香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部份內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Red Star Macalline Group Corporation Ltd. 紅星美凱龍家居集團股份有限公司 （一家於中華人民共和國註冊成立的中外合資股份有限公司） （股份代號：1528） 於2025年4月2日舉行之 2025年第二次臨時股東大會之投票結果 紅星美凱龍家居集團股份有限公司（「本公司」）宣佈，本公司於2025年4月2日（星 期三）下午二時三十分假座中華人民共和國（「中國」）上海市閔行區申長路1466弄 紅星美凱龍總部B座南樓3樓會議中心舉行2025年第二次臨時股東大會（「臨時股 東大會」），臨時股東大會通告內所載的建議決議案已以投票方式表決通過。有關 在臨時股東大會中審議的決議案詳情，股東可參閱本公司日期為2025年3月12日 的臨時股東大會通告及臨時股東大會通函（「通函」）。除非本公告另有界定，本公 告內所用的詞彙與通函內所界定者具有相同涵義。 於臨時股東大會日期，股份總數為4,3 ...

股东出席情况 - 出席会议股东和代理人563人，A股561人，H股2人[4] - 出席股东所持表决权股份总数2298997522股，A股2263044006股，H股35953516股[4] - 出席股东所持表决权股份数占比52.805750%[4] 股份比例 - A股股东持股占比51.979932%，境外上市外资股股东持股占比0.825818%[6] - 有权出席并投票的公司股份总数4353687873股[6] 议案表决 - 豁免部分自愿性承诺议案，A股同意票数2260195848，比例99.874145%；H股同意票数35953296，比例99.999388%[7] - 普通股合计同意票数2296149144，比例99.876103%；反对票数2450708，比例0.106599%；弃权票数397670，比例0.017298%[9] - 5%以下股东同意票数21036816，比例88.075524%；反对票数2450488，比例10.259538%；弃权票数397670，比例1.664938%[9] 其他 - 本次股东大会见证律师事务所为北京市金杜律师事务所上海分所[10] - 律师认为股东大会召集、召开等均合法有效[10]

会议信息 - 公司2025年第二次临时股东大会于4月2日召开[2] - 本次股东大会采取现场与网络投票结合方式，在上海召开[7] 股东情况 - A股现场出席股东及代表5人，代表股份1,978,497,871股，占比45.444183%[9] - A股网络投票股东556人，代表股份284,546,135股，占比6.535749%[9] - H股现场出席股东及代表2人，代表股份35,953,516股，占比0.825818%[10] - 出席股东大会股东共563人，代表股份2,298,997,522股，占比52.805750%[10] 议案表决 - 《关于豁免公司部分自愿性承诺的议案》同意2,296,149,144股，占比99.876103%[13] - 《关于豁免公司部分自愿性承诺的议案》反对2,450,708股，占比0.106599%[13] - 《关于豁免公司部分自愿性承诺的议案》弃权397,670股，占比0.017298%[13]

报告公司投资评级 - 报告对美凯龙的投资评级为增持 [1] 报告的核心观点 - 美凯龙2024年年报显示营收和利润下滑，主要因地产后周期消费复苏慢、行业出清、出租率下滑及租金减免等；虽当前终端需求有压力且与建发业务协作需时间，但考虑其全布局生态及国补催化等因素，下调盈利预测后维持“增持”评级 [2][7] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 2024年美凯龙实现营收78.21亿元，同比下滑32.08%；归属于上市公司股东净亏损29.84亿元，扣非后归母净利为 -16.80亿元；经营活动产生的现金流量净额为2.16亿元，比去年同期减少90.85%；2024Q4实现营收17.16亿元，同比 -39.57%；实现归母净利润 -10.97亿元，同比 +34.32%，扣非后归母净利润 -6.28亿元，同比 +30.73% [2] 分析判断 收入端 - 2024Q4收入承压，受总体经济环境波动、商场出租率下滑、稳商留商优惠增加及其他业务板块项目减少进度放缓影响；2024年自营商场业绩相对稳健，整体收入53.60亿元，同比 -21.0%，自营商场及委管商场平均出租率分别为83.0%及82.5%，相比去年分别同比 +0.2pct、 -3.2pct [3] - 随着国家及各地“以旧换新”政策出台，2024年第四季度公司全国249家商场覆盖，多地商场跻身政府指定企业名录，线下超150家高端电器馆成线下家电“以旧换新”政府补贴主渠道之一；2024年第四季度全国卖场以旧换新订单数72.4万单，销售额66.9亿，中央补贴金额11.5亿，补贴占销售额17%左右 [3] 盈利端 - 2024年公司毛利率58.26%，同比上升1.52pct，净利率为 -40.79%，同比 -20.20pct；Q4毛利率54.10%，同比 +0.60pct，净利率 -69.08%，同比 -7.50pct [4] - 2024年公司期间费用率为58.24%，同比增加11.64pct，单季度Q4期间费用率为70.61%，同比 +24.81pct，主要因负债利息支出仍承压 [4] 布局高端新生态，激活存量市场 - 高端家电方面，首倡「3 + 星生态」战略，围绕业务策划高端家装生态大会等活动，推动并传播标杆商场案例，构建全新招商模版 [5] - 高端家装方面，聚焦主营业务，打造M + 高端家装设计中心用户心智，围绕“设计生意”策划高质量活动，开发设计师小程序，增加设计师粘性，助推设计师入驻和运营 [5] - 多业态协同发展方面，紧跟汽车业态发展，推动π空间首发及成都落地，参与广州车展前论坛，高频产出原创内容，获媒体报道60余次，内容曝光超5000万，视频播放量超百万，打响“家居 + 汽车”新业态布局第一枪 [5][6] 投资建议 - 预计2025 - 2027年营收分别为81.95/85.03/87.83亿元（前值90.69/93.65/-亿元），EPS分别为0.02/0.09/0.16元（前值0.03/0.11/-元）；对应2025年3月31日收盘价2.96元/股，25 - 27年PE分别为180/32/18倍；维持“增持”评级 [7] 盈利预测与估值 |财务指标|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|11,515|7,821|8,195|8,503|8,783| |YoY（%）|-18.6%|-32.1%|4.8%|3.8%|3.3%| |归母净利润(百万元)| -2,216| -2,983|72|408|713| |YoY（%）|-496.8%|-34.6%|102.4%|469.3%|74.5%| |毛利率（%）|56.7%|58.3%|58.9%|60.0%|60.7%| |每股收益（元）| -0.51| -0.69|0.02|0.09|0.16| |ROE| -4.5%| -6.4%|0.2%|0.8%|1.4%| |市盈率| -5.80| -4.29|179.64|31.56|18.09| [9] 财务报表和主要财务比率 - 利润表、现金流量表、资产负债表等展示了2024A - 2027E各期的营业总收入、营业成本、净利润等多项财务数据及变化情况；主要财务指标涵盖成长能力、盈利能力、偿债能力、经营效率、每股指标、估值分析等方面数据及变化 [11]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表 任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而引致之任何損失承擔任 何責任。 以下為本公司於上海證券交易所網站刊發之《紅星美凱龍家居集團股份有限公司 關於召開2024年年度業績說明會的公告》，僅供參閱。 承董事會命 紅星美凱龍家居集團股份有限公司 邱喆 Red Star Macalline Group Corporation Ltd. 紅星美凱龍家居集團股份有限公司 （一家於中華人民共和國註冊成立的中外合資股份有限公司） （股份代號：1528） 海外監管公告 本公告乃由紅星美凱龍家居集團股份有限公司（「本公司」）根據香港聯合交易所有 限公司證券上市規則第13.10B條作出。 董事會秘書兼聯席公司秘書 中國上海，2025年3月28日 於本公告日期，本公司的執行董事為李玉鵬、車建興、施姚峰及楊映武；非執行董事為鄭永達、鄒少榮、 李建宏、宋廣斌及許迪；及獨立非執行董事為薛偉、黃建忠、陳善昂、黃志偉及蔡慶輝。 红星美凯龙家居集团股份有限公司 证券代码：601828 证券简称：美凯龙 编号 ...

报告与会议安排 - 公司于2025年3月28日发布2024年年度报告[2] - 2025年4月7日14:00 - 15:00举行2024年年度业绩说明会[2][5][6][8] 会议相关信息 - 业绩说明会以网络互动形式在上海证券交易所上证路演中心召开[3][5][6] - 2025年3月28日至4月3日16:00前可预征集提问[5][8] - 参加人员含财务负责人、董事会秘书等，特殊情况可能调整[7] 投资者参与 - 2025年4月7日14:00 - 15:00可在线参与业绩说明会[8] - 说明会召开后可通过上证路演中心查看情况及内容[9] 联系方式 - 联系人是李朵，电话021 - 52820220[9] - 传真021 - 52820272，邮箱ir@chinaredstar.com[9] 公告时间 - 公告发布于2025年3月29日[11]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表 任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而引致之任何損失承擔任 何責任。 Red Star Macalline Group Corporation Ltd. 紅星美凱龍家居集團股份有限公司 （一家於中華人民共和國註冊成立的中外合資股份有限公司） （股份代號：1528） 海外監管公告 本公告乃由紅星美凱龍家居集團股份有限公司（「本公司」）根據香港聯合交易所有 限公司證券上市規則第13.10B條作出。 以下為本公司於上海證券交易所網站刊發之《紅星美凱龍家居集團股份有限公司 2024年度企業環境及社會責任報告》，僅供參閱。 承董事會命 紅星美凱龍家居集團股份有限公司 邱喆 董事會秘書兼聯席公司秘書 中國上海，2025年3月27日 於本公告日期，本公司的執行董事為李玉鵬、車建興、施姚峰及楊映武；非執行董事為鄭永達、鄒少榮、 李建宏、宋廣斌及許迪；及獨立非執行董事為薛偉、黃建忠、陳善昂、黃志偉及蔡慶輝。 红星美凯龙家居集团股份有限公司 Red Star Macalline Group ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表 任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而引致之任何損失承擔任 何責任。 Red Star Macalline Group Corporation Ltd. 紅星美凱龍家居集團股份有限公司 （一家於中華人民共和國註冊成立的中外合資股份有限公司） （股份代號：1528） 海外監管公告 本公告乃由紅星美凱龍家居集團股份有限公司（「本公司」）根據香港聯合交易所有 限公司證券上市規則第13.10B條作出。 以下為本公司於上海證券交易所網站刊發之《審計報告》《募集資金存放與實際使 用情況鑒證報告》《2024年度營業收入扣除情況的專項審核報告》《內部控制審計 報告》《紅星美凱龍家居集團股份有限公司董事會審計委員會2024年度履職情況報 告》《非經營性資金佔用及其他關聯資金往來情況專項說明》《紅星美凱龍家居集 團股份有限公司2024年度內部控制評價報告》，僅供參閱。 承董事會命 紅星美凱龍家居集團股份有限公司 邱喆 董事會秘書兼聯席公司秘書 中國上海，2025年3月27日 於本公告日期，本 ...

业绩总结 - 2024年度公司实现营业收入78.21亿元，归属于上市公司股东的净亏损为29.83亿元[53][72][86] - 2024年初母公司累计未分配利润70.99亿元，年末可供分配利润为63.30亿元[83] - 2024年度公司拟不进行现金股利分配和资本公积金转增股本[53][72][83][86] 审计机构 - 公司聘请容诚会计师事务所作为2024年度中国境内审计及内部控制审计机构[6] - 公司聘任先机行为2024年度中国香港审计机构[39] 募集资金 - 2018年首次公开发行A股股票，募集资金净额305,000.78万元；2021年非公开发行股票，募集资金净额3,678,363,799.29元[93][97] - 截至2024年12月31日，首次公开发行募集资金专户余额7,693,703.35元，非公开发行募集资金专户余额292,087.57元[96][99] - 截至2024年12月31日，公司已使用且尚未归还的闲置募集资金共计13.6亿元[130] - 首次公开发行募投项目节余/剩余募集资金约30679.27万元，2020年非公开发行募投项目剩余募集资金约84536.70万元永久补充流动资金[137] 项目进展 - 家居商场建设项目投资金额499000万元，拟使用募集资金175000万元，投入进度为99.02%，实现效益为19,679.10[140][150] - “佛山乐从商场项目”投入进度20%；“南宁定秋商场项目”投入进度64.35%，预计2026年12月达到预定可使用状态[158] 未来展望 - 公司将深化“3 + 星生态”战略，打造“家消费生态聚合场”[166] - 公司将对全国现有智能电器生活馆升级扩容，完善品牌矩阵[166] - 公司将探索“人车家”新生活方式场域运营，推动汽车智能生态综合体落位商场[167] 财务资助 - 截至2024年12月31日，集团对合并报表外单位提供财务资助本金总余额为258,096.26万元，逾期未收回的本金余额为184,301.26万元[180][187] - 2024年度公司计划资助额10500万元，实际发生额1340万元[186] 其他 - 2025年3月27日公司召开第五届董事会第七次会议，多项议案通过，部分尚须提交年度股东大会审议[42][50][52][53][54][56][61][62][63][88] - 公司申请4.8亿元银行借款置换资产支持证券，降低资金成本1.45个百分点，延长借款期限约13年[168] - 若年度可分配利润和累计可供分配利润为正，公司目标现金分红不少于当年可分配利润的20%[168]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年公司收入78.21亿元，较2023年的115.15亿元下降[3][7] - 2024年公司毛利率63.8%，较2023年的61.1%有所上升[3] - 2024年公司年内亏损37.28亿元，较2023年的25.70亿元扩大[3][7] - 2024年公司拥有人应占亏损34.92亿元，亏损率 -44.6%，较2023年的24.13亿元和 -21.0%扩大[3] - 2024年公司拥有人应占核心纯亏13.27亿元，亏损率 -17.0%，较2023年的8.56亿元和 -7.4%扩大[3] - 2024年公司每股亏损0.80元，较2023年的0.55元扩大[3][8] - 2024年公司资产总计1186.35亿元，较2023年的1241.87亿元减少[9] - 2024年流动负债合计28,931,131千元，2023年为28,591,541千元[10] - 2024年非流动负债合计38,399,687千元，2023年为40,451,933千元[10] - 2024年资产净值51,304,551千元，2023年为55,143,135千元[10] - 2024年公司录得亏损3,727,843千元，流动负债净额为20,596,046千元[14] - 2024年来自外部客户的分部收入总计78.21亿元，2023年为115.15亿元，同比下降32.08%[26][27] - 2024年分部利润总计25.42亿元，2023年为38.30亿元，同比下降33.63%[26][27] - 2024年税 前亏损43.20亿元，2023年为25.40亿元，亏损同比扩大70.01%[26][27] - 2024年折旧总计2.03亿元，2023年为2.77亿元，同比下降26.75%[26][27] - 2024年摊销总计0.38亿元，2023年为0.41亿元，同比下降9.40%[26][27] - 2024年利息收入总额为110,682千元，2023年为167,317千元[34] - 2024年处置联营公司及合营企业收益为13,964千元，2023年亏损94,350千元[35] - 2024年财务成本为2,531,193千元，2023年为2,654,625千元[37] - 2024年所得税抵免为591,746千元，2023年开支为30,814千元[38] - 2024年员工成本总额为2,177,220千元，2023年为2,584,844千元[38] - 2023年分派2022年末期股息148,025千元和特别分红200,270千元，2024年不宣派末期股息[39] - 2024年每股基本及摊薄亏损为0.80元，2023年为0.55元[40] - 2024年本公司拥有人应占年内净亏损为3,492,042千元，2023年为2,412,713千元[41] - 2024年投资性房地产公允价值为85,150,200千元，2023年为85,813,199千元[42] - 2024年应收账款净额为585,204千元，2023年为1,203,320千元[43] - 2024年应付贸易款项为1,402,974千元，其中1年以内为437,320千元，1至2年为492,452千元，2至3年为236,228千元，3年以上为236,974千元；2023年对应数据分别为2,054,926千元、1,139,438千元、503,801千元、266,271千元、145,416千元[44] - 2024年银行及其他借款有担保为23,594,412千元，无担保为67,185千元，商业地产抵押贷款支持证券为3,601,956千元，总计27,263,553千元；2023年对应数据分别为26,074,003千元、3,431,749千元、3,184,527千元、32,690,279千元[45] - 2024年固定利率借款为13,680,480千元，浮动利率借款为13,583,073千元；2023年对应数据分别为16,269,128千元、16,421,151千元[45] - 2024年借款偿还期1年以内或按要求偿还为6,016,153千元，1年以上但不超2年为6,705,318千元，2年以上但不超5年为9,181,876千元，5年以上为5,360,206千元；2023年对应数据分别为12,976,625千元、3,898,734千元、9,015,530千元、6,799,390千元[45] - 2024年固定利率银行及其他借款实际利率范围为3.10 - 10.00%，浮动利率为3.55 - 6.80%；2023年对应范围分别为3.80 - 15.40%、4.25 - 8.00%[45] - 报告期内集团实现收入78.213亿元，相比2023年的115.15亿元下降32.1%[61] - 2024年公司总收入78.21亿元，自有/租赁商场收入占比68.5%为53.60亿元，较2023年的67.81亿元下降；委管商场收入14.60亿元占比18.7%，较2023年的20.31亿元下降；建筑装饰服务收入3.32亿元占比4.2%，较2023年的14.78亿元大幅下降；其他收入6.69亿元占比8.6%，较2023年的12.26亿元下降[62] - 2024年公司毛利49.87亿元，较2023年的70.33亿元下降29.1%，综合毛利率为63.8%，较2023年的61.1%上升2.7个百分点[63] - 2024年公司销售及分销开支10.28亿元，占营业收入13.1%，较2023年的14.83亿元下降30.7%[65] - 2024年公司行政开支14.52亿元，占营业收入18.6%，较2023年的17.63亿元下降17.6%[66] - 2024年公司财务成本25.31亿元，较2023年的26.55亿元减少4.6%[67] - 2024年公司所得税抵免5.92亿元，较2023年的所得税开支0.31亿元下降2021.1%[68] - 2024年公司拥有人应占年度亏损总额34.92亿元，较2023年的24.13亿元上升44.7%；核心纯亏13.27亿元，较2023年的8.56亿元上升55.0%[69] - 截至报告期末，公司应收账款账面价值5.85亿元，较2023年末的12.03亿元减少6.18亿元[71] - 截至报告期末，公司投资性房地产账面价值951.04亿元，较2023年末的984.80亿元减少33.76亿元，公允价值变动亏损28.79亿元[72] - 2024年公司资本开支3.70亿元，较2023年的3.51亿元增加5.4%[73] - 截至报告期末，集团聘用员工11,553名，2023年12月31日为14,461名；2024年薪酬开支总额为21.772亿元，2023年为25.848亿元[86] - 董事会决定不建议派付截至2024年12月31日止年度的末期股息[88] 商场业务数据关键指标变化 - 2024年商场数量334个，较2023年的362个减少；经营面积2032.57万平方米，较2023年的2172.47万平方米减少[5] - 2024年自营商场数量77个，较2023年的87个减少；经营面积751.27万平方米，较2023年的798.47万平方米减少；平均出租率83.0%，较2023年的82.8%上升[5] - 2024年委管商场数量257个，较2023年的275个减少；经营面积1281.30万平方米，较2023年的1374.01万平方米减少；平均出租率82.5%，较2023年的85.7%下降[5] - 报告期内自营商场的租金及相关收入下降21.0%，委管商场相关收入下降28.1%[61] 公司业务布局与发展规划 - 未来两年公司将在全国布局100家高端生活电器馆[53] - 2024年1月公司启动第二批84家M + 高端家装设计中心打造，预计2025年实现全国百MALL覆盖，截至报告期末已完成规划出租率81.3%[54] - 截至报告期末，新业态经营面积为91万平方米，同比提升28.6万平方米；新能源汽车业态经营面积16.4万平方米，同比增长6万平方米，已与25家车企品牌合作，布局26个城市[54] - 未来十年公司家居卖场将形成建材家具占比经营面积60%，电器占比15%，家装占比15%，新业态10%的业态新格局[54] 公司业务活动与市场表现 - 公司主要活动是经营和管理家居购物中心，还参与泛家居消费[11] - 公司业务覆盖全国30个省、直辖市、自治区的202个城市，总经营面积20,325,659平方米[52] - 2024年受多种因素影响公司相关收入暂时下降，后续将把握行业机遇提升运营效率改善业绩[52] - 2024年第4季度公司全国卖场以旧换新订单数72.4万单，销售额66.9亿元，中央补贴金额11.5亿元，补贴占销售额17%左右[55] - 公司全年传播量高达2.2亿[57] - 公司汽车业态相关内容累计获媒体报道60余次，内容曝光超5000万，视频播放量超百万，带动超9000万元销售增长[57] - 公司在广州发布“亿元新店补贴”政策，在天津宣布商户经营提振六大政策[60] 公司治理与人员变动 - 2025年3月5日，申请豁免部分自愿性承诺事项经第五届董事会第三十二次临时会议、第五届监事会第七次临时会议审议通过，尚待2025年4月2日股东大会审议[91] - 王文怀辞去非执行董事及战略与投资委员会职务，李玉鹏增补为非执行董事并担任战略与投资委员会委员[93] - 郑永达辞去董事长职务，仍担任非执行董事及相关委员会委员；李玉鹏调任执行董事并当选董事长及战略与投资委员会主席[94] - 公司与前副总经理蒋小忠于2025年2月1日起解除劳动合同[94] - 为确定出席2025年5月23日股东周年大会的H股股东身份，公司将于2025年5月20日至23日暂停办理H股股份过户登记手续[95] - 公司已采纳联交所证券上市规则附录C1所载企业管治守则的原则及守则条文[96] - 公司已遵守企业管治守则的原则及守则条文[97] - 公司已采纳《上市规则》附录C3所载标准守则，全体董事及监事截至2024年12月31日且到公告日期遵守规定准则[98] 公司募集资金情况 - 2018年1月17日公司A股上市，每股发行价10.23元，发行规模315,000,000股，募集资金总额32.2245亿元，净额30.5000784963亿元，上市当日收市价14.42元[100] - 截至2024年12月31日，A股发行募集资金总额32.2245亿元，发行费用1.72442亿元，净额30.50008亿元[101] - 截至2024年12月31日，A股发行募集资金各项目合计计划投资总额30.50008亿元，调整后投资总额30.50008亿元，报告期初投资金额余额3.29048亿元，报告期内已投入4008.8万元，已使用投资总额27.6106亿元，投资金额余额2.8896亿元[102] - 2021年9月公司向特定投资者非公开发行449,732,673股A股，发行价8.23元/股，募集资金总额37.0129989879亿元，净额36.7836379929亿元[103] - 截至2024年12月31日，A股非公开发行募集资金总额37.012999亿元，发行费用2293.61万元，净额36.783638亿元[104] - 截至2024年12月31日，A股非公开发行募集资金天猫“家装同城站”项目计划投资2.2亿元，已终止[104] - 截至2024年12月31日，A股非公开发行募集资金3D设计云平台建设项目计划投资2.839447亿元，调整后投资699.61万元，已终止且资金使用完毕[104] - 截至2024年12月31日，尚未使用的募集资金总额约为人民币328,960千元，其中长沙金霞商场项目待支付约16,943千元，新一代智慧家居商场项目待支付约124千元，剩余约311,893千元用于永久补充流动资金[105] - 2024年度，公司已使用用于永久补充流动资金的人民币4,000万元[105] - 新一代家装平台系统建设项目计划投资总额350,000千元，调整后为1,581.6千元，已使用完募集资金[106] - 佛山