涉及的公司与行业 * 公司为兰石重装，其业务涉及高端装备制造、核能（特别是核聚变）装备及材料领域[1] * 行业聚焦于核能产业，特别是三代核电、核聚变实验堆（如BEST、CFEDR）及相关高端装备与材料[2] 核心观点与论据 业务布局与技术能力 * 公司具备高端金属材料研发和锻造能力以及工业智能装备设计和生产能力[2] * 通过收购中核嘉华实现从上游核燃料系统到后端乏燃料处理的全产业链覆盖[2][3] * 在三代核电站装备（压力容器、板式换热器等）有较好布局[2] * 在可控核聚变项目中，从换热器项目切入，并与CFEDR合作开发高性能材料（如316控氮合金钢）[2][4] * 策略上从整体系统设计角度切入，同时注重模块化开发[4] * 主要参与核聚变项目的冷却系统、包覆层、屏蔽包覆层及整流系统等多个子系统的建设[3][12] 订单与财务表现 * 2025年迄今，公司已披露的核聚变相关订单总额约为9亿元[3][8] * 订单增速非常快，从几千万到去年接近七个亿，今年出现快速增长趋势[8] * 大型设备如线圈盒单个体量金额非常可观[3][8] * 核聚变领域订单目前量较小，集中于试验研发阶段，未来批量化生产后毛利水平预计将高于三代核电产品[3][13] 技术优势与研发投入 * 在聚变堆高效换热器方面深耕多年，积累了板翘式换热器和PCH换热器的丰富经验，未来主流换热方式仍以板翘式为主[2][6] * 材料端具备独特优势，针对CFEDR堆进行研究，具备先进的快锻压机设备，可满足长型高温合金锻件生产需求[2][7] * 开发的N50材料和CF12材料在国际上处于领先地位，后者在温度耐受方面比前代提升了10%至15%[18] * 2025年在青岛基地投资建设了一个2.7亿元的合定合能车间，并在本部建立了6,911平方米的超洁净车间以支持高温合金材料[3] * 投入大型真空扩散焊设备等新工艺，应用于核聚变及超临界二氧化碳系统[25] 市场竞争与合作关系 * 公司声称目前国内没有竞争对手，是第一批进入核聚变领域的企业之一，具有先发优势[11][14] * 正在申请进入中电四中的总包项目，以期实现国产化突破[11] * 与科研机构（如合肥等离子体物理研究所、西南物理院）深度合作是获得持续项目的重要方式[20][21] 其他重要内容 控股股东变更影响 * 控股股东变更为甘肃国投后，公司将获得更强的融资支持（甘肃国投为3A级信用评级平台）和甘肃省内装备制造业资源的协同发展[2][4] 项目周期与细节 * BEST项目中的换热系统，从拿到订单到交付大约需要一年至一年半时间[10] * 线圈盒和真空室等大型组件从锻打到制成约需18个月左右[10] * 核聚变项目招标周期不同，换热系统类从技术交流到招标完成约需一年半以上；材料开发类项目通常耗时2至3年[22] * 单个核聚变实验堆对应的业务量尚未具体测算，但与之前相比吨量至少增加五倍以上[9] 制造工艺与产品形态 * 超合金公司未来产品形态以锻件为主（棒材、板材等），可能扩展到更精细的管道和板材[17] * 全焊式板式换热器通过激光焊接提高密封可靠性，区别于传统的叠压加垫片螺栓连接方式[25] * 公司参与制造的大型线圈组件高度达18.5米、宽度12.2米且重量超过540吨，需要现场组装[19]

股价与交易表现 [1] - 公司股价今日大幅下跌9.85%，日跌幅偏离值达-9.70%，振幅为9.23% [1] - 全天换手率高达11.38%，成交额达到15.09亿元 [1] - 主力资金今日净流出2.51亿元，其中特大单净流出1.63亿元，大单资金净流出8891.05万元，但近5日主力资金整体净流入300.71万元 [1] 龙虎榜交易数据 [1][3] - 龙虎榜前五大买卖营业部合计成交1.89亿元，买入成交额8629.28万元，卖出成交额1.03亿元，合计净卖出1675.29万元 [1] - 沪股通为第一大买入及卖出营业部，买入金额3760.45万元，卖出金额4360.91万元，净卖出600.46万元，营业部席位合计净卖出1074.84万元 [1][3] - 买入前五席位包括广发证券上海秀沿路营业部（1395.40万元）、东方财富证券拉萨东环路第二营业部（1345.81万元）等，卖出前五席位包括国盛证券长沙茶子山东路营业部（2278.50万元）等 [3] 融资融券情况 [1] - 公司最新两融余额为6.30亿元，其中融资余额6.28亿元，融券余额203.97万元 [1] - 近5日融资余额增加5862.42万元，增幅达10.30%，融券余额增加10.23万元，增幅为5.28% [1] 三季度财务业绩 [2] - 前三季度公司实现营业收入47.46亿元，同比增长26.93% [2] - 前三季度实现净利润1119.64万元，但同比大幅下降88.33% [2]

股价与交易表现 - 兰石重装股价今日下跌9.85%，日跌幅偏离值达-9.70% [2] - 全天换手率为11.38%，成交额为15.09亿元，振幅为9.23% [2] - 主力资金今日净流出2.51亿元，其中特大单净流出1.63亿元，大单资金净流出8891.05万元 [2] - 近5日主力资金净流入300.71万元 [2] 龙虎榜交易数据 - 上榜的前五大买卖营业部合计成交1.89亿元，买入成交额为8629.28万元，卖出成交额为1.03亿元，合计净卖出1675.29万元 [2] - 沪股通为第一大买入营业部及第一大卖出营业部，买入金额为3760.45万元，卖出金额为4360.91万元，合计净卖出600.46万元 [2] - 营业部席位合计净卖出1074.84万元 [2] - 买入金额前五的营业部包括沪股通专用（3760.45万元）、广发证券上海秀沿路营业部（1395.40万元）、东方财富拉萨东环路第二营业部（1345.81万元）等 [3] - 卖出金额前五的营业部包括沪股通专用（4360.91万元）、国盛证券长沙茶子山东路营业部（2278.50万元）、东方财富拉萨东环路第二营业部（1259.41万元）等 [3][4] 融资融券情况 - 该股最新两融余额为6.30亿元，其中融资余额为6.28亿元，融券余额为203.97万元 [2] - 近5日融资余额合计增加5862.42万元，增幅为10.30% [2] - 近5日融券余额合计增加10.23万元，增幅5.28% [2] 公司三季度财务表现 - 前三季度公司共实现营业收入47.46亿元，同比增长26.93% [3] - 前三季度实现净利润1119.64万元，同比下降88.33% [3]

板块整体表现 - 11月26日专用设备板块整体下跌0.23%，表现弱于上证指数（下跌0.15%），但强于深证成指（上涨1.02%）[1] - 板块内个股表现分化，领涨股为上海机电（上涨10.00%），领跌股为兰石重装（下跌9.85%）[1][2] 个股价格表现 - 涨幅居前的个股包括上海机电（收盘价33.00元，涨10.00%）、*ST新元（收盘价9.16元，涨7.89%）、*ST新研（收盘价3.24元，涨4.85%）[1] - 跌幅居前的个股包括兰石重装（收盘价9.88元，跌9.85%）、围安达（收盘价22.17元，跌5.22%）、博亚精工（收盘价23.41元，跌5.11%）[2] - 部分个股成交活跃，英维克成交额达50.26亿元，兰石重装成交量达148.69万手[1][2] 资金流向分析 - 专用设备板块整体呈现主力资金和游资净流出，分别为5.11亿元和3155.13万元，而散户资金净流入5.43亿元[2] - 上海机电获得主力资金净流入2.50亿元，主力净占比达14.66%，但同时遭遇游资和散户资金净流出[3] - 多只个股如中邮科技（主力净流入2990.68万元）、科新机电（主力净流入2576.71万元）获得主力资金青睐[3]

子公司增资扩股引入战略投资者 - 全资子公司重工公司计划以增资扩股方式引入不超过5名战略投资者，以优化股权结构和提升核心竞争力[1] - 预计增加注册资本4300万元，增资金额不超过1.3亿元，战略投资者合计持股不超过31%，兰石重装持股比例不低于69%且仍为控股子公司[1] - 增资底价依据评估报告设定为2.99元/股，对应重工公司股东全部权益评估值为2.99亿元，实际出资额与认缴注册资本的差额计入资本公积[2] 重工公司业务与财务状况 - 重工公司是国内最早从事压延装备研发制造的国家级高新技术企业，主营业务为机电液一体化压延装备等工业智能装备的成套研制，具备全链条技术能力[1] - 截至2024年12月31日，公司资产总额6.87亿元，净资产2.03亿元，2024年度营业收入4.09亿元，净利润2873.75万元[2] - 截至2025年6月30日，公司资产总额6.84亿元，净资产2.2亿元，2025年上半年营业收入1.89亿元，净利润1671.31万元[2] 股东减持情况 - 湖南华菱湘潭钢铁有限公司于2025年10月23日至11月25日期间实施减持计划，累计减持1306.28万股，占总股本0.99999%[3] - 减持价格区间为10.12元至11.05元每股，总金额达1.33亿元，减持后持股比例从5.99801%降至4.99802%，不再属于持股5%以上股东[3]

子公司增资扩股引入战略投资者 - 公司董事会审议通过全资子公司兰州兰石重工有限公司通过公开挂牌方式增资扩股，引入不超过5名战略投资者 [2] - 本次增资预计新增注册资本4300万元，增资金额不超过1.3亿元，战略投资者合计持股比例不超过31%，公司放弃优先认缴出资权 [2] - 增资定价依据为评估基准日2025年6月30日的股东全部权益评估值29,930万元，增资底价为2.993元/股 [6] 增资标的基本情况 - 增资标的兰州兰石重工有限公司成立于2006年7月17日，注册资本1亿元，主要从事机、电、液一体化压延装备等工业智能装备的成套研制 [3] - 该公司为国家级高新技术企业及国家级专精特新“小巨人”企业，目前由兰石重装持有100%股权 [3][4] 交易对上市公司的影响 - 本次增资旨在优化子公司股权结构，加强其科技研发与产品创新能力，提升核心竞争力，符合公司发展战略 [6] - 交易完成后，公司仍为重工公司控股股东，不会改变合并报表范围，且不影响公司正常生产经营活动 [6][7] 董事会会议决议 - 公司第六届董事会第九次会议于2025年11月25日召开，全体9名董事出席，审议通过了关于子公司增资扩股引入战略投资者的议案 [12][13] - 该议案获得9票同意，0票反对，0票弃权，表决通过 [14] 股东权益变动 - 持股5%以上股东湖南华菱湘潭钢铁有限公司通过集中竞价交易方式累计减持公司股份13,062,818股，占公司总股本的0.99999% [22][23] - 本次减持计划完成后，华菱湘钢持股比例降至4.99802%，不再是公司持股5%以上股东 [23]

股东减持情况 - 持股5%以上股东华菱湘钢在减持计划实施前持有公司无限售条件流通股78,351,508股，占总股本的5.99801% [1] - 截至2025年11月25日，华菱湘钢通过集中竞价方式累计减持公司股份13,062,818股，占总股本的0.99999% [1] - 具体减持操作包括于2025年11月13日减持13,036,918股（占总股本0.99801%）及于2025年11月25日减持25,900股（占总股本0.00198%） [1] 股东权益变动结果 - 本次减持计划实施完成后，华菱湘钢持有公司股份数量降至65,288,690股，占总股本比例降至4.99802% [1] - 减持后华菱湘钢不再是公司持股5%以上股东 [1]

子公司增资扩股方案 - 全资子公司重工公司计划通过增资扩股引入不超过5名战略投资者[1] - 预计增加注册资本4300万元，增资金额不超过1.3亿元人民币[1] - 增资完成后战略投资者合计持股不超过31%，兰石重装持股不低于69%，仍为控股子公司[1] 增资标的财务与估值 - 重工公司截至2025年6月30日资产总额6.84亿元，净资产2.2亿元，2025年上半年营业收入1.89亿元，净利润1671.31万元[2] - 以2025年6月30日为评估基准日，重工公司股东全部权益评估值为2.99亿元，增资底价定为2.993元/股[2] - 重工公司为国家级高新技术企业及专精特新“小巨人”企业，主营业务为机电液一体化压延装备等工业智能装备[1][3] 增资目的与影响 - 引入战略投资者旨在优化股权结构，加强科技研发与产品创新能力，提升核心竞争力[3] - 本次增资符合公司发展战略和长远规划，助力子公司实现跨越式发展[3] - 增资事宜不会影响公司正常生产经营活动，且公司合并报表范围不发生变化[1][3] 股东减持情况 - 股东湖南华菱湘潭钢铁有限公司减持计划已实施完毕，累计减持1306.28万股，占总股本0.99999%[4] - 减持价格区间为10.12元至11.05元/股，总金额达1.33亿元[4] - 减持后其持股比例降至4.99802%，不再属于持股5%以上股东[4]

交易核心信息 - 兰石重装全资子公司重工公司拟通过公开挂牌方式引入不超过5名战略投资者 [1] - 预计增加注册资本4300万元，增资金额不超过1.3亿元人民币 [1] - 增资完成后战略投资者合计持有重工公司不超过31%股权，兰石重装仍保持控股股东地位 [1] 子公司业务与技术能力 - 重工公司具备快速锻造液压机组、径向锻造机组等通用系列装备的研发、设计、制造及工程总承包技术能力 [1] - 公司成功研制国内第一套8MN快速锻造液压机组、国内第一套1.6MN径向锻造机组、全球最大的300MN多缸薄板成型液压机 [1] - 累计为国内外客户提供300余台套快速锻造液压机组及金属压延装备，市场占有率达70%以上 [1] - 产品远销俄罗斯、印度、缅甸等国家，稳居国内压延装备行业龙头地位 [1] 交易目的与战略意义 - 此次增资扩股符合重工公司发展战略和长远规划 [2] - 有助于加强其作为国家级专精特新“小巨人”企业的科技研发与产品创新能力 [2] - 旨在优化股权结构，持续提升核心竞争力，推动重工公司跨越式发展 [2]

公司近期动态 - 公司于2025年11月25日召开第六届第九次董事会会议，审议了《关于公司组织机构调整的议案》等文件 [1] - 截至新闻发稿时，公司市值为143亿元 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入构成为：机械制造占比72.87%，金属新材料占比14.29%，工程总包占比9.96%，技术服务占比2.02%，其他业务占比0.86% [1]