投资评级 - 报告对华峰铝业维持“买入”评级 [5] 核心观点 - 报告认为公司三季报业绩曙光初现，Q3单季度业绩平稳增长，平均加工费有所回升，并静待重庆二期项目投产后“王者归来” [1][2] - 公司通过产品结构优化、加大高附加值产品占比及精益管理等措施，使第三季度平均加工费有所回升 [2] - 公司对明年综合加工费维持基本稳定有信心，并计划通过开源降本、技术研发等手段抵消老旧产品加工费年降的影响 [3] - 重庆二期项目（年产45万吨新能源汽车用高端铝板带箔智能化建设项目）预计明年可产出部分热轧段调试产能，项目建成后将新增15万吨高端铝板带箔材料及30万吨热轧铝板带箔坯料，有望填补热轧瓶颈缺口，提升整体产能、产品质量并降低成本 [3] 财务业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入91.09亿元，同比增长18.63%；归母净利润8.96亿元，同比增长3.24%；扣非后归母净利润8.61亿元，同比增长0.40% [2][5] - 2025年第三季度单季度实现营业收入31.45亿元，同比增长14.61%；归母净利润3.25亿元，同比增长5.21%；扣非后归母净利润3.22亿元，同比增长4.87%；单季度经营性净现金流2.48亿元，同比增长52.66% [2] 盈利预测与估值 - 预测公司2025-2027年每股收益（EPS）分别为1.29元、1.50元、1.88元 [3] - 对应2025-2027年市盈率（P/E）分别为14倍、12倍、9倍 [3] - 预测公司2025-2027年营业收入分别为127.87亿元、146.11亿元、171.61亿元，增长率分别为17.5%、14.3%、17.5% [4] - 预测公司2025-2027年归母净利润分别为12.92亿元、14.97亿元、18.76亿元，增长率分别为6.1%、15.8%、25.4% [4] 财务指标预测 - 预测公司2025-2027年净资产收益率（ROE）分别为21.6%、21.6%、23.1% [9] - 预测公司2025-2027年销售净利率分别为10.1%、10.2%、10.9% [9] - 预测公司2025-2027年资产负债率分别为30.2%、30.4%、28.0% [9]

公司三季度财务表现 - 三季度营业收入为31.45亿元，同比增长14.61% [1] - 三季度净利润3.25亿元，同比增长5.21% [1] - 三季度扣非后净利润3.22亿元，同比增长4.87% [1] - 前三季度主营收入91.09亿元，同比上升18.63% [10] - 前三季度归母净利润8.96亿元，同比上升3.24% [10] 销售与业务运营 - 三季度销量较前两季度有所提升，9月份数量增长较为明显 [2] - 四季度接单情况良好，预计能维持稳健的出货节奏和数量 [2] - 通过产品结构优化和增加高附加值产品占比，第三季度平均加工费有所回升 [3] - 外贸业务收入预计较去年实现一定比例提升，总体营收占比约为30% [8] 加工费趋势与展望 - 受铝制品出口退税政策取消影响，今年整体加工费较去年有一定下降 [3] - 行业竞争格局稳定，加工费存在年降现象属正常情况 [4] - 公司通过技术研发和降本措施，有信心在明年维持综合加工费基本稳定 [4] 产能扩张与项目进展 - 重庆二期项目（年产45万吨新能源汽车用高端铝板带箔项目）正紧锣密鼓进行 [7] - 项目预计明年可产出部分热轧段调试产能 [7] - 项目建成后将新增15万吨高端铝板带箔材料及30万吨热轧铝板带箔坯料，填补热轧瓶颈缺口 [7] 发展战略与未来规划 - 公司核心主业为铝热传输材料的制造和研发，暂无开拓上游新产业的计划 [5][6] - 公司正积极发展和拓展与主业关联紧密的冲压件业务市场 [6] - 公司认为出海是大势所趋，正积极研究考察，但海外投资难度大风险高 [9][10] 机构预测与市场数据 - 最近90天内共有6家机构给出买入评级，目标均价为22.45元 [10] - 近3个月融资净流入2034.0万，融券净流入44.34万 [11] - 多家机构对2025年净利润预测范围在12.92亿至14.46亿元之间 [11]

公司业绩表现 - 2025上半年实现归母净利润8.96亿元，同比增长3.24% [1] - 2025年第三季度实现归母净利润3.25亿元，同比增长5.21%，环比增长6.93% [1] - 公司业绩增长稳健 [1] 产能扩张与成本优化 - 重庆二期投资项目由原年产15万吨变更为年产45万吨新能源汽车用高端铝板带箔智能化建设项目 [1] - 新增30万吨热轧坯料项目投产后将大幅减少前端外购半成品铝锭及委外加工情况 [1] - 新项目有望在成本上进一步节约，增厚单吨利润 [1] - 重庆二期项目计划于2027年投产，有望降低成本并进一步提升盈利空间 [1] 行业竞争与客户关系 - 复合材料领域壁垒高筑 [1] - 加工费与良率提升共同抬升了公司的盈利水平 [1] - 公司与行业龙头客户形成深度绑定关系 [1]

涉及的行业与公司 * 纪要涉及的行业为铝加工行业，具体包括新能源汽车材料、空调材料、AI服务器散热材料及储能材料等细分领域 [1] * 纪要涉及的公司为华峰铝业 [1] 核心观点与论据 2025年经营业绩与销量目标 * 公司2025年销量目标为50万吨，前三季度月均销量在3.5至4万吨之间，预计全年能够实现目标 [2][3] * 2025年第三季度是全年销售高峰，销量大约为10至13万吨，第四季度预计销售量将超过13万吨，呈现逐季上升趋势 [2][4] * 2025年公司总体加工费略有下降，吨盈利相比2024年每吨下滑约200元，主要受加工费和退税政策变化影响，但退税影响有限 [2][5][6] 应对竞争与成本控制的策略 * 公司通过拓展自有热轧生产能力减少外部采购，以降低成本 [2][7][8] * 通过提高复合材料占比、推出高端产品（如CDP船型组装板）来应对行业竞争和加工费下滑 [2][8] * ETB和水嫩弹等高端化产品已实现规模化量产，质量问题基本克服，退货率很低 [2][10] * 新品C ED一体化CDP和云原生技2025年预计销量在3-4万吨左右，加工费较高 [2][11] 未来增长点与产能规划 * 新能源汽车材料（电池壳、水冷板）是未来增长点，公司已布局相关设备 [2][7] * 公司计划2026年完成所有六大件资产投产，总产能规划在60-65万吨左右 [2][14] * 新产品对市场反应良好，随着客户对减薄需求增加，新材料应用将扩大 [12] * 除比亚迪外，其他车型也开始使用新材料，主要为减薄以降成本，例如将厚度从1.0减至0.8或0.7 [13] 细分市场应用进展 * 空调领域铝带铜替代样品已在终端客户端测试，国外微通道形式较普遍，国内进展相对较慢 [15] * 在空调铜管替代方面，目前大约可以替代1/3左右的铜管，主要因铜价超过8万元而铝价仅为2.1万元，但国内推广速度相对较慢 [16] * AI服务器散热领域目前仍以铜材为主，铝材替代增长缓慢，因铜散热性能略优且成本敏感度不高 [17] * 储能市场潜力巨大，公司已开始生产储能水冷板，但附加值相对较低，同档次产品加工费比新能源汽车电池低1000至2000元每千瓦时 [18] 2026年盈利预期与战略布局 * 预计2026年盈利压力将减轻，吨净利会有所提升，自产比例增加将降低成本 [2][20] * 2026年盈利总体上应该与2024年（盈利约为20,007万元）相差不大 [21] * 公司有海外扩张规划，但需集团统一规划，短期内未确定 [22] * 在下游产业链，公司已开始涉及冲压水冷板、热交换件等领域，并计划扩展铝箔车间产能 [23] * 未来产品横向扩展方向包括与电池相关的铝塑膜、电池膜等 [24] * 新能源汽车散热材料用量相比传统汽车几乎翻倍，整体热管理材料需求将持续增长 [25] 其他重要内容 * 公司在上游方面不再涉足，因集团已有布局 [23] * 集团合资拥有50万吨电解铝产能，但股份公司未得到相关具体战略规划 [19]

核心观点 - 公司发布2025年第三季度报告 财务报表未经审计 [3][5][6] - 报告期为2025年1月至9月 包含合并及母公司层面的主要财务报表 [5][6] 主要财务数据 - 报告包含主要会计数据、财务指标及非经常性损益项目 [3] - 主要会计数据、财务指标在本报告期发生变动 公司对变动情况及原因进行了说明 [3] - 本期及上期均未发生同一控制下企业合并 被合并方实现的净利润为0元 [5] 股东信息 - 报告披露了普通股股东总数和表决权恢复的优先股股东数量及前十名股东持股情况 [4] - 持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东未参与转融通业务出借股份 其持股情况也未因转融通原因发生变动 [4] 财务报表 - 报告提供了2025年9月30日的合并资产负债表及2025年1-9月的合并利润表、合并现金流量表 [5] - 报告同时提供了母公司层面的资产负债表、利润表及现金流量表 所有报表均未经审计 [5][6] - 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人对财务报表的真实、准确、完整予以保证 [2][5][6]

财务业绩概览 - 公司前三季度实现营收91.09亿元，同比增长18.63% [1] - 公司前三季度归母净利润为8.96亿元，同比增长3.24% [1] - 公司前三季度扣非净利润为8.61亿元，同比增长0.40% [1] - 公司前三季度基本每股收益为0.90元 [1]

金盘科技 - 公司前三季度实现营业收入51.94亿元，同比增长8.25%，归属于上市公司股东的净利润4.86亿元，同比增长20.27% [1] - 第三季度实现营业收入20.4亿元，同比增长8.38%，归属于上市公司股东的净利润2.21亿元，同比增长21.71% [1] - 主营业务是中低压各类变压器系列、成套系列、储能系列等产品的研发、生产及销售 [1] 赛力斯 - 公司正式启动H股发行，发行价格最高不超过每股131.50港元 [1] - 香港公开发售于2025年10月27日开始，预计于10月31日结束，H股预计于2025年11月5日在香港联交所挂牌上市 [1] - 主营业务是新能源汽车及核心三电等产品的研发、制造、销售及服务 [1] 京华激光 - 公司拟投资约2亿元，在绍兴市越城区投资建设年产2万吨UV光刻铂金浮雕防伪材料项目 [2] - 项目采用UV铂金浮雕专有技术，旨在解决现有UV模压产品产能不足，并扩大在烟草、酒类等领域的市场份额 [2] - 主营业务是激光全息模压制品、铂金浮雕光学产品的制造、销售及技术开发 [2] 震裕科技 - 公司计划在2025年至2030年间总投资21.1亿元，分三期建设精密部件制造装备、精密结构件及人形机器人精密模组与零部件项目 [3] - 项目拟与宁海县投资促进中心签订《战略合作协议》 [3] - 主营业务是精密级进冲压模具及下游精密结构件的研发、设计、生产和销售 [3] 黔源电力 - 公司前三季度实现营业收入21.69亿元，同比增长47.99%，归属于上市公司股东的净利润4.93亿元，同比增长85.74% [4] - 第三季度实现营业收入12.86亿元，同比增长116.77%，归属于上市公司股东的净利润3.66亿元，同比增长176.77% [4] - 主营业务是水力发电站的开发、建设与经营管理 [5] 昊华能源 - 公司前三季度实现营业收入63.07亿元，同比下降7.85%，归属于上市公司股东的净利润5.54亿元，同比下降50.5% [7] - 第三季度实现营业收入19.12亿元，同比下降9.36%，归属于上市公司股东的净利润1.06亿元，同比下降59.33% [7] - 主营业务是煤炭生产与销售、甲醇生产与销售，以及铁路专用线运输 [7] 康泰生物 - 公司前三季度实现营业收入20.63亿元，同比增长2.24%，归属于上市公司股东的净利润4915.77万元，同比下降86% [8] - 第三季度实现营业收入6.71亿元，同比下降17.74%，归属于上市公司股东的净利润1162.49万元，同比下降93.74% [8] - 主营业务是人用疫苗的研发、生产和销售 [9] 华峰铝业 - 公司前三季度实现营业收入91.09亿元，同比增长18.63%，归属于上市公司股东的净利润8.96亿元，同比增长3.24% [10] - 第三季度实现营业收入31.45亿元，同比增长14.61%，归属于上市公司股东的净利润3.25亿元，同比增长5.21% [10] - 主营业务是铝板带箔的研发、生产和销售 [11] 北元集团 - 公司前三季度实现营业收入67.62亿元，同比下降9.91%，归属于上市公司股东的净利润2.14亿元，同比下降10.88% [12] - 第三季度实现营业收入21.96亿元，同比下降13.52%，归属于上市公司股东的净利润7548.45万元，同比下降27.51% [12] - 主营业务是聚氯乙烯、烧碱等产品的研发、生产和销售 [13] 甬金股份 - 公司前三季度实现营业收入315.62亿元，同比增长2.01%，归属于上市公司股东的净利润4.50亿元，同比下降22.95% [14] - 第三季度实现营业收入114.37亿元，同比增长7.45%，归属于上市公司股东的净利润1.47亿元，同比下降6.02% [14] - 主营业务是冷轧不锈钢板带的研发、生产和销售 [15] 传化智联 - 公司前三季度实现营业收入188.4亿元，同比下降2.74%，归属于上市公司股东的净利润6.37亿元，同比增长168.36% [16] - 第三季度实现营业收入66.14亿元，同比增长2.55%，归属于母公司所有者的净利润1.28亿元，同比增长345.35% [16] - 主营业务是智能物流服务平台、化学业务 [17] 江苏索普 - 公司前三季度实现营业收入46.61亿元，同比下降5.74%，归属于上市公司股东的净利润1.26亿元，同比下降39.21% [18] - 第三季度实现营业收入15.02亿元，同比下降14.24%，归属于母公司所有者的净利润2404.95万元，同比下降73.29% [18] - 主营业务是醋酸及衍生品、硫酸、氯碱、ADC发泡剂等产品的生产与销售 [18] 以岭药业 - 公司前三季度实现营业收入58.68亿元，同比下降7.82%，归属于上市公司股东的净利润10亿元，同比增长80.33% [18] - 第三季度实现营业收入18.27亿元，同比增长3.78%，归属于母公司所有者的净利润3.32亿元，同比增长1264.61% [18] - 主营业务是专利创新中药的研发、生产和销售 [19] 恒为科技 - 公司前三季度实现营业收入7.39亿元，同比增长16.14%，归属于上市公司股东的净利润3901.4万元，同比下降50.16% [20] - 第三季度实现营业收入2.5亿元，同比增长2.16%，归属于母公司所有者的净利润2119.84万元，同比增长244.01% [20] - 主营业务是智能系统解决方案的研发、销售与服务 [21] 高德红外 - 公司前三季度实现营业收入30.68亿元，同比增长69.27%，归属于上市公司股东的净利润5.82亿元，同比增长1058.95% [22] - 第三季度实现营业收入11.34亿元，同比增长71.07%，归属于母公司所有者的净利润4.01亿元，同比增长1143.72% [22] - 主营业务是红外焦平面探测器芯片、红外热成像整机及综合光电系统等 [22] 三峡水利 - 公司前三季度实现营业收入76.11亿元，同比下降6.06%，归属于上市公司股东的净利润3.51亿元，同比下降8.53% [23] - 第三季度实现营业收入27.14亿元，同比下降5.99%，归属于母公司所有者的净利润3.03亿元，同比增长96.26% [23] - 主营业务是电力生产、供应，综合能源服务等业务 [24] 钧达股份 - 公司前三季度实现营业收入56.82亿元，同比下降30.72%，归属于上市公司股东的净亏损4.19亿元 [25] - 第三季度实现营业收入20.18亿元，同比增长10.42%，归属于母公司所有者的净亏损1.55亿元 [25] - 主营业务是光伏电池的研发、生产与销售业务 [26] 上海能源 - 公司前三季度实现营业收入56.4亿元，同比下降22.03%，归属于上市公司股东的净利润2.55亿元，同比下降59.22% [27] - 第三季度实现营业收入21.42亿元，同比下降9.99%，归属于母公司所有者的净利润4972.13万元，同比下降67.73% [27] - 主营业务是煤炭开采、洗选加工、煤炭销售、铁路运输、发电、铝及铝合金的压延加工生产及销售等 [27] 海正生材 - 公司前三季度实现营业收入6.21亿元，同比下降5.74%，归属于上市公司股东的净利润490.57万元，同比下降85.34% [28] - 第三季度实现营业收入2.13亿元，同比下降6.62%，归属于母公司所有者的净利润172.42万元，同比下降79.36% [28] - 主营业务是聚乳酸的研发、生产及销售 [29] 回盛生物 - 公司前三季度实现营业收入12.6亿元，同比增长58.92%，归属于上市公司股东的净利润1.88亿元，同比增长494.28% [30] - 第三季度实现营业收入4.37亿元，同比增长22.76%，归属于母公司所有者的净利润7072.47万元，同比增长1575.79% [30] - 主营业务是兽用药品、饲料及添加剂的研发、生产和销售 [30] 四川黄金 - 公司前三季度实现营业收入7.88亿元，同比增长49.43%，归属于上市公司股东的净利润3.69亿元，同比增长87.36% [31] - 第三季度实现营业收入3.46亿元，同比增长161.19%，归属于母公司所有者的净利润1.6亿元，同比增长184.38% [31] - 主营业务是梭罗沟金矿矿山建设、开采、选矿及金精矿、合质金的销售 [31] 德龙汇能 - 公司控股股东正在筹划控制权变更事宜，涉及协议转让股份、发行股份购买资产等，可能导致实际控制人发生变更 [33] - 公司股票自2025年10月27日开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日 [33] - 主营业务是以天然气能源为主的清洁能源生产、供应业务以及以氢能、光伏产业为主的新能源业务 [33] 中元股份 - 公司实际控制人等一致行动人正在筹划控制权变更相关事宜，可能导致公司实际控制人发生变更 [33] - 公司股票自2025年10月27日开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日 [33] - 主营业务是电力系统智能化记录分析、时间同步、配网自动化设备及综合自动化系统相关产品的研发、制造、销售和服务 [33] 药明康德 - 公司前三季度实现营业收入328.57亿元，同比增长18.61%，归属于上市公司股东的净利润120.76亿元，同比增长84.84% [34] - 第三季度实现营业收入120.57亿元，同比增长15.26%，归属于上市公司股东的净利润35.15亿元，同比增长53.27% [34] - 主营业务是为全球医药及生命科学行业提供一体化、端到端的新药研发和生产服务 [34] 博威合金 - 公司前三季度实现营业收入154.74亿元，同比增长6.07%，归属于上市公司股东的净利润8.81亿元，同比下降19.76% [34] - 第三季度实现营业收入52.52亿元，同比下降8.12%，归属于上市公司股东的净利润2.05亿元，同比下降55.53% [34] - 主营业务是高性能、高精度有色合金材料的研发、生产和销售；太阳能电池、组件的研发、生产和销售及太阳能电站的运营 [34] 横店东磁 - 公司前三季度实现营业收入175.62亿元，同比增长29.31%，归属于上市公司股东的净利润14.52亿元，同比增长56.80% [35] - 第三季度实现营业收入56.26亿元，同比增长40.16%，归属于上市公司股东的净利润4.32亿元，同比增长51.98% [35] - 主营业务是磁材+器件、光伏+锂电等相关产品的研发、生产、销售 [35] 剑桥科技 - 公司前三季度实现营业收入33.60亿元，同比增长21.57%，归属于上市公司股东的净利润2.59亿元，同比增长70.88% [36] - 第三季度实现营业收入13.25亿元，同比增长32.29%，归属于上市公司股东的净利润1.38亿元，同比增长92.92% [36] - 主营业务是电信、数通和企业网络的终端设备以及高速光模块产品的研发、生产和销售 [36] 奕瑞科技 - 股东上海奕原禾锐投资咨询有限公司计划通过大宗交易方式减持不超过324.39万股，即不超过公司总股本的1.53% [37] - 减持期间为2025年11月17日至2026年2月16日 [37] - 主营业务是数字化X线探测器、高压发生器、组合式射线源、球管等核心部件及综合解决方案的研发、生产、销售与服务 [37] 恒誉环保 - 公司与国外某老客户签署日常经营销售合同，提供一套工业连续化废轮胎裂解生产线，合同总金额为1400万美元（约9970万元） [38] - 公司已收到客户首笔款项，合同正式生效 [38] - 主营业务是有机废弃物热裂解设备销售、项目建设、项目运营等 [38] 宁波方正 - 公司与山东未来机器人有限公司签署《战略合作协议》，将围绕深海机器人机械零部件的研发、生产与商业化应用开展合作 [39] - 双方将共同探索技术研发与市场开拓 [39] - 主营业务为汽车塑料模具、塑料件及配件、智能装备、锂电池精密结构件、锂电池模组导电连接件的研发、生产、销售 [39] 炬申股份 - 下属公司炬申几内亚与几内亚共和国某矿业公司签署《铝土矿转运协议》，合同服务期为5+5年，转运服务费为4.1美元/湿吨 [40] - 主营业务是物流业务和仓储业务 [41] 碧兴物联 - 股东宁波丰图汇烝投资中心（有限合伙）拟通过集中竞价和大宗交易方式合计减持不超过公司总股本3%的股份，即不超过235.56万股 [43] - 减持期间为2025年11月17日至2026年2月16日 [43] - 主营业务是生产各类感知层设备硬件及大数据处理软件系统 [43] 华盛锂电 - 公司前三季度实现营业收入5.39亿元，同比增长62.29%，归属于上市公司股东的净亏损1.03亿元 [43] - 第三季度实现营业收入1.89亿元，同比增长46.89%，归属于上市公司股东的净亏损3023.56万元 [43] - 主营业务是锂电材料和特殊有机硅等领域的技术开发及生产销售 [43] 伟测科技 - 公司前三季度实现营业收入10.83亿元，同比增长46.22%，归属于上市公司股东的净利润2.02亿元，同比增长226.41% [44] - 第三季度实现营业收入4.48亿元，同比增长44.40%，归属于上市公司股东的净利润1.01亿元，同比增长98.11% [44] - 主营业务是晶圆测试、芯片成品测试以及与集成电路测试相关的配套服务 [44] 梦洁股份 - 公司前三季度实现营业收入10.99亿元，同比下降7.97%，归属于上市公司股东的净利润2651.76万元，同比增长28.69% [45] - 第三季度实现营业收入3.66亿元，同比增长9.76%，归属于上市公司股东的净利润110.26万元，同比增长131.11% [45] - 主营业务是高端床上用品的设计、生产和销售以及高品质的家居生活服务 [45] 青岛啤酒 - 公司终止收购山东即墨黄酒厂有限公司100%股权，因《股权转让协议》约定的交割先决条件未能满足 [46] - 青岛啤酒无须就本次交易终止承担任何违约责任 [46] - 主营业务是销售啤酒等 [47] 四方精创 - 公司董事会同意授权管理层启动境外发行股份（H股）并在香港联合交易所上市的相关筹备工作，该事项尚处于初期筹划阶段 [48] - 公司前三季度实现营业收入4.53亿元，同比下降14.46%，归属于上市公司股东的净利润6689.15万元，同比增长27.36% [49] - 第三季度实现营业收入1.46亿元，同比下降21.93%，归属于上市公司股东的净利润2292.67万元，同比增长45.84% [49] - 主营业务是面向金融机构提供全流程业务解决方案，定制化的软件开发和运维服务 [48][49] 国盛金控 - 公司前三季度实现营业收入18.56亿元，同比增长46.84%，归属于上市公司股东的净利润2.42亿元，同比增长191.21% [50] - 第三季度实现营业收入7.2亿元，同比增长78.17%，归属于上市公司股东的净利润3280.08万元，同比下降15% [50] - 主营业务是证券业务，同时开展投资等业务 [51] 正海磁材 - 公司前三季度实现营业收入49.73亿元，同比增长30.54%，归属于上市公司股东的净利润2.28亿元，同比增长20.46% [52] - 第三季度实现营业收入19.16亿元，同比增长50.76%，归属于上市公司股东的净利润1.15亿元，同比增长189.72% [52] - 主营业务是高性能钕铁硼永磁材料和新能源汽车电机驱动系统的研发、生产、销售和服务 [52] 八一钢铁 - 公司拟投资不超过3500万元（不含税），在轧钢厂中厚板生产线ACC入口新建3500mm预矫直机，项目工期为264天 [53] - 项目旨在解决TMCP高强钢板在生产过程中出现的板形二次瓢曲和组织性能不均等问题，提升产品质量和生产效率 [53] - 主营业务是钢铁冶炼、轧制、加工及销售 [54]

财务表现 - 2025年前三季度营业总收入为91.09亿元，同比增长18.63% [1] - 2025年前三季度归属母公司股东净利润为8.96亿元，同比增长3.24% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为0.9元 [1]

公司业绩表现 - 2025年前三季度公司营收约91.09亿元，同比增长18.63% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约8.96亿元，同比增长3.24% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为0.9元，同比增长3.45% [1] 公司市值信息 - 公司当前市值为171亿元 [2]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为31.45亿元，同比增长14.61%[4] - 年初至报告期末营业收入为91.09亿元，同比增长18.63%[4] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为3.25亿元，同比增长5.21%[4] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为8.96亿元，同比增长3.24%[4] - 第三季度基本每股收益为0.33元/股，同比增长6.45%[5] - 年初至报告期末扣除非经常性损益的净利润为8.61亿元，同比微增0.40%[4] - 2025年前三季度营业总收入为91.09亿元人民币，较2024年同期76.78亿元人民币增长18.6%[18] - 公司2025年前三季度净利润为8.957亿元人民币，较2024年同期的8.676亿元人民币增长3.2%[19] - 2025年前三季度营业利润为10.215亿元人民币，较2024年同期的9.834亿元人民币增长3.9%[19] - 公司2025年前三季度基本每股收益为0.90元/股，较2024年同期的0.87元/股增长3.4%[20] - 公司2025年前三季度营业收入为72.06亿元，较2024年同期的65.73亿元增长9.6%[30] - 公司2025年前三季度净利润为5.19亿元，较2024年同期的3.85亿元增长34.9%[31] - 公司2025年前三季度营业利润为5.95亿元，较2024年同期的4.33亿元增长37.4%[31] 成本和费用表现 - 2025年前三季度营业总成本为81.71亿元人民币，较2024年同期67.67亿元人民币增长20.7%[18] - 2025年前三季度研发费用为1.404亿元人民币，较2024年同期的1.539亿元人民币下降8.8%[19] - 公司2025年前三季度财务费用为334万元，较2024年同期的2,299万元下降85.5%[31] 现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为2.18亿元，同比大幅下降67.52%[5] - 经营活动现金流净额下降主要因用于过程周转的存货增加[9] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额为2.183亿元人民币，较2024年同期的6.720亿元人民币大幅下降67.5%[23] - 2025年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为65.974亿元人民币，较2024年同期的72.515亿元人民币下降9.0%[22] - 2025年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-3.561亿元人民币，主要由于购建固定资产等支付3.578亿元及投资支付2.226亿元[23] - 2025年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为3.309亿元人民币，2024年同期为-5.315亿元，主要因取得借款收到的现金增至27.08亿元[24] - 2025年前三季度收到的税费返还为1.047亿元人民币，较2024年同期的3.055亿元下降65.7%[23] - 经营活动产生的现金流量净额同比大幅增长124.7%，从5.90亿元增至13.24亿元[33] - 销售商品、提供劳务收到的现金同比下降10.3%，从65.57亿元降至58.80亿元[33] - 购买商品、接受劳务支付的现金同比下降27.6%，从57.43亿元降至41.59亿元[33] - 筹资活动产生的现金流量净额为负11.76亿元，较上年同期的负5.01亿元，净流出扩大134.7%[33][34] - 取得借款收到的现金同比大幅下降82.0%，从15.00亿元降至2.70亿元[34] - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金同比增长36.3%，从2.29亿元增至3.12亿元[34] - 支付的各项税费同比增长24.3%，从1.60亿元增至1.99亿元[33] - 收到的税费返还同比下降64.6%，从2.17亿元降至0.77亿元[33] - 购建固定资产、无形资产等支付的现金同比增长84.5%，从0.90亿元增至0.17亿元[33] 资产和负债变动 - 报告期末总资产为92.42亿元，较上年度末增长11.88%[5] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为61.31亿元，较上年度末增长10.80%[5] - 公司总资产从2024年末826.04亿元人民币增长至2025年9月末924.17亿元人民币，增长11.9%[14][16] - 货币资金从2024年末5.63亿元人民币增至2025年9月末7.44亿元人民币，增长32.1%[14] - 应收账款从2024年末18.26亿元人民币增至2025年9月末19.21亿元人民币，增长5.2%[14] - 存货从2024年末25.66亿元人民币增至2025年9月末28.35亿元人民币，增长10.5%[14] - 短期借款从2024年末10.75亿元人民币大幅增至2025年9月末20.48亿元人民币，增长90.5%[15] - 归属于母公司所有者权益从2024年末55.33亿元人民币增至2025年9月末61.31亿元人民币，增长10.8%[16] - 未分配利润从2024年末33.88亿元人民币增至2025年9月末39.84亿元人民币，增长17.6%[16] - 公司在建工程从2024年末0.73亿元人民币增至2025年9月末2.55亿元人民币，增长249.9%[14] - 2025年前三季度期末现金及现金等价物余额为7.423亿元人民币，较期初的5.315亿元增长39.7%[24] - 公司2025年9月30日总资产为67.11亿元，较2024年12月31日的62.10亿元增长8.1%[27] - 公司货币资金从2024年底的3.73亿元增加至2025年9月底的4.92亿元，增长32.0%[26] - 公司短期借款从2024年底的5.15亿元减少至2025年9月底的2.50亿元，下降51.5%[27] - 公司应收账款从2024年底的15.55亿元增加至2025年9月底的18.20亿元，增长17.1%[26] - 公司应付票据从2024年底的10.31亿元增加至2025年9月底的19.02亿元，增长84.5%[27] - 公司未分配利润从2024年底的17.24亿元增加至2025年9月底的19.43亿元，增长12.7%[28] - 期末现金及现金等价物余额同比增长52.9%，从3.22亿元增至4.92亿元[34]