业绩总结 - 2024年公司收入约2338.59亿元，较2023年增长约33%[116] - 2024年公司毛利率约29%，较2023年增加[116] - 2024年公司净利润率约24%，较2023年增加[116] - 2024年公司权益持有人应占利润约491.72亿元[116] 分红相关 - 公司拟向全体股东每股派发现金红利1.03元（含税）作为2024年末期股息[23] - 建议授权董事会决定2025年中期利润分配具体方案，现金分红总额为上半年净利润30% - 50%[33][35] - 公司制定2025 - 2027年股东分红回报规划，年度内现金红利总额占当年归属上市公司股东净利润的30% - 50%[36][152] 造船交易 - 2025年4月29日，东方海外14间间接全资附属公司订建造船合约，建造14艘18500TEU级甲醇双燃料动力集装箱船舶，总代价30.8亿美元[62][108] - 船舶预计2028年第三季度至2029年第三季度交付，交付前每艘船预计融资不多于合约价格的60%[66][142] 股权结构 - 南通川崎由中远海运及川崎重工分别间接或直接持有50%股权，大连川崎由中远海运、川崎重工及南通川崎分别持有36%、34%及30%股权[75][114] - 截至最后实际可行日期，中远海运及其联系人控制公司已发行股本总额约45.01%[77] 回购授权 - 建议授予董事会回购不超已发行A股数目10%的一般授权，有关期间至2025年股东周年大会结束或授权被撤销/更改之日止[9][45] - 建议授予董事会回购不超已发行H股数目10%的一般授权，有关期间至2025年股东周年大会结束或授权被撤销/更改之日止[12][52] 其他事项 - 公司拟于2025年5月28日下午2时半召开股东周年大会[4] - 建议聘任信永中和（香港）会计师事务所有限公司为2025年度境外核数师，信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）为2025年度境内核数师[41] - 建议减少公司注册资本323,861,094元，减资后注册资本为15,633,725,723元[58]

股份数量 - 2025年5月6 - 7日H股已发行股份（不包括库存股份）数目为2,971,819,500[3][4] - 2025年5月6 - 7日A股已发行股份（不包括库存股份）数目为12,661,906,223[4] 股份购回 - 2025年4 - 5月有多笔H股和A股购回，给出具体数量、占比和每股价格[4][6] - 2025年5月7日，公司在香港联交所购回700万股H股，付出8609.153万港元[15] - 2025年5月7日，公司在上海证券交易所购回100.645万股A股，付出1481.64925万元[16] 购回授权 - 2024年5月29日购回授权决议获通过，可购回3.19978亿股[15] - 已购回2.524735亿股，占7.8903%[15] 其他规则 - 股份购回后再发行等暂止期截至2025年6月6日[15] - 购回股份须披露，出售库存股份须填妥第三章节[15][18] - 购回股份后30天内未经批准不得发行新股等[17]

股东大会信息 - 股东大会2025年5月28日14时30分召开，地点为上海远洋宾馆和香港中远大厦[5] - 本次股东大会股权登记日为2025年5月22日[5] - 会议采取现场投票与网络投票相结合的表决方式[9] 业绩与分红 - 2024年度公司实现归属于上市公司股东的净利润约491.00亿元[26] - 截至2024年12月31日母公司报表未分配利润约294.76亿元[26] - 2024年末期拟向全体股东每股派发现金红利1.03元（含税）[26] - 董事会提请授权决定2025年中期利润分配方案，现金分红总额为2025年上半年归母净利润的30%-50%[28] - 公司制定了2025 - 2027年股东分红回报规划[31] 担保与审计 - 2025年度公司及所属公司预计对外担保额度不超过43.55亿美元[33] - 建议续聘信永中和为2025年度境内审计师，费用1270万元；续聘信永中和香港为境外审计师，费用780.30万元[35] 股份回购与变动 - 建议股东大会批准给予董事会回购不超过已发行A股总数10%的一般性授权[37] - 公司拟授权董事会回购不超过已发行H股总数10%的H股股份[42] - 自前次减资至2025年4月9日，公司回购并注销327,960,443股股份[47] - 因股票期权激励计划行权新增4,099,349股A股股份[47] - 公司总股本减少323,861,094股，拟减少注册资本人民币323,861,094元[47] 船舶订造 - 2025年4月29日，子公司东方海外订造十四艘18,500TEU型甲醇双燃料动力集装箱船[52] - 每艘船价格2.2亿美元，交易总价30.8亿美元[52] 人员提名 - 提名张峰、徐飞攀为公司第七届董事会执行董事候选人[56] 公司治理 - 公司拟取消监事会、废止《监事会议事规则》，并修订《公司章程》等[50] 其他 - 2024年公司召开监事会会议5次，股东大会2次，董事会12次[14][89] - 2024年独立董事按要求履职，2025年将继续履行职责[109] - 2024年公司完成多份报告编制及披露工作[125] - 2025年3月公司通过《中远海控2024年度内控评价报告》和《中远海控2024年度内控体系工作报告》[126]

回购方案 - 首次披露日为2025年4月9日[2] - 实施期限预计为2025年4月8日至5月28日[2] - 预计回购金额7.415亿元~14.83亿元[2] - 拟回购A股股份数量总额为5000万股至1亿股[2] 回购进展 - 累计已回购股数47,244,350股，占总股本比例0.30%[2][4] - 累计已回购金额666,782,630元[2][4] - 实际回购价格区间为13.06元/股~14.59元/股[2][4] 其他安排 - 公司将于2025年5月28日召开2024年年度股东大会[2]

股东大会信息 - 2024年年度股东大会、2025年第一次A股和H股类别股东大会召开时间为2025年5月28日14点30分[3][26][30] - 现场会议召开地点为上海远洋宾馆5楼远洋厅、香港中远大厦47楼会议室[3] - 网络投票起止时间为2025年5月28日[4] - A股股权登记日为2025年5月22日[18] - 会议现场登记时间为2025年5月28日13：30 – 14：30，地点为上海远洋宾馆5楼远洋厅[22] - 会议联系方式电话86 - 21 - 60298620，邮箱investor@coscoshipping.com，工作时间8:30 - 11:45、13:30 - 17:15[23] 议案信息 - 2024年年度股东大会审议13项议案，含年度董事会、监事会、财务报告等[7][8] - 2025年第一次A股、H股类别股东大会各审议2项给予董事会回购股份一般性授权议案[9] - 特别决议议案涉及2024年年度股东大会第5、8、9、10、11项议案[13] - 对中小投资者单独计票议案涉及2024年年度股东大会第4至9项议案[13] - 关联股东回避表决议案为2024年年度股东大会第12项议案[13] - 需审议订造十四艘18,500TEU型甲醇双燃料动力集装箱船议案[28] - 审议《中远海控未来三年股东分红回报规划（2025年 - 2027年）》议案[28] - 审议给予董事会回购公司A股、H股股份一般性授权议案[28][31] - 审议减少公司注册资本议案[28] 投票权信息 - 股东持有100股股票，应选董事10名、候选人12名，董事会选举议案组有1000股选举票数[32] - 某投资者持有100股股票，应选董事5名、候选人6名议案有500票表决权；应选独立董事2名、候选人3名议案有200票表决权；应选监事2名、候选人3名议案有200票表决权[33]

公司名稱： 中遠海運控股股份有限公司 FF305 翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 呈交日期： 2025年5月6日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 01919 | 說明 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | | 佔有關事 ...

报告公司投资评级 - 增持（维持）[6] 报告的核心观点 - Q1业绩同比大增，需关注后续美国关税与港费影响[6] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 2025年4月30日收盘价14.36元，一年内最高价17.58元，最低价11.47元[4] - 总市值和流通市值均为22.45亿元，总股本1.56亿股，资产负债率41.97%，每股净资产15.29元[4] 盈利预测与估值 |年份|营业收入（百万元）|同比增长率（%）|归母净利润（百万元）|同比增长率（%）|每股收益（元/股）|ROE（%）|市盈率（P/E）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2023|175,448|-55.14%|23,860|-78.23%|1.53|12.17%|9.41| |2024|233,859|33.29%|49,100|105.78%|3.14|20.92%|4.57| |2025E|186,949|-20.06%|23,178|-52.80%|1.48|9.41%|9.69| |2026E|175,419|-6.17%|18,673|-19.44%|1.19|7.31%|12.02| |2027E|186,362|6.24%|19,673|5.36%|1.26|7.41%|11.41|[7] 财务预测摘要 资产负债表（百万元） |会计年度|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |货币资金|185,063|193,881|201,246|218,528| |应收票据及账款|9,148|6,735|6,320|6,714| |预付账款|1,292|1,231|1,155|1,227| |其他应收款|2,916|2,244|2,106|2,237| |存货|6,332|5,945|5,777|6,105| |其他流动资产|1,366|1,299|1,223|1,295| |流动资产总计|206,117|211,336|217,827|236,107| |长期股权投资|72,501|79,248|85,994|92,741| |固定资产|165,868|159,449|155,112|152,656| |在建工程|26,028|31,521|30,014|25,507| |无形资产|7,377|7,205|7,267|7,554| |长期待摊费用|544|563|570|565| |其他非流动资产|19,037|19,495|19,966|20,187| |非流动资产合计|291,355|297,481|298,924|299,210| |资产总计|497,472|508,817|516,751|535,317| |短期借款|1,704|1,304|1,304|1,304| |应付票据及账款|86,039|83,738|81,371|85,992| |其他流动负债|35,048|35,032|33,997|35,935| |流动负债合计|122,791|120,074|116,672|123,230| |长期借款|62,134|60,634|59,434|58,234| |其他非流动负债|27,488|27,488|27,488|27,488| |非流动负债合计|89,623|88,123|86,923|85,723| |负债合计|212,413|208,197|203,595|208,953| |股本|15,961|15,634|15,634|15,634| |资本公积|32,031|32,358|32,358|32,358| |留存收益|186,677|198,265|207,602|217,438| |归属母公司权益|234,668|246,257|255,593|265,430| |少数股东权益|50,391|54,363|57,563|60,934| |股东权益合计|285,059|300,620|313,156|326,364| |负债和股东权益合计|497,472|508,817|516,751|535,317|[9] 利润表（百万元） |会计年度|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入|233,859|186,949|175,419|186,362| |营业成本|164,774|154,648|150,277|158,810| |税金及附加|1,401|1,149|1,078|1,145| |销售费用|971|776|728|774| |管理费用|8,546|6,831|6,410|6,810| |研发费用|1,021|816|766|813| |财务费用|-3,733|-2,413|-2,705|-3,097| |资产减值损失|-14|-10|-9|-10| |信用减值损失|-68|56|53|56| |其他经营损益|0|0|0|0| |投资收益|4,800|4,852|4,852|4,852| |公允价值变动损益|17|0|0|0| |资产处置收益|146|178|155|161| |其他收益|1,236|1,848|2,032|1,705| |营业利润|66,997|32,066|25,947|27,871| |营业外收入|27|25|25|25| |营业外支出|135|135|135|135| |其他非经营损益|0|0|0|0| |利润总额|66,890|31,956|25,837|27,762| |所得税|11,494|4,806|3,964|4,717| |净利润|55,395|27,150|21,873|23,044| |少数股东损益|6,295|3,972|3,200|3,371| |归属母公司股东净利润|49,100|23,178|18,673|19,673| |EPS(元)|3.14|1.48|1.19|1.26|[9] 现金流量表（百万元） |会计年度|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |税后经营利润|55,395|21,400|16,007|17,559| |折旧与摊销|18,670|17,958|18,903|20,061| |财务费用|-3,733|-2,413|-2,705|-3,097| |投资损失|-4,800|-4,852|-4,852|-4,852| |营运资金变动|-3,005|1,283|-2,528|5,560| |其他经营现金流|6,785|6,853|6,774|6,447| |经营性现金净流量|69,313|40,229|31,599|41,678| |投资性现金净流量|-26,972|-20,335|-16,403|-16,457| |筹资性现金净流量|-40,620|-11,075|-7,832|-7,939| |现金流量净额|3,024|8,818|7,365|17,282|[9] 主要财务比率 |会计年度|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |成长能力| | | | | |营收增长率|33.29%|-20.06%|-6.17%|6.24%| |营业利润增长率|102.32%|-52.14%|-19.08%|7.42%| |归母净利润增长率|105.78%|-52.80%|-19.44%|5.36%| |经营现金流增长率|206.53%|-41.96%|-21.45%|31.90%| |盈利能力| | | | | |毛利率|29.54%|17.28%|14.33%|14.78%| |净利率|23.69%|14.52%|12.47%|12.37%| |ROE|20.92%|9.41%|7.31%|7.41%| |ROA|9.87%|4.56%|3.61%|3.68%| |ROIC|36.61%|13.80%|10.76%|11.08%| |估值倍数| | | | | |P/E|4.57|9.69|12.02|11.41| |P/S|0.96|1.20|1.28|1.20| |P/B|0.96|0.91|0.88|0.85| |股息率|10.88%|5.16%|4.16%|4.38%| |EV/EBITDA|2|3|4|3|[9]

公司名稱： 中遠海運控股股份有限公司 呈交日期： 2025年4月30日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | | 普通股 | 股份類別 | H | | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | | 證券代號 (如上市) | | 01919 | 說明 | | | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 | | | | | | 事件 | | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | | 佔有關事件前的現有已發 行股份（不包括庫存股 份 ...

翌日披露報表 (股份發行人 ── 已發行股份或庫存股份變動、股份購回及/或在場内出售庫存股份) 表格類別： 股票 狀態： 新提交 公司名稱： 中遠海運控股股份有限公司 FF305 呈交日期： 2025年5月2日 如上市發行人的已發行股份或庫存股份出現變動而須根據《香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）證券上市規則》(「《主板上市規則》」)第13.25A條 / 《香港聯合交易所有限公司GEM證券 上市規則》(「《GEM上市規則》」)第17.27A條作出披露，必須填妥第一章節 。 | 第一章節 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 | 是 | | | 證券代號 (如上市) | 01919 | 說明 | | | | | | | A. 已發行股份或庫存股份變動 | | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）變動 | | | 庫存股份變動 | | | | | 事件 | 已發行股份（不包括庫存股份）數 目 | | 佔有關事 ...

报告公司投资评级 - 行业评级为交通运输/航运港口，6个月评级为买入（维持评级） [5] 报告的核心观点 - 考虑到运价表现好于预期，船公司积极调整运力应对运量下滑，上调2025 - 2026年归母净利润预测至277、203亿元（原预测209、137亿元），引入2027年预测归母净利润137亿元，维持“买入”评级 [4] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2025Q1，报告研究的具体公司营业收入580亿元，同比增长20%；归母净利润117亿元，同比增长73% [1] - 2025Q1，集装箱航运业务收入559亿元，同比增长20%；净利润118亿元，同比增长87%，是公司业绩增长的主要驱动力 [1] - 2025Q1，码头业务收入28亿元，同比增长16.1%；总吞吐量3575万标准箱，同比增长7.5%，呈稳健发展态势 [3] 集运业务分析 - 集运业务业绩增长主要来自运价上涨，2025Q1集装箱航运业务货运量为648万TEU，同比增长7.5%；国际航线单箱收入1311美元，同比上涨12%，同期中国出口集装箱运价综合指数CCFI同比上涨5%，但4月CCFI同比下跌7%，中美加关税可能抑制货运需求、拖累运价 [1] - 美国引发的加关税导致跨太平洋航线货运量大幅减少，其他航线也受影响，船公司大量停航缩减运力，4月期间跨太平洋航线约有14%的运力被停航，预计5月这一比例将上升至18%，受供给调整影响，4月份跨太平洋航线运价比较稳定 [2] - 2025Q1报告研究的具体公司的跨太平洋航线收入占航运收入的31%，对业绩影响较大，未来美国关税政策存在较大不确定性，且对集运需求影响大，可等待政策明朗、静观影响 [2] - Alphaliner预计2025年全球集装箱船运力同比增长5.7%，全球集装箱吞吐量同比增长2.5%，运价中枢或将回落 [2] 码头业务分析 - 一季度中国外贸展现韧性，货物贸易进出口总额10.3万亿元，同比增长1.3%；集装箱吞吐量8303万标准箱，同比增长8.2% [3] - 虽然美国码头业务受贸易政策影响短期承压，但新兴市场业务受益于产业转移有望增长，叠加关键枢纽港的布局与国内业务的高占比，有望为公司码头业务提供稳定支撑 [3] 财务预测 | 项目 | 2023 | 2024 | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 175,447.75 | 233,859.08 | 200,362.08 | 191,257.89 | 182,718.90 | | 增长率(%) | (55.14) | 33.29 | (14.32) | (4.54) | (4.46) | | EBITDA(百万元) | 32,783.00 | 71,093.03 | 45,987.24 | 36,712.13 | 28,502.85 | | 归属母公司净利润(百万元) | 23,860.26 | 49,100.50 | 27,702.30 | 20,284.14 | 13,658.09 | | 增长率(%) | (78.23) | 105.78 | (43.58) | (26.78) | (32.67) | | EPS(元/股) | 1.53 | 3.14 | 1.77 | 1.30 | 0.87 | | 市盈率(P/E) | 9.41 | 4.57 | 8.10 | 11.07 | 16.44 | | 市净率(P/B) | 1.14 | 0.96 | 0.91 | 0.87 | 0.85 | | 市销率(P/S) | 1.28 | 0.96 | 1.12 | 1.17 | 1.23 | | EV/EBITDA | 0.63 | 1.44 | 2.00 | 2.60 | 3.66 | [4] 其他财务数据 - 资产负债表、利润表、现金流量表等详细财务数据见文档 [9][10]