股价与交易表现 - 3月2日盘中，公司股价上涨2.07%，报15.32元/股，总市值达2345.89亿元，成交额为24.86亿元，换手率为1.30% [1] - 当日资金流向显示，主力资金净流出1905.94万元，特大单买卖占比分别为14.60%和16.51%，大单买卖占比分别为23.82%和22.68% [1] - 年初至今股价上涨0.92%，近5个交易日、近20日和近60日分别上涨7.06%、6.24%和4.22% [2] 公司基本情况 - 公司全称为中远海运控股股份有限公司，成立于2007年1月5日，于2007年6月26日上市，总部位于上海市 [2] - 主营业务为国际、国内海上集装箱运输服务及相关业务，集装箱航运业务收入占比96.06%，码头业务收入占比5.35% [2] - 公司所属申万行业为交通运输-航运港口-航运，涉及概念板块包括中欧班列、央企改革、标普道琼斯中国、行业龙头、央企央资等 [2] 财务与股东数据 - 截至2025年9月30日，公司2025年1-9月实现营业收入1675.99亿元，同比减少4.09%，归母净利润为270.70亿元，同比减少29.00% [2] - 公司A股上市后累计派现1192.77亿元，近三年累计派现672.72亿元 [3] - 截至2025年9月30日，股东户数为42.53万户，较上期增加17.75% [2] 机构持仓变动 - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，中国证券金融股份有限公司为第五大股东，持股3.74亿股，持股数量较上期未变 [3] - 香港中央结算有限公司为第七大股东，持股2.19亿股，较上期减少2.22亿股 [3] - 华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF分别位居第八、第九、第十大流通股东，持股数量分别为1.20亿股、1.07亿股和7759.68万股，较上期分别减少324.62万股、479.61万股和247.16万股 [3]

行业与公司 * 纪要涉及的行业为**集装箱航运业**，核心公司为**中远海控**，并提及了**马士基**、**达飞**及**海洋联盟**[1][2][3][4][5] 核心观点与论据 **1 短期市场动态与运价展望** * 新关税政策生效日期未定，叠加春节后中小企业复工进度滞后，导致近期货主端未出现集中出货[2][3] * 预计元宵节后货量将逐步恢复，更明显的出货迹象可能出现在**3月中旬或下旬**[2][3] * 班轮公司在春节期间对欧美航线实施了高停航率（**20%到50%**），后续将根据货量逐步恢复运力[2][3] * 市场关注3月运价恢复计划（GRI），美国市场常见报备幅度为**800-1,000美元/大柜**，但实际能否上调取决于3月前后货量[2][4] * 基于当前复工节奏，**3月初**的运价恢复可能面临折扣，成功推进有待观察[2][4] * 欧线提价计划考虑了**4月1日**生效的光伏退税政策，预计3月光伏货物出运量可能增加，但提涨能否成功尚不确定[2][4] **2 红海局势与航线安排** * 红海及伊朗水域的安全威胁仍然存在，目前尚不具备西北欧及地中海航线全面恢复通过苏伊士运河运作的条件[2][4][5] * 行业对红海水域适航性判断存在分歧：**马士基**部分航线在海军护航下通行红海，而**达飞**则将部分原计划通行苏伊士的航线改道绕行好望角[2][4] * 在高频通行安全保障不足的情况下，行业整体预计不会宣布全面复航，最新预测复航时间窗口可能推迟至**2026年下半年甚至2027年**[2][5] * **海洋联盟**已为2026年西北欧与地中海航线准备了两套方案（绕行好望角/通行苏伊士运河），目前以绕行好望角版本为现行方案[2][5] * 若红海适航性满足要求且保险费率下调，联盟可快速切换至苏伊士运河版本[2][5] **3 2026年行业供需与运价展望** * **供给端**：2026年全球运力预计增长**3%-5%**；新船交付量预计为**100–145万TEU**，较2025年的**200多万TEU**下降约**33%**；船龄**20年以上**的老旧船舶约占全球总运力的**17%**（约**566万TEU**），环保压力可能加速其淘汰[3][6] * **需求端**：在机构预测**2026年全球经济增速约3.3%** 的背景下，集装箱货运需求增速预计约为**2%-3%**，较2025年的**4%-5%**有所放缓[3][7] * 供需增速“剪刀差”在2026年将有所收窄，预计全年运价呈现**小幅波动**走势[3][7] * 2025年全球拆解量极低，仅约**8,000多TEU**，侧面印证有效运力需求仍偏高[6] **4 历史运价表现与盈亏平衡** * 盈亏平衡线与CCFI指数变动并非简单的线性关系，受多重因素影响[3][7] * **2025年四季度**CCFI指数同比**下降约26%**；2025年全年定价指数（CCFI/SCFI）较2024年普遍回落**20%-30%**[3][7] * **2024年**因红海绕行吸收了接近**6%**的市场运力（约**200万TEU**），导致运价处于历史相对高位[7] * **2025年**红海绕行的边际影响减弱，叠加关税政策扰动，运价走势与往年淡旺季规律不同，其中**5–6月**已提前释放三季度旺季出货高峰[7] * 2025年运价同比回落，是部分班轮公司四季度出现亏损的主要背景之一[8] 其他重要内容 * 2025年全球运力预计增长**3%-5%**，集装箱货运需求增速预计约**2%-3%**[3] * 2026年拆解量预计约**25万TEU**，2027年可能翻倍至约**45万TEU**[6] * 2025年全球拆解量极低，拆解周数仅约**12周**[6]

报告行业投资评级 - 强于大市 [2] 报告核心观点 - 以美对伊朗发动军事打击，霍尔木兹海峡关闭对全球油运市场造成深远影响，推高市场风险溢价，运距拉长有望提升运价 [2][3][14][15] - 特斯拉Cybercab无人驾驶专用车正式下线投放，推动Robotaxi进入原生专用时代，为行业向完全自动驾驶升级奠定基础 [2][3][17] - 佑驾创新联手地上铁、壁虎科技推进车规级无人物流车规模化落地，旨在填补市场空缺并降低物流成本 [2][3][32][33] - 2026年春运民航经济舱预售票价已转为同比正增长，票价中枢较2025年和2019年均有抬升，行业收益表现整体稳定 [2][3][34] - Uber推出Joby支持的Uber Air服务，空地一体化预订模式推动eVTOL商业闭环验证 [2][3][41][42] 行业高频动态数据跟踪总结 航空物流 - 价格：波罗的海空运价格指数报2040.00点，同比-0.5%，环比-6.0%；上海出境空运价格指数报4432.00点，同比+7.4%，环比-3.4% [44] - 运量：2026年1月，国内执飞货运航班7551架次，同比-3.75%；国际/港澳台地区执飞货运航班13281架次，同比+9.44% [47] 航运港口 - 集运：2026年2月20日，SCFI指数报1333.11点，周环比+6.52%，同比-16.42%；CCFI指数报1044.57点，周环比-4.00%，同比-20.79% [52] - 内贸集运：2026年2月6日，PDCI指数为1185点，周环比-0.84%，同比+2.33% [52] - 干散货：2026年2月27日，BDI指数报2140点，周环比+4.75%，同比+84.64% [58] - 港口吞吐量：2025年1-12月，全国港口完成货物吞吐量183.38亿吨，同比+4.2%；完成集装箱吞吐量35447万标箱，同比+6.8% [60] 快递物流 - 业务量收：2025年12月，快递业务量182.10亿件，同比+2.30%；业务收入1388.70亿元，同比+0.70% [62] - 重点公司2026年1月数据： - 顺丰控股：业务量13.86亿票，同比+4.21%；业务收入203.96亿元，同比-1.77%；单票价格14.72元，同比-5.70% [64][78] - 韵达股份：业务量21.48亿票，同比-7.37%；业务收入46.26亿元，同比-1.49%；单票价格2.15元，同比+6.44% [64][78] - 申通快递：业务量25.40亿票，同比+25.56%；业务收入59.73亿元，同比+43.27%；单票价格2.35元，同比+14.08% [64][78] - 圆通速递：业务量29.43亿票，同比+29.76%；业务收入66.12亿元，同比+23.82%；单票价格2.25元，同比-4.26% [64][78] - 市场格局：2025年12月快递业品牌集中度指数CR8为86.80，同比+1.88% [85] 航空出行 - 航班量：2026年2月第四周，国际日均执飞航班1992.86架次，环比+3.73%，同比+19.22%；国内日均执飞航班15214.00架次，环比+4.29%，同比+17.83% [93] - 飞机利用率：2026年2月21-27日，中国国内飞机日利用率平均为9.31小时/天，较上周日均上升0.38小时 [93] - 航司经营数据：2026年1月，南航、国航、东航可用座公里（ASK）已恢复至2019年同期的216.14%、295.00%、223.57% [101] 公路铁路 - 公路物流：2026年1月12-16日，中国公路物流运价指数为1052.27点，比上周回升0.04% [105]；2月9-15日，全国高速公路货车通行3373.7万辆，环比下降40.04% [105] - 铁路货运：2月9-15日，国家铁路运输货物7357.4万吨，环比下降5.44% [107] 交通新业态 - 网约车：2026年1月，滴滴出行、曹操专车、T3出行、享道出行、花小猪出行市占率环比上月分别+1.00pct、-4.90pct、-0.40pct、+17.30pct、+2.10pct [114] - 制造业供应链：2026年1月，理想汽车交付新车约27668辆，同比-7.55% [120]；2025年Q4，联想PC出货量达1944万台，同比+14.30%，市场份额为27.2%，环比上升1.7pct [120] 交通运输行业上市公司表现情况总结 - 市场规模：截至2月27日，A股交运上市公司127家，行业总市值35172.48亿元，占总市值比例2.75% [124] - 市值前十：包括中远海控（2254.92亿元）、顺丰控股（1893.95亿元）、中国国航（1348.38亿元）等 [124] - 市场表现：本周（2月20-27日）交通运输行业指数上涨3.64%，跑赢大盘；子板块中航运港口表现最强（+9.71%） [126] - 个股涨幅：本周涨幅前五包括招商轮船（+33.22%）、中远海能（+21.42%）等；年初至今涨幅前五包括招商轮船（+80.85%）、中远海能（+76.20%）等 [126][127] - 估值水平：截至2月27日，交通运输行业市盈率（TTM）为15.85倍，低于上证A股平均估值（14.87倍），在28个一级行业中处于偏下水平 [130][133] 投资建议总结 - 关注地缘冲突下的航运板块机会，推荐招商轮船、中远海特，建议关注中远海能、海通发展、中远海控 [5][140] - 关注低空经济与自动驾驶出行赛道，推荐中信海直，建议关注曹操出行 [5][140] - 推荐春运催化下的出行板块，推荐中国国航、南方航空、东方航空、京沪高铁，建议关注华夏航空、海航控股、海峡股份 [5][140] - 推荐快递物流拓展国际市场，推荐顺丰控股、极兔速递；动态关注国内快递价格反内卷进程，关注中通、圆通、申通、韵达 [5][140] - 建议关注设备与制造业工业品出口链条，推荐中远海特，建议关注东航物流、国货航、中国外运、华贸物流等 [5][140] - 关注高速公路板块投资机会，建议关注四川成渝、赣粤高速、招商公路、皖通高速等 [5][140]

行业投资评级 - 对交通运输行业维持“增持”评级 [2] 核心观点 - **航空机场**：春运前半段量价齐升，3月有望呈现“淡季不淡”行情，油汇利好延续叠加行业“反内卷”倡议，看好航空投资机会 [4] - **物流快递**：“反内卷+无人化”共同催化行业经营质量改善，快递行业高质量发展持续推进，无人驾驶或加速产业变革 [4][5] - **基础设施**：低利率环境与中长期资金入市提升红利资产配置价值，京沪高铁发布高比例分红规划，建议关注优质红利标的 [5] - **航运贸易**：多重因素催化，油运大周期上行可期，地缘政治冲突或重塑全球运输格局，关注油运及散运投资机会 [5][6] 分板块总结 航空机场 - **近期数据表现强劲**：2月23日-27日，主要航司日均执飞航班量周环比增长1.51%至7.30%，同比增幅达12.48%至34.05%；平均飞机利用率周环比增长1.85%至5.81%，同比增幅达7.35%至34.15% [4][20][25] - **春运需求旺盛**：春运前25天（2月2日-26日），民航旅客量同比增长6.5%，平均客座率86.9%（同比+1.7个百分点），平均票价994.8元（同比+4.3%） [4] - **核心投资逻辑**：国内市场运力投放增速缓慢，需求温和复苏推动客座率与票价上行；国际市场受益于免签政策及企业出海，需求增长乐观 [4] - **重点推荐公司**： - **基于票价弹性**：推荐机队规模大、顺周期属性强的三大航、海航控股、吉祥航空 [4] - **基于业绩确定性**：推荐支线航空龙头华夏航空、低成本航司春秋航空 [4] - **机场板块**：关注上海机场、白云机场、海南机场，将受益于航空需求复苏带来的航空与非航收入改善 [4] 物流快递 - **1月业务量数据**：顺丰控股、圆通速递、申通快递、韵达股份1月快递业务量分别为13.86亿票（同比+4.21%）、29.43亿票（同比+29.75%）、25.40亿票（同比+25.57%）、22.31亿票（同比+10.83%） [4][5] - **行业动态**：国家邮政局审议《“人工智能+邮政快递”的实施意见》，推动行业智能化发展；DHL与京东签署备忘录，深化物流电商合作 [5] - **投资主线**： - **快递**：关注“反内卷”政策与提票价带来的盈利弹性，推荐申通快递、圆通速递、韵达股份、中通快递；关注出海高增长的极兔速递 [5] - **综合物流**：关注时效性更强的顺丰控股 [5] - **即时配送**：行业竞争加剧，第三方平台迎机遇，关注顺丰同城 [5] - **跨境物流**：关注东航物流、国货航；国际项目打造新增长极，关注嘉友国际 [5] 基础设施（公路、铁路、港口） - **近期运营数据**：受春节假期影响，2月16日-22日，全国高速公路货车通行量992.40万辆（周环比-70.59%）；国家铁路货运量6568.70万吨（周环比-10.72%）；监测港口货物吞吐量1.88亿吨（周环比-21.75%），集装箱吞吐量559.30万标箱（周环比-13.61%） [5] - **关键催化**：京沪高铁发布2025-2027年股东分红回报规划，承诺每年现金分红比例不低于归母净利润的55% [5] - **投资观点**：低利率环境、中长期资金入市及深化改革共同提升板块配置价值 [5] - **重点推荐公司**： - **公路**：皖通高速、山东高速、东莞控股、粤高速A、宁沪高速、招商公路、四川成渝、中原高速 [5] - **铁路**：大秦铁路、京沪高铁、广深铁路、铁龙物流、中铁特货 [5] - **港口**：青岛港、唐山港、北部湾港、招商港口、日照港 [5] 航运贸易 - **运价指数跟踪**： - **油运**：截至2月27日，BDTI指数报1991点（周环比+11.42%，同比+126.25%）；BCTI指数报906点（周环比+12.55%，同比+33.04%） [5][69] - **集运**：SCFI指数报1333.11点（周环比+6.52%，同比-12.02%）；CCFI指数报1044.57点（周环比-4.00%，同比-16.48%） [5][57] - **干散货**：BDI指数报2140点（周环比+4.75%，同比+84.64%） [5][70] - **油运核心催化**：美伊地缘博弈加剧、长锦商船整合VLCC市场份额、影子船队制裁“挤压”合规市场需求、OPEC增产及低油价补库需求释放 [5][6] - **投资观点**： - **油运**：供给受限（船龄老化、订单稀缺）与需求结构性增长共振，大周期上行可期，关注中远海能、招商轮船、招商南油 [5][6] - **集运**：关注中远海控、中远海发 [5] - **干散货**：全球经济乐观预期回升及西芒杜铁矿投产催化，BDI震荡走高趋势望延续，关注海通发展 [6]

文章核心观点 - 上海市委领导走访服务重点企业，旨在了解企业发展需求、听取建议并现场回应关切，核心是优化营商环境以推动高质量发展 [1] 企业走访详情 中国远洋海运集团有限公司 - 公司正在建设全球数字化供应链并发展绿色低碳航运 [1] - 公司长期以来为上海经济社会发展作出了贡献 [1] - 上海希望公司深耕主责主业，深化创新转型，并积极服务企业走出去以推进国家战略落实 [1] 罗氏诊断产品（上海）有限公司 - 市领导了解了公司在华发展及核心产品情况 [1] - 市领导询问了公司对业务创新的规划及对上海优化营商环境的建议 [1] - 上海正全力打造世界级生物医药产业集群，希望公司坚定信心、创新突破，充分利用上海优势，将更多新技术、新产品放在上海 [1] - 相关部门和区需进一步主动服务企业，对接其业务布局拓展，推动更多高附加值产品在沪研发生产 [1] 上海政策导向 - 上海深入贯彻党的二十届四中全会和习近平总书记考察上海重要讲话精神，把优化营商环境摆在推动高质量发展的突出位置 [1]

公司战略与业务布局 - 公司始终聚焦航运主业，不断优化产业布局，以巩固和提升主干航线的竞争优势 [1] - 公司积极拓展东南亚、拉美、非洲、中东等新兴市场、区域市场和第三国市场 [1] - 公司强化各个区域的干支航线网络铺设，旨在持续做强做优做大航运主业，提升产品竞争力和整体创效能力 [1] 新兴赛道与发展方向 - 公司锚定数字智能和绿色低碳两大新兴赛道作为未来发展重点 [1] - 公司正加快推进集装箱航运主业和数字化供应链业务的相互赋能，以锻造高质量发展的新优势 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 3月上半月PA联盟运价修正，关注4月涨价函是否发出 [1][5] - 3、4月货量常规年份相对偏弱，关注3月下半月运价能否企稳；3 - 8月船司每月或发涨价函，4月合约转向交割逻辑 [5] - 更远月合约在旺季背景下涨价预期强，复航时间博弈激烈，波动率预计高位；苏伊士运河复航渐进，上半年若未恢复通行，2026年上半年运力压力可控，运价或可期，可关注多EC2606空EC2610或多EC2607空EC2610的套利机会 [6] - 策略上，4月合约震荡，套利可选择多EC2606空EC2610、多EC2607空EC2610 [8] 根据相关目录总结 期货价格 - 截至2026年02月26日，集运指数欧线期货所有合约持仓65414.00手，单日成交36816.00手；各合约收盘价格分别为EC2604合约1236.00、EC2605合约1414.80点、EC2606合约1621.10、EC2607合约1812.00、EC2608合约1715.00、EC2609合约1325.00、EC2610合约1152.90、EC2512合约1435.00 [7] 现货价格 - 2月13日公布的SCFI（上海 - 欧洲航线）价格1361美元/TEU，SCFI（上海 - 美西航线）价格1787美元/FEU，SCFI（上海 - 美东）价格2524美元/FEU；2月23日公布的SCFIS（上海 - 欧洲）1573.51点，SCFIS（上海 - 美西）1112.01点 [7] 集装箱船舶运力供应 - 静态供给：截至2026年1月31日，2026年至今交付集装箱船舶6艘，合计交付运力46950TEU；交付预期层面，12000 - 16999TEU船舶2026 - 2029年分别交付73.74万TEU（50艘）、94.46万TEU（64艘）、121.2万TEU（82艘）、41.54万TEU（29艘）；17000 + TEU船舶2026 - 2029年分别交付19.29万TEU（8艘）、86.28万TEU（40艘）、160.3万TEU（80艘）、126.15万TEU（77艘）；2026年超大型船舶交付压力相对较小，2026年上半年（1 - 6月）交付17000 + TEU以上船舶仅4艘 [3][4] - 动态供给：中国 - 欧基港3月份月度周均运力29.01万TEU，4月份月度周均运力31万TEU；3月份共计8个空班（OA联盟3个空班，双子星联盟1个空班、MSC/PA联盟4个）和4个TBN（OA联盟2个，MSC/PA联盟2个） [4] 供应链 - 地缘端美国官员称特朗普预计周五召集高级顾问讨论伊朗问题并决定行动方针，讨论重点是行动范围和潜在目标，选项包括核设施、导弹基地、国家机构和基础设施 [3] - 苏伊士运河复航预计渐进进行，COSCO管理层指出红海全面复航无明确时间表，从尝试恢复到全面复航可能需3 - 5个月；红海复航需满足行业协会评估通过、保险公司下调保费、客户认可安全性以及联盟内部协商一致等条件；目前绕行状态成客户供应链新常态，COSCO对重返红海持审慎态度；马士基ME11线路2月中旬起实施结构调整，后续可能对AE12和AE15服务调整以通过红海和苏伊士运河 [6] 需求及欧洲经济 - 财政部和税务总局2026年1月8日联合发布公告取消光伏等产品的增值税出口退税，或对相关产业发货节奏产生扰动，进而影响船司定价策略；关注3月份远东 - 欧洲货量能否大幅抬升、实际运价是否较常规年份坚挺，04合约波动预计放大 [5]

航运板块市场表现与驱动因素 - 今日航运板块走强，中远海能四天三板，招商轮船、招商南油涨停，带动交通运输ETF(159666)上涨2.32% [1] - 波罗的海干散货指数(BDI)于2月24日报2129点，创2026年1月30日以来新高 [2] - VLCC中东至中国航线日租金突破17万美元，较年初翻涨3倍 [2] 航空板块市场表现与驱动因素 - 航空板块受益于人民币升值与出行回暖双重红利 [2] - 人民币汇率强势升值突破6.90关口 [2] - 春节后商务与旅游出行持续复苏，航空客运量与客座率稳步提升 [2] 磷化工板块市场表现与驱动因素 - 磷化工板块走强，云天化实现两连板，石化ETF(159731)上涨1.99% [1] - 美国于2月18日宣布将磷和草甘膦列入战略资源 [2] - 美伊冲突加剧推动国际原油价格上涨，WTI原油主力合约累计涨幅超5% [2] 相关ETF产品概况 - 交通运输ETF(159666)为唯一覆盖A股运输全产业链的产品，覆盖物流、铁路公路、航运港口、航空机场等，今年合计净流入15.19亿元，居同标的第一 [1][3] - 该ETF权重股聚焦中远海控、中远海能、招商南油、招商轮船及三大航（东航、南航、国航） [3] - 石化ETF(159731)跟踪石化产业指数，基础化工+石油石化合计占比超91%，覆盖炼油化工、聚氨酯、钾肥、磷肥及磷化工等领域 [3] - 该ETF权重股包括万华化学、中国石油、中国石化、盐湖股份等 [3]

涉及的行业与公司 * **行业**：中国交通运输业（航空、机场、物流、航运、铁路）[1][5][66] * **覆盖公司**：包括但不限于中国国航、东方航空、南方航空、春秋航空、国泰航空、中银航空租赁、北京首都机场、上海机场、广州白云机场、顺丰控股、中通快递、中远海运控股、中远海能、嘉里物流、京东物流等[5][19][20][21][22][23][24][58][66][69] 核心观点与论据 * **2026年春节假期旅游消费表现强劲**：2026年春节假期（9天）国内旅游人次达**5.96亿**，较2025年（8天，5.01亿人次）增长**19%**，日均增长**5.7%**；国内旅游总支出同样增长**19%** [2][4][7] * **航空客运量显著增长**：春节9天假期总航空客运量同比增长**21%**（因多一天假期），日均增长**7.4%**；中国机场总客运量（含国内外航线）同比增长**22%**，日均增长**8.5%** [2] * **跨境旅游增长强劲，入境游增速快于出境游**：春节假期跨境旅客总量同比增长**24%**（因多一天假期），日均增长**10.1%**；其中入境外国游客日均增长**22%**，增速快于出境游，可能受日本航线影响[3][5][7] * **航空票价坚挺，对航司持乐观态度**：春节9天假期平均机票价格同比增长**3.6%**；认为供应约束将在2026-27年支持更高的客座率和票价，因此对中国航司保持看涨[2][7] * **假期时长对旅游需求有积极影响**：更长的假期有效提振了休闲旅游需求，印证了更多假期可以支持中国旅游消费的观点[7] * **短期需求波动不影响长期论点**：预计“两会”期间可能导致需求中断，使得2月下旬起航空票价相对疲软，但长期核心观点保持不变[7] 其他重要内容 * **行业观点**：摩根士丹利对该行业（香港/中国交通运输与基础设施）的看法为“与大市同步”[5] * **相关研究报告**：报告提及《中国航司：攀升至新高度》、《中国春运：上半场》、《中国新兴前沿：中国旅游：调高快乐度》等相关研究[5] * **利益冲突披露**：摩根士丹利声明其与报告覆盖的许多公司存在业务往来，可能存在利益冲突[5]；截至2026年1月30日，摩根士丹利在**中远海能、顺丰控股、中通快递**的普通股中拥有**1%或以上**的受益所有权[19]；在过去12个月内，曾为**中银航空租赁、国泰航空**等公司管理或联合管理证券公开发行，并从**中国国航、中银航空租赁、极兔速递**等公司获得投资银行服务报酬[20][22] * **股票评级**：报告附录列出了覆盖公司的详细评级及股价，例如中国国航A/H股、东方航空A/H股、南方航空A/H股评级均为“增持”，中远海运控股A/H股评级为“减持”等[66][69]

市场表现 - 截至发稿，集运股全线走高，中远海发(02866)涨6.09%，报1.22港元；中远海控(01919)涨2.82%，报14.96港元；东方海外国际(00316)涨2.52%，报146.6港元；海丰国际(01308)涨0.73%，报33.22港元 [1] 行业核心事件 - 2月3日，航运集团赫伯罗特与马士基将调整一项共享航线服务的航行路线，计划重新经由红海及苏伊士运河运输 [1] - 计划复航红海的“Maersk Detroit”号在实际执行中转向南下绕行非洲好望角，公司解释改道系因西地中海恶劣天气造成船期延误 [1] - 此次绕行意味着红海复航仍无法在短时间内落地 [1] 行业前景与市场动态 - 市场已经进入3月初船期 [1] - 随着春节假期后工厂的复工复产，预计需求有望得到改善 [1] - 关注节后航司选涨、挺价等相关动作 [1]