 公司在浮法玻璃板块通过资源储备、原燃料采购构筑的成本优势凸显，有望持续享有超额利润 [8] - 公司光伏玻璃新增长极成型，电子玻璃、药用玻璃稳步开拓，公司中长期多元化成长性显现 [8] - 预计公司2024-2025年归母净利润19.5/19.7亿元，新增2026年归母净利润预测26.1亿元 [8] - 维持"增持"评级 [8]

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 建材/原材料 [ Table_Main[旗ITnaf 滨bol]e 集_Ti团tle]( 601636) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 浮法高盈利延续，光伏玻璃规模效应显现 目标价格： 10.06 上次预测： 12.32 公 ——2023年报及2024 年一季报业绩点评 当前价格： 7.40 司 鲍雁辛(分析师) 杨冬庭(分析师) 花健祎(分析师) 2024.04.26 更 0755-23976830 0755-23976166 0755-23976858 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 baoyanxin@gtjas.com yangdongting@gtjas.com huajianyi@gtjas.com 证书编号 S0880513070005 S0880522080004 S0880521010001 52周内股价区间（元） 5.42-11.00 报 总市值（百万元） 19,858 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 2,684/2,684 流通 B股/H股（百万股） 0/0 公司 2023 ...

证券研究报告 | 年报点评报告 2024年04月25日 旗滨集团（601636.SH） 浮法玻璃保持韧性，光伏玻璃接力续航 事件：公司发布 2023年报及2024年一季报。2023 年公司实现收入 156.8 亿 增持（维持） 元，同比增长17.8%，实现归母净利润17.5亿元，同比增长33.0%，其中单Q4 股票信息 实现收入45.0亿元，同比增长29.5%，环比2023年Q3增长4.6%，归母净利润 5.1亿元，同比增长645.5%，环比2023年Q3下降14.9%。2024年Q1公司实 行业 玻璃玻纤 现收入38.6亿元，同比增长23.2%，实现归母净利润4.4亿元，同比增长292.3%。 前次评级 增持 4月24日收盘价(元) 7.48 2023年浮法玻璃量利齐增，2024年竣工下行或将承压。2023年在保交楼政策 以及家装需求推动下，浮法玻璃需求显著改善，同时供给端产量减少，叠加主要 总市值(百万元) 20,072.60 原燃料价格下降，行业盈利能力提升，公司2023年浮法玻璃原片产量1.10亿重 总股本(百万股) 2,683.50 箱，同比增加102万重箱，销量1.14亿重箱，同比增加599万重箱 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 旗滨集团(601636.SH) 2024年04月25日 买入（维持） 旗滨集团（601636.SH）：Q1 业绩高 所属行业：建筑材料/玻璃玻纤 增，光伏玻璃第二主业雏形已现 当前价格(元)：7.48 证券分析师 投资要点 闫广 事件：公司2023年实现收入156.83亿元（+17.8%），归母净利润17.51亿元 资格编号：S0120521060002 （+32.98%），扣非归母净利润16.62亿元（+39.41%）；公司24年一季度实现收入 邮箱：yanguang＠tebon.com.cn 38.57亿元(+23.2%)，归母净利润4.42亿元（+292.3%），扣非归母净利润4.16亿 元（+543.09%）。同时，公司23年度分红方案，拟向全体股东每10股派发现金红 利3.3元（含税），现金分红约8.83亿元，现金分红比例为50.44%。 市场表现 点评： 旗滨集团 沪深300 24Q1纯碱价格下行支撑盈利保持平稳。2023年地产竣工同比增长17%，在地产竣 11% 工的支撑下，玻璃需求尚可，公司全年销售各种优质浮法玻璃原片11402万重箱， 0 ...

株洲旗滨集团股份有限公司 2023 年度 审计报告 CAC 证审字[2024]0007 号 审计机构:中审华会计师事务所(特殊普通合伙) 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://acc.mof.eor.cn）"进行查 您可使用手机"扫一扫"或进入"注册会计师行业统一监管平台（http://acc.mof.eor.cn）"进行查 ip 目 求 | 目 灵 | 页 码 | | --- | --- | | 一、审计报告 | 1-5 | | 二、已审财务报表 | | | 1、合并资产负债表 | 6-7 | | 2、合并利润表 | 8 | | 3、合并现金流量表 | 9 | | 4、合并所有者权益变动表 | 10-11 | | 5、母公司会计报表 | 12-17 | | 6、财务报表附注 | 18-140 | 三、附件 1、审计机构营业执照及执业许可证复印件 审计报告 CAC 证审字[2024]0007 号 株洲旗滨集团股份有限公司全体股东: 一、审计意见 我们审计了株洲旗滨集团股份有限公司(以下简称"旗滨集团")财务报表,包括 2023年12月 31日的合并及母公司资产负债表,2023 ...

财务数据关键指标变化 - 2023年营业收入156.83亿元，较2022年增长17.80%[20] - 2023年归属于上市公司股东的净利润17.51亿元，较2022年增长32.98%[20] - 2023年经营活动产生的现金流量净额15.43亿元，较2022年增长171.89%[20] - 2023年末归属于上市公司股东的净资产135.49亿元，较2022年末增长7.55%[20] - 2023年末总资产319.15亿元，较2022年末增长30.60%[20] - 2023年基本每股收益0.6552元/股，较2022年增长32.98%[21] - 2023年加权平均净资产收益率13.31%，较2022年增加2.95个百分点[21] - 2023年非流动性资产处置损益为 - 1382.35万元[24] - 2023年计入当期损益的政府补助为1.68亿元[24] - 其他营业外收入和支出为-44994610.60元、14464444.56元、-2700952.22元[25] - 所得税影响额为17888823.15元、23723738.33元、15674564.93元[25] - 少数股东权益影响额（税后）为2942273.68元、635111.17元、347765.30元[25] - 非经常性损益合计为88699813.02元、124345108.78元、81879947.08元[25] - 公司2023年营业总收入156.83亿元，同比增长17.80%；归属于上市公司股东的净利润17.51亿元，同比增长32.98%；经营活动产生的现金流量净额15.43亿元，同比增长171.89%[34] - 报告期末，公司合并总资产319.15亿元，同比增长30.60%；归属于上市公司股东的净资产135.49亿元，同比增长7.55%；资产负债率53.21%，同比提高6.1个百分点；加权平均净资产收益率13.31%[34] - 公司2023年营业成本117.63亿元，同比增长12.16%；销售费用1.71亿元，同比增长24.78%；管理费用8.42亿元，同比增长23.10%；财务费用1.63亿元，同比增长684.48%；研发费用5.72亿元，同比增长14.49%[35] - 公司2023年投资活动产生的现金流量净额 -53.89亿元，同比下降86.78%；筹资活动产生的现金流量净额42.11亿元，同比增长275.46%[35] - 公司2023年主营业务收入较上年增加18.01%，主要业务成本较上年增加12.60%[37] - 2023年玻璃销售154.97亿元，同比增24.51%；物流服务1509.45万元，同比增33.77%；合计155.12亿元，同比增24.52%[38] - 玻璃生产及加工成本116.98亿元，同比增12.56%；物流业成本999.74万元，同比增71.03%；合计117.08亿元，同比增12.60%[40] - 销售费用17122万元，同比增加3400万元；管理费用84154万元，同比增加15791万元；研发费用57223万元，同比增加7242万元；财务费用16300万元，同比增加14222万元[46] - 本期费用化研发投入57223.41万元，研发投入总额占营业收入比例3.65%[48] - 2023年经营活动产生的现金流量净额为15.43亿元，较2022年的5.68亿元增长171.89%[50] - 2023年投资活动产生的现金流量净额为 -53.89亿元，较2022年的 -28.85亿元减少86.78%[50] - 2023年筹资活动产生的现金流量净额为42.11亿元，较2022年的11.21亿元增长275.46%[51] - 应收账款期末数为13.56亿元，较上期增长70.25%，占总资产比例为4.25%[52] - 在建工程期末数为62.11亿元，较上期增长121.66%，占总资产比例为19.46%[52] - 短期借款期末数为3.53亿元，较上期减少66.65%，占总资产比例为1.11%[52] - 应付账款期末数为29.06亿元，较上期增长58.21%，占总资产比例为9.11%[52] - 2022年度合并报表中归属于母公司股东的净利润为13.17亿元，母公司实现净利润27.82亿元，提取10%法定盈余公积2.78亿元[123] - 2023年分红年度合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润为17.51亿元[125] - 2023年现金分红金额（含税）为8.83亿元，占合并报表中归属于上市公司普通股股东净利润的比率为50.44%[125] - 2023年以现金方式回购股份计入现金分红的金额为2.81亿元[125] - 2023年合计分红金额（含税）为11.64亿元，占合并报表中归属于上市公司普通股股东净利润的比率为66.49%[125] 各条业务线数据关键指标变化 - 2023年国内光伏发电新增装机量约217GW，同比增长148%，公司光伏玻璃产量2478万吨，同比增长54%[26] - 2023年公司生产各种优质浮法玻璃原片11035万重箱，同比增加102万重箱；销售11402万重箱，同比增加599万重箱[26] - 2023年公司生产光伏玻璃加工片19950万平方米，销售19408万平方米，产销量同比大幅增长[26] - 玻璃生产及加工行业2023年营业收入154.97亿元，同比增长17.96%，营业成本116.98亿元，同比增长12.56%，毛利率24.51%，同比增加3.62个百分点[37] - 物流业2023年营业收入1509.45万元，同比增长95.85%，营业成本999.74万元，同比增长71.03%，毛利率33.77%，同比增加9.61个百分点[37] - 优质浮法玻璃2023年营业收入90.66亿元，同比增长4.04%，营业成本66.01亿元，同比下降1.65%，毛利率27.20%，同比增加4.21个百分点[37] - 超白光伏玻璃2023年营业收入34.12亿元，同比增长114.13%，营业成本26.77亿元，同比增长82.76%，毛利率21.55%，同比增加13.47个百分点[37] - 优质浮法玻璃生产量11035万重箱，同比增0.93%；销售量11402万重箱，同比增5.55%；库存量242万重箱，同比降60.64%[39] - 节能建筑玻璃生产量3843万平米，同比降1.71%；销售量3919万平米，同比增0.62%；库存量87万平米，同比降47.21%[39] - 超白光伏玻璃生产量19950万平米，同比增178.67%；销售量19408万平米，同比增201.72%；库存量1347万平米，同比增133.80%[39] - 超白光伏玻璃产销量同比大幅增长，因5条各1200吨生产线相继建成点火，产能增加6000吨/日[39] 分红相关情况 - 2023年度公司拟以未分配利润向股东每10股派发现金股利3.30元（含税），不送红股，不以公积金转增股本[4] - 截至2023年12月31日，公司总股本2,683,501,941股，扣除回购专户股份余额7,360,558股后，拟派发现金红利883,126,656.39元（含税）[4] - 本年度公司现金分红比例为50.44%[4] - 2023年实施2022年度现金分红方案，分红总额6.6932亿元（如含股份回购资金为9.6428亿元），现金分红占当年归属母公司净利润比例为50.83%（如含股份回购资金，分红比例为73.23%）[27] - 自上市以来，公司累计派发现金红利69.23亿元，累计现金分红占累计归属母公司净利润比例为52.90%[27] - 2022年度利润分配方案拟每10股派发现金红利2.5元，扣除回购专户股份后拟派发现金红利6.70亿元，现金分红比例为50.83%[123] - 2022年度利润分配方案执行时，扣除回购专户股份后拟派发现金红利6.69亿元[123] - 2023年度利润分配方案拟每10股派发现金股利3.3元，扣除回购专户股份后拟派发现金红利8.83亿元，现金分红比例为50.44%[123] 产能建设与扩张 - 公司如期完成5条光伏玻璃生产线（5*1200吨/日）、1条浮法玻璃生产线（绍兴旗滨搬迁线1200吨/日）、1条高性能电子玻璃生产线（150吨/日）以及1条微晶玻璃生产线（3吨/日）的点火[26] - 公司拥有24条优质浮法生产线（16,600吨/日）、7条光伏玻璃生产线（8,200吨/日）、4条高性能电子玻璃生产线（345吨/日）、2条中性硼硅药用玻璃生产线（60吨/日）、11条镀膜节能玻璃生产线（年产能5,280万平方米）、33条中空玻璃生产线（年产能910万平方米）[30] - 在建3条光伏玻璃生产线（3,600吨/日）、2条高性能电子玻璃生产线（130吨/日），正在筹建2条中性硼硅药用玻璃生产线（100吨/日）[30] - 报告期绍兴整体搬迁1,200吨/日生产线建成点火，原2条各600吨/日生产线停产[30] - 报告期漳州光伏2条各1,200吨/日、宁波光伏2条各1,200吨/日、马来西亚沙巴1条1,200吨/日生产线建成点火，新增光伏玻璃产能6,000吨/日[30] - 报告期绍兴电子1条（150吨/日）生产线建成点火[30] - 截至2023年12月31日，公司浮法玻璃产能为16,600吨/日，产能规模位于行业前列[32] - 截至2023年12月31日，光伏玻璃产能为8,200吨/日，3条1,200吨/日生产线（总计3,600吨/日）预计2024年建成投产，目前产能规模已位于行业前三[32] 行业市场情况 - 截至2023年12月末，全国浮法玻璃生产线308条，在产254条，在产产能17.38万吨/日，产能利用率84.8％[28] - 2023年全国平板玻璃累计产量9.69亿重箱，同比减少3.9%[28] - 2023年全国中空玻璃产量13495.8万平方米，同比增长1.5%，夹层玻璃产量14710万平方米，同比增长9.2%[28] - 截至2023年末，国内超白压延玻璃在产基地54个，窑炉122座，生产线490条，日熔量99530吨/日，同比增加31.17%[29] - 2023年我国光伏新增装机量约216.88GW，同比增长148.12%[29] - 2023年光伏压延玻璃累计产量2478.3万吨，同比增长54.3%[29] - 浮法玻璃行业仍处于结构性产能过剩，中短期内保交楼等措施带来增量需求，长期房地产需求呈下降趋势[61] - 节能建筑玻璃行业因产品特点及国家产业政策对建筑能耗要求趋严，高性能产品应用将加大[61] 公司优势与资源 - 公司普通硅砂自给率位于行业前列，配套建设有普通硅砂矿和超白硅砂矿及加工基地[32] - 公司依托规模形成稳定资源渠道，对大宗物资实施集中、战略、全球采购[31][32] - 公司从2005年开始专注玻璃主业，建立完善管理体系，积累丰富运营管理经验[32] 研发与创新 - 2023年提交专利申请281件，同比增幅46.3%，新获专利授权149件，同比增幅88.2%，其中新获发明专利授权32件[27] - 公司2023年研发投入5.7亿元，同比增加14.5%，研发费率达3.65%；提交专利申请281件，同比增幅46.3%，新获专利授权149件，同比增幅88.2%，新获发明专利授权32件[33] 公司战略与规划 - 公司将利用浮法玻璃多方面优势扩大成本竞争优势，加快ITO、FTO玻璃研发，提高非建筑玻璃产量[61] - 公司将加大光伏玻璃海外产能扩张，提升海外产能占比[62] - 公司将通过品牌升级等提高核心竞争力，拓展海外市场，提高海外订单比例[62] - 公司将利用镀膜优势探索新市场需求，发展新研发或产品应用方向[62] - 公司将以科技创新为核心形成新增长动力源泉，推进技术创新[62] - 公司将持续推广精益化生产，优化生产工艺，提升运营和盈利能力[62] - 公司将创新经营机制，构建科研创新体系，强化核心技术攻关[62] - 公司将坚持产品高端定位，攻坚高端中硼硅玻管产品，实现进口替代[62] - 2024年公司争取实现营业收入205亿元[64] 风险与应对措施 - 光伏玻璃产能扩张或使产品价格、毛利率和经营业绩下降，公司将发挥规模优势等应对[66] - 原燃料价格上涨会带来成本上升风险，公司将优化工艺、加强采购管理等降低影响[66] - 环保标准提高等会增加环保成本，公司将通过技术创新等推进绿色生产和节能降耗[66] - 海外经营面临政治、经济等多方面风险，公司将培养国际化人才防范风险[66] - 海外投资加大使公司面临汇率波动风险，公司将运用金融衍生品保值避险[66] - 规模扩张对公司多方面提出更高要求

| 证券代码：601636 | 证券简称：旗滨集团 公告编号：2024-044 | | --- | --- | | 可转债代码：113047 | 可转债简称：旗滨转债 | 株洲旗滨集团股份有限公司 株洲旗滨集团股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 4 月 25 日发 布了 2023 年年度报告和 2024 年第一季度报告。为便于广大投资者更全面深入地 了解公司 2023 年度和 2024 年第一季度的经营成果、财务状况，公司将于 2024 年 5 月 8 日下午 15:00-16:30 举行 2023 年度暨 2024 年第一季度业绩说明会，就 投资者关心的问题进行交流。 一、说明会类型 本次投资者说明会以视频结合网络互动召开，公司将针对 2023 年度和 2024 年第一季度的经营业绩、财务状况等情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息 披露允许的范围内就投资者普遍关注的问题进行回答。 二、说明会召开的时间、地点 关于召开 2023 年度暨 2024 年第一季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 ...