福达股份（603166）（603166.SH）继续押注新能源及机器人赛道。 5月28日晚间，福达股份发布公告称，其计划在平湖经开区投资建设新能源汽车电驱动系统超精密齿轮 项目、机器人传动关节部件项目。 福达股份是一家汽车零部件生产商。长江商报记者注意到，福达股份在新能源车领域已经有稳定的客户 关系，今年3月，公司开始在人形机器领域进行布局。 为发展上述业务，福达股份出售合资公司股权，交易对价9600万元，回血加码投资。根据公告，目前合 资公司第一期转让25%股权已经完成，公司已经有4800万元进账。 长江商报记者注意到，早在2022年，福达股份就成立新能源（001258）电驱科技分公司，并投资4.08亿 元开拓新能源电驱动精密齿轮业务。据东吴证券研报，目前公司已获比亚迪（002594）、联电、吉利等 客户的多个项目定点，部分已量产。 机器人领域方面，今年3月份，福达股份通过增资收购获长坂（扬州）机器人科技35%股权，并拟与长 坂科技共同出资设立福达长坂机器人零部件合资公司，开始在人形机器人领域形成布局。 公司布局的上述两项业务，都是目前发展空间较大的产业。 对于此次投建的新项目，福达股份表示，是将公司在机器人 ...

报告公司投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 公司拟于平湖建立电驱齿轮和机器人关节部件产能，平湖产业集群有望赋能，支撑公司新业务拓展；机器人业务多维拓展，新进展值得期待；新能源PHEV趋势显著，传统曲轴、锻件等业务增量明确；维持盈利预测，维持“买入”评级 [6] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025年05月28日收盘价15.19元，一年内最高/最低为18.70/4.30元，市净率4.0，股息率1.32%，流通A股市值97.07亿元，上证指数/深证成指为3339.93/10003.27 [1] 基础数据 - 2025年03月31日每股净资产3.81元，资产负债率43.71%，总股本/流通A股为6.46亿/6.39亿股，流通B股/H股无 [1] 财务数据及盈利预测 |项目|2024|2025Q1|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|1648|471|2545|3225|3806| |同比增长率（%）|21.8|47.0|54.5|26.7|18.0| |归母净利润（百万元）|185|65|311|413|513| |同比增长率（%）|79.0|106.1|67.9|32.8|24.2| |每股收益（元/股）|0.29|0.10|0.48|0.64|0.79| |毛利率（%）|25.0|27.1|25.6|26.0|26.9| |ROE（%）|7.7|2.6|12.1|14.9|17.1| |市盈率|53|-|32|24|19| [5] 公司业务情况 - 拟在平湖经济技术开发区投资建设新能源汽车电驱动系统超精密齿轮项目、机器人传动关节部件项目，规划用地约132亩，资金通过自有资金、直接或间接融资等方式解决 [6] - 平湖产业集群在电驱齿轮和机器人传动关节部件业务上可赋能，提升公司市场竞争力 [6] - 公司将机器人零部件业务定位为战略级新业务，推动行星减速器产品量产交付，与长坂科技合作，本次平湖产能布局是业务拓展进一步动作 [6] - 2024年公司曲轴收入10.4亿元，同比+41.3%，毛利率30.3%，同比+1.1pct；精密锻件收入2.0亿元，同比+24.9%，毛利率21.6%，同比+1.0pct；2025年曲轴业务巩固市场地位，电驱齿轮现有客户稳定供货贡献增量 [6]

纪要涉及的公司 福达股份、长板科技 纪要提到的核心观点和论据 - **主业增长**：2025年主业预计显著增长，去年曲轴出货约210万根，今年新增六条产线增180万根产能，存量产能扩容至240万根，下半年衢州曲轴总产能达420万根，相比去年同期翻倍；比亚迪等客户订单增加且新增理想汽车客户，曲轴出货预计增180万根，增量收入约7亿元，因全产业链能力高毛利率维持30%以上，利润增量至少1.2亿元，加上新能源电驱齿轮业务改善，全年业绩预计至少3.2亿元；一季度盈利创新高，二季度新增两条产线投产业绩环比增10%-15%，同比增速高 [2][3][4] - **机器人业务进展**：3月参股长板科技，福达磨削技术积累助其降本增效形成一体化优势；长板科技在人形服务机器人客户端取得进展，与国内企业、整车厂及高校团队合作进入小批量交样阶段；长板公司在丝杠领域客户拓展和福达赋能进展显著，预计后续有更多客户突破，年底将向部分客户提供减速器试用产品或样品交付 [2][4][5] - **预期差**：市场对长板公司丝杠产品及磨床设备能力认知不充分，未充分定价其核心能力、产业化落地及新型减速器方案，福达在人形机器人领域存在较大预期差 [7] - **市值空间**：福达今年业绩表现好，是机器人板块中确定性和增速好的品种之一，震荡阶段可稳定持有，随着市场建立对公司机器人客户端实际预期，市值空间预计达200亿元，主营业务与机器人相关业务各贡献约100亿元 [8] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **长板公司重要时间节点**：6月下旬长板丝杠单班年化1万套产能到位，能验证小批量生产能力的一致性、精度及可靠性，若验证顺利是后续客户突破重要前端信号，可能推动三季度多个重要客户正式落地 [9]

证券代码：603166 证券简称：福达股份 公告编号：2025-031 桂林福达股份有限公司 关于对外投资暨与平湖经济技术开发区管委会 签订《投资协议》的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 本协议约定的投资项目尚处于初期规划阶段，具体实施时间、步骤及范围存在变动 可能性。 本协议约定的项目实质性投资尚需按照《上海证券交易所股票上市规则》《公司章 程》等相关规定，履行相应的决策审批程序和信息披露义务。 本协议约定的投资项目尚未进行备案、环评等前置审批程序，实施进程存在一定程 度的不确定性。 本协议中的项目土地使用权的取得尚存在不确定性。 本协议的签订不会对公司 2025 年度经营业绩产生重大影响。 重要内容提示： ● 投资项目名称：公司拟在平湖经济技术开发区投资建设新能源汽车电驱动系统 超精密齿轮项目、机器人传动关节部件项目，规划用地约为 132 亩（实际面积以测量结 果为准）。 ● 投资金额：项目涉及的投资金额以未来实际发生为准，公司拟通过自有资金、 直接或间接融资等方式解决。公司将根据项目的实质性推进 ...

证券代码：603166 证券简称：福达股份 公告编号：2025-031 桂林福达股份有限公司 关于对外投资暨与平湖经济技术开发区管委会 签订《投资协议》的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ● 投资项目名称：公司拟在平湖经济技术开发区投资建设新能源汽车电驱动系统 超精密齿轮项目、机器人传动关节部件项目，规划用地约为 132 亩（实际面积以测量结 果为准）。 ● 投资金额：项目涉及的投资金额以未来实际发生为准，公司拟通过自有资金、 直接或间接融资等方式解决。公司将根据项目的实质性推进，按照《上海证券交易所股 票上市规则》《公司章程》等相关规定，履行相应的决策审批程序。 ● 风险提示： 本协议约定的投资项目尚处于初期规划阶段，具体实施时间、步骤及范围存在变动 可能性。 本协议约定的项目实质性投资尚需按照《上海证券交易所股票上市规则》《公司章 程》等相关规定，履行相应的决策审批程序和信息披露义务。 二、投资协议的主要内容 甲方:平湖经济技术开发区管委会 本协议约定的投资项目尚未进行备案、环评等 ...

福达股份：拟投建新能源汽车电驱动系统超精密齿轮项目及机器人传动关节部件项目 智通财经5月28日电，福达股份(603166.SH)公告称，公司与平湖经济技术开发区管委会签订《投资协 议》，拟在平湖经济技术开发区投资建设新能源汽车电驱动系统超精密齿轮项目及机器人传动关节部件 项目，规划用地约为132亩。 ...

证券代码：603166 证券简称：福达股份 公告编号：2025-030 具体内容详见公司于 2025 年 4 月 28 日在上海交易所网站披露的《福达股份关 于转让合资公司股权暨签订股权转让协议的公告》（公告编号：2025-026）。 二、交易进展 截至本公告披露日，合资公司已完成第一期股权变更的工商登记备案工作，并 取得桂林市市场监督管理局核发的《登记通知书》。此外，公司已收到自银行共管 账户转入公司账户的第一期股权款 4,800 万元。至此，第一期转让 25%股权的交易已 完成，目前合资公司股权结构调整为：ALFING 持有 75%股权，公司持有 25%股权。 三、交易对上市公司的影响 桂林福达股份有限公司 关于转让合资公司股权的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、交易概述 桂 林 福 达 股 份 有 限 公 司 （ 以 下 简 称 " 公 司 " ） 于 2025 年 4 月 27 日 与 Maschinenfabrik Alfing Kessler GmbH（以下简称"ALFING"）签 ...

桂林福达股份有限公司 关于转让合资公司股权的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、交易概述 证券代码：603166 证券简称：福达股份 公告编号：2025-030 桂林福 达股份有 限公司（ 以下简称 "公司" ）于 2025 年 4 月 27 日与 Maschinenfabrik Alfing Kessler GmbH（以下简称"ALFING"）签署了两份《股 权转让协议》，协议约定，公司拟分两期（第一期转让 25%股权、第二期转让 25%股 权）将所持有的"桂林福达阿尔芬大型曲轴有限公司"（以下简称"合资公司"） 全部 50%股权转让给 ALFING。股权转让完成后，公司将不再持有合资公司的股权。 该事项经公司第六届董事会第二十四次会议审议通过，并同意授权公司管理层负责 办理本次股权转让的具体事宜。 具体内容详见公司于 2025 年 4 月 28 日在上海交易所网站披露的《福达股份关 于转让合资公司股权暨签订股权转让协议的公告》（公告编号：2025-026）。 公司将根据第二期《股权转让协议》 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：603166 证券简称：福达股份 公告编号：2025-029 桂林福达股份有限公司 关于2024年度暨2025年第一季度业绩说明会 召开情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、本次说明会召开情况 桂林福达股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年05月07日09:30-11:30在上海证券交易所"上证路演 中心"以"自行视频录制和网络文字互动"方式召开了2024年度暨2025年第一季度业绩说明会。公司董 事、总经理王长顺先生，董事、副总经理、财务总监张海涛先生，副总经理、董事会秘书范帆先生，独 立董事秦联先生，独立董事李万峰先生，独立董事蒋红芸女士参加了本次业绩说明会，就投资者普遍关 心的问题在信息披露允许的范围内进行了回答。 二、投资者提出的问题及公司的回复情况 问题1：2024年公司的营收情况怎么样？ 回复：尊敬的投资者您好，公司2024年度实现营业收入人民币164,756.74万元，比上年同期增长 21.83%，主要是报告期内乘用 ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [1][8][89] 报告的核心观点 - 福达股份作为曲轴龙头，新能源+机器人业务打开全新增长曲线，混动放量带来曲轴需求上行，新能源齿轮拓宽成长空间，深度布局机器人赛道带来第二增长曲线，预计2025 - 2027年营收和归母净利润增长，首次覆盖给予“买入”评级 [8] 根据相关目录分别进行总结 曲轴龙头发力新能源，机器人打开全新成长曲线 - 公司前身可追溯至1995年，历经多次发展于2014年上市，2022年进军新能源，2024年布局机器人业务，新能源+机器人初现成果 [13] - 公司股权结构清晰稳定，第一大股东为福达控股集团，实际控制人为黎福超，前十大股东中有四位为其子女，构成一致行动人 [16] - 2024年9月发布股权激励计划，向53名激励对象授予800万股限制性股票，业绩考核与扣非净利和新能源电驱齿轮营收挂钩 [17] - 公司产品矩阵丰富，主力产品为曲轴，拥有先进生产线和领先技术，发展高精密齿轮是未来重点 [20][22] - 2022年公司业绩触底反弹，2023 - 2024年收入和归母净利润增长，2025Q1受益于混动车型和新客户，营收和归母净利润同比大增 [24] - 2024年部分子公司营收和净利润情况：桂林福达曲轴9.43亿元、0.94亿元；桂林福达重工锻造7.88亿元、0.91亿元；桂林福达齿轮0.89亿元、0.06亿元；桂林福达阿尔芬大型曲轴1.12亿元、0.07亿元 [26] - 2024年曲轴为主要营收来源，收入达10.36亿元，占比62.9%，曲轴和精密锻件销量增长，且处于满产状态 [28][33] - 公司盈利能力持续回升，2024 - 2025Q1毛利率和净利率提升，费用管控效果显著，研发投入增加且费用率逐年走低 [35] 混动车型放量重塑曲轴格局，公司乘用车曲轴高速成长 - 曲轴是内燃机核心零部件，作用是将气体压力转变为旋转动力，分为锻钢和球墨铸铁曲轴，汽车柴油发动机多采用锻钢曲轴 [42] - 曲轴精度和工艺要求高，带来技术及资金壁垒，行业玩家多但头部集中趋势明显，福达股份为市场龙头 [47][50] - 近年来混动车型爆发，带动曲轴需求上行，2024年插混车型销量达514.1万辆，渗透率40%，曲轴市场仍有挖掘空间 [51] - 2024年公司曲轴产能满产，募投新建生产线预计25年5月投产，总产能将超300万根，同时推进产线搬迁和新产品开发 [54] - 公司曲轴ASP走低，毛利率领先，与混动头部车企深度绑定，曲轴业务未来可期 [58][60] 新能源齿轮逐步放量，拓宽公司成长空间 - 齿轮是机械系统关键基础部件，具有多种优点，被广泛应用，新能源电驱齿轮是电驱系统核心传动部件 [61][64] - 齿轮性能指标包括精度和强度，加工制造关键在于工艺设定，电动化对齿轮性能与精度提出更高要求，双电机带来量价齐升机遇 [62][67] - 预计2026年全球新能源乘用车齿轮市场空间将达223.1亿元 [69] - 公司2022年成立新能源电驱科技分公司，项目2024年7月投产，确保现有客户供货，力争拓展新客户和项目 [71][72] - 公司将股权激励与新能源电驱齿轮收入挂钩，目标2024 - 2026年收入分别达0.25亿元、1.6亿元、3亿元 [73] 客户+技术协同，公司加速入局机器人 - 公司入局人形机器人有客户和技术协同优势，主业客户和机器人客户协同性强，精密齿轮等产品、设备和工艺与机器人有协同性 [74] - 减速器是机器人核心零部件，可提高运动精度、增大扭矩、优化动态响应与稳定性 [76] - 公司开发机器人行星减速器产品，2024年7月完成样件，11月通过台架试验，推进搭载验证；3月获长坂（扬州）机器人科技35%股权，计划设立合资公司 [77][80] 盈利预测与投资建议 - 预计2025 - 2027年曲轴业务增速分别为57.53%、24.02%、13.64%，毛利率分别为30.55%、30.86%、31.17% [81] - 预计2025 - 2027年曲轴毛坯业务增速分别为43.30%、22.48%、11.29%，毛利率分别为21.77%、21.98%、22.20% [81] - 预计2025 - 2027年离合器业务营收同比分别为 - 5.00%、 - 5.00%、 - 5.00%，毛利率分别为17.00%、17.00%、17.00% [81] - 预计2025 - 2027年齿轮业务营收增速分别为126.74%、67.11%、20.00%，毛利率分别为18%、18%、18% [82] - 预计2025 - 2027年螺栓业务营收同比分别为 - 5.00%、 - 5.00%、 - 5.00%，毛利率分别为8.00%、8.00%、8.00% [82] - 预计公司2025 - 2027年实现营收24.34/30.19/33.94亿元，归母净利润3.01/3.85/4.60亿元，EPS分别为0.47/0.60/0.71元/股，当前市值对应2025 - 2027年PE为38/30/25倍，首次覆盖给予“买入”评级 [86][89]