开源证券指出，未来太空采矿、外太空作业等特殊场景对机器人有非常高的要求，机器人本体企业 以及相关配套的核心零部件（如执行器、传感器等）有望持续受益，此外，适配于采矿勘探环节机器人 的钻具壁垒较高，相关企业有望受益。 机器人ETF（562500）是全市场唯一规模超两百亿的机器人主题ETF，成分股覆盖人形机器人、工 业机器人、服务机器人等多个细分领域，帮助投资者一键布局机器人上中下游产业链。场外联接（华夏 中证机器人ETF发起式联接A：018344；华夏中证机器人ETF发起式联接C：018345）。 随着成分股调整落地，机器人ETF（562500）跟踪的中证机器人指数人形机器人含量提升至近 70%；此次调仓精准剔除近期走势疲软的个股，纳入表现尚可的优质标的，成功实现"去弱留强"。 每日经济新闻 （责任编辑：董萍萍 ） 截至11:00，机器人ETF（562500）高开后买盘承接强劲，指数维持在日均线附近盘整。最新价报 1.053元，较开盘价上涨0.766%。持仓股方面，该ETF跟踪的成分股共66只，其中54只成分股上涨，普 涨格局显著，科瑞技术涨停，丰立智能、步科股份、禾川科技三只涨超3%。流动性层面，机器人ETF ...

重要事项与业务进展 - 昊志机电谐波减速器、行星减速器等核心产品已向部分人形机器人厂商送样并形成小批量订单 [1] - 奥瑞德控股子公司拟投资约1.45亿元购买算力设备资金主要用于采购服务器等 [1] - 格力电器重视铝代铜技术研究暂时没有铝代铜计划 [1] - 长飞光纤表示全球光纤光缆行业市场环境正常与数据中心相关的产品占需求总量的比例较小 [1] - 海康威视表示硬盘涨价对公司净影响为小幅正贡献 [1] - 普冉股份后续会综合考虑市场供应和生产成本进行产品价格调整 [1] - 长春高新子公司GS3-007a干混悬剂境内生产药品注册临床试验申请获得受理 [1] - 利通电子液冷产品的研发尚处于前期探讨阶段无马来西亚波德申AI数据中心项目 [1] - 润都股份目前有1类创新药（化学药）盐酸去甲乌药碱注射液药品能否获批上市等存在不确定性 [1] - 赛恩斯拟开展钼加工及销售业务同步投入铼综合回收设备回收加工过程中的铼资源 [1] 资本运作 - 红相股份拟向福建闽高转让南通瀚蓝100%股权 [1] - 奥瑞德控股子公司拟投资约1.45亿元购买算力设备资金主要用于采购服务器等 [1] - 济川药业全资子公司签署独家商业化合作协议 [1] - 极米科技拟以5000万元至1亿元回购股份用于员工持股计划或股权激励 [1] 业绩表现 - 上海谊众2025年净利润同比增长819.42%核心产品纳入医保 [2] - 联芸科技2025年净利润同比增长20.36%受益于存储行业景气度回升及AI需求增加PCIE3.0/4.0及企业级SATA主控芯片出货量增长带动业绩提升 [2] 增持与回购 - 乐鑫科技拟以5000万元至1亿元回购股份回购价格不超170.29元/股用于员工持股或股权激励 [2] - 极米科技拟以5000万元至1亿元回购股份回购价格不超159.51元/股用于员工持股计划或股权激励 [2]

公司产品布局 - 公司在机器人领域的产品线广泛，涵盖谐波减速器、无框力矩电机、驱动器、控制系统、六维度力矩传感器、刹车机构、编码器、电磁快换模块、关节模组以及末端执行机构等核心部件 [1] - 公司的谐波减速器、无框力矩电机、编码器及关节模组等产品可应用于人形机器人 [1] 业务进展与客户 - 公司的谐波减速器、行星减速器与关节模组等核心产品，已向部分人形机器人厂商进行送样 [1] - 相关核心产品已形成小批量订单 [1]

公司股价与市场表现 - 津上机床中国午后股价上涨7.98%，报42.76港元，成交额达8404.99万港元 [1][5] 控股股东财务业绩 - 控股股东日本津上截至2025年12月31日止9个月的中国区收入为815.8亿日圆，同比增长28.3% [1][5] - 同期中国区分部溢利为225.34亿日圆，同比增长51.2% [1][5] 公司市场地位与业务 - 公司专注于高端数控机床的制造与销售，是中国机床市场最大的外资品牌数控机床制造商之一 [1][5] AI服务器液冷业务进展 - AI服务器液冷行业进入批量采购设备阶段，公司以自动车床产品在加工快速液冷接头方面具有明显性价比优势 [1][5] - 2025年1-9月，公司已与数十家客户签订相关设备订单，占国内订单金额约5% [1][5] 人形机器人部件加工应用 - 公司多款设备已成功应用于加工人形机器人关键部件，包括行星滚柱丝杆、谐波减速器和行星减速器 [1][5]

公司股价与财务表现 - 截至发稿，公司股价上涨6.77%，报42.28港元，成交额6368.99万港元 [1] - 公司控股股东日本津上在中国市场，截至2025年12月31日止9个月，收入为815.8亿日元，同比增长28.3% [1] - 同期，公司控股股东日本津上在中国市场的分部溢利为225.34亿日元，同比增长51.2% [1] 公司市场地位与业务 - 公司专注于高端数控机床的制造与销售，已成长为中国机床市场最大的外资品牌数控机床制造商之一 [1] - 公司以自动车床产品为主，在加工AI服务器液冷接头方面具有明显的性价比优势 [1] - 2025年1-9月，公司在AI服务器液冷行业已与数十家客户签订设备订单，占国内订单金额约5% [1] 产品应用与市场拓展 - 公司多款设备已成功应用于加工人形机器人关键部件，包括行星滚柱丝杆、谐波减速器和行星减速器等 [1] - AI服务器液冷行业开始进入批量采购设备的阶段，为公司带来业务机会 [1]

机器人零部件业务 - 机器人零部件产品包括机器人电机、谐波减速器、行星减速器等单品及关节模组 [2] - 一期规划建设年产10万颗关节模组产能，预计2026年5月投产 [2] - 一期设备投资成本约为人民币2000万元-3000万元，部分设备可与现有变速器产线共用 [3] - 正对接开发国内外主流机器人整机客户：国内2家客户在样机测试，另2家即将送样测试；国际客户同步推进中 [4] - 2026年业务目标是在客户端实现关节模组量产供应，并开拓更多国内外主流客户 [5] - 机器人零部件业务为长期战略业务，旨在打造高品质、低成本竞争力，并扩大市场份额 [5] - 为机器人业务团队设立了子公司股权激励，业务负责人持有子公司5%股权 [8] 传统汽车变速器业务 - 乘用车变速器产品包括手动变速器、自动变速器、EV减速器和电驱动系统 [6] - 国内市场重点发展EV减速器和电驱动系统；手动与自动变速器则主攻国内合资品牌及国际市场 [6] - 将在马来西亚建立首个海外基地，以推动海外业务增长 [6] - 商用车轻微卡变速器市场需求旺盛，同步快速发展其电动减速器和电驱动系统 [7] - 重卡变速器产品（MT、AMT、混动系统、纯电驱动系统）已配套国内主流车企多款车型批量上市，市场竞争力强，是未来几年重要增长点 [7] - 商用车变速器业务也在同步开发海外市场 [7] 农机传动系统业务 - 农机传动系统产品包括大马力拖拉机CVT、中大马力拖拉机动力换挡/换向系统 [8] - 产品技术及性能达市场领先水平，获客户端高度评价 [8] - 中大马力拖拉机动力换挡/换向系统已量产上市，市场需求旺盛 [8] - 2026年一季度已获得2000台订单 [8] - 大马力拖拉机CVT正在进行样机测试 [8] - 国家农机自动化补贴及效率提升要求扩大了自动化传动系统需求，叠加国际市场开发，将推动该业务持续增长 [8] - 为农机业务团队设立了子公司股权激励，业务负责人持有子公司5%股权 [8]

公司业绩表现 - 公司预计2025年实现归母净利润为3.1亿元—3.3亿元，同比增加67.31%—78.11% [1] - 公司预计2025年扣非归母净利润为2.8亿元—3亿元，同比增长55.90%—67.04%，盈利规模或创上市以来新高 [1] - 2024年公司归母净利润为1.85亿元，同比增长78.96%，盈利能力自2023年起快速修复 [2] 业绩增长驱动因素 - 报告期内公司积极推进曲轴与锻造产能提升，驱动业务营收增长 [2] - 公司持续深化提质增效专项工作并取得确实效果 [2] - 公司转让所持合资公司全部股权，优化资源配置结构，推动投资收益同比增加 [2] 业务布局与战略发展 - 公司以3000万元设立全资子公司，旨在整合锻造业务上游的模具、刀具、工装夹具制造及化学品、润滑油加工等关键配套业务 [3] - 公司战略投资长坂科技，切入机器人核心部件赛道 [1][5] - 公司构建起“传统主业稳增+新兴业务突破”的双轮驱动发展格局，在新能源汽车零部件领域密集突破头部客户 [1] 新能源汽车业务进展 - 在混动曲轴成品方面，2025年以来公司完成理想、东风乘用车、小康动力、比亚迪等客户的9个新品开发 [4] - 在混动曲轴毛坯产品方面，公司成功开发瑞典极光湾、小康动力、吉利、比亚迪等6个新品并实现量产，另有2个新产品在开发中 [4] - 在新能源电驱动齿轮业务领域，公司已获得吉利星驱、联合电子、舍弗勒等客户的4个新项目定点 [4] 机器人等新兴业务进展 - 公司的机器人事业部加速推动行星减速器业务发展，开发了多个型号产品，其中1个产品进入小批量交付阶段，2个产品进入样件测试阶段 [4] 研发投入与技术成果 - 2023年至2025年前三季度，公司研发费用累计达2.62亿元 [1] - 2023年、2024年、2025年前三季度研发费用分别为8732.29万元、9619.73万元、7872.85万元，分别同比增长11.12%、10.16%、18.53% [6] - 截至2025年上半年，公司累计拥有专利数量突破300件，其中发明专利达76件 [6]

投资评级与核心观点 - 首次覆盖，给予豪能股份“增持”评级 [3][5] - 核心观点：公司作为汽车同步器龙头，主业持续突破，同时航空航天与机器人业务注入新动力 [1][2][3] 主营业务与市场地位 - 公司是国内汽车同步器龙头公司，核心业务为同步器和差速器两大总成系统 [1] - 产品线广泛，涉及空心电机轴、定子转子、行星减速器、DCT双离合器零件、商用车AMT行星机构零件和轨道交通传动系统零件 [1] - 在新能源汽车传动系统领域布局了行星齿轮、半轴齿轮、差速器壳体和差速器总成、定子转子、电机轴和行星减速器等相关产品 [1] - 差速器是公司重要增长点，随着产能释放有望提升市占率 [1] - 客户资源优质，与麦格纳、采埃孚、舍弗勒、博格华纳、汇川、大众、一汽、比亚迪、吉利、重汽、法士特等一大批国内外优秀企业建立了深厚合作关系 [1] 航空航天业务 - 航空航天业务迎来产业机遇，政策支持明确，“商业航天”被写入政府工作报告 [2] - 2025年上半年全球商业航天发射110次，占比71.9%，中国2025年上半年商业航天发射14次，同比增长40% [2] - 公司在该领域已有深入布局，产品包括航天高端特种阀门、管路及连接件、钣金件、结构件等 [2] - 2025年上半年航空航天相关业务实现收入1.66亿元，同比增长31.7% [2] - 子公司昊轶强投资3亿元建设的航空航天零部件智能制造中心正有序推进 [2] 机器人业务 - 公司积极布局机器人零部件业务，产品品类覆盖完善 [3] - 已开发高精密行星减速机、高精密新型摆线减速机等系列化产品，在减速器环节布局广泛，价值量高 [3] - 客户端与多个公司在人形机器人、机器狗、外骨骼、灵巧手等领域开展了业务合作 [3] 财务预测与估值 - 预计公司2025-2027年归属母公司净利润分别为3.6亿元、4.1亿元和5.0亿元 [3] - 对应2025-2027年市盈率（PE）分别为40倍、34倍、28倍 [3] - 预计2025-2027年营业收入分别为27.29亿元、33.96亿元、39.18亿元，同比增长率分别为15.63%、24.45%、15.37% [4][12] - 预计2025-2027年净利润增长率分别为10.71%、15.34%、20.60% [4][12] - 报告发布日（2026年1月12日）收盘价为15.37元，总市值为141.45亿元 [5] 历史股价表现 - 截至报告发布前，过去1个月绝对收益为18%，相对收益为14% [8] - 过去3个月绝对收益为-2%，相对收益为-6% [8] - 过去12个月绝对收益为55%，相对收益为27% [8]

公司业务动态 - 万里扬于1月12日在互动平台回应投资者提问，披露了公司在人形机器人领域的产品布局 [2] - 公司相关产品包括谐波减速器、行星减速器、无刷电机及控制器等品类的单品和关节模组 [2] - 公司目前正在积极开展与多家国内主流人形机器人厂家的技术交流以及其他相关工作 [2] 行业与市场动态 - 人形机器人产业存在多家国内主流厂家，表明该领域已形成一定的产业生态和竞争格局 [2]

公司业务动态 - 万里扬在互动平台表示，公司已布局人形机器人相关产品，包括谐波减速器、行星减速器、无刷电机及控制器等单品和关节模组 [1] - 公司正在积极与多家国内主流人形机器人厂家进行技术交流及其他相关工作 [1] - 公司当前目标是推动产品尽快送样测试以及实现批量化配套供应 [1]