公司2025年度业绩预增核心数据 - 公司预计2025年实现归属于母公司所有者的净利润为31,000万元到33,000万元，同比增加67.31%到78.11% [2][4] - 公司预计2025年实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为28,000万元到30,000万元，同比增加55.90%到67.04% [2][4] - 2024年同期，公司实现归属于母公司所有者的净利润为18,528.10万元，扣除非经常性损益的净利润为17,959.82万元 [6] 业绩预增主要原因 - 公司积极推进曲轴与锻造产能的提升，有效驱动业务营收较上年同期实现增长 [8] - 公司持续深化提质增效专项工作并取得确实效果 [8] - 公司转让所持合资公司的全部股权，进一步优化资源配置结构，推动投资收益同比增加 [8] 业绩预告基本情况 - 本次业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [3] - 本期业绩预告适用于实现盈利，且净利润与上年同期相比上升50%以上的情形 [2] - 本次所预计的业绩未经注册会计师审计 [5]

（编辑 丛可心） 证券日报网讯 1月25日，福达股份发布公告称，公司预计2025年实现归属于母公司所有者的净利润为 31，000万元到33，000万元，同比增加67.31%到78.11%；预计归属于母公司所有者的扣除非经常性损 益后的净利润为28，000万元到30，000万元，同比增加55.90%到67.04%。 ...

公司2025年度业绩预增公告核心观点 - 公司预计2025年实现归属于母公司所有者的净利润为3.1亿元至3.3亿元，较上年同期增加1.2472亿元至1.4472亿元，同比增长67.31%至78.11% [1] 业绩增长驱动因素 - 公司积极推进曲轴与锻造产能提升，有效驱动业务营收实现同比增长 [1] - 公司持续深化提质增效专项工作并取得确实效果 [1] - 公司转让所持合资公司的全部股权，优化资源配置结构，推动投资收益同比增加 [1]

公司业绩预告 - 预计2025年实现归属于母公司所有者的净利润为31,000万元到33,000万元，同比大幅增加67.31%到78.11% [1] - 预计2025年实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为28,000万元到30,000万元，同比增加55.90%到67.04% [1] 业绩增长驱动因素 - 公司积极推进曲轴与锻造产能的提升，有效驱动业务营收较上年同期实现增长 [1] - 公司持续深化提质增效专项工作并取得确实效果 [1] - 公司转让所持合资公司的全部股权，进一步优化资源配置结构，推动投资收益同比增加 [1]

公司2025年度业绩预告 - 预计2025年实现归属于母公司所有者的净利润为31,000万元到33,000万元，同比大幅增长67.31%到78.11% [1] - 预计2025年实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为28,000万元到30,000万元，同比增长55.90%到67.04% [1] 业绩增长驱动因素 - 公司积极推进曲轴与锻造产能的提升，有效驱动业务营收较上年同期实现增长 [1] - 公司持续深化提质增效专项工作并取得确实效果 [1] - 公司转让所持合资公司的全部股权，进一步优化资源配置结构，推动投资收益同比增加 [1]

公司业绩预告 - 福达股份预计2025年实现归属于母公司所有者的净利润为3.1亿元到3.3亿元 [1] - 预计净利润较上年同期增加约1.25亿元到约1.45亿元 [1] - 预计净利润同比增幅为67.31%至78.11% [1] 业绩增长驱动因素 - 公司积极推进曲轴与锻造产能提升，有效驱动业务营收实现增长 [1] - 公司持续深化提质增效专项工作并取得确实效果 [1] - 公司转让所持合资公司的全部股权，优化资源配置结构，推动投资收益同比增加 [1]

收入和利润（同比） - 预计2025年归属于母公司所有者的净利润为31,000万元至33,000万元，同比增长67.31%至78.11%[3][4] - 预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为28,000万元至30,000万元，同比增长55.90%至67.04%[3][4] - 2025年净利润同比增加额预计为12,472万元至14,472万元[4] - 2025年扣非净利润同比增加额预计为10,040万元至12,040万元[4] 历史财务数据基准 - 2024年归属于母公司所有者的净利润为18,528.10万元，扣除非经常性损益的净利润为17,959.82万元[5] - 公司2024年每股收益为0.29元[6] 业绩增长驱动因素 - 业绩增长主因包括曲轴与锻造产能提升驱动营收增长[7] - 业绩增长主因包括转让合资公司全部股权推动投资收益增加[7] 业绩预告性质说明 - 本期业绩预告适用于净利润同比上升50%以上的盈利情况[3] - 本次业绩预告数据为初步测算，未经审计[4][9]

公司业绩预测 - 公司预计2025年实现归属于母公司所有者的净利润为3.1亿元到3.3亿元，同比增加67.31%到78.11% [1] - 公司预计2025年实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为2.8亿元到3亿元，同比增加55.90%到67.04% [1] 业务增长驱动因素 - 公司积极推进曲轴与锻造产能的提升，有效驱动业务营收较上年同期实现增长 [1]

永达汽车 - 公司作为宝马渠道核心豪车经销商 经营周期底部复苏信号明确 依托主机厂盈利扶持[1] - 宝马等主机厂保障经销商新车毛利 叠加行业低效门店出清 BBA等豪车车企亏损见底[1] - 新能源业务贡献增量 新车毛利率可观 2025年渠道上量叠加华为系品牌起量 该业务盈利空间广阔[1] - 公司2025上半年净现金流超11亿元 配置吸引力突出[1] - 后续宝马车型周期下半年落地 业绩弹性拐点将进一步明确[1] 天准科技 - 公司旗下天准星智聚焦智能驾驶与具身智能等领域 业务增长动能强劲[1] - 行业层面内存供应紧张 成为车企成本端重要变量[1] - 当前高端DDR5内存供应短缺 中低端DDR4采用竞价采购模式 叠加全球DRAM价格持续飙升[1] - 单辆高端车型内存成本增加显著[1] 隆盛科技 - 公司核心看点为商业航天领域存在未被充分挖掘的预期差[2] - 子公司微研中佳卡位商业航天、军工精密冲焊件领域 主营卫星折叠太阳翼铰链等产品且深度绑定航天五院 成长空间广阔[2] - 传统主业为业绩核心支柱 机器人业务则与国内外客户深度合作 中长期成长逻辑清晰[2] 银轮股份 - 公司以数据中心液冷模块为核心增量[2] - 传统主业2026年内部整合夯实基础 2027年数据中心有望放量迎显著弹性[2] - 公司为机器人核心Tier 1 已卡位Figure等客户[2] 福达股份 - 公司已发行可交债 转股价17.5元[2] - 2026年业绩确定性强 核心优势为产能稀缺供不应求 后续产能扩张稳步推进[2] - 机器人端 公司为长坂系摆线针轮减速器国标起草单位 海外丝杠客户验厂进展值得关注[2] - 海外客户背书将完善客户逻辑 缓解市场对其客户结构的担忧[2] 天成自控 - 公司具备长期布局价值 为低空经济核心标的[3] - 低空经济端 公司发力客户卡位与技术认证 绑定沃飞、峰飞等核心客户 抗坠落检测认证落地 座椅拿证进度行业领先[3] - 低空经济领域当前关注度较低 行业放量周期下 公司先发卡位优势有望支撑其斩获主要市场份额[3] 行业投资主线与关注标的 - 基于AI外溢+反内卷+需求修复主线[3] - 整车端：首先看好AI外溢的智能化和高端化方向 关注新势力车企小鹏、蔚来、理想、华为系的江淮、北汽等[3] - 整车端：看好有海外业务支撑盈利总量的比亚迪、吉利、零跑等[3] - 整车端：关注国央企改革带来的突破性变化 如上汽、东风[3] - 零部件端：机器人及数据中心液冷等有望从主题转向产业趋势[3] - 零部件端：关注业绩有α支撑确定性 同时有拔估值潜力的公司[3] - 零部件端：智能化关注核心tier1 如德赛西威、经纬恒润、科博达、伯特利等[3] - 零部件端：中大市值白马关注银轮、岱美、新泉、双环、敏实、星宇、宁波华翔等[3] - 零部件端：中小市值弹性关注福达、隆盛、恒勃、继峰等[3] - 行业反内卷涨价周期下 利好二手车盈利修复的优信[3]

报告行业投资评级 - 行业评级为“看好” [2] 报告核心观点 - 投资主线基于“AI外溢+反内卷+需求修复” [2] - 整车端：首先看好AI外溢的智能化和高端化方向，其次是有海外业务支撑盈利总量的车企，以及国央企改革带来的突破性变化 [2] - 零部件端：机器人及数据中心液冷等有望从主题转向产业趋势，关注业绩有α支撑确定性且有拔估值潜力的公司 [2] 重点公司分析总结 永达汽车 - 作为宝马渠道核心豪车经销商，业绩触底反弹确定性强 [2][3] - 受益于主机厂盈利扶持，宝马等保障经销商新车毛利回归正向，且行业低效门店出清，BBA等豪车车企亏损见底 [2][3] - 新能源业务贡献增量，2025年渠道上量叠加华为系品牌起量，盈利空间广阔 [2][3] - 2025年上半年净现金流超11亿元，配置吸引力突出 [2][3] - 后续宝马车型周期下半年落地，业绩弹性拐点将进一步明确 [2][3] 天准科技 - 旗下天准星智聚焦智能驾驶与具身智能，业务增长动能强劲 [2][4] - 行业层面内存供应紧张成为车企成本端重要变量，高端DDR5内存供应短缺，中低端DDR4采用竞价采购，全球DRAM价格持续飙升，导致单辆高端车型内存成本显著增加 [2][4] 隆盛科技 - 核心看点为商业航天领域存在未被充分挖掘的预期差 [2][5] - 子公司微研中佳卡位商业航天、军工精密冲焊件领域，主营卫星折叠太阳翼铰链等产品且深度绑定航天五院，成长空间广阔 [2][5] - 传统主业为业绩核心支柱，机器人业务与国内外客户深度合作，中长期成长逻辑清晰 [2][5] 银轮股份 - 以数据中心液冷模块为核心增量，产品为包含换热器等在内的总成件 [2][5] - 传统主业2026年聚焦内部整合夯实基础，2027年数据中心有望放量迎来显著弹性 [2][5] - 公司作为机器人核心Tier 1，已卡位Figure等客户 [2][5] 福达股份 - 已发行可交债，转股价17.5元，释放积极信号 [2][6] - 2026年业绩确定性强，核心优势为产能稀缺供不应求，后续产能扩张稳步推进 [2][6] - 机器人端，长坂系摆线针轮减速器国标起草单位，海外丝杠客户验厂进展值得关注，海外客户背书将完善客户逻辑 [2][6] 天成自控 - 低空经济核心标的，具备长期布局价值 [2][6] - 低空经济端发力客户卡位与技术认证，绑定沃飞、峰飞等核心客户，抗坠落检测认证落地，座椅拿证进度行业领先 [2][6] - 当前低空经济市场关注度较低，行业放量周期下，公司先发卡位优势有望斩获主要市场份额 [2][6] 投资分析意见总结 整车端关注方向 - 首先看好AI外溢的智能化和高端化方向，关注新势力车企小鹏、蔚来、理想、华为系的江淮、北汽等 [2] - 其次关注有海外业务支撑盈利总量的比亚迪、吉利、零跑等 [2] - 第三关注国央企改革带来的突破性变化，如上汽、东风 [2] 零部件端关注方向 - 智能化关注核心tier1，如德赛西威、经纬恒润、科博达、伯特利等 [2] - 中大市值白马关注银轮、岱美、新泉、双环、敏实、星宇、宁波华翔等 [2] - 中小市值弹性关注福达、隆盛、恒勃、继峰等 [2] - 行业反内卷涨价周期下，利好二手车盈利修复的优信 [2] 行业重点公司估值数据摘要 - **上汽集团**：2025E归母净利润138.6亿元，增速39%；2025E PE为13倍 [8] - **比亚迪**：2025E归母净利润367.2亿元，增速-9%；2025E PE为24倍 [8] - **赛力斯**：2025E归母净利润87.3亿元，增速47%；2025E PE为24倍 [8] - **长安汽车**：2025E归母净利润52.9亿元，增速-28%；2025E PE为22倍 [8] - **长城汽车**：2025E归母净利润129.1亿元，增速2%；2025E PE为14倍 [8] - **吉利汽车**：2025E归母净利润129.4亿元，增速-22%；2025E PE为13倍 [8] - **蔚来-SW**：2025E归母净利润-135.9亿元 [8] - **小鹏汽车-SW**：2025E归母净利润-15.3亿元 [8] - **理想汽车-W**：2025E归母净利润115.6亿元，增速44%；2025E PE为10倍 [8] - **零跑汽车**：2025E归母净利润6.9亿元，增速124%；2025E PE为83倍 [8] - **银轮股份**：2025E归母净利润10.0亿元，增速27%；2025E PE为34倍 [8] - **福达股份**：2025E归母净利润3.3亿元，增速79%；2025E PE为34倍 [8] - **隆盛科技**：2025E归母净利润2.9亿元，增速31%；2025E PE为46倍 [8] - **德赛西威**：2025E归母净利润26.7亿元，增速33%；2025E PE为30倍 [8] - **经纬恒润**：2025E归母净利润0.3亿元，增速106%；2025E PE为441倍 [8]