事件概述 - 澳门英皇娱乐酒店大堂标志性装饰“黄金大道”内的78公斤黄金被撤走 [1] - 该批黄金为总重78公斤的瑞士999.9千足纯金，由78块持有独立编号的金砖组成 [4] - 酒店工作人员确认黄金已于1月29日晚撤走，原因为内部装修，待装修结束后会再展出 [3] 黄金价值与市场背景 - 事件发生时（1月30日），国内金价超过1100元/克 [3] - 据此估算，被撤走的78公斤黄金价值已超过8580万元人民币 [3] - 同期，国内外贵金属价格波动剧烈，市场不确定性显著增强 [6] 主要银行积存金业务调整 工商银行 - 近期调整如意金积存业务规则并修改协议文本 [7] - 自2月7日起，在非上海黄金交易所交易日（如周末、法定节假日）对如意金积存业务进行限额管理，包括全量或单一客户单日积存/赎回上限、单笔积存或赎回总量上限等，并进行动态设置 [7] - 积存金起购金额自1月8日起由1000元上调至1100元 [9] - 自1月12日起，仅C3（平衡型）及以上的个人客户方可办理积存金业务 [9] 建设银行 - 自2月2日9:10起，个人黄金积存业务定期积存起点金额（包括日均积存及自选日积存）上调至1500元 [10] - 后续将持续关注黄金市场变动情况，适时对起点金额进行调整 [10] 交通银行 - 自1月31日起，对于已签约贵金属钱包的个人客户，仅风险承受能力评估结果为增长型、进取型、激进型的客户可办理全部业务 [13] - 评估结果为保守型、稳健型、平衡型的客户，仅可办理实时卖出、兑换实物贵金属、积存计划终止、解约等操作 [13] - 自1月31日起，个人客户风险测评结果为平衡型、增长型、进取型或激进型，方可购买沃德金生金产品 [13] 农业银行 - 自1月30日起，个人客户办理存金通黄金积存业务（包括存金通1号、2号）的签约、买入、定投3类业务时，需通过风险测评并取得谨慎型及以上的评估结果 [15] 中国银行 - 提示2026年以来贵金属市场不确定性因素较多，价格大幅波动 [15] - 建议客户做好市场风险防范，基于自身财务状况和风险承受能力开展贵金属交易活动，合理控制持仓规模 [15] 行业动态与银行建议 - 工行、农行、中行、建行、交行等多家银行相继调整积存金相关业务，并发布风险提示 [5] - 多家银行建议投资者审慎评估自身风险承受能力，保持理性投资心态，避免盲目追涨杀跌 [6] - 建议从中长期视角考虑，坚持分批分散、适度均衡的原则进行投资配置 [6] - 建议客户增强贵金属业务的风险防范意识，基于自身财务状况和风险承受能力理性投资 [12] - 建议投资者密切关注行情变化，合理控制持仓规模，有效防范市场波动风险 [6][12]

行业动态：贵金属市场波动加剧 - 近期国内外贵金属价格波动剧烈，市场不确定性显著增强[1] - 国际市场复杂多变，贵金属价格波动剧烈[2] - 2026年以来，贵金属市场不确定性因素较多，价格大幅波动[13] 银行机构风险管控措施 - 多家银行相继调整积存金相关业务并发布风险提示，包括农行、中行、建行、交行等[3] - 建设银行自2月2日9:10起，将个人黄金积存业务定期积存起点金额上调至1500元[4] - 交通银行自1月31日起，调整客户风险承受能力与业务办理权限的匹配规则，例如保守型、稳健型、平衡型客户可办理实时卖出等操作，但购买沃德金生金产品需平衡型及以上[8] - 农业银行自1月30日起，要求客户办理存金通黄金积存业务签约、买入、定投时，需通过风险测评并取得谨慎型及以上评估结果[12] 对投资者的建议与提示 - 建议投资者审慎评估自身风险承受能力，保持理性投资心态，避免盲目追涨杀跌[1] - 建议从中长期视角考虑，坚持分批分散、适度均衡的原则进行投资配置[1] - 建议投资者密切关注行情变化，合理控制持仓规模，有效防范市场波动风险[1] - 建议客户增强贵金属业务的风险防范意识，基于自身财务状况和风险承受能力理性投资[7] - 贵金属投资时需合理控制仓位，及时关注持仓情况和保证金余额变化情况[7] - 建议投资者关注市场变化，增强贵金属业务的风险防范意识，合理配置贵金属资产规模[11] - 特别提示客户做好市场风险防范，基于自身财务状况和风险承受能力开展贵金属交易活动，合理控制贵金属持仓规模[13]

多家银行调整积存金业务 - 随着金价大幅震荡，工行、农行、中行、建行、交行等多家银行相继调整积存金相关业务，并发布风险提示[1] 工商银行调整要点 - 近期国内外贵金属价格波动剧烈，市场不确定性显著增强，建议投资者保持理性投资心态，避免盲目追涨杀跌，坚持分批分散、适度均衡的原则进行投资配置[1] - 自2月7日起，在周末及法定节假日等非上海黄金交易所交易日，对如意金积存业务进行限额管理，包括全量或单一客户单日积存/赎回上限、单笔积存或赎回总量上限等，并进行动态设置[2] - 积存金起购金额自1月8日起，由1000元上调至1100元[4] - 自1月12日起，C3（平衡型）及以上的个人客户方可办理积存金业务[4] 建设银行调整要点 - 自2月2日9:10起，个人黄金积存业务定期积存起点金额（包括日均积存及自选日积存）上调至1500元[5] - 该行后续将持续关注黄金市场变动情况，适时对上述起点金额进行调整[5] - 近期国内外贵金属价格波动加剧，市场风险提升，建议客户增强风险防范意识，基于自身财务状况和风险承受能力理性投资[7] 交通银行调整要点 - 自1月31日起，对于已签约贵金属钱包的个人客户，当前有效的风险承受能力评估结果为增长型、进取型、激进型，才可以办理贵金属钱包项下全部业务[8] - 如该评估结果为保守型、稳健型、平衡型，则客户可办理实时卖出、兑换实物贵金属、积存计划终止、解约等，有效积存计划执行不受风险承受能力评估结果限制[8][9] - 自1月31日起，个人客户当前有效的风险承受能力测评结果为平衡型、增长型、进取型或激进型，可购买沃德金生金产品[9] - 去年12月31日，交行也曾发布风险提示，建议投资者关注市场变化，增强贵金属业务的风险防范意识[12] 农业银行调整要点 - 自1月30日起，个人客户办理存金通黄金积存业务（包括存金通1号、2号）签约、买入、定投3类业务时，需按该行统一的风险测评问卷进行风险承受能力评估、取得谨慎型及以上的评估结果[13] - 建议投资者增强风险防范意识，基于自身财务状况和风险承受能力理性办理存金通黄金积存业务[13] 中国银行风险提示 - 2026年以来，贵金属市场的不确定性因素较多，价格大幅波动[15] - 为保护积存金、积利金、账户贵金属等贵金属相关业务的客户利益，特别提示客户做好市场风险防范，基于自身财务状况和风险承受能力开展贵金属交易活动，合理控制贵金属持仓规模[15]

中经记者 张漫游 北京报道 近日，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行六家国有大行陆续召开2026年 党建和经营（管理）工作会议，对2026年重点任务进行部署。 《中国经营报》记者梳理发现，2026年，4家国有银行明确要布局数智化发展，在2025年仅一家国有银 行提到数智化；同时2026年多家银行提出降本增效。 业内人士认为，这一变化折射出在经济增长模式深化调整、利率市场化持续推进、客户行为深度线上化 以及金融科技深刻演进的宏观背景下，中国银行业正从规模扩张驱动转向质量与效率驱动，科技与智能 正从辅助工具演变为重塑业务模式与核心竞争力的重要抓手。 从"数字化"到"数智化" 在2026年的重点工作部署中，数智化转型成为多家国有大行的核心发力点。其中，工商银行在"提升高 质量发展能级，展现服务现代化新担当"时提到，要"升级打造数智工行，增强数智化动能"；建设银行 方面谈到，2026年要"加快推动集团数智化转型，持续提升企业级运营能力"；交通银行方面强调"要深 入推进'人工智能+'行动，强化数智化思维、深化实践运用，通过AI技术重构业务流程、创新服务模 式"；邮储银行方面指出，要"全面推进特色 ...

多家银行发布贵金属业务风险提示与调整 - 近期国内外贵金属价格波动剧烈，市场不确定性显著增强，多家银行发文提示客户注意风险防范 [2][4][5] - 银行建议客户审慎评估自身风险承受能力，保持理性投资心态，避免盲目追涨杀跌，并从中长期视角进行投资配置 [2][4] - 银行建议客户密切关注行情变化，合理控制持仓规模和仓位，以防范市场波动风险 [4][5] 主要银行的具体措施与公告 - 工商银行于2月1日通过公众号发布关于进一步做好贵金属市场风险防范的提示，并曾在1月29日及30日发布类似提示 [2][4] - 建设银行公告自2月2日9:10起，将个人黄金积存业务定期积存起点金额上调至1500元，并表示将持续关注市场变动情况 [4] - 中国银行提示2026年以来贵金属市场不确定性因素较多，价格大幅波动，建议客户基于自身财务状况和风险承受能力开展交易 [5] - 交通银行自1月31日起，对已签约贵金属钱包的个人客户，根据其风险承受能力评估结果限制可办理的业务范围 [7] 近期贵金属市场价格剧烈波动 - 当地时间1月30日，贵金属市场全线暴跌，现货白银和COMEX白银跌幅超25%，铂金和钯金期现跌幅均超10% [4] - 1月30日，黄金现货跌幅超9%，COMEX黄金跌幅超8% [4] - 同期，有色金属普遍下跌，LME锡跌幅超8%，LME铜和LME镍跌幅超4% [4]

行业动态：多家银行调整贵金属积存业务 - 近期金价大幅震荡，工行、农行、中行、建行、交行等多家银行相继调整积存金相关业务并发布风险提示 [1] 工商银行 - 近期国内外贵金属价格波动剧烈，市场不确定性显著增强，建议投资者保持理性，避免盲目追涨杀跌，坚持分批分散、适度均衡的原则进行中长期投资配置 [2] - 自2月7日起，在周末及法定节假日等非上海黄金交易所交易日，对如意金积存业务进行动态限额管理，包括全量或单一客户单日积存/赎回上限、单笔积存或赎回总量上限等，提金不受影响 [3] - 自1月8日起，积存金起购金额由1000元上调至1100元 [4] - 自1月12日起，仅C3(平衡型)及以上的个人客户方可办理积存金业务 [4] 建设银行 - 自2月2日9:10起，个人黄金积存业务定期积存起点金额（包括日均积存及自选日积存）上调至1500元，后续将根据市场变动情况适时调整 [5] - 近期国内外贵金属价格波动加剧，市场风险提升，建议客户增强风险防范意识，合理控制仓位，关注持仓和保证金余额变化 [7] 交通银行 - 自1月31日起，已签约贵金属钱包的个人客户，风险承受能力评估结果为增长型、进取型、激进型方可办理全部业务；结果为保守型、稳健型、平衡型仅可办理实时卖出、兑换实物、终止计划等操作，有效积存计划执行不受限制 [8] - 自1月31日起，个人客户风险承受能力测评结果为平衡型、增长型、进取型或激进型，可购买沃德金生金产品 [8] - 此前于去年12月31日已发布风险提示，建议投资者关注市场变化，增强风险防范意识，合理配置贵金属资产规模 [11] 农业银行 - 自1月30日起，个人客户办理存金通黄金积存业务（包括存金通1号、2号）的签约、买入、定投3类业务时，需通过风险测评并取得谨慎型及以上的评估结果 [12] - 建议投资者增强风险防范意识，基于自身财务状况和风险承受能力理性办理业务 [12] 中国银行 - 表示2026年以来贵金属市场不确定性因素较多，价格大幅波动，为保护客户利益，提示客户做好市场风险防范，基于自身财务状况和风险承受能力开展交易，合理控制持仓规模 [13]

多家国有大行调整黄金投资业务 - 随着金价大幅震荡，工行、农行、中行、建行、交行等多家银行相继调整积存金相关业务，并发布风险提示 [1] 工商银行调整与提示 - 近期国内外贵金属价格波动剧烈，市场不确定性显著增强，建议投资者审慎评估风险，保持理性，避免盲目追涨杀跌，并从中长期视角考虑，坚持分批分散、适度均衡的投资原则 [2][3] - 自2月7日起，在周末及法定节假日等非上海黄金交易所交易日，对如意金积存业务进行限额管理，包括全量或单一客户单日积存/赎回上限、单笔积存或赎回总量上限等，并进行动态设置，提金不受影响 [3] - 积存金起购金额自1月8日起由1000元上调至1100元 [5] - 自1月12日起，仅限C3（平衡型）及以上的个人客户方可办理积存金业务 [5] 建设银行调整与提示 - 自2月2日9:10起，个人黄金积存业务定期积存起点金额（包括日均积存及自选日积存）上调至1500元，后续将持续关注市场变动并适时调整 [6] - 近期国内外贵金属价格波动加剧，市场风险提升，建议客户增强风险防范意识，基于自身财务状况和风险承受能力理性投资，合理控制仓位，及时关注持仓和保证金余额变化 [8] 交通银行调整与提示 - 自1月31日起，对于已签约贵金属钱包的个人客户，仅风险承受能力评估结果为增长型、进取型、激进型方可办理全部业务；评估结果为保守型、稳健型、平衡型的客户，仅可办理实时卖出、兑换实物、终止计划等操作，有效积存计划执行不受限制 [8] - 自1月31日起，个人客户风险承受能力测评结果为平衡型、增长型、进取型或激进型，方可购买沃德金生金产品 [8] - 去年12月31日，该行曾发布风险提示，建议投资者关注市场变化，增强风险防范意识，及时关注持仓和保证金余额，合理配置贵金属资产规模 [9] 农业银行调整与提示 - 自1月30日起，个人客户办理存金通黄金积存业务（包括存金通1号、2号）的签约、买入、定投3类业务时，需通过风险测评并取得谨慎型及以上的评估结果 [10] - 建议投资者增强风险防范意识，基于自身财务状况和风险承受能力理性办理相关业务 [10] 中国银行风险提示 - 2026年以来，贵金属市场不确定性因素较多，价格大幅波动，为保护客户利益，特别提示客户做好市场风险防范，基于自身财务状况和风险承受能力开展交易，合理控制持仓规模，防范价格波动带来的资金损失风险 [11]

核心观点 - 惠州交投惠泊车联合四家银行推出停车优惠活动，旨在为市民提供更经济便捷的停车支付体验，并鼓励规范停车与绿色出行 [1][3][14] 活动概况 - 活动由惠州交投惠泊车携手工商银行、中国银行、华夏银行、广发银行四家金融机构共同推出 [1] - 活动名称为“春日出行暖风拂面”停车优惠系列活动，部分优惠力度高达88元 [1] - 活动覆盖多家银行的不同卡种用户，形式多样且持续时间各有不同 [3] 银行优惠详情 - **中国工商银行**：活动面向惠州地区工银信用卡客户，即日起至2026年7月31日，使用工银信用卡通过微信支付停车费，单笔满5元以上即有机会享受随机立减1元至3元优惠，每位客户每月最多可享2次，每日限1次 [4] - **中国银行**：活动面向持有中国银行借记卡的客户，即日起至2026年4月30日，支付停车费可享受“满3元立减2元”优惠，每月微信和支付宝可各享受一次该减免服务 [5] - **中国银行**：客户参加“满3减2”活动后，后续每次使用微信支付或支付宝绑定的广东中行（不含深圳）借记卡支付，每日均可享受1次满3元随机立减优惠，活动名额有限 [5] - **华夏银行**：信用卡客户在2026年3月31日前，支付停车费满10元即有机会享受立减优惠，最高可减8.8元 [9] - **广发银行**：活动面向广发银行信用卡或借记卡客户，即日起至2026年12月31日，支付停车费满5元即有机会享受微信立减优惠，最高立减金额可达88元，本次活动覆盖面最广、持续时间最长 [10] 活动目标与展望 - 此次合作旨在响应市民对便捷、经济出行的需求，并鼓励更多人选择规范停车 [14] - 公司未来将继续探索更多惠民服务，提升停车资源利用效率，打造更加智能、友好的停车环境 [14]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 报告围绕10年二级资本债展开，从配置盘和交易盘双视角复盘历史经验，梳理利率阶段性见顶/见底的判断指标，为投资决策提供基本框架 [81] 根据相关目录分别进行总结 10年期商业银行二级资本债解密 - 商业银行二级资本债发展史分为四个阶段：2004 - 2012年为萌芽与起步期，“旧式次级债”出现满足资本充足率初步要求；2013 - 2019年为制度重构与扩容期，“新式二级资本债”登场；2020 - 2023年为风险定价与分层期，市场对风险认知深化；2024年至今为新规与创新期，市场进入新的创新周期 [4][8][13][14] - 10年二级资本债“前世今生”：2019年3月19日农行发行首只10 + 5年期二级资本债，把握险资政策机遇；2019年至今仅国有大行和国有股份制银行发行过10Y期债，国有大行是发行主力；剩余期限3 - 5年期二级资本债存量最大，7 - 10年存量约6040亿元 [18][22][24] - 10年二级资本债二级成交情况：2025年1月1日至2026年1月13日，3 - 5Y二级资本债交易最活跃，7 - 10年成交金额8743亿元排第四；2025年7 - 10Y期成交量有两次明显增长，9 - 10Y期成交活跃，农行10Y期债流动性最好 [30][32] - 购买10年二级资本债的主体：过去1年10Y期二级资本债主要是保险机构增持，净增持约160亿元7 - 10Y债；因含“减记条款”，保险对其会计处理审慎；保险仍是主要净买入方或与年初开门红有关；过去一个月买入规模前三是证券公司、保险公司和基金产品，券商交易属性强 [36][42][43] 10年二级资本债的投资策略 - 配置盘角度：从利差角度，套息空间和品种溢价是衡量10Y二级资本债相对价值的关键指标；套息空间上，2025年10Y期二级资本债走势和资金利差大致趋同，资金宽松时收益率或下行，资金利差是收益率先行指标，但有外部冲击例外；品种溢价上，10Y二级资本债与超长地方债走势高度重合，某些时段有“波动放大”效应 [50][52][54] - 交易盘角度：复盘期限利差、10Y二级资本债和其他品种收益率阶段性见顶顺序、二级资本债与普通信用债利差指标经验；期限溢价上，2025年起10Y与5Y二级资本债期限利差与10Y二级资本债同向变动，10Y弹性变大有交易机会；10Y二级资本债和其他品种收益率阶段性见顶/底经验上，利率上行区间同涨同跌，下行区间同时触底；二级资本债与城投债利差为负时，10Y二级资本债收益率有下行空间 [59][66][76] - 交易策略小结：利率阶段性见顶核心判断指标有品种见顶顺序、期限溢价、品种溢价，需兼顾外部冲击；利率阶段性见底核心判断指标有品种见底顺序、二级资本债与城投债利差、套息空间 [82][83]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 对 2026 年 1 月 26 日至 1 月 30 日二级资本债周度数据进行跟踪，包括一级市场发行、二级市场成交及估值偏离情况 [1] 各目录内容总结 一级市场发行情况 本周（2026 年 1 月 26 日 - 1 月 30 日）银行间市场及交易所市场无新发行二级资本债 [1] 二级市场成交情况 - 本周二级资本债周成交量约 2994 亿元，较上周减少 348 亿元，成交量前三的个券为 25 中行二级资本债 02BC、25 农行二级资本债 04A（BC）和 25 中行二级资本债 03A（BC），成交量分别为 179.10 亿元、147.41 亿元和 110.91 亿元 [2] - 分发行主体地域来看，成交量前三为广东省、山东省和山西省，分别约为 2331 亿元、216 亿元和 140 亿元 [2] - 从到期收益率角度，截至 1 月 23 日，5Y 二级资本债中评级 AAA -、AA +、AA 级到期收益率较上周涨跌幅分别为 - 1.62BP、 - 0.15BP、 - 1.15BP；7Y 二级资本债中评级 AAA -、AA +、AA 级到期收益率较上周涨跌幅分别为 3.09BP、3.09BP、2.09BP；10Y 二级资本债中评级 AAA -、AA +、AA 级到期收益率较上周涨跌幅分别为 4.75BP、2.18BP、2.18BP [2][9] 估值偏离%前三十位个券情况 - 本周二级资本债周成交均价估值偏离幅度整体不大，折价成交比例小于溢价成交，折价成交幅度大于溢价成交 [3] - 折价个券方面，折价率前三为 24 盛京银行二级资本债 01（ - 0.9418%）、24 天津银行二级资本债 01（ - 0.5803%）、25 富邦华一二级资本债 01（ - 0.4570%），中债隐含评级以 AA +、AA -、AAA - 为主，地域分布以广东省、北京市、天津市居多 [3][11] - 溢价个券方面，溢价率前三为 24 沧州银行二级资本债 01（0.4568%）、22 盛京银行二级资本债 01（0.3409%）、25 农行二级资本债 04B(BC)（0.2362%），中债隐含评级以 AAA -、A +、AA + 为主，地域分布以北京市、上海市、辽宁省居多 [3][12]