报告公司投资评级 - 维持买入 - A 的投资评级 [3][5] 报告的核心观点 - 看好公司在新客户拓展方面持续取得进展，不断提高在冷柜市场的份额 [1] - 海容在冷冻柜、冷藏柜行业地位稳固，未来收入有望保持良好增长趋势 [2] - 随着公司冷藏柜业务新客户逐渐放量、智能柜加速投放，长期成长动力充足 [3] 报告各部分总结 财务数据 - 2024 年实现收入 28.3 亿元，YoY - 11.7%；实现归母净利润 3.5 亿元，YoY - 14.4% [1] - 2024Q4 实现收入 7.2 亿元，YoY + 2.1%；实现归母净利润 0.8 亿元，YoY + 42.6% [1] - 2025Q1 实现收入 9.1 亿元，YoY + 6.7%；实现归母净利润 1.0 亿元，YoY - 9.2% [1] - 预计 2025 - 2027 年 EPS 为 0.96 / 1.06 / 1.18 元，6 个月目标价 13.37 元，对应 2025 年 14X PE [3] 业务分析 - 2025Q1 冷冻柜业务受国内冰淇淋行业景气度较弱影响收入同比下降 [2] - 2025Q1 冷藏柜业务以差异化、智能化高端产品开拓中高端市场实现快速增长 [2] - 2025Q1 商超柜业务深耕连锁便利店行业，加强与中大型超市和新兴应用场景合作增长平稳 [2] - 2025Q1 智能柜业务通过产品软硬件升级深化与品牌商客户合作快速增长 [2] 盈利能力与现金流 - 2025Q1 归母净利率同比 - 2.0pct，净利率下降因冷冻柜业务收入下降影响整体毛利率，Q1 毛利率同比 - 2.1pct，且其他收益同比 - 601 万元 [2] - 2025Q1 单季度经营性现金流净额同比 + 0.2 亿元，因 Q1 购买商品、接受劳务支付的现金同比 - 1.0 亿元 [2] 股价表现 - 相对收益 1M、3M、12M 分别为 - 4.0、 - 2.6、 - 37.0；绝对收益 1M、3M、12M 分别为 - 7.8、 - 3.9、 - 29.5 [7] 财务指标分析 - 给出 2023Q1 - 2025Q1 营业收入、归母净利、扣非归母净利等多项财务指标的 YoY 数据 [10] 财务报表预测和估值数据汇总 - 给出 2023A - 2027E 利润表、资产负债表、现金流量表相关数据及成长性、利润率、运营效率等多项财务指标 [13]

募集资金情况 - 2020年6月29日公开发行可转债，募集资金总额500,127,000元[5] - 扣除费用后，实际募集资金净额493,735,223.86元[5] 资金使用及收益 - 截至2024年12月31日，项目累计使用261,592,534.90元[6] - 截至2024年12月31日，累计利息及收益38,453,181.10元，支付手续费487.17元[6] 资金余额 - 截至2024年12月31日，募集资金账户余额270,595,382.89元[6] 现金管理计划 - 拟用不超2亿元闲置募集资金现金管理，投资期限12个月[3][10] - 2025年4月24日会议通过议案，需提交股东大会审议[11] - 监事会、保荐机构对此事项无异议[17][18]

募集资金情况 - 2022年向23名特定对象发行31,575,623股，募资999,999,980.41元[5] - 扣除费用后实际募资净额983,773,565.59元[5] - 截至2024年12月31日，募投项目累计使用716,136,167.46元[6] - 截至2024年12月31日，账户余额296,138,191.42元[6] 现金管理计划 - 拟用不超2亿元闲置募集资金现金管理[3] - 投资期限自2024年年度股东大会通过起12个月内有效[10] - 投资于保本型产品，期限最长不超12个月[18]

审计相关 - 信永中和审计海容冷链2024年12月31日财务报告内部控制有效性[4] - 信永中和认为海容冷链当日重大方面保持有效财务报告内部控制[8] - 信永中和出具报告日期为2025年4月24日[9] 责任界定 - 建立健全和实施内部控制并评价有效性是海容冷链董事会责任[5] - 信永中和责任是对财务报告内部控制有效性发表意见并披露非财务报告重大缺陷[6] 公司信息 - 信永中和注册资本6000万元[10] - 信永中和执业证书编号京财会许可[2011]0056号等[11]

交易问询与申报 - 董事和高管买入前三个交易日/卖出前十八个交易日内需填问询函提交董事会[4] - 董事会秘书收到问询函后需核查并于交易时间前给出确认函[5] - 新任董事和高管任职通过后两个交易日内申报个人信息[6] - 现任董事和高管信息变化或离任后两个交易日内申报个人信息[6] 股份锁定与减持 - 董事和高管离任后六个月内所持股份全部锁定[8] - 公司年报、半年报公告前十五日内董事和高管不得买卖股票[9] - 公司季报、业绩预告、快报公告前五日内董事和高管不得买卖股票[9] - 公司上市交易之日起一年内董事和高管不得减持股份[9] - 董事和高管离职后半年内不得减持股份[9] - 董事和高管减持需提前十五个交易日报告、备案并披露计划，每次披露时间区间不超三个月[10][11] 股份转让限制 - 董事和高管因离婚等拟分配股份，各自每年转让股份不得超各自持有的上市公司股份总数的25%[12] - 董事和高管在任职期间和任期届满后6个月内，每年转让股份不得超所持本公司股份总数的25%，所持股份不超1000股可一次全转让[13] - 董事和高管任期届满前离职，每年转让股份不得超上年末所持本公司股份总数的25%，离职后半年内不得转让[14] 信息报告与交易限制 - 董事和高管所持本公司股份变动，应自事实发生之日起2个交易日内向公司报告并公告[15] - 董事和高管从事融资融券交易，不得融券卖出本公司股份，不得开展以本公司股票为合约标的物的衍生品交易[16] - 董事和高管应确保特定主体不发生因获知内幕信息买卖本公司股份及其衍生品种的行为[16] 违规责任与制度说明 - 违反制度买卖本公司股份给公司造成损失，将承担监管机构处罚或处分，公司还将视情况处分[18] - 违反制度买卖本公司股份给投资者造成损失，应依法承担相应法律责任[18] - 制度未尽事宜或与有关规定抵触时，以有关法律、法规等规定为准[20] - 制度由公司董事会负责修订和解释，经董事会审议通过后施行[20] 日常交易要求 - 买卖公司股票需每日填写《买卖本公司证券告知函》，并于当日16:00前报至董事会办公室[30]

独立董事任职资格 - 独立董事应占全体董事人数三分之一以上，至少含一名会计专业人士[4] - 特定股东及相关人员不得担任独立董事[10][11] - 受证券市场禁入等处罚未届满不得担任[15] - 过往任职有特定情况未满十二个月不得担任[15] 独立董事任期与解职 - 每届任期与其他董事相同，连任不超六年[19] - 出现特定情形公司30日内解除职务[21] - 辞职致比例不符等60日内完成补选[21] - 连续两次未出席董事会会议董事会30日内提议解除[25] 独立董事职权行使 - 行使部分职权需全体独立董事过半数同意[25] - 关联交易等事项需过半数同意后提交董事会[25] - 部分事项需经专门会议审议[28] 审计委员会相关 - 审计委员会事项经成员过半数同意提交董事会[32] - 每季度至少开一次会，三分之二以上成员出席方可举行[32] - 审计等委员会中独立董事应过半数并担任召集人[30] 其他规定 - 独立董事每年现场工作不少于十五日[35] - 工作记录及公司资料至少保存十年[36] - 年度述职报告最迟在发年度股东会通知时披露[38] - 董事会专门委员会会议提前三日提供资料，资料保存十年[40] - 两名以上独立董事提延期董事会应采纳[41][42] - 聘请中介等费用由公司承担[40] - 年度报告编制期间负有保密义务[45] - 审计前独立董事与审计委员会沟通安排[46] - 二分之一以上同意对年报有异议可聘外部机构，费用公司承担[47] - 本制度经股东会审议通过后生效[52]

对外投资审批 - 对外投资金额占公司最近一期经审计净资产50%以上且绝对金额超5000万元，须经股东会审批[14] - 对外投资金额占公司最近一期经审计净资产10%以上且绝对金额超1000万元，须经董事会审批[14] - 证券投资应经董事会审议通过后提交股东会审议，并取得全体董事2/3以上和独立董事2/3以上同意[23] - 风险投资金额在300万元以上，审计委员会事前审查通过后提交董事会审议[24] - 风险投资金额在3000万元以上，经董事会审议通过后提交股东会审议[24] 子公司投资规定 - 公司直接或间接持股比例超50%的子公司对外投资，视同公司对外投资[27] - 公司直接或间接持股比例50%以下的参股公司对外投资，投资额乘以参股比例后适用规定[27] 投资决策相关 - 对外投资按期限分为短期投资和长期投资[6] - 公司股东会、董事会、总经理办公会为对外投资决策机构[8] - 公司战略委员会负责统筹、协调和组织对外投资项目分析研究，为决策提供建议[9] - 公司对外投资决策分提出、初审、审核三个阶段[18] - 审计截止日距协议签署日不得超过六个月，评估基准日距协议签署日不得超过一年[18] 子公司资金管理 - 子公司资金应执行公司计划安排，完善预算和授权管理制度[22] - 公司可向子公司委派财务负责人监督财务状况[22] - 公司审计部门对子公司定期或专项审计，可委托外部专家协助[22] 投资项目处理 - 投资项目终止，项目负责人需在二十个工作日内提交《投资项目终止报告》[25] - 公司可在投资项目经营期满、破产、遇不可抗力等情况收回投资[25] - 投资项目有悖战略、连续亏损等情况公司可转让投资[26] - 投资转让按《公司法》和《公司章程》规定办理，审批权限和程序与对外投资相同[26] 制度实施 - 本制度自公司股东会通过之日起实施[28]

募集资金存放与使用检查 - 公司内部审计部门至少每半年对募集资金的存放与使用情况检查一次[4] 资金支取通知 - 公司一次或十二个月以内累计从募集资金专户支取金额超5000万元且达募集资金净额20%，应及时通知保荐机构[11] 三方监管协议 - 公司应在募集资金到位后一个月内与保荐机构、商业银行签订三方监管协议[10] - 公司应在全部三方监管协议签订后两个交易日内报证券交易所备案并公告协议主要内容[11] - 协议提前终止，公司应自终止之日起两周内签订新协议，并在签订后两个交易日内报证券交易所备案并公告[11] 自筹资金置换 - 公司以自筹资金预先投入募投项目，可在募集资金到账后六个月内置换自筹资金[16] 闲置资金投资 - 闲置募集资金投资产品期限不得长于内部决议授权使用期限且不得超过十二个月[17] 项目评估 - 募集资金投资项目搁置时间超过一年，公司应评估项目可行性等[19] - 超过前次募集资金投资计划的完成期限且募集资金投入金额未达相关计划金额50%，公司应评估项目[19] 项目变更 - 公司改变募集资金投资项目实施地点、实施方式，应经董事会审议通过，并在两个交易日内向证券交易所报告并公告原因[20] 超募资金使用 - 超募资金每十二个月内累计用于永久补充流动资金或归还银行贷款的金额不得超过总额的30%[23] 节余资金使用 - 单个募投项目节余募集资金（含利息）低于100万或低于该项目募集资金承诺投资额5%，使用情况在年报披露[26] - 募投项目全部完成后，节余募集资金（含利息）低于募集资金净额10%，经董事会审议等程序后使用[26] - 节余募集资金（含利息）低于500万或低于募集资金净额5%，使用情况在最近一期定期报告披露[27] 项目进展核查 - 公司董事会每半年度全面核查募投项目进展，出具《募集资金专项报告》[35] - 《募集资金专项报告》应经董事会和审计委员会审议通过，提交后两个交易日报告并公告[35] 鉴证报告 - 年度审计时，公司聘请会计师事务所对募集资金出具鉴证报告，披露年报时提交[35] - 董事会审计委员会可聘请会计师事务所对募集资金出具鉴证报告，收到后两个交易日报告并公告[36] 子公司执行 - 公司子公司或控制的其他企业实施的募集资金投资项目参照本办法执行[38] 制度生效 - 本制度经公司股东会审议通过之日起生效[39]

股东大会信息 - 2024年年度股东大会2025年5月29日14点在青岛召开[3] - 网络投票2025年5月29日进行[4][6] - 审议14项议案，含2024年度报告等[8] 股权及登记 - 股权登记日为2025年5月22日[15] - 出席会议登记2025年5月27日10 - 17点办理[17] 其他 - 拟用上证所提醒服务推送参会信息[13] - 会议咨询电话0532 - 58762750[18]

证券代码:603187 证券简称:海容冷链 公告编号：2025-007 青岛海容商用冷链股份有限公司 第五届监事会第二次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、监事会会议召开情况 青岛海容商用冷链股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事会第二次 会议于 2025 年 4 月 24 日 11:00 在公司会议室以现场投票加通讯表决方式召开。 会议通知已于 2025 年 4 月 14 日通过电子邮件发送给各位监事。会议应出席监事 3 人，实际出席监事 3 人（其中委托出席监事 0 人，其中监事丁晓东以通讯表决 方式参会），本次会议由公司监事会主席梅宁先生主持，公司董事会秘书列席了 会议。本次会议的召开符合《中华人民共和国公司法》等法律法规及《青岛海容 商用冷链股份有限公司章程》的有关规定，会议决议合法、有效。 二、监事会会议审议情况 （一）审议通过了关于《公司 2024 年度监事会工作报告》的议案。 议案内容：根据相关规定，监事会编制了《公司 2024 年度监事会工作报告》， 总结了 2024 年监事 ...