全球南方经济地位 - "全球南方"经济总量占全球比例超过40% 对世界经济增长贡献率达80% [1] - 作为新兴市场国家和发展中国家集合体 已成为带动世界发展和完善全球治理的关键力量 [1] 金融合作与基建支持 - 中国国家开发银行融资支持阿根廷贝尔格拉诺货运铁路改造 运量提升至改造前235% [2] - 中国进出口银行融资支持厄瓜多尔500千伏输变电项目 成为该国首个国家级超高压输电主干线路 [2] - 中国农业银行提出打造更具韧性的金融基础设施互联互通体系 为"全球南方"发展创造空间 [2] 政策引导与资金支持 - 中国政府提供100亿美元贸易融资额度支持非洲出口 国开行和进出口银行分别设立3500亿元人民币融资窗口支持"一带一路"项目 [3] - 建设"全球南方"研究中心 继续用好200亿美元资金窗口支持发展中国家 [3] 经贸往来与项目合作 - 农业银行2024年为中国与全球南方国家贸易往来提供近千亿美元融资结算服务 支持百余家中资企业与40多个国家合作 [6] - 中国银行协助巴斯夫集团发行首笔熊猫债 筹集400亿元人民币银团贷款用于广东湛江100亿欧元石化项目 [5][6] 人民币国际化与金融创新 - 2024年人民币全球支付结算份额提升 金砖国家推出基于成员国货币的支付系统 [7] - 交通银行首创全流程跨境人民币业务模式 为国家电投巴西子公司提供首笔跨境人民币贷款支持水电站运营 [7] - 中信银行设计基于自贸区FT账户的跨境直贷方案 解决企业在南方国家设立机构的外资银行授信问题 [8]

市场表现 - 7月10日A股银行板块延续强势表现，42只银行股中34只收涨，总市值达16.30万亿元，较去年底增长2.73万亿元 [1][2] - 工商银行、建设银行、农业银行总市值分别达2.88万亿元、2.58万亿元、2.21万亿元，位列A股上市银行市值前三 [2] - 全球银行指数普遍上涨，2024年至今中国、中国香港银行指数分别上涨59%、88%，逼近或超过2010年以来新高 [6] 个股表现 - 工商银行股价盘中最高达8.13元/股，总市值直逼2.9万亿元，农业银行、中国银行、建设银行、邮储银行、北京银行总市值均创历史新高 [1][2] - 42只银行股年内股价涨幅均为正值，青岛银行、浦发银行等8只个股涨幅超30%，14只个股涨幅超20% [2] 基本面分析 - A股上市银行股息率中位数约4%，国有大行加权平均股息率为4.07%，部分城商行股息率超4.5% [1][4] - 银行业净息差企稳、资产质量向好，ROE触底回升预期增强 [1] - 二季度息差收窄压力环比改善，净利息收入增长压力减轻，上市银行经营整体稳定 [7] 分红情况 - 2024年A股上市银行现金分红总额达6208.99亿元，其中31家银行已完成分红3631.93亿元，23家银行中期分红2577.06亿元 [4] - 农业银行拟派发现金红利439.23亿元，工商银行拟派发586.64亿元 [4] 资金面与估值 - 银行股作为类固收资产配置性价比突出，当前A股上市银行股息率3.8%，较10年期国债收益率1.6%-1.7%优势明显 [7] - ETF基金、保险资管等长期资金持续流入，产业资本对优质银行股投资诉求增强 [7][8] - A股、H股银行在市净率-ROE框架下估值仍具吸引力 [6] 行业趋势 - 银行板块上涨受益于市场红利投资偏好及基本面改善预期，高股息策略可持续性受关注 [3][5] - 中小银行和国有大行通过上调资信业务费用、加大债券投资等方式应对净息差收窄 [7]

海外要闻 - 美股主要指数普遍上涨，道指涨0.43%、纳指涨0.09%、标普500涨0.27% [1] - 科技股表现分化，特斯拉大涨4.73%、英伟达涨0.75%、苹果涨0.6%、谷歌A涨0.57%，而亚马逊跌0.13%、微软跌0.4%、Meta跌0.76% [1] 国内政策动态 - 工信部公开征集对315项行业标准、1项行业标准外文版和4项推荐性国家标准计划项目的意见 [2] - 商务部表示中美双方就经贸领域各自关切保持密切沟通 [7] - 中国和马来西亚互免签证协定将于7月17日生效 [7] 券商策略观点 - 光大证券认为沪指创新高提振市场信心，有望吸引场外资金进场，市场或将延续震荡向上态势 [3] 热点题材分析 制冷剂 - 河南高温导致用冰需求大增，郑州某制冰厂日产量近300吨，销量翻倍，订单排至1个月后 [4] - 冰杯销量连续两年增速超300%，预计2026年中国冰品与冰饮即时零售市场规模将突破630亿元 [4] - 2024年上半年制冰相关企业注册7445家，同比增长180.94% [4] 煤炭 - 焦煤期货近三日累计涨近7%，焦炭期货涨3.44% [5] - 夏季用煤旺季来临，六大发电集团日均耗煤量周环比明显上涨 [5] - "反内卷"政策或推动炼焦煤落后产能出清，预计煤价将维持季节性上涨 [5] 短剧 - 京东布局短剧市场，核心岗位年薪达90-140万元 [5] - 2024年中国微短剧用户超6亿人，市场规模505亿元（首次超过电影票房），预计2025年达634.3亿元，2027年达856.5亿元，年复合增长率19.2% [6] 可控核聚变 - 成都瀚海聚能将于7月18日展示中国首台直线型聚变装置HHMAX-901主机建设完成并实现等离子体点亮 [8] - 瀚海聚能采用创新性高密度场反位形装置，功率密度约是托卡马克类的100-1000倍 [8] 上市公司公告 - 包钢股份和北方稀土将第三季度稀土精矿交易价格调整为不含税19109元/吨 [9] - 国盛金控预计上半年净利润1.5-2.2亿元，同比增长236.85%-394.05% [9] - 赛力斯预计上半年净利润27-32亿元，同比增长66.20%-96.98% [9] - 药明康德预计上半年经调整归母净利润约63.15亿元，同比增长44.43% [9] - 中国重工预计上半年净利润15-18亿元，同比增长181.09%-237.30% [9] - 沪电股份预计上半年净利润16.5-17.5亿元，同比增长44.63%-53.40% [9] - 东阳光预计上半年净利润5.83-6.63亿元，同比增长157.48%-192.81%，具身智能机器人业务已实现营收 [10] 市场数据 历史新高公司 - 国义招标（新型城镇化）涨30% [11] - 长芯博创（铜缆高速连接器）涨15.07% [11] - 华纳药厂（创新药）涨14.85% [11] - 浙江东日（区块链+脑机接口）涨10% [11] - 华光环能（氢能源+电力）涨9.98% [11] 解禁信息 - 唯科科技7月11日解禁36.52亿元，解禁比例45.43% [12] - 智立方解禁9.96亿元，解禁比例20.14% [12] - 安达科技解禁8.66亿元，解禁比例23.30% [12]

银行股市场表现 - 7月10日工农中建四大行股价突破前高，创历史纪录，年内银行个股最高涨幅超35% [1] - 银行指数（886052）年内累计涨幅超20%，青岛银行、浦发银行等个股涨幅超35%，民生银行、江苏银行等涨幅超30% [4] - 10只银行主题ETF年内累计涨幅超20%，7月10日单日涨幅均超1% [5] 银行股上涨驱动因素 - 银行资产具备估值吸引力、高股息率（普遍超4%）和防御属性，在高息环境下成为避险选择 [2][6] - 宏观经济筑底和政策托底背景下，行业基本面边际改善，估值处于历史低位，提供"低波动、高回报"特性 [6] - 2022年后资金从房地产转向红利资产，银行股因低估值、高现金流、高ROE成为替代选择，夏普比优势显著 [7] 公募基金配置现状 - 主动权益基金对银行板块配置比例仅3.2%-3.75%，较沪深300基准低配9.92个百分点，潜在增量资金空间超2000亿元 [3][8][9] - 公募重仓银行股总市值1723.48亿元，占基金净值比0.54%，招商银行（686.5亿元）、兴业银行（297亿元）、工商银行（111.98亿元）为前三大持仓 [5] - 银行主题ETF规模较小，仅华宝中证银行ETF超100亿元，全市场10只产品年内净流入55亿元，远低于红利基金总规模（超1000亿元） [9] 未来配置展望 - 银行板块因弱周期性、坏账率持续改善、股息率优势及估值修复潜力，有望吸引长期资金 [10][11] - 2025年6月多家银行被调入沪深300等指数，业绩基准约束或推动公募低配比例回升 [11] - 保险和资管等长线资金流入形成低波动正反馈，筹码结构优化强化股价稳定性 [11][12]

市场整体表现 - A股市场全天震荡上行 上证指数最高冲至3526 59点 创2024年10月9日以来新高 收盘报3509 68点 涨幅0 48% 为2022年1月25日以来首次收于3500点上方 全市场成交额约1 52万亿元 超2900只个股上涨 [1] - 房地产 大金融 硅能源 光伏等板块表现活跃 其中地产股 城镇化概念股集体爆发 多股涨停 银行等大金融股一度冲高 四大行续创历史新高 [1] 房地产板块 - 房地产板块整体收涨3 21% 位列当日行业板块第一 近一周涨幅达7 02% 91只成分股中87只上涨 华夏幸福 深深房A等多股涨停 特发服务涨超10% [2] - 住房城乡建设部调研组强调促进房地产市场平稳健康发展 要求各地用好调控政策自主权 因城施策 加快建设"好房子" 多管齐下稳定预期 激活需求 优化供给 化解风险 [2] - 房企债务重组持续释放积极信号 龙光集团境内债券重组完成投票 涉及21笔债券 本金余额合计219 6亿元 融创 富力等10多家房企债务重组或重整获批 风险出清提速 [3] - 债务重组缓解房企短期现金流压力 但中长期仍需依靠经营性现金流回正或重启融资通道实现稳定经营 [3] - 国信证券看好风险出清充分 拿地积极 土储质量高 产品力好的房地产企业 [4] 大金融板块 - 银行股助力上证指数突破3500点 工商银行 建设银行 中国银行 农业银行四大行盘中创历史新高 银行板块收盘微涨0 97% 民生银行涨超5% 贵阳银行涨超3% [5][6] - 证券板块整体收涨1 44% 位列行业板块第七 49只成分股中47只上涨 中银证券涨停 红塔证券涨超6% [5][6] - 多元金融板块上涨 南华期货两连板 中油资本盘中一度涨停 成交额超88亿元 [5] - 经济复苏预期增强缓解银行资产质量担忧 低利率环境下息差下降幅度有限 长期资金入市推动股价上涨 预计高股息股票将有轮动效应 [6] - 开源证券预计上市券商中报业绩延续高增长 6月上交所新开户人数同比高增 交易量 债市 股市向好 海外业务受益于港股高景气 [6] 氢能板块 - 氢能概念股突然大涨 美锦能源 京城股份 厚普股份一度涨停 港股京城机电股份涨超11% 氢能源板块收涨0 67% [7] - 板块爆发可能受美股映射影响 前一日美股氢能板块狂飙18% 4月底以来氢能指数涨幅超100% [7] - 国金证券认为2025年是"十四五"氢能政策收官之年 绿氢示范项目招标活跃 政策有望进一步催化行业商业化进程和项目落地 建议跟踪绿氢大项目进度和下游消纳场景合作动态 [8] - 今年是燃料电池汽车示范应用收官之年 业内期待衔接政策 可能成为股价驱动因子 [8]

普惠金融政策导向 - 《实施方案》提出未来五年基本建成高质量综合普惠金融体系，重点完善普惠信贷、保险体系，服务小微企业、民营企业、涉农领域及特定群体[1][2] - 目标包括优化信贷结构、防控风险、建立商业可持续机制，提升对欠发达地区和弱势群体的金融覆盖[1] - 监管将加强评估机制建设，修订普惠信贷制度，突出实效评价[4] 普惠信贷发展现状与挑战 - 一季度末人民币普惠小微贷款余额34.81万亿元，同比增12.2%，增速高于各项贷款4.8个百分点，单季增量1.9万亿元[4] - 金融机构面临内生动力不足、外部激励不充分问题，部分群体融资需求未有效满足[2] - 需通过创新信用贷款产品、数字技术降成本、丰富抵质押类型解决服务短板[2][3] 小微企业服务优化措施 - 引导银行增加小微企业信贷供给，落实续贷政策，扩大首贷、信用贷覆盖，降低抵押依赖[4] - 农行甘肃分行推出"金担e贷"，前5个月投放普惠小微贷款156.39亿元，实现线上自动审批[6] - 重点支持科技型中小企业设备更新、研发投入，如皓天医药获农行1000万元纯信用授信[5] 民营企业支持强化 - 新增民营经济专项支持内容，要求加强信用信息归集，推广"信易贷"模式[7][8] - 中国银行推出"中银科创产投贷"，加速蓝箭航天等民营航天企业授信审批[8] - 强调平等保护民营企业金融权益，监测资金流向确保支持实体经济[8] 技术创新与生态建设 - 运用大数据、AI优化风控效率，降低运营成本，补足传统服务短板[3] - 需通过"科技+机制+生态"系统性建设实现普惠信贷高质量供给[9] - 数字技术赋能线上作业，扩展服务网络触达长尾客群[3][6]

银行股市场表现 - A股银行股集体走强，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行等四大行均创历史新高，民生银行、贵阳银行、平安银行、郑州银行等个股表现亮眼 [1] - 截至7月10日收盘，42家A股上市银行中34家收涨，民生银行领涨5.31%，贵阳银行涨3.24%，工商银行、郑州银行、平安银行等涨幅超2% [3] - 银行板块近一个月整体涨幅达9.66%，表现亮眼 [3][4] 上涨驱动因素 - 经济复苏预期增强、低利率环境下银行股息率吸引力提升、长期资金持续流入共同推动银行股上涨 [1][3] - 2025年大型保险资金大举增持银行股，社保基金等长期资金基于资产配置需求增加银行股配置比例 [3] - 非对称性降息降低银行负债成本缓解息差压力，非息收入增长显著，消费复苏带动银行卡手续费收入回暖，资本市场活跃推动理财业务收入回升 [4] - 房企融资协调机制与地方债务置换政策落地，对公贷款不良率边际改善，资产质量修复确定性增强 [4] 资金配置与估值 - 保险资金等长期资金加速入场推动估值修复，公募基金对银行板块低配状态正被修正 [4] - 当前银行板块市净率0.72倍，低于全球平均水平，股息率高于10年期国债收益率，兼具"类固收+低估值"属性 [4] - 全球政治经济环境不确定性加剧，银行股因高股息、低波动成为避险资金承接方向 [6] 未来趋势展望 - 分析人士预计银行股短期有望延续涨势，中长期可能呈现结构分化的"慢牛"态势 [1][6] - 险资与公募配置比例仍有提升空间，叠加居民储蓄向权益类资产转移趋势，银行股有望持续吸引资金流入 [6] - 部分银行股股息率随股价上涨出现下滑，净息差持续收窄压力可能制约后续上涨动能 [5]

中国银行股份有限公司 关于 2025 年总损失吸收能力非资本债券 （第一期）（债券通）发行完毕的公告 中国银行股份有限公司（简称"本行"）于 2024 年 2 月 26 日召开 的股东大会审议批准了本行发行不超过 1,500 亿元人民币或等值外币的 总损失吸收能力非资本债务工具。经相关监管机构批准，本行于 2025 年 7 月 8 日在全国银行间债券市场发行总损失吸收能力非资本债券（第 一期）（债券通）（简称"本期债券"），并于 2025 年 7 月 10 日发行完毕。 中国银行股份有限公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法 律责任。 证券代码：601988 证券简称：中国银行 公告编号：临 2025-055 本期债券为 4 年期固定利率债券，发行规模为人民币 500 亿元，票 面利率为 1.75%，在第 3 年末附有条件的发行人赎回权。 特此公告 中国银行股份有限公司董事会 二〇二五年七月十日 本期债券募集资金在扣除发行费用后，将依据适用法律和主管部门 的批准用于提升本行总损失吸收能力。 ...

中国银行：本行于7月8日在全国银行间债券市场发行总损失吸收能力非资本债券（第一期），并于7月 10日发行完毕。本期债券为4年期固定利率债券，发行规模为人民币500亿元，票面利率为1.75%。 ...

7月10日，中国银行董事长葛海蛟与首钢集团有限公司董事长赵民革在北京举行工作会谈，共同见证双 方签署战略合作协议。葛海蛟表示，以此次签约为契机，中国银行将进一步统筹境内外、商投行资源， 依托全球化、综合化、专业化特色优势，积极对接首钢集团各项金融需求，在科技金融、绿色金融、个 人金融等领域深化合作，在贸易结算、境外项目融资、人民币国际化等领域加强互动，在投行、租赁、 供应链融资等领域密切协同，助力打造中国式现代化的首钢场景，为钢铁行业加快转型升级注入更多动 能。赵民革表示，首钢集团和中国银行是长期战略合作伙伴，近年来在首钢园区建设开发、跨境资金结 算、资本市场等领域合作持续提质扩面。希望双方充分发挥各自优势，不断夯实合作基础，进一步加强 总对总统筹对接及机构协同联动，围绕债券、人民币国际化、跨境结算、海外项目投资、产融结合等重 点领域，探索创新合作路径，有效实现互利共赢。(人民财讯) ...