涉及的行业或公司 * 中国银行业[2][6][7] * 中国债券市场（特别是国债和地方政府融资平台债券）[2][3][4] * 中国央行（PBOC）的货币政策[3] 核心观点和论据 * 专家预计10年期中国国债收益率将在可预见的未来在1.6%-2.0%的区间内波动[2] * 论据1：短期收益率有支撑，7天逆回购利率为1.40%，许多银行1年期同业存单利率仍在1.6%-1.7%[2] * 论据2：长期收益率受国内疲软经济状况压制，尚未出现复苏迹象[2] * 论据3：收益率曲线短期内更可能趋于平坦化[2] * 市场对政策利率或存款准备金率下调的预期较低[3] * 论据：央行可能利用各种定向工具，维持整体宽松的流动性状况，正如央行第三季度货币政策执行报告所强调[3] * 论据：央行近期重启国债购买（10月200亿元人民币）旨在维持其持有的国债规模相对稳定，并维持整体宽松的流动性环境[3] * 地方政府融资平台债券的信用利差显著收窄，目前3-10年期AAA评级债券的利差为40-60个基点，市场定价中隐含的信用风险较低[4] * 论据：鉴于中央和地方政府的支持，地方政府融资平台整体违约风险较低[4] * 论据：一些经济财政薄弱地区的小型平台风险不容忽视，部分私募债券收益率可超过4%，利差超过200个基点[4] * 论据：一级市场观察到收益率同比下降约30个基点，且期限更长（更多发行期限超过3年）[4] * 银行对债券的配置需求将持续，但在预期区间波动的市场中，积极交易和择时变得越来越重要[5] * 论据：不太可能出现类似2024年第四季度的收益率快速下降[5] * 论据：注意到银行更多出售过去几年发行的高票息债券，可能是为了兑现市价计量的收益以支持投资收入[5] * 对中国银行业持建设性看法，看好高股息国有银行和高增长/高净资产收益率的区域性银行[7] * 论据：鉴于对未来政策利率下调的低预期，净息差收窄可能进一步放缓，同时融资成本在整体宽松流动性下继续降低[7] * 论据：考虑到2025年的基数不高，对明年交易和投资收入持乐观态度，其可能占银行收入的更大比例[7] * 论据：推荐的高股息国有银行H股包括中信银行、建设银行、中国银行、工商银行，高增长区域性银行包括杭州银行、宁波银行[7] 其他重要内容 * 报告识别了中国银行业的主要风险[9] * 风险1：在疲软的宏观环境和国内房地产市场活动下，资产质量恶化[9] * 风险2：与资本充足率和再融资导致的稀释相关的风险[9] * 风险3：利率下行及随之而来的银行盈利压力[9] * 报告披露了具体的银行评级和价格信息[21] * 报告包含了广泛的法律、监管和免责声明，强调了潜在的利益冲突以及报告并非个人投资建议的性质[6][10][35]

债券发行与赎回 - 公司于2020年11月13日发行了400亿元减记型无固定期限资本债券 [1] - 该债券设有发行人赎回权 可在2025年11月17日（即第五年末）赎回 [1] - 公司已行使赎回权 全额赎回了本期债券 [1]

债券发行与赎回 - 公司于2020年11月13日发行了规模为300亿元人民币的减记型无固定期限资本债券 [1] - 本期债券设有发行人赎回权，发行人有权在第五年末即2025年11月17日赎回 [1] - 截至公告日，公司已行使赎回权，全额赎回了本期债券 [1]

贖回減記型無固定期限資本債券 於本公告日期，本行董事為葛海蛟、張輝、劉進、張勇*、黃秉華*、劉輝*、師永彥*、 樓小惠*、李子民*、讓•路易•埃克拉 # 、喬瓦尼•特里亞 # 、劉曉蕾 # 、張然 # 、高美懿 # 、胡展雲 # 。 2020年11月13日，本行發行了規模為300億元人民幣的減記型無固定期限資本債 券（「本期債券」），並於2020年11月17日發布了減記型無固定期限資本債券發行 完畢公告。根據本期債券募集說明書相關條款的規定，本期債券設有發行人贖回 權，發行人有權在本期債券第五年末，即2025年11月17日贖回本期債券。 截至本公告日，本行已行使贖回權，全額贖回了本期債券。 中國銀行股份有限公司 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚 賴該等內容而引致之任何損失承擔任何責任。 中國銀行股份有限公司 BANK OF CHINA LIMITED （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （「本行」） （股份代號：3988） 公告 董事會 中國，北京 2025年11月18 ...

担保事项概述 - 公司拟与中国银行滁州分行签署《最高额保证合同》，为全资子公司安徽三棵树涂料有限公司提供担保 [1] - 担保最高债权限额为人民币1.20亿元 [1] - 担保类型为连带责任保证担保 [1] 担保具体条款 - 担保范围包括主债权本金、利息、违约金及实现债权的费用等 [1] - 保证期间为各笔债务履行期限届满之日起三年 [1] 审批程序 - 本次担保事项在公司2025年度预计担保额度内 [1] - 无需另行提交董事会或股东大会审议 [1]

板块整体表现 - 国有大型银行板块在报告交易日整体下跌0.48% [1] - 同日上证指数下跌0.81%至3939.81点，深证成指下跌0.92%至13080.49点 [1] 个股价格变动 - 农业银行领跌板块，跌幅为1.56%，收盘价为8.19元 [1] - 邮储银行下跌0.53%，收盘价为5.66元 [1] - 建设银行下跌0.32%，收盘价为9.41元 [1] - 中国银行微涨0.17%，收盘价为5.78元 [1] - 工商银行上涨0.37%，收盘价为8.20元 [1] - 交通银行上涨0.54%，收盘价为7.43元 [1] 个股成交情况 - 农业银行成交最为活跃，成交量为280.93万手，成交额为23.05亿元 [1] - 中国银行成交量为232.42万手，成交额为13.40亿元 [1] - 工商银行成交量为217.60万手，成交额为17.81亿元 [1] - 交通银行成交量为144.45万手，成交额为10.73亿元 [1] - 邮储银行成交量为121.16万手，成交额为6.87亿元 [1] - 建设银行成交量相对较低，为60.95万手，成交额为5.73亿元 [1] 板块资金流向 - 当日板块主力资金净流出3.05亿元 [1] - 游资资金呈现净流入状态，金额为4803.76万元 [1] - 散户资金净流入2.57亿元 [1]

据悉，此次发布的方案全面升级三项服务内容：一是配置策略更加多元，根据客户不同的风险偏好及所 处年龄阶段，提供更具针对性的资产组合策略；二是产品选择更加丰富，持续拓展个人养老金产品的合 作范围，新增工银理财等市场知名机构的相关产品，进一步丰富了客户的选择；三是方案指引更加清晰 实用，全面更新建议配置的产品清单及相关数据，为关键产品配备了简明介绍与风险收益特征说明，致 力于将专业金融方案转化为客户"看得懂、学得会、用得上"的实用指南。 作为个人养老金制度首批试点银行，截至2025年9月末，中国银行在售个人养老金产品超过260只，全面 覆盖储蓄存款、理财产品、公募基金和商业养老保险四大类别，产品数量与种类持续位居市场前列。 本报讯 记者赵萌报道 近日，中国银行（601988）坚持"以客户需求为导向"，深入洞察客户在养老金规 划与投资中的实际需求，发布了升级版《个人养老金资产配置方案（2025年版）》。 ...

赛事概况与区域协同 - 第十五届全国运动会于11月9日至21日在广东、香港、澳门三地共同举办，是首次由粤港澳三地联合举办的全国性大型综合赛事 [1][2] - 赛事增强了湾区协同，从"硬联通"到"软联通"再到"心联通"，带动了一场奉献给全国乃至世界观众的文旅盛宴 [1] 金融支持与跨境服务 - 工商银行为港澳居民及外籍人士优化"卡码通"极速申领服务，配套赛前优惠权益包，畅通跨境支付渠道 [2] - 工商银行（亚洲）为内地赴港观赛游客提供在港开户攻略和"跨境支付通"实时汇款服务 [2] - 中国银行澳门分行作为独家全球协调人，协助广东省政府在澳门发行25亿元离岸人民币地方政府债券，其中15亿元为首次纳入支持十五运会及横琴建设主题的专项债券 [3] - 农业银行广东分行联合广东银联开展"迎全运 欢乐购"活动，聚焦65个城市商圈、超2800家知名商户进行消费满减 [6] - 中国银行围绕酒店住宿、门票购买和餐饮零售等场景开展绑卡消费立减活动 [6] - 广州银行推出全运会专属消费优惠活动，聚焦"食、购、赛"三大核心场景开展满减及返现 [6] - 平安银行广州分行在营业部设立两台十五运会官方特许商品零售店自动售货机 [7] 票根经济与文旅融合 - 赛事组织方推出"一城一主题"精品文旅线路，选取3至5家旅行社类门票代理机构推出涵盖赛事门票及文旅服务的组合产品 [4] - 广东携手港澳打造"一程多站"深度旅游产品，促进赛事经济与文旅消费双向赋能 [5] - "观赛+X"复合模式打破产业边界，使消费者从单一目标客群变为全链条价值捕获对象 [5] 特许商品与消费热潮 - 十五运会吉祥物"喜洋洋"和"乐融融"引发抢购热潮，官方特许零售店商品频频售罄 [7] - 截至11月15日，十五运会特许商品销售额已达6.8亿元，东莞一家潮玩企业特许产品销售额超1000万元，订单排到12月 [8] - 工商银行推出以吉祥物"喜洋洋"为原型的"喜洋洋爱马术"数字藏品 [7] - 第三方平台数据显示，粤港澳三地交通、住宿及景点搜索量大幅增长，零售、餐饮等行业同步迎来销售高峰 [8]

展会核心举措 - 中国银行联合进博局在第八届进博会首次打造跨境电商专区，旨在聚合产业生态、破解服务痛点、服务全球贸易 [1] - 专区汇聚了跨境支付、跨境供应链和跨境电商等领域的头部力量，并同步落地专属金融服务 [1] - 专区作为“跨境电商优选平台”的核心载体，通过“集成生态+政策创新”模式，深度契合进博会“展品变商品、展商变投资商”的核心目标 [3] 生态构建与服务 - 中国银行聚焦“生态完整性”与“服务精准性”，邀请境内外头部支付机构、供应链服务企业、消费零售平台及知名电商平台参展，完整呈现“支付—供应链—销售”全生态链 [2] - 专区内开辟40平方米中行服务区，集中展示跨境金融核心能力，重点推广“中银跨境e商通”服务品牌 [2] - “中银跨境e商通”系列产品包括“三方通”、“跨境通”、“电商通”和“海外通”等子产品，针对跨境电商“小额高频”交易特点，创新运用开放银行思路，实现批量实时结算 [2] - 该产品已与55家境内外支付机构及跨境电商平台达成合作，为现场服务奠定产品基础 [2] 价值创造与业务实效 - 专区为全球参展商尤其是一站式服务生态，提供从跨境结算、供应链保障、线上销售到政策咨询的全链路支持，将分散的“单点服务”升级为高效的“集成解决方案” [3] - 中国银行联合海关、税务等部门提供通关便利化服务与精准政策辅导，探索优化监管模式，助力中小企业以“轻量化”方式进入中国市场 [3] - 中国银行上海市分行作为核心落地单位，已与7家境内外支付机构及电商平台达成合作，在合作规模和服务场景上实现双重突破 [4] - 分行将持续深化与支付机构、电商平台的协同，推动跨境金融服务与上海“丝路电商”合作先行区建设深度融合 [4]

济南集成电路产业发展现状 - 济南在山东强省会战略引领下打造国内重要集成电路产业高地 已形成上游材料设备 中游设计制造封测 下游应用的完整产业链架构[1] 中国银行山东省分行金融服务模式 - 银行创新金融服务模式 推进集成电路产业链金融服务体系 为不同阶段不同类型企业提供差异化互补性金融支持[1] - 银行通过深度嵌入产业链 以全周期视角和多元化金融工具激活产业链毛细血管 实现银行价值与产业价值共同成长[3] - 银行未来将继续深耕山东省重点主导产业链 为打赢关键核心技术攻坚战提供强劲金融动能[3] 对上游材料研发企业的金融支持 - 针对研发周期长的芯片材料企业 银行从产业链下游终端入手追溯分析上游技术路线 评估产品技术市场验证及竞争力[1] - 银行探索应用授信分步生效模式 为一家生产铌酸锂晶体的成长期民营企业批复授信1200万元 助力其将订单转化为生产资金实现规模化量产[1] 对中游封装测试企业的金融支持 - 针对先进封装测试技术研发投入大设备成本高资金周转需求多的特点 银行为一家高新技术企业核定1亿元项目贷款并已实现投放[2] - 除项目贷款外 银行还为该封装测试企业提供对公账户结算 工资代发 保险 股权投资对接及跨境金融等一揽子便捷金融服务[2] 对芯片测试企业的金融支持 - 针对成长期高新技术企业 银行通过评估其核心团队实力 核心专利情况及下游订单等市场表现 科学评估企业成长潜力[2] - 银行为一家专注于半导体存储器产品及测试系统解决方案的企业批复1200万元综合授信额度 有效保障企业持续研发能力[2]