行业投资评级与核心观点 - 投资分析意见基于科技与国央企改革两条主线，推荐国内强α主机厂、智能化趋势标的、国央企整合标的以及具备强业绩增长或海外拓展能力的零部件企业 [3] 重点公司三季度业绩追踪 - 比亚迪Q3销量111万台，其中国内88万台，国外超20万台，预计Q3盈利约85亿元，单车盈利有望回至8000元上下 [4] - 吉利Q3销量环比增长，中高端车型销量提升，预计Q3利润35亿元左右 [3][4] - 蔚来Q3销量8.7万台，乐道品牌贡献主要销量，毛利率或相较Q2改善约2至3个百分点，Q3亏损预计在25亿元左右 [3][4] - 上汽集团Q3自主品牌与海外销售良好，预计Q3利润在35亿元上下 [3][5] - 冠盛股份业务受海外不稳定性影响，预计Q3利润同比增幅在20%左右 [3][5] - 优信Q3销量同比增130%，销售额同比增近100%，门店盈亏优于预期，Q3有望EBITDA转正 [3][5] - 福达股份受益于比亚迪提货恢复及新产能，预计Q3扣非净利润7200-7500万元，环比提升 [3][5] - 银轮股份与双环传动业绩随行业恢复，兑现度高，预计Q3业绩环比提升10%左右 [3][6] - 保隆科技下游降价压力有所缓解，预计Q3利润0.8~1亿元，Q4空悬业务有望迎来较好增量 [3][6] - 继峰股份Q3国内合资业务恢复，预计Q3利润1亿元左右，同比扭亏趋势明确 [3][6] - 零跑汽车Q3有望维持小个位数净利，D19表现超预期，或成明年盈利点 [3][7] - 小鹏汽车基于亮眼销量及持续降本，预计Q3或小个位数亏损，新款P7月销提至1.3万辆 [3][7] - 长城汽车预计Q3归母净利约39亿，扣非仍环比增长，新款坦克系列表现强势 [3][7] - 赛力斯预计Q3有望继续实现单季净利约33亿元，M8/M9及新M7贡献利润 [3][8] 投资主线与推荐标的 - 国内强α主机厂推荐：比亚迪、吉利、小鹏 [3] - 智能化趋势推荐：关注华为鸿蒙高端智能代表如江淮汽车、赛力斯等，推荐理想汽车、科博达、德赛西威、经纬恒润 [3] - 国央企整合推荐：关注上汽集团、东风集团股份、长安汽车 [3] - 强业绩增长/机器人/海外拓展零部件企业推荐：福耀玻璃、新泉股份、福达股份、双环传动、银轮股份、无锡振华等，关注敏实集团、拓普集团 [3]

股价与交易表现 - 10月20日公司股价上涨2.44%，成交额为2.53亿元 [1] - 当日融资买入2622.74万元，融资偿还2263.18万元，融资净买入359.55万元 [1] - 截至10月20日，公司融资融券余额合计2.35亿元，融资余额占流通市值的2.24% [1][2] 融资融券情况 - 10月20日公司融券偿还、融券卖出、融券余量及融券余额均为0 [2] - 当前融资余额为2.35亿元 [2] 公司基本情况 - 公司位于广西壮族自治区桂林市，成立于2000年12月28日，于2014年11月27日上市 [2] - 主营业务为汽车零部件及精密锻件的研发、生产与销售 [2] - 主营业务收入构成为：曲轴62.87%，精密锻件12.10%，离合器11.10%，齿轮5.61%，其他(补充)5.39%，高强度螺栓2.93% [2] 股东与股本结构 - 截至6月30日，公司股东户数为4.28万，较上期减少15.28% [2] - 人均流通股为14930股，较上期增加18.04% [2] 财务业绩 - 2025年1月-6月，公司实现营业收入9.37亿元，同比增长30.26% [2] - 2025年1月-6月，公司归母净利润为1.46亿元，同比增长98.77% [2] 分红与派现 - 公司A股上市后累计派现12.00亿元 [3] - 近三年，公司累计派现2.42亿元 [3] 机构持仓变动 - 截至2025年6月30日，前海开源嘉鑫混合A（001765）为第四大流通股东，持股797.82万股，较上期增加132.44万股 [3] - 海富通股票混合（519005）为新进第七大流通股东，持股449.86万股 [3] - 香港中央结算有限公司为新进第十大流通股东，持股213.88万股 [3]

公司股价表现 - 10月17日公司股价下跌5.34%至16.50元/股 [1] - 当日成交额为2.35亿元，换手率为2.18% [1] - 公司总市值为106.62亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务收入中曲轴占比最高，为62.87% [1] - 精密锻件收入占比12.10%，离合器收入占比11.10% [1] - 齿轮收入占比5.61%，高强度螺栓收入占比2.93% [1] 基金持仓情况 - 中欧盛世成长混合A基金二季度增持公司股份23.39万股，总持股达120.97万股 [2] - 该基金持有公司股票占基金净值比例为3.42%，为公司第九大重仓股 [2] - 基于当日股价下跌，该基金持仓浮亏约112.5万元 [2] 相关基金表现 - 中欧盛世成长混合A基金今年以来收益率为24.34%，同类排名3727/8160 [2] - 该基金近一年收益率为24.49%，同类排名3921/8021 [2] - 该基金自成立以来累计收益率为116.68% [2]

公司股权质押变动 - 控股股东福达控股集团有限公司本次解除质押股份50,240,000股，占其持股总数的14.64%，占公司总股本的7.77% [1] - 本次质押解除手续办理后，福达集团累计质押股份为132,120,000股，占其持股总数的38.50%，占公司总股本的20.45% [1] - 截至公告日，福达集团及其一致行动人合计持有公司股份379,114,840股，占公司总股本的58.65% [1] 股东累计质押情况 - 控股股东及其一致行动人累计质押股份为132,120,000股，占其合计持股总数的34.85%，占公司总股本的20.45% [1] - 除福达集团外，其一致行动人未有质押股份情形 [1] - 本次解除质押的股份无后续质押计划，未来如有变动公司将及时披露 [2]

公司股权质押变动 - 公司控股股东福达控股集团有限公司于2025年10月15日解除质押股份50,240,000股，占其持股总数的14.64%，占公司总股本的7.77% [2] - 本次质押解除后，控股股东累计质押股份为132,120,000股，占其持股总数的38.50%，占公司总股本的20.45% [2] - 控股股东及其一致行动人合计持有公司股份379,114,840股，占公司总股本的58.65% [2] 股东持股及质押现状 - 本次解除质押的50,240,000股为无限售条件流通股，质押权人为桂林银行股份有限公司临桂支行 [4] - 除控股股东外，其一致行动人未有股份质押情形 [2] - 控股股东及其一致行动人累计质押股份132,120,000股，占其合计持股总数的34.85%，占公司总股本的20.45% [2] - 截至公告披露日，本次解除质押的股份无后续质押计划 [4]

公司股权变动 - 控股股东福达控股集团有限公司解除质押50,240,000股无限售条件流通股股票 [1] - 质押解除手续办理方为桂林银行股份有限公司临桂支行 [1] - 相关事项于10月14日晚间通过公告形式披露 [1]

证券代码：603166 证券简称：福达股份 公告编号：2025-064 桂林福达股份有限公司 关于控股股东部分股份质押解除的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示: ●桂林福达股份有限公司（以下简称"公司"）的控股股东福达控股集团有 限公司（以下简称"福达集团"）持有本公司 343,134,040 股股份，占本公司总 股本的 53.10%。本次办理质押解除股份 50,240,000 股，占其持股总数的 14.64%， 占公司总股本的 7.77%。前述手续办理后，福达集团累计质押股份为 132,120,000 股，占其合计持股总数的 38.50%，占公司总股本的 20.45%。 ● 截至本公告日，福达集团及其一致行动人合计持有公司股份 379,114,840 股，占公司总股本的 58.65%；除福达集团外，其一致行动人未有质押股份情形。 因此，控股股东及其一致行动人累计质押股份仍为 132,120,000 股，占其合计持 股总数的 34.85%，占公司总股本的 20.45%。 注：占比数均以本公告日公 ...

股价表现 - 10月14日股价下跌5.01%至17.45元/股，成交额2.78亿元，换手率2.40%，总市值112.76亿元 [1] - 股价连续5天下跌，区间累计跌幅达12.77% [1] 公司基本情况 - 公司全称为桂林福达股份有限公司，位于广西壮族自治区桂林市，成立于2000年12月28日，于2014年11月27日上市 [1] - 公司主营业务为汽车零部件及精密锻件的研发、生产与销售，具体产品包括发动机曲轴、汽车离合器、螺旋锥齿轮、高强度螺栓、发动机曲轴毛坯及汽车前梁 [1] - 主营业务收入构成为：曲轴62.87%，精密锻件12.10%，离合器11.10%，齿轮5.61%，其他(补充)5.39%，高强度螺栓2.93% [1] 基金持仓影响 - 东方基金旗下东方高端制造混合A（014699）重仓福达股份，二季度持有12.01万股，占基金净值比例3.75%，为第三大重仓股 [2] - 10月14日该基金持仓福达股份单日浮亏约11.05万元，连续5天下跌期间累计浮亏32.31万元 [2] - 东方高端制造混合A基金成立于2023年3月1日，最新规模3219.48万，今年以来收益13.95%，近一年收益21.21%，成立以来亏损13.19% [2] - 该基金基金经理为李瑞，累计任职时间7年306天，现任基金资产总规模80.65亿元，任职期间最佳基金回报117.8%，最差基金回报-11.09% [2]

即将公布的经济数据 - 国家统计局将于10月15日公布9月CPI和PPI数据 [1] - 浙商证券预计9月CPI同比增速持平，环比增速为0.2% [1] - 预计9月PPI同比增速为-2.4%，环比增速为-0.3% [1] - 9月新增贷款、M2、社会融资规模等金融数据也或将于下周公布 [2] 成品油价格调整 - 本轮成品油调价窗口为10月13日24时 [3] - 据金联创测算，参考原油品种均价为64.97美元/桶，变化率为-0.34% [3] - 对应的国内汽柴油零售价预计下调20元/吨 [3] 重要行业展会与会议 - 第138届广交会将于10月15日至11月4日举办，展览面积155万平方米，展位总数7.46万个，参展企业超3.2万家，均创历史新高 [4] - 广交会已有来自217个出口市场的20.7万名采购商预登记，环比增长14.1% [4] - 2025湾区半导体产业生态博览会将于10月15日至17日在深圳举行，吸引超600家龙头骨干企业及院校机构参展 [4] - 第三届集成芯片和芯粒大会在武汉召开，聚焦设计封装协同技术 [4] - 2025世界智能网联汽车大会将于10月16日至18日在北京举办，聚焦人工智能、芯片等前沿科技在汽车产业的应用 [4] 上市公司股票解禁 - 下周共有41只股票面临解禁 [5] - 招商港口解禁5.77亿股，解禁市值达119.67亿元 [5][7] - 美好医疗解禁4.12亿股，解禁市值达98.04亿元 [5][7] - 美好医疗、安达智能、可川科技、冠龙节能等7只股票解禁比例均超过50% [5][6][7][8] 新股发行机会 - 下周将有5只新股发行 [9] - 10月13日发行马可波罗，申购代码001386，发行价13.75元 [10] - 10月14日发行禾元生物，申购代码787765 [9][10] - 10月15日发行超颖电子，申购代码732175 [9][10] - 10月16日发行西安奕材，申购代码787783 [9][10] - 10月17日发行必贝特，申购代码787759 [9][10]

股价与交易表现 - 9月30日盘中股价下跌2.00%至20.09元/股，成交2.29亿元，换手率1.77%，总市值129.82亿元 [1] - 当日主力资金净流出5101.41万元，特大单净卖出1625.19万元，大单净卖出3476.22万元 [1] - 今年以来股价累计上涨180.20%，近5个交易日下跌3.65%，近20日上涨8.13%，近60日上涨34.83% [1] - 今年以来15次登上龙虎榜，最近一次9月23日龙虎榜净买入为-3848.75万元 [1] 公司基本面与业务构成 - 公司主营业务为汽车零部件及精密锻件的研发、生产与销售，核心产品为发动机曲轴，占主营业务收入62.87% [2] - 其他主要收入构成包括：精密锻件12.10%、离合器11.10%、齿轮5.61%、高强度螺栓2.93% [2] - 2025年1-6月实现营业收入9.37亿元，同比增长30.26%；归母净利润1.46亿元，同比增长98.77% [2] - A股上市后累计派现12.00亿元，近三年累计派现2.42亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数为4.28万，较上期减少15.28%；人均流通股14930股，较上期增加18.04% [2] - 十大流通股东中，前海开源嘉鑫混合A持股797.82万股，较上期增加132.44万股 [3] - 海富通股票混合新进为第七大流通股东，持股449.86万股；香港中央结算有限公司新进为第十大流通股东，持股213.88万股 [3] 行业与概念板块 - 公司所属申万行业为汽车-汽车零部件-底盘与发动机系统 [2] - 所属概念板块包括减速器、专精特新、机器人概念、汽车零部件、工业4.0等 [2]