公司调整 - 中国银行发布公告 宣布调整代理个人上海黄金交易所业务项下白银延期合约的交易保证金比例和涨跌幅度限制 [1] - 调整触发条件为2026年2月2日白银延期合约出现单边市情况 [1] - 若触发条件 上金所白银延期合约保证金比例将从20%调整为26% 中国银行客户保证金比例将从50.80%调整为66.04% [1] - 若触发条件 下一交易日（2月2日20:00）起 上金所白银延期合约涨跌幅度限制将从19%调整为25% [1] - 若未出现单边市情况 则白银延期合约的保证金水平和涨跌幅度限制维持不变 [1] 行业背景与动因 - 公司此次调整旨在保护投资者权益并防范市场风险 [1]

核心观点 - 离岸中国主权债券首次被纳入国际非集中清算衍生品交易的初始保证金合格担保品范围 标志着人民币资产在国际金融市场应用场景的重要拓展 为国际市场参与者提供了更多样化的担保品选择 [1] 公司业务进展 - 中国银行与东方汇理银行正式签署了国际掉期和衍生工具协会（ISDA）非集中清算衍生品交易初始保证金协议 [1] - 根据协议 双方将离岸人民币 美元及欧元等多币种中国主权债券纳入初始保证金合格担保品范围 [1] - 中国银行近年来充分发挥跨境业务优势 持续拓展人民币资产在国际金融市场交易中的使用场景 在多个领域实现了人民币合格担保品的跨境应用 [1] 行业影响与意义 - 此次协议标志着离岸中国主权债券首次被纳入非集中清算衍生品交易初始保证金合格担保品范围 [1] - 此举为国际金融市场参与者提供了更多样化的担保品选择 [1]

行业动态 - 近期国际国内金价出现大幅震荡，多家国有大行陆续调整积存金等贵金属相关业务规则，并同步发布市场风险提示，强化投资者风险管控要求 [1] 工商银行规则调整 - 工商银行自1月8日起将积存金起购金额由1000元上调至1100元 [2] - 自1月12日起，仅允许C3平衡型及以上个人客户办理积存金业务 [2] - 自2月7日起，在周末及法定节假日等非上海黄金交易所交易日，对如意金积存业务实施全量/单一客户单日积存赎回上限、单笔交易上限等动态限额管理，实物黄金提取不受该限制影响 [2] 建设银行规则调整 - 建设银行自2月2日9:10起，将个人黄金积存业务中，日均积存、自选日积存两类定期积存模式的起点金额统一上调至1500元，后续将根据市场行情动态调整该标准 [3] 中国银行风险提示 - 中国银行针对积存金、积利金、账户贵金属等全品类贵金属业务发布风险提示，指出2026年开年以来贵金属市场不确定因素增多、价格波动加剧 [4] 交通银行规则调整 - 交通银行自1月31日起，贵金属钱包业务仅向风险承受能力为增长型、进取型、激进型的已签约客户开放全部功能，保守型、稳健型、平衡型客户仅可办理实时卖出、实物兑换、积存计划终止及解约等操作 [5] - 自1月31日起，沃德金生金产品仅向平衡型及以上风险等级的个人客户销售 [5] 农业银行规则调整 - 农业银行自1月30日起，个人客户办理存金通1号、2号黄金积存业务的签约、买入、定投三类操作时，必须完成银行统一风险承受能力测评，且达到谨慎型及以上评级方可办理 [6]

公司业务调整 - 中国银行发布公告，调整代理个人上海黄金交易所业务的白银延期合约业务参数 [1] - 调整触发条件为2026年2月2日白银延期合约出现单边市情况 [1] - 若触发条件，上海黄金交易所白银延期合约保证金比例将从20%调整为26% [1] - 若触发条件，中国银行白银延期合约客户保证金比例将由50.80%调整为66.04% [1] - 若触发条件，上海黄金交易所下一交易日（2月2日20:00）起涨跌幅度限制将从19%调整为25% [1] - 若未出现单边市情况，则白银延期合约保证金水平和涨跌幅度限制维持不变 [1] 行业规则变动 - 上海黄金交易所作为行业平台，其白银延期合约的保证金比例和涨跌幅度限制是调整的基准 [1] - 行业规则调整具有条件性，取决于特定日期（2026年2月2日）市场是否出现单边市 [1]

中国银行战略与经营重点 - 公司召开2026年党建和经营管理工作会议，强调要正确把握关键问题，接续打造强大的金融机构，扎实推动集团高质量发展 [1][15] - 公司在加码服务实体经济、扩大全球化优势的同时，将风险防控和化解摆在重要位置 [1][15] - 风险防控具体包括：突出抓好信用风险集中度管控，前瞻做好趋势性风险管控，扎实防控科技运营风险，全面防范业务结构不平衡风险 [1][15] 人事调整与组织协同 - 公司进行中层人事调整，涉及总行多部门，其中子公司中银资产、中银投资、中银金租有三位高管回归总行 [1][15] - 此次干部调整体现了“总行-子公司”之间的双向流动，旨在打破属地化管理惯性，防范合规风险，同时提升政策执行穿透力与组织协同效率 [14][28] - 随着金融监管要求与业务转型需求的变化，交流轮岗将继续作为公司人才战略的核心工具，助力其在全球化竞争中保持优势 [14][28] 总行部门人事变动详情 - 总行内控与法律合规部副总经理郭明霞主持该部门工作，曾任湖南省分行总稽核、总审计师 [3][17] - 原总行内控与法律合规部总经理王寒冰已调任浙江省分行党委书记 [3][17] - 上海市分行长三角金融研究院院长张兴荣任总行研究院副院长，曾任总行研究院资深研究员 [5][19] - 中银投资执行总裁王海霞拟任上海总部综合管理与协同发展部总经理 [7][21] - 上海总部综合管理与协同发展部总经理余未迟拟任上海总部纪委书记 [10][24] - 中银资产副总经理包京拟任总行普惠金融部副总经理 [10][24] - 中银金租总裁助理舒杨任总行行政事业机构部总裁助理 [12][26] 子公司业务与财务概况 - **中银集团投资有限公司**：为公司全资子公司，经营直接投资和投资管理业务，覆盖企业股权投资、基金投资与管理、不动产投资与管理等 [8][22] - 截至2025年6月末，中银集团投资已发行股本340.52亿港元，资产总额1,365.24亿港元，净资产763.89亿港元；2025上半年实现净利润8.12亿港元 [8][22] - **中银金融资产投资有限公司（中银资产）**：成立于2017年，主要经营债转股及股权投资业务 [10][24] - 截至2025年6月末，中银资产注册资本145.00亿元，资产总额949.17亿元，净资产276.79亿元；2025上半年实现净利润8.19亿元 [10][24] - **中银金融租赁有限公司（中银金租）**：为公司控股子公司（持股92.59%），注册资本108亿元，主要开展融资租赁等相关业务 [12][26] - 截至2025年6月末，中银金租资产总额805.55亿元，净资产123.48亿元；2025上半年实现净利润2.32亿元 [12][26] 公司综合化经营与治理 - 公司是境内最早探索综合化经营的大型商业银行，持续完善综合化经营集团管控体系 [14][28] - 公司制定综合经营公司“一司一策”差异化发展策略，规范综合经营公司治理，强化派出董事履职管理，优化公司治理效能 [14][28] 相关机构背景信息 - 中行研究院于2019年组建，目标建设新时代全球一流银行智库，并承担中国国际金融学会秘书处工作，负责《国际金融研究》《国际金融》杂志的编辑和发行 [5][19] - 中行上海人民币交易业务总部（上海总部）成立于2012年3月，属于持牌专营机构，目前由副行长刘承刚兼任总裁 [10][24] - 上海总部负责经营和管理人民币债券市场交易、人民币货币市场交易、贵金属交易等金融市场业务，以及上海地区金融机构客户业务和跨境人民币清算业务、资金结算业务等 [10][24] - 在《金融机构合规管理办法》一年过渡期即将结束的背景下，银行业配备首席合规官职位提速，大多由高管兼任，但目前国有大行的首席合规官还未有人选释出 [3][17]

黄金价格近期创造历史新高后又暴跌，多家银行紧急出手控制风险。北京晚报记者梳理发 现，国有六大行均已发布公告调整黄金相关业务，并提示交易风险。 工商银行 2月1日，工商银行通过公司贵金属业务部"工银金行家"公众号发布风险提示，近期国内外 贵金属价格波动剧烈，市场不确定性显著增强，建议客户在审慎评估自身风险承受能力的基 础上，保持理性投资心态，避免盲目追涨杀跌。公告建议 客户从中长期视角考虑，坚持分 批分散、适度均衡的原则进行投资配置，同时密切关注行情变化，合理控制持仓规模，有效 防范市场波动风险 。 此前，1月30日，工商银行官网发布公告，自2月7日起，工行对如意金积存业务及浮动报 价类实物黄金产品销售业务的办理时间进行调整；在周末以及法定节假日等非上海黄金交易 所交易日，对如意金积存业务进行限额管理并进行动态设置。 1月5日，工商银行公告，自1月12日起，对个人客户积存金业务风险承受能力等级进行调 整，个人客户办理积存金业务的开户、主动积存或新增定投计划的，需取得C3-平衡型及以 上的评估结果并签订积存金风险揭示书。 1月29日，农业银行发布《关于代理上海黄金交易所个人贵金属交易业务调整延期合约保证 金比例的 ...

市场表现 - 2024年2月2日，国有大型银行板块整体上涨0.9%，表现显著强于大盘，当日上证指数下跌2.48%，深证成指下跌2.69% [1] - 板块内个股普涨，工商银行以0.97%的涨幅领涨，其次为中国银行上涨0.93%、农业银行上涨0.89%、建设银行上涨0.80%、邮储银行上涨0.79%、交通银行上涨0.45% [1] - 从成交额看，工商银行成交39.70亿元，农业银行成交33.41亿元，交通银行成交18.65亿元，中国银行成交18.34亿元，建设银行成交12.19亿元，邮储银行成交11.28亿元 [1] 资金流向 - 当日国有大型银行板块整体获得主力资金净流入8.59亿元，而游资资金净流出4.8亿元，散户资金净流出3.8亿元 [1] - 个股层面，工商银行主力资金净流入3.48亿元，净占比8.76%，为板块最高；农业银行主力资金净流入2.70亿元，净占比8.08%，位列第二 [2] - 其余四家银行也均获主力资金净流入，中国银行净流入8769.26万元，邮储银行净流入7347.87万元，交通银行净流入5661.11万元，建设银行净流入2384.62万元 [2] - 所有六只银行股均呈现游资资金净流出状态，其中工商银行净流出2.01亿元，农业银行净流出1.40亿元 [2] - 散户资金同样全线净流出，工商银行净流出1.46亿元，农业银行净流出1.30亿元 [2]

研究范围与方法 - 本次研究聚焦于理财公司发行的纯固收产品，旨在从代销渠道为投资者筛选表现较优的在售产品 [1] - 榜单展示了产品近一月、近三月及近六月的年化业绩，并按近三月年化收益率排序，以反映其在近期市场波动中的多维度收益表现 [1] - 研究覆盖了包括工商银行、中国银行、农业银行、邮储银行、建设银行、交通银行、招商银行、中信银行、光大银行、民生银行、兴业银行、浦发银行、广发银行、浙商银行、华夏银行、平安银行、恒丰银行、渤海银行、北京银行、宁波银行、江苏银行、上海银行、南京银行、杭州银行、徽商银行、微众银行、网商银行、百信银行在内的28家代销机构 [1] 股份行代销纯固收产品表现 - 在股份行代销的榜单中，华夏理财的“天工日开理财产品11号(B份额)”近三月年化收益率最高，达14.28% [5] - 民生理财旗下多款产品表现突出，其中“富竹纯债182天持有期19号(A份额)”近三月年化收益率为8.99%，近六月为8.27% [5] - 民生理财“富竹纯债91天持有期33号(A份额)”近三月年化收益率为8.94%，近六月为6.76% [5] - 民生理财“富竹纯债369天持有期6号(A份额)”近三月年化收益率为8.83%，近六月为6.42% [6] - 平安理财“灵活策略双债周享180天持有5号(A份额)”近三月年化收益率为8.75%，近六月为7.25% [6] - 民生理财“富竹纯债182天持有期26号(F份额)”近三月年化收益率为8.67%，近六月为6.01% [6] - 民生理财“富竹纯债91天持有期9号(A份额)”近三月年化收益率为8.34%，近六月为6.48% [6] - 民生理财“富竹纯债7天持有期31号(E份额)”近三月年化收益率为7.92%，近六月为5.75% [6] - 平安理财“灵活成长添利日开60天持有9号(A份额)”近三月年化收益率为7.68%，近六月为5.58% [6] - 平安理财“灵活成长添利日开270天持有5号(A份额)”近三月年化收益率为7.36%，近六月为5.27% [6] 城商行代销纯固收产品表现 - 在城商行代销的榜单中，上银理财“鑫享利系列开放式(12个月)理财产品WPXK24M1203期-A份额”近三月年化收益率最高，达10.43% [9] - 上银理财“易享利-7天持有期7号A”近三月年化收益率为8.63%，近六月为5.91% [9] - 上银理财“易享利-21天持有期4号A”近三月年化收益率为8.22%，近六月为5.92% [9] - 上银理财“双周利8号A”近三月年化收益率为8.22%，近六月为5.82% [9] - 上银理财“易享利-1年持有期7号A”近三月年化收益率为8.14%，近六月为5.90% [9] - 上银理财“易享利-28天持有期7号A”近三月年化收益率为8.14%，近六月为5.65% [10] - 上银理财“易享利-1年持有期6号B”近三月年化收益率为8.09% [10] - 上银理财“鑫享利-3个月周期开放式9号A”近三月年化收益率为8.54%，近六月为5.39% [10] - 南银理财“鼎瑞悦稳(最低持有189天)3号(A份额)”近三月年化收益率为7.32% [10] - 上银理财“易享利-18天持有期4号A”近三月年化收益率为6.91%，近六月为5.42% [10] 互联网银行代销纯固收产品表现 - 在互联网银行代销的榜单中，中银理财“稳富(14天持有期)宁享版3号(A份额)”近三月年化收益率最高，达8.73%，其近一月年化收益率高达29.91% [13] - 信银理财“信享家庭收增强日开1号(G份额)”近三月年化收益率为6.59%，近六月为3.34% [13] - 浦银理财“最短持有期99号(B份额)”近三月年化收益率为5.96%，近六月为4.77%，其近一月年化收益率为14.85% [13] - 中邮理财“惠农·鸿运日开8号(A份额)”近三月年化收益率为4.48% [13] - 华夏理财“固定收益纯债最短持有30天理财产品U款(B份额)”近三月年化收益率为4.47%，近六月为6.73% [13] - 农银理财“农银进取·灵动90天ESG主题理财产品(N份额)”近三月年化收益率为4.11%，近六月为2.46% [13] - 民生理财“富竹纯债7天持有期21号(E份额)”近三月年化收益率为3.98%，近六月为4.18% [13] - 民生理财“富竹纯债28天持有期6号(F份额)”近三月年化收益率为3.86%，近六月为2.67% [14] - 浦银理财“半年鑫最短持有期65号(A份额)”近三月年化收益率为3.69% [14] - 民生理财“富竹纯债60天持有期5号(R份额)”近三月年化收益率为3.65% [14] 全渠道代销纯固收产品表现 - 在全渠道榜单中，浦银理财“力月露最短持有期32号理财”近三月年化收益率为9.29% [3] - 法巴农银理财“固定收益类1080天最短持有期1号”近三月年化收益率为7.42% [3] - 南银理财“鼎瑞瑞赢(最低持有189天)3号(B份额)”近三月年化收益率为7.32% [3] - 浦银理财“九月鑫(交享版)2号最短持有期理财产品(B份额)”近三月年化收益率为5.97%，近六月为4.37% [3] - 兴银理财“稳添利日盈增利113号日开固收类理财产品(A份额)”近三月年化收益率为5.88% [3] - 民生理财“富竹固收天天盈13号(A份额)”近三月年化收益率为5.64%，近六月为5.15% [3] - 光大理财“阳光金天天盈29号(私银)”近三月年化收益率为5.29% [3] - 信银理财“信享家庭收稳健日开56号(G份额)”近三月年化收益率为5.12%，近六月为5.15% [3] - 民生理财“富竹纯债7天持有期25号(M份额)”近三月年化收益率为5.12%，近六月为4.06% [3]

黄金市场行情 - 2026年2月2日，现货黄金价格日内跌幅超过8%，失守4470美元/盎司关口 [1] - 沪金主力合约触及跌停，跌幅达到16% [1] - 现货黄金价格在当日早间跌破4600美元关口，午后进一步下破4500美元/盎司，为1月9日以来首次触及该价位 [1] 价格波动原因分析 - 此次贵金属价格短期大幅波动，与前期涨幅过高引发的获利回吐有关 [1] - 价格波动与美联储主席人选提名带来的政策预期变化相关 [1] - 特朗普提名前美联储理事凯文·沃什为新一任美联储主席，市场关注其政策取向对美元及黄金价格的后续影响 [1] 长期趋势与支撑因素 - 长期来看，全球央行购金趋势未改，金价中枢仍具备上行支撑 [1] 主要银行风险管控措施 - 近期，国有六大行相继调整黄金相关业务并发布风险提示 [1] - 工商银行调整如意金积存业务办理时间与限额，建议投资者坚持长期分散配置 [1] - 农业银行上调黄金延期合约保证金比例至60%，并增设存金通业务风险测评准入要求 [1] - 中国银行、建设银行等同步提示投资者关注市场波动，合理控制持仓规模，避免盲目追涨杀跌 [1]

上海黄金交易所调整白银合约交易规则 - 鉴于白银价格波动幅度较大 为防范市场风险 上海黄金交易所决定调整白银延期合约交易保证金水平和涨跌停板比例 [2] - 若2026年2月2日Ag(T+D)合约出现单边市 则收盘清算时起 该合约保证金水平从20%调整为26% 下一交易日起涨跌幅度限制从19%调整为25% [2] - 若未出现单边市情况 则Ag(T+D)合约保证金水平和涨跌幅度限制维持不变 [3] 主要商业银行风险提示与业务调整 - 工商银行提示近期国内外贵金属价格波动剧烈 市场不确定性显著增强 建议客户审慎评估风险 避免盲目追涨杀跌 坚持分批分散、适度均衡原则进行中长期投资 [5] - 工商银行自2月7日起 对如意金积存业务及浮动报价类实物黄金产品销售业务的办理时间进行调整 在非上海黄金交易所交易日对如意金积存业务进行限额管理并进行动态设置 [5] - 农业银行于1月30日收盘清算时起 将代理上海黄金交易所个人贵金属交易业务的Au(T+D)、mAu(T+D)合约保证金比例从44%调整为60% [6] - 农业银行自1月30日起 个人客户办理存金通黄金积存业务签约、买入、定投时 需进行风险承受能力评估并取得谨慎型及以上的评估结果 [7] - 中国银行提示贵金属市场不确定性因素较多 价格大幅波动 建议客户基于自身财务状况和风险承受能力开展交易 合理控制持仓规模 [9] - 建设银行自2月2日9:10起 将个人黄金积存业务定期积存起点金额（包括日均积存及自选日积存）上调至1500元 [11] - 建设银行提示近期国内外贵金属价格波动加剧 市场风险提升 建议客户提高风险防范意识 合理控制仓位 [11] - 交通银行于1月29日发布公告 调整贵金属钱包、沃德金生金业务适当性管理要求 [12] - 邮储银行自1月22日收盘清算时起 将个人客户上海黄金交易所Au(T+D)、Au(T+N1)、Au(T+N2)、mAu(T+D)等合约保证金比例从80%调整为120% [12]