中远海控股份回购概况 - 公司于12月5日以每股13.820港元至14.010港元的价格回购300.00万股，耗资4167.45万港元，当日收盘价13.880港元，下跌0.50%，成交额2.05亿港元 [1] - 自10月31日以来，公司已连续26个交易日进行回购，合计回购6954.30万股，累计金额达9.58亿港元，期间股价累计上涨3.74% [1] - 今年以来，公司累计进行117次股份回购，合计回购4.59亿股，累计回购金额高达61.13亿港元 [1] 近期股份回购明细（2025年10月31日至12月5日） - 2025年12月1日至5日，公司每日回购金额在1276.19万港元至4182.18万港元之间，单日回购股数多为300万股 [1] - 2025年11月，公司回购操作频繁，单日回购金额普遍在4000万港元左右，例如11月12日回购金额为4313.82万港元 [1] - 2025年10月31日，公司以每股13.350港元至13.750港元的价格回购300万股，金额为4070.62万港元，开启了本轮连续回购 [1] 2025年第二季度股份回购明细（2025年4月至5月） - 2025年5月下旬回购规模较大，例如5月26日回购940万股，金额达1.40亿港元，5月22日回购709.20万股，金额达1.06亿港元 [1][2] - 2025年4月30日进行了大规模回购，回购1297.15万股，金额达1.51亿港元，为年内单日回购金额较高的一次 [2] - 2025年4月至5月期间，公司回购价格区间主要在每股11.400港元至15.040港元之间 [1][2] 2025年第一季度股份回购明细（2025年1月至3月） - 2025年1月回购活动密集且规模显著，例如1月17日回购1325.90万股，金额达1.56亿港元，1月20日回购978.75万股，金额达1.13亿港元 [2][3] - 2025年3月下旬回购规模较大，例如3月26日回购773.60万股，金额达9547.06万港元 [2] - 2025年第一季度，公司回购价格区间主要在每股11.180港元至12.720港元之间 [2][3]

量化模型与构建方式 1. **模型名称：中证央企红利50指数编制模型** **模型构建思路：** 从国务院国资委下属的央企上市公司中，筛选出具有高现金股息率、稳定分红历史的证券，构建一个反映高股息央企整体表现的指数[38]。 **模型具体构建过程：** 1. **确定样本空间：** 中证全指指数的样本空间中满足以下条件的A股和红筹企业存托凭证[38]： * 实际控制人为国务院国资委或由其履行出资人职责的中央企业[38]。 * 过去一年日均总市值排名在前80%[38]。 * 过去一年日均成交金额排名在前80%[38]。 * 过去三年连续现金分红，且过去三年股利支付率均值和过去一年股利支付率介于0和1之间[38]。 2. **选样方法：** 对样本空间内证券，按照过去三年平均现金股息率由高到低排名，选取排名靠前的50只证券作为指数样本[38]。 3. **缓冲区规则：** 定期调整时，将不满足以下任一条件的原样本剔除[38]： * 实际控制人为国务院国资委或财政部。 * 过去一年现金股息率大于0.5%。 * 过去一年日均总市值排名在中证全指指数样本空间前90%。 * 过去一年日均成交金额排名在中证全指指数样本空间前90%。 * 过去三年股利支付率均值大于0且小于1。 4. **加权方式：** 采用股息率加权[38]。 5. **调整频率：** 指数样本每年调整一次，特殊情况临时调整[38]。 量化因子与构建方式 1. **因子名称：高股息因子（现金股息率）** **因子构建思路：** 衡量上市公司现金分红相对于其股价的回报水平，是红利策略的核心筛选指标[3]。 **因子具体构建过程：** 报告未提供具体的计算公式，但根据上下文，其构建基于“过去三年平均现金股息率”[38]。通用的现金股息率计算公式为： $$现金股息率 = \frac{近12个月每股现金股利}{当前股价} \times 100\%$$ 报告中指数的构建使用了“过去三年平均现金股息率”，即对过去三年的年度现金股息率进行平均[38]。 2. **因子名称：Barra风格因子暴露** **因子构建思路：** 使用Barra风险模型分析中证央企红利50指数在多个风格维度上的暴露程度，以刻画其投资风格特征[68]。 **因子具体构建过程：** 报告未详述Barra各因子的具体计算公式，但列出了指数在10个风格因子上的暴露情况[69]。这些因子包括： * 价值风格因子：账面市值比（BookToPrice）、盈利收益率（EarningsYield）[70]。 * 风险防御因子：贝塔（Beta）、残差波动率（ResidualVolatility）[70]。 * 其他风格因子：非线性市值（NonlinearSize）、杠杆（Leverage）、成长（Growth）、动量（Momentum）、规模（Size）、流动性（Liquidity）[69]。 **因子评价：** 分析显示，该指数在价值因子上呈显著正向暴露，在风险因子上呈防御性负向暴露，对动量和成长因子呈负向暴露，整体呈现出深度价值与绝对防御的核心配置风格[68][70][72]。 模型的回测效果 1. **中证央企红利50指数**，累计收益率7.65%[45]，年化收益率5.70%[45]，年化波动率11.86%[45]，夏普比率0.31[45]，最大回撤-10.82%[45]，加权股息率4.46%[49]。 因子的回测效果 1. **高股息因子（应用于中证央企红利50指数）**，2025年股息率区间4.1%-5.2%[60]，均值4.45%[60]。 2. **Barra风格因子暴露（中证央企红利50指数）**，账面市值比（BookToPrice）正向暴露[69]，盈利收益率（EarningsYield）正向暴露[70]，贝塔（Beta）负向暴露[70]，残差波动率（ResidualVolatility）负向暴露[70]，动量（Momentum）负向暴露[70]，成长（Growth）负向暴露[70]。

股份数据 - 2025年12月4日开始和12月5日结束时已发行股份总数为2,879,819,500，库存股份为0[3] - 2025年多次购回股份，如10月31日购回3,000,000股，占比0.1042%，每股价格HKD13.57[4] - 2025年12月5日购回3000000股，付出价格总额41674510港元，最高14.01港元，最低13.82港元[15] 购回授权 - 2025年5月28日通过购回授权决议，可购回287981950股[15] - 已购回69543000股，占决议通过当日已发行股份2.4148%[15] 暂停期 - 2025年12月5日购回后，新股发行等暂停期截至2026年1月4日[15] - 购回后30天内除豁免外不得发行新股等[16]

公司股份回购 - 公司于2025年12月5日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购耗资4167.5万港元，共回购300万股 [1] - 回购价格区间为每股13.82港元至14.01港元 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年12月5日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购总金额为4167.45万港元 [1] - 公司本次回购股份数量为300万股 [1] - 本次回购的每股价格区间为13.82港元至14.01港元 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年12月5日执行了股份回购操作 [1] - 本次回购总金额为4167.45万港元 [1] - 公司以每股13.82港元至14.01港元的价格区间，回购了300万股股份 [1]

股份数量 - 2025年12月4日开始时已发行股份（不包括库存股份）数目为2,879,819,500，库存股份数目为0，已发行股份总数为2,879,819,500[3] - 2025年12月5日结束时已发行股份（不包括库存股份）数目为2,879,819,500，库存股份数目为0，已发行股份总数为2,879,819,500[3] 股份购回 - 2025年10月 - 11月多次购回股份，如10月31日购回3,000,000股，占比0.1042%，每股发行/出售价为HKD 13.57[4] - 2025年12月5日公司购回300万股普通股，付出总价41,674,510港元[15] - 公司可根据购回授权购回股份总数为287,981,950股[15] - 根据购回授权在交易所购回股份数目为69,543,000股[15] - 已购回股份数占购回授权决议通过当日已发行股份（不含库存股）数的百分比为2.4148%[15] - 2025年12月5日购回股份每股最高购回价为14.01港元，最低为13.82港元[15] 其他 - 购回股份后新股发行或库存股再出售或转让的暂停期截至2026年1月4日[15] - 购回授权的决议获通过日期为2025年5月28日[15] - 证券代码为01919的普通股于香港联交所上市[15] - 公司已履行上市的一切先决条件及批准证券上市买卖函件所载条件[11] - 上市发行人已发行股份（不包括库存股份）数目变动百分比参照“翌日披露报表”所披露的期初结存计算[12]

自由现金流ETF市场表现 - 自由现金流ETF中证全指（561080）于12月5日午间收盘上涨0.73%，报价为1.243元，成交额为292.18万元 [1] - 该ETF自2025年4月23日成立以来，累计回报率达到23.58%，近一个月回报率为2.50% [1] 自由现金流ETF持仓股表现 - 重仓股中，洛阳钼业上涨2.85%，中国铝业上涨3.95%，TCL科技上涨2.06% [1] - 重仓股中，中国海油下跌0.89%，格力电器下跌0.54%，陕西煤业下跌0.62% [1] - 重仓股中，美的集团微涨0.11%，五粮液微涨0.26%，顺丰控股微涨0.37%，中远海控微跌0.40% [1] 自由现金流ETF产品信息 - 该ETF的业绩比较基准为中证全指自由现金流指数收益率 [1] - 该ETF的管理人为华安基金管理有限公司，基金经理为许之彦和王超 [1]

股份数据 - 2025年12月3日和4日已发行股份总数为2,879,819,500，库存股份为0[3] - 2025年10 - 12月多次购回股份，如10月31日购回3,000,000股[4] - 2025年12月4日回购3,000,000股普通股，付出总额41,821,770港元[15] 回购相关 - 回购授权决议于2025年5月28日通过，可回购287,981,950股[15] - 已回购66,543,000股，占决议通过当日已发行股份2.3107%[15] - 本次回购后新股发行暂停期截至2026年1月3日[15] 其他 - 公司股份发行等已获董事会授权，遵循相关规定[8]

公司股份回购 - 公司于2025年12月4日执行股份回购，耗资4182.18万港元，回购数量为300万股 [1] - 本次回购的每股价格区间为13.89港元至13.99港元 [1] 券商观点与公司举措 - 浙商证券发布研究报告，维持对公司“增持”的评级 [1] - 公司正通过多项举措以提升货运量 [1]