金牌厨柜家居科技股份有限公司 2024年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 证券代码：603180 证券简称：金牌家居 公告编号：2025-043 (一)股东大会召开的时间：2025 年 5 月 21 日 (二)股东大会召开的地点：厦门市同安工业集中区同安园集和路 190 号公司会议 室 (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 86 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 105,072,775 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 68.1154 | (四)表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，股东大会主持情况等。 本次股东大会由公司董事会召集，副董事长潘孝贞主持。大会采取现场与网 络投票相结合的方式进行表决。本次会议的召集、召开和表决符 ...

关于金牌厨柜家居科技股份有限公司 2024 年年度股东大会的 法 意 见 书 律 福建至理律师事务所 地址：中国福州市鼓楼区洪山园路华润万象城三期 TB#写字楼 22 层 邮政编码：350025 电话:（86 591）8806 5558 传真:（86 591）8806 8008 网址: http://www.zenithlawyer.com l 福建至理律师事务所 关于金牌厨柜家居科技股份有限公司 2024 年年度股东大会的法律意见书 闽理非诉字[2025]第102号 致:金牌厨柜家居科技股份有限公司 福建至理律师事务所(以下简称本所)接受金牌厨柜家居科技股份有限公司 (以下简称公司)之委托,指派蒋慧、韩叙律师出席公司 2024年年度股东大会 (以下简称本次会议),并依据《中华人民共和国公司法》(以下简称《公司法》)、 《中华人民共和国证券法》(以下简称《证券法》)、《上市公司股东会规则》《上 海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号 -- 规范运作》(以下简称《自律监 管指引第 1 号》)等有关法律、法规、规范性文件以及《金牌厨柜家居科技股份 有限公司章程》(以下简称《公司章程》)之规定出具法律意见。 对 ...

房地产与家居行业表现 - 2024年新建商品房销售面积97385万平方米同比下降12 9% 销售额96750亿元同比下降17 1% 其中住宅销售面积和销售额分别下降14 1%和17 6% [1] - 新房市场家居消费疲软 二手房装修、存量房翻新、旧改房装修需求提升但短期内难以弥补缺口 [1] 定制家居公司经营现金流 - 九大定制家居公司经营活动现金流净额合计87 24亿元 同比下降21 4% 近八成公司现金流缩水 [2] - 欧派家居经营活动现金净流入54 99亿元同比增长12 7% 我乐家居现金净流入4 55亿元同比增长5 5% [2] - 顶固集创和皮阿诺现金流由净流入转为净流出 分别录得-5070 44万元和-1 33亿元 同比锐减118 0%和167 4% [2] - 金牌家居现金流净额骤降40 7% 应收账款坏账损失合计1546 34万元同比增长43 5% [3] 合同负债与订单储备 - 九大公司中约三分之二合同负债增长 索菲亚合同负债22 82亿元领先 好莱客合同负债激增150 3%至4 85亿元 [5] - 志邦家居、顶固集创和皮阿诺合同负债分别减少4 2%、18 6%和37 9% [5] 应收账款与资金周转 - 索菲亚应收账款13 59亿元同比增长36 6% 周转率下降12 1%至8 92次 [5] - 顶固集创应收账款减少36 2%至8535 92万元 周转率提升26 2%至9 37次 [5] - 皮阿诺应收账款暴跌59 4%至2 09亿元 周转率下降5 2%至2 45次垫底 [6] - 志邦家居、尚品宅配、金牌家居应收账款周转率同比降幅达30 0%、30 5%和28 3% [6] 财务健康模式对比 - 尚品宅配、欧派家居展现高合同负债低应收账款的健康模式 顶固集创、皮阿诺呈现低合同负债高应收账款的风险模式 [7] 资产负债率与资本结构 - 九大公司平均资产负债率49 6% 同比微增0 6% [9] - 尚品宅配资产负债率58 8%居首 长期借款同比增长32 8%至6 13亿元 [9] - 好莱客资产负债率最低为34 3% 皮阿诺主动缩表 资产负债率下调2 3个百分点 [9]

证券代码：603180 证券简称：金牌家居 金牌厨柜家居科技股份有限公司 2024 年年度股东大会 会议资料 2025 年 5 月 二、股东参加股东大会依法享有发言权、质询权、表决权等权利。 股东参加股东大会，应认真履行其法定权利和义务，不得侵犯其他股 东的权益，不得扰乱大会的正常秩序。 三、股东在大会上发言，应围绕本次股东大会所审议的议案，简 明扼要。主持人可安排公司董事、监事和高级管理人员等回答股东问 题。 金牌家居 2024 年年度股东大会 会议资料目录 | 一、金牌家居 | | 2024 年年度股东大会须知…………………………3 | | --- | --- | --- | | 二、金牌家居 | | 2024 年年度股东大会议程…………………………5 | | 三、金牌家居 | | 2024 年年度股东大会议案…………………………7 | | 议案 | 1：《关于 | 2024 年度董事会工作报告的议案》………………………7 | | 议案 | 2：《关于 | 2024 年度监事会工作报告的议案》………………………16 | | 议案 | 3：《关于 | 2024 年度独立董事述职报告的议案》……………………1 ...

金牌厨柜家居科技股份有限公司董事会 2025 年 5 月 13 日 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 为进一步加强与投资者的互动交流，金牌厨柜家居科技股份有限 公司（以下简称"公司"）将参加由厦门证监局、厦门上市公司协会 与深圳市全景网络有限公司联合举办的"厦门辖区上市公司 2024 年 年报业绩说明会暨投资者网上集体接待日活动"，现将相关事项公告 如下： 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录"全景路演" 网站（http://rs.p5w.net），或关注微信公众号：全景财经，或下载全 景路演 APP，参与本次互动交流。活动时间为 2025 年 5 月 15 日（周 四） 15:40-17:00。届时公司部分董事、高管将在线就公司 2024 年度 业绩、公司治理、发展战略、经营情况等投资者关心的问题，与投资 者进行沟通与交流，欢迎广大投资者踊跃参与！ 特此公告 | 证券代码：603180 | 证券简称：金牌家居 | | | 公告编号：2025-042 | | --- | --- | --- | - ...

重要内容提示： ● 金牌厨柜家居科技股份有限公司（以下简称"公司"）控股股 东厦门市建潘集团有限公司（以下简称"建潘集团"）持有公司股份 64,474,022 股，占公司总股本 41.80%，本次部分股票质押续期后，建 潘集团累计质押股票 27,399,282 股，占其所持有公司股数的 42.50%， 占公司总股本的 17.76%。 | 证券代码：603180 转债代码：113670 | 证券简称：金牌家居 转债简称：金 23 | | --- | --- | | | 转债 | | | 公告编号：2025-041 | 金牌厨柜家居科技股份有限公司 关于控股股东部分股票质押续期的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 截至本公告日，公司控股股东及实际控制人累计质押股份情况如下： | | | | 本次质押 | 本次质押 | | | | 已质押股份情况 | | 未质押股份情况 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | ...

事件：金牌家居发布2024 年年报及2025 年一季报。2024 年公司实现营业收入34.75 亿元，同比下降 4.68%；归母净利润为1.99亿元，同比下降31.76%；扣非后归母净利润为1.41 亿元，同比下降39.80%。 24Q4 公司实现营业收入10.59 亿元，同比下降3.61%；归母净利润为0.80 亿元，同比下降36.61%；扣非 后归母净利润为0.59 亿元，同比下降52.33%。25Q1 公司实现营业收入5.87 亿元，同比下降8.35%；归 母净利润为0.35 亿元，同比下降4.16%；扣非后归母净利润为0.14 亿元，同比增长0.78%。 25Q1 家装渠道稳增，境外增速靓丽 分产品看，公司24 年整体厨柜/ 整体衣柜/木门实现收入20.25/10.59/2.50 亿元，同比分 别-9.30%/+1.41%/+1.82%，公司25Q1 整体厨柜/整体衣柜/木门实现收入3.22/2.06/0.36 亿元，同比变 动-17.15%/+8.26%/+43.92%，厨柜业务略有承压，衣柜业务保持稳定，木门业务大幅增长。 分渠道看，公司24 年经销店/直营店/大宗业务/境外实现收入17.56/0 ...

报告公司投资评级 - 投资评级为买入 - A，维持评级，6 个月目标价 24.33 元 [5][9] 报告的核心观点 - 金牌家居发布 2024 年年报及 2025 年一季报，2024 年营收 34.75 亿元同比降 4.68%，归母净利润 1.99 亿元同比降 31.76%；25Q1 营收 5.87 亿元同比降 8.35%，归母净利润 0.35 亿元同比降 4.16% [1] - 公司积极推进数字化转型升级，多渠道、多品类全面发力，衣柜、木门快速成长，预计 2025 - 2027 年营收分别为 37.31、40.74、43.45 亿元，同比增长 7.36%、9.22%、6.65%，归母净利润分别为 2.17、2.31、2.65 亿元，同比增长 8.87%、6.30%、14.89% [9] 分产品情况 - 2024 年整体厨柜/整体衣柜/木门收入 20.25/10.59/2.50 亿元，同比分别 - 9.30%/+1.41%/+1.82%；25Q1 收入 3.22/2.06/0.36 亿元，同比变动 - 17.15%/+8.26%/+43.92%，厨柜业务承压，衣柜业务稳定，木门业务大幅增长 [2] 分渠道情况 - 2024 年经销店/直营店/大宗业务/境外收入 17.56/0.10/12.42/3.35 亿元，同比分别 - 6.62%/-89.59%/-2.64%/+22.34%；25Q1 经销店/大宗业务/境外收入 3.06/1.87/0.74 亿元，同比分别 +7.17%/-20.21%/-9.47%，公司推动海外布局，通过直营店转经销商策略促进经销店收入增长 [3] - 未来聚焦“四驾马车”业务，构建“零售、家装、精装、海外”四大业务，推进战略迭代升级；2024 年家装渠道业绩同比约 40%增长 [3] 盈利能力情况 - 2024 年毛利率 28.68%，同比降 0.91pct，24Q4 毛利率 31.81%，同比增 0.65pct，25Q1 毛利率 29.96%，同比增 1.95pct，主要系产品结构优化 [4] - 2024 年期间费用率 24.03%，同比增 1.22pct；24Q4 期间费用率 25.31%，同比增 3.38pct；25Q1 期间费用率 27.10%，同比增 1.92pct [4][8] - 2024 年净利率 5.54%，同比降 2.40pct；24Q4 净利率 7.36%，同比降 4.17pct；25Q1 净利率 5.44%，同比增 0.01pct [8] 财务预测情况 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |主营收入（百万元）|3645|3475|3731|4074|4345| |净利润（百万元）|292|199|217|231|265| |每股收益(元)|1.89|1.29|1.41|1.50|1.72| |市盈率(倍)|9.8|14.4|13.2|12.4|10.8| |市净率(倍)|1.0|1.0|1.0|0.9|0.9| |净利润率|8.0%|5.7%|5.8%|5.7%|6.1%| |净资产收益率|10.5%|7.1%|7.4%|7.4%|8.0%|[10] |营业收入增长率|2.6%|-4.7%|7.4%|9.2%|6.6%| |营业利润增长率|2.0%|-32.5%|11.3%|7.4%|16.1%| |净利润增长率|5.4%|-31.8%|8.9%|6.3%|14.9%| |EBITDA 增长率|7.5%|-16.9%|6.3%|5.3%|11.5%| |EBIT 增长率|1.3%|-33.9%|21.4%|9.2%|19.2%| |NOPLAT 增长率|7.3%|-29.5%|10.6%|6.3%|14.4%| |投资资本增长率|19.8%|13.9%|-17.4%|15.5%|-37.4%| |净资产增长率|6.7%|1.5%|4.3%|5.6%|6.2%|[11]

报告公司投资评级 - 行业为轻工制造/家居用品，6个月评级为买入（维持评级） [5] 报告的核心观点 - 金牌家居新零售战略成效显现，虽24年和25Q1业绩有波动但多品类布局完善、新零售及国际化发展有进展，调整盈利预测后维持“买入”评级 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 25Q1公司实现收入5.87亿元，同比-8.4%，归母净利润0.35亿元，同比-4.2%，扣非归母净利润0.14亿元，同比+0.8% [1] - 24年公司实现收入34.75亿元，同比-4.7%，归母净利润1.99亿元，同比-31.8%，扣非归母净利润1.41亿元，同比-39.8% [1] - 24年公司销售毛利率为28.68%，同比-0.90pct，归母净利率5.74%，同比-2.28pct [1] 利润承压原因 - 受地产行业阶段性承压、营业收入减少且收入结构变化致综合毛利率略有下降 [1] - 2023年发行可转换公司债券产生的费用化利息增加 [1] - 新零售及海外战略尚处投入期，前期费用、员工薪酬福利等刚性成本支出较多 [1] 分产品情况 - 24年整体橱柜收入20.25亿元，同比-9.3%，毛利率26.60%，同比-2.62pct；整体衣柜收入10.59亿元，同比+1.4%，毛利率33.04%，同比+3.34pct；木门收入2.50亿元，同比+1.8%，毛利率7.65%，同比+0.43pct；其他产品收入0.48亿元，同比+98.6%，毛利率22.05%，同比-0.51pct [2] - 25年Q1整体橱柜收入3.22亿元，同比-17.2%，毛利率28.90%，同比+2.88pct；整体衣柜收入2.06亿元，同比+8.3%，毛利率31.21%，同比+3.01pct；木门收入0.36亿元，同比+43.9%，毛利率8.07%，同比+0.78pct；其他产品收入0.08亿元，同比-44.5%，毛利率22.27%，同比+5.23pct [2] 分渠道情况 - 24年经销收入17.56亿元，同比-6.6%，毛利率36.31%，同比+0.90pct；大宗业务收入12.42亿元，同比-2.6%，毛利率14.00%，同比-1.41pct；境外收入3.35亿元，同比+22.3%，毛利率27.35%，同比+2.70pct；其他收入0.37亿元，同比+98.6%，毛利率26.08%，同比-6.60pct [3] - 25Q1经销收入3.06亿元，同比+7.2%，毛利率37.33%，同比+1.48pct；大宗业务收入1.87亿元，同比-20.2%，毛利率12.93%，同比+1.40pct；境外收入0.74亿元，同比-9.5%，毛利率30.44%，同比+0.54pct；其他收入0.06亿元，同比-52.7%，毛利率21.19%，同比-0.74pct [3] 渠道发展举措 - 经销方面，截至25Q1末橱柜/衣柜/木门/整装馆/阳台卫浴/玛尼欧门店数分别为1586/1102/731/225/124/136/3904家，较24年末-10/+7/+10/+8/+14/-11/+18家；全面推进新零售1.0（140战略）落地，引导经销商打造多线战斗力，推动一城多商多渠道布局，构建V8服务系统，24年家装渠道业绩同比约40%增长 [4] - 出海方面，升级出海模式，将国内业务模式等推向国际市场；以泰国制造基地为核心，设卫星工厂，跑通跨国供应交付齐套模式，构筑本土供应链和海外市场供产销一体化循环体系 [4] 盈利预测调整 - 预计公司25 - 27年归母净利分别为2.3/2.5/2.7亿元（25 - 26年前值为2.4/2.5亿元），对应PE分别为13X/11X/10X [5][7] 财务数据和估值 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|3,645.48|3,474.72|3,655.41|3,965.38|4,331.79| |增长率(%)|2.59|(4.68)|5.20|8.48|9.24| |EBITDA(百万元)|597.62|531.84|410.40|432.70|463.57| |归属母公司净利润(百万元)|292.03|199.29|228.84|251.46|274.69| |增长率(%)|5.42|(31.76)|14.83|9.88|9.24| |EPS(元/股)|1.89|1.29|1.48|1.63|1.78| |市盈率(P/E)|9.82|14.40|12.54|11.41|10.45| |市净率(P/B)|1.04|1.02|0.95|0.90|0.85| |市销率(P/S)|0.79|0.83|0.78|0.72|0.66| |EV/EBITDA|4.35|4.02|4.05|2.94|2.50| [7]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5] 报告的核心观点 - 金牌家居2024年业绩受地产行业、可转债利息、战略投入期成本等因素影响利润承压，多品类布局中衣柜增长有韧性，新零售战略推进且国际化发展提速，调整盈利预测后维持“买入”评级 [1][2][5] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2025年Q1公司实现收入5.87亿元，同比-8.4%，归母净利润0.35亿元，同比-4.2%，扣非归母净利润0.14亿元，同比+0.8% [1] - 2024年公司实现收入34.75亿元，同比-4.7%，归母净利润1.99亿元，同比-31.8%，扣非归母净利润1.41亿元，同比-39.8%；销售毛利率为28.68%，同比-0.90pct，归母净利率5.74%，同比-2.28pct [1] 分产品情况 - 2024年整体橱柜收入20.25亿元，同比-9.3%，毛利率26.60%，同比-2.62pct；整体衣柜收入10.59亿元，同比+1.4%，毛利率33.04%，同比+3.34pct；木门收入2.50亿元，同比+1.8%，毛利率7.65%，同比+0.43pct；其他产品收入0.48亿元，同比+98.6%，毛利率22.05%，同比-0.51pct [2] - 2025年Q1整体橱柜收入3.22亿元，同比-17.2%，毛利率28.90%，同比+2.88pct；整体衣柜收入2.06亿元，同比+8.3%，毛利率31.21%，同比+3.01pct；木门收入0.36亿元，同比+43.9%，毛利率8.07%，同比+0.78pct；其他产品收入0.08亿元，同比-44.5%，毛利率22.27%，同比+5.23pct [2] 分渠道情况 - 2024年经销收入17.56亿元，同比-6.6%，毛利率36.31%，同比+0.90pct；大宗业务收入12.42亿元，同比-2.6%，毛利率14.00%，同比-1.41pct；境外收入3.35亿元，同比+22.3%，毛利率27.35%，同比+2.70pct；其他收入0.37亿元，同比+98.6%，毛利率26.08%，同比-6.60pct [3] - 2025年Q1经销收入3.06亿元，同比+7.2%，毛利率37.33%，同比+1.48pct；大宗业务收入1.87亿元，同比-20.2%，毛利率12.93%，同比+1.40pct；境外收入0.74亿元，同比-9.5%，毛利率30.44%，同比+0.54pct；其他收入0.06亿元，同比-52.7%，毛利率21.19%，同比-0.74pct [3] 渠道战略 - 截至2025年Q1末橱柜/衣柜/木门/整装馆/阳台卫浴/玛尼欧门店数分别为1586/1102/731/225/124/136/3904家，较2024年末-10/+7/+10/+8/+14/-11/+18家 [4] - 全面推进新零售1.0（140战略）落地，引导经销商打造多线战斗力，推动一城多商多渠道布局，构建V8服务系统，2024年家装渠道业绩同比约40%增长 [4] 出海战略 - 升级出海模式，将国内业务模式等推向国际市场，以泰国制造基地为核心，区域设卫星工厂，跑通“生产基地+卫星工厂”跨国供应交付齐套模式 [4] 盈利预测调整 - 预计公司2025 - 2027年归母净利分别为2.3/2.5/2.7亿元（2025 - 2026年前值为2.4/2.5亿元），对应PE分别为13X/11X/10X [5][7]