行业投资评级 - 维持汽车行业"推荐"评级，重点关注人形机器人产业链带来的投资机会 [1][9] 核心观点 机器人产业催化 - 2025世界机器人大会将于8月8日在北京开幕，220家企业参展，展出1500余件展品，其中人形机器人整机企业达50余家，创同类展会之最 [4] - 智元机器人发布业界首个具身智能操作系统"智元灵渠 OS"，采用分层开源模式，计划Q4逐步开源，或重塑产业格局 [5] - 人形机器人正经历从虚拟走向现实、由被动执行转向主动行动的变革，板块有望开启新场景应用和订单驱动的上升行情 [6] 新能源汽车动态 - 乐道L90发布：蔚来首款轻量化大三排SUV，整车重量比同级轻200-300公斤，后驱版2250公斤，四驱版2360公斤，售价27.99万元起 [7] - 理想i8发布：首款纯电SUV，CLTC续航670-720km，智驾系统升级为VLA架构，具备强化学习能力，售价32.18万-36.98万元 [8] 市场表现与数据 行业指数 - 汽车(申万)指数近1月/3月/12月涨幅分别为2.3%/3.5%/36.5%，跑赢沪深300指数(2.2%/8.0%/20.3%) [2] - 中信汽车指数近一年涨幅35.5%，相对沪深300超额收益17.7pct [17] 原材料成本 - 钢铁/铜/铝/橡胶周度价格环比变化-0.4%/-1.1%/-1.2%/+0.7%，月度环比分别为+7.0%/+0.6%/+0.8%/+0.1% [43] 重点推荐标的 人形机器人产业链 1. **丝杠赛道**：双林股份(PE 31.92x)、嵘泰股份(PE 25.88x) [9][11] 2. **线性关节总成**：德昌电机控股、捷昌驱动 [9] 3. **灵巧手与微型丝杠**：雷迪克(PE 42.08x)、浙江荣泰 [9][11] 4. **传感器**：开特股份(PE 21.87x) [9][11] 整车与零部件 - **华为合作车企**：赛力斯(PE 27.69x)、江淮汽车 [47] - **轻量化**：嵘泰股份、文灿股份 [47] - **智能化**：伯特利、保隆科技 [47] 行业数据跟踪 - 7月乘用车零售144.5万辆，同比+9%，累计零售1234.6万辆，同比+11% [38] - 批发数据150.5万辆，同比+17%，累计批发1478.5万辆，同比+13% [40]

融资净买入天数统计 - 沪深两市共有137只个股连续5日或5日以上获融资净买入 [1] - 道恩股份、城地香江、惠城环保连续15个交易日获净买入 为天数最多个股 [1] - 高测股份连续13个交易日获净买入 聚和材料连续12个交易日获净买入 [1] - 建设银行和聚辰股份均连续11个交易日获净买入 [1] - 汇隆新材连续10个交易日获净买入 中国宝安和新泉股份均连续9个交易日获净买入 [1] - 融发核电、宏润建设、盐津铺子均连续8个交易日获净买入 [1]

行业投资评级 - 汽车与零部件行业评级为中性（维持）[5] 核心观点 - 7月行业销量环比季节性下滑，狭义乘用车零售销量约185万辆（同比+7.6%，环比-11.2%），新能源零售销量101万辆（同比+15.0%，环比-9.1%），渗透率达54.6%[8][11] - 车企表现分化：自主品牌中仅吉利实现环比增长，新势力中鸿蒙智行（47,752辆，同比+8.3%）、零跑（50,129辆）、小鹏（36,717辆）创单月新高，而理想、埃安同环比双降[8][12] - 机器人产业链迎国内外共振：智元机器人获LG电子等战略投资并布局海外市场，国内商业化落地加速（1.24亿元人形机器人项目试点）[8][13] 投资策略与标的 - 2025年具备竞争力的自主品牌及智驾领先新势力将扩大份额，部分央国企或通过改革实现困境反转[14] - 建议关注： - 整车：上汽集团、比亚迪、长安汽车等[15][16] - 零部件：拓普集团、伯特利、德赛西威等机器人链/华为链/智驾链公司[15][16] 销量数据 - 7月21-27日乘用车批发54.5万辆（同比+10%，环比-41%），零售46.6万辆（同比+5%，环比-30%）[17] - 新能源车企表现：小鹏（同比+229.4%）、零跑（同比+126.9%）、深蓝（同比+62.5%）增速显著[19] 市场行情 - 汽车板块周跌幅2.1%，跑输沪深300（-1.8%），子板块均匀下跌（零部件-1.96%、乘用车-2.04%）[23][29] - 重点公司表现：爱柯迪（+7.15%）、瑞鹄模具（+1.82%）逆势上涨，比亚迪（-4.96%）、理想（-15.3%）跌幅较大[24] 行业动态 - 政策端：工信部强调巩固新能源汽车"内卷"整治成效，上海推动浦东自动驾驶全域开放[51][66] - 技术进展：特斯拉Robotaxi在旧金山启动动态定价服务，文远知行获沙特自动驾驶牌照[67][68][69] - 企业战略：中国长安计划未来10年投入2000亿元发展新汽车，吉利下半年推5款新车[58][59][61]

公司股价表现 - 新泉股份连续10个交易日下跌 区间累计跌幅达-11 37% [1] - 公司为上海主板上市公司(股票代码603179) 主营业务为汽车内外饰件系统零部件及模具的设计制造销售 同时开展进出口业务 [1] 基金持仓动态 - 泉果基金旗下泉果旭源三年持有期混合A在二季度增持新泉股份 位列前十大股东 [1] - 该基金今年以来收益率5 17% 同类排名3510(总4530) [1] 基金经理背景 - 泉果旭源三年持有期混合A由赵诣管理 其累计任职时间7年又291天 [2] - 赵诣曾任申银万国证券研究所研究员 农银汇理基金投资部总经理等职 现任泉果基金公募投资部基金经理 [1][2] - 其管理的泉果旭源三年持有期混合A规模112 01亿元 任期回报-20 60% [2] 基金公司股权结构 - 泉果基金成立于2022年2月 董事长任莉与总经理王国斌各持股35% [2] - 其余股东包括姜荷泽(7 04%)及5家有限合伙企业(各持股4 99%) 李云亮持股3% [2]

基金运作情况 - 泉果旭源三年持有期混合型基金股票仓位达93.27%，较上季度略有提升，港股投资占比29.13% [1] - 前十大重仓股合计占净值比例67.64%，包括科达利（9.26%）、宁德时代（9.24%）、腾讯控股（9.18%）、美团-W（6.82%）、恩捷股份（6.14%）、新泉股份（5.92%）、应流股份（5.79%）、立讯精密（5.63%）、快手－Ｗ（5.23%）、振芯科技（4.43%） [1] - 基金增持基本面触底回升的标的，港股及前十大个股仓位均有所提升 [1] 行业配置 - 组合持续聚焦高端制造和新质生产力领域，重点配置电力设备新能源、计算机、电子、机械、军工及"互联网+AI"等行业 [1] - 新能源和军工行业已显现出触底回升的迹象 [2] - 重点关注AI相关领域的头部互联网企业、计算机、电子、机械等方向，以及高端制造中的新能源、军工等可能出现困境反转的方向 [2] 市场展望 - 随着贸易摩擦和海外冲突逐步缓和，市场情绪将得到大幅改善 [1] - 市场即将步入中报季，重点关注业绩出现改善的行业和公司 [1]

可转债发行 - 2023年8月11日发行11.60亿元可转换公司债券，期限6年[4] - 2023年9月5日在上海证券交易所上市交易[5] 转股信息 - 2024年2月19日起可转股，期限至2029年8月10日，初始转股价51.35元/股，最新50.75元/股[7] 付息情况 - 第二年付息，2024年8月11日至2025年8月10日，票面利率0.50%，每张兑息0.50元[11] - 债权登记日2025年8月8日，除息和兑息发放日2025年8月11日[6] 税收政策 - 个人投资者征税20%，每张实发0.40元[15] - 居民企业自行缴税，每张实发0.50元[15] - 非居民企业暂免征税，每张实发0.50元[16] 公司信息 - 办公地址为江苏省常州市新北区黄河西路555号，电话0519 - 85122303[17]

公司股价表现 - 新泉股份连续7个交易日下跌 区间累计跌幅达10.39% [1] - 公司为上海主板上市公司 股票代码603179 专业从事汽车内外饰件系统零部件及模具的设计制造销售 [1] 机构持仓动态 - 泉果基金旗下泉果旭源三年持有期混合A位列公司前十大股东 今年二季度进行增持操作 [1] - 该基金今年以来收益率9.35% 同类排名2898位（总计4272只基金） [1] 基金经理背景 - 泉果旭源三年持有期混合A基金经理为赵诣 累计任职时间7年又288天 [2] - 赵诣曾任申银万国证券研究所研究员 农银汇理基金管理有限公司投资部总经理等职 [1][2] - 现任泉果基金管理有限公司公募投资部基金经理 [1][2] 基金产品信息 - 泉果旭源三年持有期混合A基金规模112.01亿元 任职回报-18.16% [2] - 泉果旭源三年持有期混合C基金规模18.79亿元 任职回报-19.06% [2] - 赵诣在农银汇理海堂三年定开混合任职期间（1年又295天）获得142.81%回报 [2] 基金公司股权结构 - 泉果基金成立于2022年2月 董事长任莉 总经理王国斌 [2] - 公司共有8名股东 王国斌与任莉各持股35% 为最大股东 [2]

增持情况总结 - 巨星农牧控股股东获得2500万元人民币增持资金贷款支持 [2] - 安通控股股东中外运集运及其一致行动人持股比例增至15% [2] - 盐湖股份实际控制人中国五矿增持公司股份达1% [2] 减持情况总结 - 21家A股上市公司披露减持计划 涉及股东类型包括控股股东、实际控制人、董事及高管等 [1][2] - 减持比例最高为苏州规划股东拟合计减持不超过4.5%公司股份 [2] - 联想控股减持拉卡拉535.96万股 权益比例从26.67%降至25.86% 减持0.81个百分点 [2] - 国家集成电路基金减持赛微电子1.06%公司股份 [2] - 宇晶股份高管计划减持数量具体为14.79万股 [2] - 单个股东减持比例较低案例包括科博达实际控制人拟减持不超过0.79% 漫步者董事拟减持不超过0.96% [2]

市场表现 - 本周A股市场普涨，中小盘表现优于大盘，上证综指、深证成指、创业板指、万得全A指数均上涨，中小盘代表指数涨幅高于上证50和沪深300等大盘指数[15][17] - 水利水电建设指数涨幅最大，本周涨幅18.45%，2025年初至今稀土指数涨幅居首，上涨81.86%[18] 重大事项 - 2家公司在A股上市，1家公司在港股上市，3家公司获证监会注册，1家公司过会[30][31][32] - 新增竞价预案公告6例，融资规模43.58亿元，发行2例竞价案例，募资金额14.85亿元，竞价项目平均折价率18.9%，收益率40.7%[34][37] - 2家公司首披重大资产重组，9家公司涉及实控人变更，14家公司披露股权激励预案，25家公司推出回购预案[40][49][51] 行业前景 - 预计2026年全球膳食营养补充产品销售规模将达2230亿美元，HMB、氨糖、硫酸软骨素等细分市场前景广阔[5][60] - 预计2030年全球HMB产量可达3571.69吨，2027年全球氨糖原料市场规模达到24568吨，2030年全球硫酸软骨素市场规模达到16.5亿美元[71][79] 重点推荐 - 智能汽车主题推荐沪光股份、瑞鹄模具等个股，高端制造主题推荐凌云光、奥普特等个股，户外用品主题推荐三夫户外[6] - 多家公司业绩表现良好，如沪光股份人形机器人项目首套样线下线，芯动联科2025年半年度业绩预增，晶晨股份二季度营收创新高[85][93][96]

市场整体表现 - 上证综指报3503.55点 跌幅0.46% 处于五日均线下方 [1] - A股总成交额达8023.66亿元 [1] - 198只A股价格突破五日均线 [1] 个股技术指标表现 - 新易盛突破五日均线幅度最大 乖离率达14.20% 股价157.08元 单日涨幅20.00% 换手率5.34% [1] - 明阳电路乖离率10.59% 股价17.25元 单日涨幅14.54% 换手率12.61% [1] - 胜宏科技乖离率8.05% 股价161.88元 单日涨幅12.14% 换手率4.46% [1] - 利欧股份乖离率7.35% 股价3.77元 单日涨幅9.91% 换手率14.30% [1] - 东方海洋乖离率6.67% 股价3.07元 单日涨幅10.04% 换手率17.49% [1] - 太辰光乖离率5.52% 股价106.42元 单日涨幅8.37% 换手率10.39% [1] - 光库科技乖离率5.38% 股价49.10元 单日涨幅7.21% 换手率6.35% [1] - 神驰机电乖离率4.86% 股价28.07元 单日涨幅9.99% 换手率6.76% [1] - 骆驼股份乖离率4.50% 股价9.11元 单日涨幅5.56% 换手率3.63% [1] - 利通电子乖离率4.37% 股价25.15元 单日涨幅7.11% 换手率5.45% [1] - 海洋王乖离率4.20% 股价8.09元 单日涨幅5.48% 换手率7.51% [1] - 景旺电子乖离率4.16% 股价51.66元 单日涨幅6.49% 换手率3.11% [1] - 联特科技乖离率4.01% 股价96.21元 单日涨幅7.35% 换手率9.62% [1] - 博俊科技乖离率3.91% 股价27.50元 单日涨幅5.77% 换手率5.32% [1] - 江南新材乖离率3.88% 股价56.00元 单日涨幅5.66% 换手率24.56% [1] - 海天瑞声乖离率3.74% 股价105.26元 单日涨幅4.96% 换手率3.54% [1] - 美利云乖离率3.69% 股价13.43元 单日涨幅4.51% 换手率7.19% [1] - 满坤科技乖离率3.66% 股价36.28元 单日涨幅5.34% 换手率15.78% [1] - 宸展光电乖离率3.65% 股价31.75元 单日涨幅3.49% 换手率3.56% [2] - 菲菱科思乖离率3.60% 股价88.29元 单日涨幅5.02% 换手率7.76% [2]