股东大会信息 - 公司于2025年10月31日公告召开2025年第一次临时股东大会，公告距会议召开达15日[6] - 本次股东大会现场会议于2025年11月17日13:30召开，网络投票于当日9:15 - 15:00进行[7] 出席情况 - 出席本次股东大会的股东及股东代理人共499名，代表有表决权股份213,274,330股，占公司股份总数41.8068％[9] - 出席现场会议的股东及股东代理人8名，代表有表决权股份173,017,898股，约占公司股份总数33.9156%[9] - 通过网络投票系统投票的股东491名，代表有表决权股份40,256,432股，占公司股份总数7.8912％[10] - 出席会议的中小投资者股东491名，代表有表决权股份40,256,432股，约占公司股份总数7.8912％[11] 议案表决情况 - 《关于取消监事会、变更注册资本并修订<公司章程>的议案》，同意209,694,920股，占出席会议股东所持有效表决权股份总数98.3216％，中小投资者股东同意36,677,022股，占出席会议中小投资者股东所持有效表决权股份总数91.1084％[16] - 《关于修订公司<股东大会议事规则>的议案》，同意209,738,920股，占出席会议股东所持有效表决权股份总数98.3423％，中小投资者股东同意36,721,022股，占出席会议中小投资者股东所持有效表决权股份总数91.2177％[17][18] - 《关于修订公司<董事会议事规则>的议案》同意209,739,620股，占98.3426％，中小投资者同意36,721,722股，占91.2195％[19] - 《关于修订公司<独立董事工作制度>的议案》同意209,742,520股，占98.3440％，中小投资者同意36,724,622股，占91.2267％[20] - 《关于修订公司<控股股东、实际控制人行为规范>的议案》同意209,740,320股，占98.3429％，中小投资者同意36,722,422股，占91.2212％[21][22] - 《关于修订公司<累积投票制度实施细则>的议案》同意209,742,720股，占98.3440％，中小投资者同意36,724,822股，占91.2272％[23] - 《关于修订公司<募集资金使用管理办法>的议案》同意209,742,320股，占98.3439％，中小投资者同意36,724,422股，占91.2262％[24] - 《关于修订公司<融资与对外担保制度>的议案》同意209,741,020股，占98.3433％，中小投资者同意36,723,122股，占91.2229％[25][26] - 《关于修订公司<重大投资经营决策管理制度>的议案》同意209,744,320股，占98.3448％，中小投资者同意36,726,422股，占91.2311％[27] - 《关于修订公司<会计师事务所选聘制度>的议案》同意209,742,920股，占98.3441％，中小投资者同意36,725,022股，占91.2277％[28] - 《关于修订公司<关联交易制度>的议案》同意209,745,220股，占98.3452％，中小投资者同意36,727,322股，占91.2334％[29][30] - 《关于制定公司<董事、高级管理人员薪酬管理制度>的议案》同意213,219,156股，占99.9741％，中小投资者同意40,201,258股，占99.8629％[31]

股东大会信息 - 2025年11月17日在常州市新北区召开股东大会[3] - 出席会议的股东和代理人499人[3] - 出席会议股东所持表决权股份总数213,274,330股，占比41.8068%[3] 议案表决情况 - 取消监事会等议案同意票数209,694,920，占比98.3216%[4] - 修订《股东大会议事规则》议案同意票数209,738,920，占比98.3423%[4] - 修订《董事会议事规则》议案同意票数209,739,620，占比98.3426%[6] - 修订《独立董事工作制度》议案同意票数209,742,520，占比98.3440%[7] - 制定《董事、高级管理人员薪酬管理制度》议案同意票数213,219,156，占比99.9741%[12] - 5%以下股东对取消监事会等议案同意票数36,677,022，占比91.1084%[12] - 5%以下股东对修订《股东大会议事规则》议案同意票数36,721,022，占比91.2177%[12] - 修订《控股股东、实际控制人行为规范》等多项议案有赞成、反对、弃权票数及占比[13] 会议结果 - 本次股东大会议案均审议通过[13] - 会议由上海市锦天城律师事务所律师见证，决议合法有效[14]

核心观点 - 2025年定增市场全面回暖，政策支持与市场活跃度提升共同驱动，新发预案数量及融资规模同比大幅增长，赚钱效应显著增强 [4][5][6] 政策环境分析 - “并购六条”政策开启并购重组宽松周期，提升市场活跃度，增加与并购重组相关的定增项目数量，如发行股份购买资产和配套融资 [4][16] - 《中长期资金入市方案》放宽战略投资者认定，允许公募基金、保险资金等参与定价类定增，预计将提升定价定增市场的活跃度和规模 [4][17] 市场表现与规模 - 2025年1-10月新发竞价定增预案225例，同比增加92.3%，融资规模2191.22亿元，同比增加105.3% [5][21] - 2025年1-10月新发定价定增预案188例，同比增加37.2%，融资规模7625.89亿元，同比大幅增加187.9% [5][21] - 竞价定增中配套融资项目占比从2024年同期的27.35%提升至36.89%，定价定增中融资收购其他资产项目占比从33.58%提升至57.45% [5][21] 发行与收益特征 - 2025年1-10月公告发行的竞价定增84例，融资规模1279亿元，同比增长68%，单项目平均募资额达15.22亿元，同比增长69.63% [6][34] - 2025年竞价定增平均收益率为38.7%，创2020年以来新高，较2024年上升30.4个百分点，超额收益为26.48% [6][37] - 竞价定增平均折价率维持在12.6%的相对高位，较高的折价率和二级市场回暖共同推动收益率快速上行 [36][37] 行业与板块分布 - 2025年新发定增融资预案集中在高端制造行业，前五大行业为电子（61例）、计算机（39例）、机械设备（36例）、电力设备（29例）、汽车（28例） [28][31] - 再融资政策向科技创新倾斜，科创板和创业板定增新发方案187例，占比近五成 [28][31] 审核节奏与项目储备 - 2025年定增审核节奏加速，月均过会项目13例，较2024年同期增长9例，月均获得批文项目14例，增长7例 [33][34] - 截至2025年10月底，现存竞价定增项目438例，涉及融资规模5238亿元，其中34例已获证监会批准，涉及融资规模708亿元 [33][34] 近期市场动态 - 上周（11月10日至14日）A股市场主要指数普跌，中小盘指数表现与大盘指数相近，锂电电解液指数上周涨幅达23.79% [42][46] - 上周新增竞价定增预案3例，融资规模3.00亿元，单项目平均募资1.00亿元，发行1例竞价项目，平均折价率11.8%，平均收益率4.9% [62][65] - 上周股权激励和股份回购热度上升，共披露20例股权激励预案，10家公司推出回购预案，公告回购金额合计18.86亿元 [79][84] 重点推荐主题及个股 - 智能汽车主题推荐沪光股份、瑞鹄模具、新泉股份、芯动联科，关注其在人形机器人、一体化压铸等领域的布局和增长 [8][85][89][91][93] - 高端制造主题推荐奥普特、青鸟消防、罗普特、莱特光电、奥来德、日联科技、铁流股份，聚焦工业AI、视觉技术、新材料等细分领域 [8][52] - 户外用品主题推荐三夫户外，2025年上半年业绩实现高增长 [8][52]

券商评级调整概览 - 统计周期内券商共发布127次上市公司目标价 [1] - 目标价涨幅排名前三的公司为乔锋智能、美力科技、伊之密，涨幅分别为72.13%、60.50%、59.44% [1] - 同期券商调低上市公司评级达到5家次 [1] 目标价涨幅领先公司及行业 - 乔锋智能目标价涨幅最高，达72.13%，属于通用设备行业 [1] - 美力科技目标价涨幅为60.50%，属于汽车零部件行业 [1] - 伊之密目标价涨幅为59.44%，属于专用设备行业 [1] 评级被调低公司及机构 - 中信证券将上海瀚讯评级从"买入"调低至"增持" [1] - 中信证券将新泉股份评级从"买入"调低至"增持" [1] - 长江证券将粤电力A评级从"买入"调低至"增持" [1]

业绩相关 - 2025年前三季度研发费用50319.28万元，占比4.41%，同比增24.53%[4] - 产品降价致毛利率下降[4] - 第三季度无分红计划[3] 业务发展 - 全资子公司常州新泉智能机器人有限公司正在注册[3] - 海外客户有大众、沃尔沃、福特等车企[4] - 新开发项目聚焦汽车零部件，授权专利364项[4] 策略举措 - 实施精益改善和智改数转，推进产线改造[4] - 管理层关注股价，重视市值管理，聚焦主业提价值[4]

行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市(维持)” [5] 核心观点 - 2025年第三季度SW汽车行业基金持股总市值同比及环比均下降，板块由超配转为低配 [2][12] - 汽车零部件和乘用车板块是基金机构重点关注的方向，国内外需求共振有望推动行业稳健发展 [5][38] - 投资建议短期把握政策驱动与高端化机遇，长期布局出海领先企业 [5][38] 行业整体持仓概况 - 2025年第三季度公募基金重仓SW汽车行业总市值为1,039.78亿元，环比下降15.41%，同比下降20.64% [2][12] - 基金持仓占重仓A股市值规模比重为3.13%，环比减少1.62个百分点，同比减少1.47个百分点 [2][12] - 行业低配比例为1.15%，环比减少1.69个百分点 [2][12] - SW汽车行业基金持仓市值占比在31个申万一级行业中排名第9，但低配比例排名第23，较为靠后 [2][13] 持仓集中度与个股表现 - 2025年第三季度持仓集中度持续回落，TOP5、TOP10、TOP20个股持仓市值占比分别为32.29%、52.96%、75.88%，环比分别下降17.36、11.26、3.27个百分点 [3][18] - 前十大重仓股为比亚迪、福耀玻璃、九号公司、新泉股份、拓普集团、春风动力、浙江荣泰、赛轮轮胎、双环传动和江淮汽车 [3][30] - 前十大重仓股中除比亚迪微跌外，其余标的整体上涨，其中浙江荣泰涨幅超过100% [3][30] - 前十大加仓股股价均实现较大幅度上涨，例如新泉股份季度涨幅76.79%，浙江荣泰涨幅143.47% [31][34] 细分板块持仓分析 - 汽车零部件板块基金持仓总市值最高，为654.06亿元，环比增长31.79%，是唯一获增持的板块 [20] - 乘用车板块持仓总市值166.16亿元，环比下降61.39%；摩托车及其他板块持仓总市值139.24亿元，环比下降29.37% [20] - 汽车零部件板块持仓市值占比为62.90%，环比提升22.15个百分点；乘用车板块占比15.98%，环比下降19.03个百分点 [24] - 以细分板块流通市值为基准，汽车零部件板块超配比例为6.43%，环比回升18.48个百分点；乘用车板块低配比例为13.19%，环比下降15.89个百分点 [25] 细分板块个股持仓变动 - 汽车零部件板块：持仓市值前五为福耀玻璃、新泉股份、拓普集团、浙江荣泰、赛轮轮胎；福耀玻璃和赛轮轮胎持股数量下降，其余公司持股数量增加 [4][35] - 乘用车板块：上汽集团获较多增持，比亚迪、赛力斯、长安汽车和长城汽车均遭减持 [4][35] - 商用车板块：持仓市值前五为江淮汽车、宇通客车、中国重汽、中集车辆和福田汽车，前五大重仓个股均遭减持 [4][35] - 摩托车及其他板块：持仓市值前五为九号公司、春风动力、涛涛车业、隆鑫通用和爱玛科技，除涛涛车业外均遭减持 [4][35]

行业投资评级 - 汽车行业投资评级为“推荐”（维持）[5] 核心观点 - 10月乘用车批发销量293万辆，同比+7%，环比+4%，创历史当月最高，但基数原因导致零售同比预计仅微增[2][8] - 新能源车10月批发162万辆，同比+18%，环比+8%，渗透率达55%，同比提升5个百分点，环比提升2个百分点[8] - 政策退坡影响逐渐消除后，板块有望迎来修复行情，潜在催化剂包括明年春节后零售好于预期、出口好于预期及政策好于预期[8] - 四季度投资机会依旧集中在高风偏领域[8] 行业数据总结 销量表现 - 10月狭义乘用车产量295万辆，同比+11%，环比+4%[2] - 10月自主车企批发214万辆，同比+12%，环比+8%，自主占比73.1%，同比提升3.1个百分点，环比提升2.6个百分点[8] - 10月出口57万辆，同比+23%，环比+3%[8] - 预计四季度零售773万辆、同比+6%，批发867万辆、同比-1%；全年零售2423万辆、同比+6.7%，批发2961万辆、同比+8.6%[8] 库存与价格 - 10月渠道加库约3万辆，历史季节性为加库10-15万辆，加库表现弱于历史季节性[8] - 当前总库存约310万辆，燃油车库存约85万辆，整体库存高于去年同期[8] - 10月下旬行业折扣率9.6%，环比微升0.1个百分点（油车为主），同比提升1.1个百分点[8] 主要车企新能源销量 - 比亚迪43.7万辆、吉利17.8万辆、五菱11.4万辆、奇瑞10.5万辆、长安9.9万辆、零跑7.0万辆、特斯拉6.1万辆、赛力斯4.9万辆、小米4.9万辆、长城4.6万辆、东风4.2万辆、小鹏4.2万辆[8] 投资建议 整车板块 - 推荐布局吉利汽车、比亚迪，重点提示吉利明年估值仅个位数[4] - 继续推荐江淮汽车，明年产品周期确定性较强且空间可观[4] 零部件板块 - 机器人领域推荐敏实集团、爱柯迪，调整后的头部标的值得配置，包括拓普集团、银轮股份、豪能股份、双环传动、新泉股份，建议关注均胜电子、常熟汽饰、星宇股份[4] - AI/智驾领域重点推荐地平线机器人，建议关注黑芝麻智能、禾赛科技、速腾聚创[4] - 液冷领域继续推荐银轮股份、凌云股份[4] 板块估值 - 申万乘用车指数最新PE为26.2倍[49][50] - 申万零部件指数最新PE为27.3倍[51][53] - 申万乘用车指数最新PB为2.5倍[51][54] - 申万零部件指数最新PB为3.1倍[51][55]

板块整体表现 - 11月11日汽车零部件板块整体微涨0.07%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.39%，深证成指下跌1.03% [1] - 板块内个股表现分化，新朋股份以9.97%的涨幅领涨，模塑科技以-6.58%的跌幅领跌 [1][2] 领涨个股表现 - 新朋股份收盘价7.50元，涨幅9.97%，成交量54.16万手，成交额4.06亿元 [1] - 量源卓镁收盘价55.80元，涨幅8.94%，成交量9.96万手，成交额5.44亿元 [1] - 春兴精工收盘价5.57元，涨幅6.70%，成交量193.53万手，成交额10.78亿元 [1] 领跌个股表现 - 模塑科技收盘价10.36元，跌幅-6.58%，成交量105.48万手，成交额11.58亿元 [2] - 林泰新材收盘价96.44元，跌幅-5.34%，成交量1.37万手，成交额1.34亿元 [2] - 超康股份收盘价49.02元，跌幅-3.01%，成交量10.92万手，成交额5.47亿元 [2] 板块资金流向 - 汽车零部件板块整体主力资金净流出11.29亿元，游资资金净流入1.08亿元，散户资金净流入10.22亿元 [2] - 万丰奥威主力净流入1.70亿元，主力净占比12.17%，为板块内主力资金净流入最高的个股 [3] - 春兴精工主力净流入1.40亿元，主力净占比12.97% [3] - 新朋股份主力净流入8038.35万元，主力净占比高达19.79% [3]

公司股价表现 - 11月11日股价下跌5.05%，报收65.80元/股 [1] - 当日成交额10.16亿元，换手率2.96% [1] - 公司总市值为335.67亿元 [1] 基金持仓情况 - 光大保德信消费股票A基金重仓持有新泉股份10.25万股，占基金净值比例5.37%，为第二大重仓股 [2] - 受股价下跌影响，该基金当日浮亏约35.88万元 [2] - 该基金最新规模为1.42亿元，今年以来收益率为2.6%，同类排名4129/4216 [2] 基金经理信息 - 基金经理马鹏飞累计任职时间5年203天，现任基金资产总规模6.83亿元 [3] - 其任职期间最佳基金回报为5%，最差基金回报为-34.5% [3] 公司基本信息 - 公司全称为江苏新泉汽车饰件股份有限公司，位于江苏省常州市 [1] - 公司成立于2001年4月28日，于2017年3月17日上市 [1] - 主营业务为提供汽车饰件整体解决方案 [1]

机构龙虎榜整体交易概况 - 11月10日机构专用席位现身29只个股龙虎榜，合计净卖出7.28亿元 [1] - 机构净买入个股12只，净卖出个股17只 [1] - 机构净买入个股当日平均上涨6.94%，表现强于沪指 [3] 机构重点净买入个股 - 万润科技为机构净买入金额最高个股，净买入13124.07万元，当日收盘涨停，换手率18.51%，成交额26.04亿元 [2] - 天际股份获机构净买入12217.36万元，当日收盘涨停，换手率18.26%，成交额36.18亿元 [2] - 良信股份虽跌停，但获机构净买入5567.28万元，换手率17.66%，成交额19.36亿元 [3] - 其他机构净买入金额居前个股包括海天股份（净买入4411.24万元）和酒鬼酒（净买入3763.54万元） [5] 机构重点净卖出个股 - 新泉股份为机构净卖出金额最多个股，净卖出33262.59万元，当日跌幅偏离值达-10.53% [3] - 浙江荣泰获机构净卖出28194.27万元，当日跌幅偏离值达-10.53% [4] - 杰瑞股份获机构净卖出13870.43万元，当日跌幅偏离值达-7.86% [4] 深沪股通交易情况 - 深沪股通席位出现在19只个股龙虎榜中 [1] - 深沪股通净买入前三名为酒鬼酒（净买入1.37亿元）、浙江荣泰（净买入8124.08万元）、良信股份（净买入5548.91万元） [7] - 深沪股通净卖出前三名为海马汽车（净卖出1.87亿元）、淳中科技（净卖出1.29亿元）、中恒电气（净卖出2542.97万元） [7] 历史表现数据 - 近一个月机构净买入个股次日上涨概率为54.95%，次日跑赢沪指概率为53.58% [3] - 机构净买入个股上榜后3日上涨概率为47.44%，上榜后3日跑赢沪指概率为44.37% [3]