报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级。[1] 报告的核心观点 1) 2024年前三季度公司实现营收96.05亿元,同比增长31.24%;归母净利润6.86亿元,同比增长22.22%;扣非归母净利润6.62亿元,同比增长18.00%。公司收入及利润均实现高增长。[2] 2) 公司与奇瑞汽车、吉利汽车、理想汽车、上海汽车、国际知名品牌电动车企业等客户合作关系紧密,重点客户2024Q3销量同比增长,带动公司收入向上。[2] 3) 公司海外拓展进展顺利,2024H1墨西哥子公司/马来西亚子公司/美国子公司分别实现营收3.25亿元/0.68亿元/0.05亿元,未来海外收入有望持续提升。[2] 4) 公司从内饰件逐步拓展到外饰件,单车配套价值有望过万元,同时前瞻性布局碳纤维材料,外饰加速拓展。[2][4] 5) 公司积极进行基地建设,2023H1新建常州外饰公司、对外投资设立参股公司纬恩复材,2023年11月在马来西亚、墨西哥工厂基础上,公告加码布局斯洛伐克工厂,海外产能已辐射至东南亚、北美及欧洲地区。[2][4] 6) 公司商用车客户主要包括一汽解放、北汽福田等,受益于重卡销量2023年周期向上,带动公司毛利率同比提升。[4] 7) 公司2024-2026年营业收入预计为137.12/177.11/218.25亿元,归母净利润预计为10.75/14.69/18.44亿元,对应EPS为2.21/3.02/3.78元,PE分别为23/17/13倍。[4][5]

报告公司投资评级 - 报告维持公司"买入"评级 [5] 报告核心观点 - 公司前三季度营业收入和归母净利润均实现同比较快增长 [1] - 3季度毛利率同环比提升,现金流同比改善 [1] - 主要客户销量增长促进公司3季度业绩向上 [1] - 外饰件及海外业务放量有望成为公司中长期增长支点 [1] 财务数据总结 - 2022-2026年营业收入、营业利润和归母净利润均保持较快增长 [4] - 毛利率、净利率和ROE等盈利指标呈现持续改善趋势 [4] - 资产负债率有所上升,但净负债率维持在合理水平 [4] 可比公司估值分析 - 公司2024-2026年预测PE估值分别为23.1、16.4和12.3倍 [8] - 与可比公司相比,公司估值处于合理水平 [8]

| 证券代码：603179 | 证券简称：新泉股份 公告编号：2024-070 | | --- | --- | | 债券代码：113675 | 债券简称：新 23 转债 | 第五届董事会第四次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 江苏新泉汽车饰件股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第四次会 议通知和会议材料于 2024 年 10 月 20 日以专人送达、电子邮件等方式发出。会 议于 2024 年 10 月 30 日在公司会议室以现场和通讯结合的方式召开。本次会议 应出席董事 9 人，实际出席董事 9 人。公司监事及高级管理人员列席会议。本次 会议的通知、召开、表决程序符合《公司法》等有关法律法规和《公司章程》的 规定。 会议由董事长唐志华先生主持。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过《公司2024年第三季度报告》 具体内容详见公司同日于指定信息披露媒体披露的《公司2024年第三季度报 告》。 江苏新泉汽车饰件股份有限公司 该议案已经公司董事会审计委员会审议通过，并提交 ...

财务业绩 - 公司2024年第三季度营业收入为34.41亿元，同比增长28.08%[2] - 公司2024年前三季度营业收入为96.05亿元，同比增长31.24%[2] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为2.75亿元，同比增长47.98%[2] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为6.86亿元，同比增长22.22%[2] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为4.41亿元，同比增长28.14%[2] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.56元，同比增长47.37%[4] - 公司2024年第三季度稀释每股收益为0.56元，同比增长47.37%[4] - 公司2024年第三季度加权平均净资产收益率为5.40%，同比增加1.02个百分点[4] - 公司2024年前三季度营业收入为96.05亿元，同比增长31.2%[14] - 公司2024年前三季度净利润为68.31亿元，同比增长21.7%[14] - 公司2024年前三季度每股收益为1.41元，同比增长22.6%[14] 非经常性损益 - 公司2024年第三季度非经常性损益金额为2.36亿元[5] - 公司2024年前三季度非经常性损益金额为2.37亿元[5] 资产负债情况 - 公司2024年第三季度流动资产合计为92.79亿元，较上年同期增加1.86%[11] - 公司2024年第三季度非流动资产合计为53.92亿元，较上年同期增加24.32%[12] - 公司2024年第三季度资产总计为146.71亿元，较上年同期增加9.15%[13] - 公司2024年第三季度流动负债合计为69.63亿元，较上年同期增加1.31%[12] - 公司2024年第三季度非流动负债合计为22.91亿元，较上年同期增加46.11%[13] - 公司2024年第三季度负债合计为92.54亿元，较上年同期增加9.65%[13] - 公司2024年第三季度归属于母公司所有者权益合计为53.67亿元，较上年同期增加8.25%[13] - 公司2024年第三季度所有者权益合计为54.17亿元，较上年同期增加8.22%[13] - 公司2024年第三季度应收账款为33.77亿元，较上年同期增加14.01%[11] - 公司2024年第三季度存货为23.84亿元，较上年同期减少3.68%[11] 现金流量 - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为20.56亿元，同比增长28.9%[18] - 2024年第三季度收到的税费返还为6,638.98万元，同比增长44.5%[18] - 2024年第三季度支付的各项税费为367,977,270.94元[19] - 2024年第三季度支付其他与经营活动有关的现金为147,623,072.31元[19] - 2024年第三季度经营活动现金流出小计为6,512,244,746.05元[19] - 2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为441,068,240.52元[19] - 2024年第三季度投资活动现金流出小计为1,218,057,503.72元[19] - 2024年第三季度筹资活动现金流入小计为2,170,349,312.27元[19] - 2024年第三季度筹资活动现金流出小计为1,830,143,566.46元[19] - 2024年第三季度筹资活动产生的现金流量净额为340,205,745.81元[19] - 2024年第三季度现金及现金等价物净增加额为-473,072,909.26元[19] - 2024年第三季度期末现金及现金等价物余额为718,130,539.08元[19] 费用情况 - 公司2024年前三季度研发费用为4.04亿元，同比增长30.4%[14] - 公司2024年前三季度销售费用为1.70亿元，同比增长20.8%[14] - 公司2024年前三季度管理费用为4.42亿元，同比增加41.8%[14] 其他综合收益 - 公司2024年前三季度归属于母公司所有者的其他综合收益为-115.68百万元，主要受外币报表折算差额影响[14] - 公司2024年前三季度归属于少数股东的其他综合收益为4.76百万元[14]

关于召开 2024 年第三季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： （网址：https://roadshow.sseinfo.com/） ● 会议召开方式：上证路演中心网络文字互动方式 ● 投资者可于 2024 年 11 月 21 日(星期四) 至 11 月 27 日(星期三)16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱 xinquantzb@xinquan.cn 进行提问, 公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题 进行回答。 | 证券代码：603179 | 证券简称：新泉股份 | 公告编号：2024-071 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113675 | 债券简称：新 23 转债 | | 江苏新泉汽车饰件股份有限公司 1 ● 会议召开时间：2024 年 11 月 28 日（星期四）下午 15:00-16:00 ● 会议召开地点：上海证券交易所上证路演中心 二、说明会召开的时间、地点 1、会议召开时间：2024 年 11 月 ...

江苏新泉汽车饰件股份有限公司 舆情管理制度 第一章 总 则 第一条 为了提高江苏新泉汽车饰件股份有限公司（以下简称"公司"）应对 各类舆情的能力，建立快速反应和应急处置机制，充分发挥网络互动优势，正确把 握和引导网络舆论导向，及时、妥善处理各类舆情对公司股价、公司商业信誉及正 常生产经营活动造成的影响，切实保护投资者合法权益，根据《上海证券交易所股 票上市规则》等相关法律、法规和规范性文件及《江苏新泉汽车饰件股份有限公司 章程》（以下简称"《公司章程》"）的相关规定，结合公司实际情况，制定本 制度。 第二条 本制度所称"舆情"包括： （一） 报刊、电视、网络等媒体对公司进行的负面报道； （二） 社会上存在的已经或将给公司造成不良影响的传言或信息； （三） 可能或者已经影响社会公众投资者投资取向，造成股价异常波动的信 息； （四） 其他涉及公司信息披露且可能对公司股票及其衍生品交易价格产生 较大影响的事件信息。 第三条 公司舆情应对坚持"科学应对、突出导向、注重实效"的总体原则， 有效引导内部舆论和社会舆论，避免和消除因媒体可能对公司造成的各种负面影 响，切实维护公司的利益和形象。 第二章 舆情管理的组织体系及 ...

| 证券代码：603179 | 证券简称：新泉股份 公告编号：2024-069 | | --- | --- | | 债券代码：113675 | 债券简称：新 23 转债 | 江苏新泉汽车饰件股份有限公司 可转债转股结果暨股份变动公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 累计转股情况：截至 2024 年 9 月 30 日，累计已有人民币 81,000 元新 23 转债已转换为公司股票，累计转股数为 1,574 股，占新 23 转债转股前公司已 发行股份总额的 0.0003%。 未转股可转债情况：截至 2024 年 9 月 30 日，尚未转股的新 23 转债金额 为人民币 1,159,919,000 元，占新 23 转债发行总量的比例为 99.9930%。 本季度转股情况：2024 年 7 月 1 日至 2024 年 9 月 30 日，累计已有人民 币 60,000 元新 23 转债已转换为公司股票，因转股形成的股份数量为 1,172 股。 一、可转债发行上市概况 单位：股 | 股份类别 | 变动前 | ...

江苏新泉汽车饰件股份有限公司 关于实际控制人之一股票质押式回购交易提前购回的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ●江苏新泉汽车饰件股份有限公司（以下简称"公司"）实际控制人之一唐 志华先生持有公司股份数量为 5,400.746 万股，占公司总股本比例为 11.08%。 唐志华先生本次将其进行股票质押式回购交易的 1,800 万股提前购回，本次提前 购回的股份占其所持本公司股份的 33.33%，占公司总股本的 3.69%。本次股票质 押式回购交易提前购回后，唐志华先生持有公司股份剩余质押数量为 1,800 万 股，占其持股数量比例为 33.33%。 公司于 2024 年 10 月 8 日接到实际控制人之一唐志华先生的通知，获悉其办 理了股票质押式回购交易提前购回业务，具体事项如下： | 证券代码：603179 | 证券简称：新泉股份 | 公告编号：2024-068 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113675 | 债券简称：新 23 转债 | | 二、本次股份解除质押后 ...

报告公司投资评级 公司维持"买入"投资评级 [2][3] 报告的核心观点 1. 客户持续放量+产品品类拓展推动收入增长 [2] 2. 归母净利率下降主要受财务费用影响 [2] 3. 公司加速国内外产业布局 [2] 4. 预测公司2024-2026年收入和EPS将持续增长 [4] 分类总结 业绩表现 - 2024H1公司实现总营收61.6亿元,同比+33.1% [2] - 2024Q2公司实现营收+26.7%、环比+2.3% [2] - 2024H1归母净利润为+9.5%,2024Q2实现归母净利润2.13亿元,同比-7.7%、环比+1.1% [2] - 2024H1毛利率为20.0%,同比持平、环比-0.2pct [2] 业务发展 - 公司深度绑定吉利、奇瑞、理想、比亚迪等优质客户,带动公司收入稳定持续增长 [2] - 公司新业务进展顺利,不断丰富营收增长驱动点,已获得部分新车型项目仪表板、副仪表板等重点产品的定点开发和制造 [2] - 公司建设上海研发中心项目以强化公司技术创新能力,积极推进海外子公司扩建项目以拓展北美和欧洲市场 [2] 盈利预测 - 预测公司2024-2026年收入分别为137.65亿元、175.28亿元、217.33亿元 [4] - 预测公司2024-2026年EPS分别为2.28元、3.05元、3.75元 [4] - 当前股价对应PE分别为19.5倍、14.6倍、11.9倍 [4]

报告公司投资评级 公司维持"买入"投资评级。[2][3] 报告的核心观点 客户持续放量+产品品类拓展推动收入增长 公司深度绑定吉利、奇瑞、理想、比亚迪等优质客户,带动公司收入稳定持续增长。受益于公司客户订单持续放量,2024H1公司实现总营收61.6亿元,同比+33.1%,全部产品品类均实现营收和销量增长。其中,第一大业务仪表板总成实现营收40.8亿元,同比+35.5%;保险杠总成实现营收1.4亿元,同比+387.2%,增幅较大;外饰附件实现营收0.96亿元,同比+147.8%。公司新业务进展顺利,不断丰富营收增长驱动点。[2] 归母净利率下降主要受财务费用影响 2024Q2毛利率为19.9%,保持稳健,但归母净利润率同比下降2.5pct至6.6%。拆分看,2024Q2公司销售/管理/研发/财务费用率分别为1.6%/4.4%/3.7%/1.6%,同比变化-0.3/-0.0/-0.3/+3.2pct。财务费用上升主要受汇兑损益所致。[2] 加速国内外产业布局 公司建设上海研发中心项目以强化公司技术创新能力。同时,公司积极推进海外子公司墨西哥生产基地扩建项目、在美国、斯洛伐克建立子公司,以拓展北美和欧洲市场并推动公司业务辐射至全球。[2] 盈利预测 预测公司2024-2026年收入分别为137.65亿元、175.28亿元、217.33亿元,EPS分别为2.28元、3.05元、3.75元,当前股价对应PE分别为19.5倍、14.6倍、11.9倍。[4]