FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 中遠海運控股股份有限公司 呈交日期： 2025年11月5日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | H 股份類別 | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 01919 | 說明 | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | 佔有關事件前的現有已發 行股份（不包括庫存 ...

公司股份回购 - 公司于2025年11月5日首次通过集中竞价交易方式回购A股股份约606万股 [1] - 回购股份占公司截至2025年10月31日总股本的比例为0.0391% [1] - 回购最高价为人民币14.98元/股，最低价为人民币14.86元/股 [1] - 本次回购已支付的总金额约为人民币9060万元 [1] 公司业务构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入主要来源于集装箱航运及相关业务，占比96.06% [1] - 集装箱码头及相关业务收入占比为5.35% [1] - 公司内部存在业务抵销，占比为-1.42% [1] 公司市值 - 截至新闻发稿时，公司市值为2327亿元人民币 [1]

回购方案 - 首次披露日为2025年10月14日[3] - 实施期限为董事会审议通过之日起3个月内[3] - 预计回购金额7.49亿元 - 14.98亿元[3] - 用途为维护公司价值及股东权益[3] 回购进展 - 累计已回购股数6,059,095股[3] - 占总股本比例0.0391%[3] - 累计已回购金额90,599,524.45元[3] - 实际回购价格区间14.86元/股 - 14.98元/股[3] - 2025年11月5日首次回购A股股份[5] - 本次回购符合相关规定及既定方案[5]

行业前景与供需分析 - 管理层对行业长期运费表现维持审慎乐观态度 [1] - 2028至2030年间将有超过25%的现有货船船龄超过20年，需要报废 [1] - 货运量强劲增长，尤其是东南亚、欧洲与非洲航线 [1] 公司财务表现与预测 - 高盛将公司2025至2027年净利润预测上调25%至46% [1] - 盈利预测上调主要反映第三季盈利优于预期及中美港口费延迟征收 [1] - 第三季盈利胜预期归因于运费表现优异，特别是亚洲区内航线占比较高，且成本管控优于同业 [1] 近期市场动态与运费 - 10月即期运费回升，主要受黑色星期五及原定美国对中国商品加征关税导致的提前出货所推动 [1] 目标价与评级 - H股目标价由11.5港元升至12.5港元 [1] - A股目标价由14.7元人民币升至16元人民币 [1] - 维持"中性"评级 [1]

行业前景与动态 - 管理层对行业长期运费表现维持审慎乐观态度 [1] - 2028至30年间将有超过25%的现有货船船龄超过20年，需要报废 [1] - 10月即期运费回升，主要受黑色星期五及原定美国对中国商品加征关税导致的提前出货所推动 [1] - 货运量强劲增长，尤其是东南亚、欧洲与非洲航线 [1] 公司业绩与预期 - 第三季盈利胜预期，归因于运费表现优异及亚洲区内航线占比较高，成本管控优于同业 [1] - 高盛将2025至27年净利润预测上调25%至46%，反映第三季盈利优于预期及中美港口费延迟征收 [1] - H股目标价由11.5港元升至12.5港元，A股目标价由14.7元人民币升至16元人民币 [1] - 维持"中性"评级 [1]

股份回购执行情况 - 公司于2025年11月5日首次通过集中竞价方式回购A股股份605.91万股 [1] - 回购股份数量占公司截至2025年10月31日总股本的0.0391% [1] - 本次回购最高价为每股14.98元人民币，最低价为每股14.86元人民币 [1] - 公司为本次回购支付总金额为9059.95万元人民币（不含交易费用） [1] 技术指标信号 - MACD指标出现金叉信号 [2]

行业长期展望 - 管理层对长期运费表现持审慎乐观态度 [1] - 2028至30年间超过25%的现有货船船龄将超过20年并需要报废 [1] 近期市场动态 - 货运量呈现强劲增长 尤其体现在东南亚、欧洲与非洲航线 [1] - 10月即期运费回升 受黑色星期五及美国对中国商品加征关税导致的提前出货推动 [1] 公司第三季业绩 - 第三季盈利胜预期 归因于运费表现优异 [1] - 亚洲区内航线占比较高及成本管控优于同业是盈利胜预期原因 [1] 财务预测与目标价调整 - 2025至27年净利润预测被上调25%至46% 反映第三季盈利优于预期及中美港口费延迟征收 [1] - H股目标价由11.5港元上调至12.5港元 A股目标价由14.7元上调至16元 [1]

公司财务表现 - 2025年第三季度净利润为95亿元人民币，同比下滑55% [1] - 公司财务表现优于市场预期，主要受益于运费韧性和货运量增长 [1] - 公司净现金状况强劲，占其市值的63% [1] 行业与市场动态 - 近期运费指数出现回升 [1] - 中美暂停收取港口费，预计将支持2025年第四季度盈利 [1] - 2026年行业仍面临供过于求的风险 [1] 投资评级与目标价 - 公司投资评级被上调至持有 [1] - 目标价从12港元上调至14.54港元 [1]

公司财务表现 - 公司2025年第三季度净利润为95亿元人民币，同比下滑55% [1] - 公司当季财务表现优于市场预期，主要得益于运费韧性和货运量增长 [1] - 公司拥有强劲的净现金状况，其净现金占公司市值的63% [1] 行业与市场动态 - 近期运费指数出现回升 [1] - 中美两国暂停收取港口费用，这一举措预计将对2025年第四季度盈利构成支持 [1] - 行业在2026年仍面临供过于求的风险 [1] 投资观点与估值 - 研究报告将公司评级上调至“持有” [1] - 研究报告将公司目标价从12港元上调至14.54港元 [1] - 公司强大的净现金状况使其在行业下行周期中能够保持灵活应对能力 [1]

公司评级与目标价 - 评级由跑赢大市下调至持有 目标价维持14港元 [1] - 下调评级因股价缺乏催化剂 盈利前景疲弱且目标价上行空间有限 [1] 公司近期财务表现 - 2025年第三季营运表现稳健 [1] - 2025年每股盈利预测上调18% 以反映第三季业绩好过预期 [1] 公司未来盈利预测 - 基于运费率与货运量预测调整 2026至2027年每股盈利预测下调23%至47% [1] - 预期2026年盈利压力将加剧 [1] 股东回报 - 公司透过回购及股息提供丰厚的股东回报 [1]