目 录 一、内部控制审计报告…………………………………………第 1—2 页 内部控制审计报告 天健审〔2025〕9366 号 江山欧派门业股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我 们审计了江山欧派门业股份有限公司（以下简称江山欧派公司）2024 年 12 月 31 日的财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 中国·杭州 中国注册会计师： 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性发表 审计意见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性，存在不能防止和发现错报的可能性。此外，由于 情况的变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循的程度降低， 根据内部控制审计结果推测未来内部控制的有效性具有一定风险。 四、财务报告内部控制审计意见 我们认为，江山欧派公司于 2024 年 12 月 31 日按照《企业内部控制基本规 第 1 页 共 2 页 范》和相关规定在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。 天健会计师事务所（特殊普通合伙） 中国注册 ...

主要会计数据和财务指标 - 基本每股收益从2023年的2.22元大幅下降72.07%至2024年的0.62元 [1] - 每股净资产从2023年的8.47元下降14.76%至2024年的7.22元 [1] - 每股未分配利润从2023年的4.34元下降26.5%至2024年的3.19元 [1] - 营业收入从2023年的37.38亿元下降19.72%至2024年的30.01亿元 [1] - 净利润从2023年的3.9亿元大幅下降72.05%至2024年的1.09亿元 [1] - 净资产收益率从2023年的26.45%大幅下降71.15%至2024年的7.63% [1] 股东持股情况 - 前十大流通股东累计持股比例为77.19%，较上期减少314.21万股 [2] - 主要个人股东吴水根、王忠、吴水燕持股比例分别为29.14%、22.94%、9.92%，持股数量未发生变化 [3] - 中欧价值发现混合A基金增持31万股，持股比例达3.8% [3] - 中庚小盘价值股票基金增持46.73万股，持股比例达1.78% [3] - 中欧成长优选混合A基金减持411.97万股 [3] - 中庚价值先锋股票基金新进前十大股东，持股211.01万股 [3] 分红方案 - 公司拟实施10派1.9元(含税)的分红方案 [4]

| 证券代码：603208 | 证券简称：江山欧派 | 公告编号：2025-009 | | --- | --- | --- | | 债券代码：113625 | 债券简称：江山转债 | | 江山欧派门业股份有限公司 关于召开 2024 年度暨 2025 年第一季度业绩说明会的 公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 会议召开时间：2025 年 5 月 6 日（星期二）上午 11:00-12:00 会 议 召 开 地 点 ： 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网 址 ： https://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络文字互动 投资者可于 2025 年 4 月 24 日至 4 月 30 日 16:00 前登录上证路演中心网 站首页点击"提问预征集"栏目或通过江山欧派门业股份有限公司（以下简称"公 司"）邮箱 Securities@oupaigroup.com 进行提问。公司将在说明会上对投资者 普遍关注的问题进行回答。 公司将于 202 ...

行业监管动态 - 北京市市场监管局近期对防盗安全门、锁具两类产品开展质量监督抽查，共发现9批次防盗安全门不合格 [1] - 不合格产品涉及北京闼闼同创工贸有限公司、江山欧派门业股份有限公司、浙江龙阳实业有限公司、浙江金华万华安防股份有限公司等企业 [1][2] - 主要检测项目包括基本要求（标志）、钢板厚度、防破坏性能、锁具安装（锁芯防钻套/加强防护板）、铰链安装要求等 [1][2][3] 不合格产品详情 - 北京闼闼同创工贸生产的"锦上宅"入户门（规格2050×960）存在5项不合格：标志、钢板厚度、防破坏性能、锁芯防钻套、加强防护板 [1][3] - 江山欧派"欧派"安全入户门（规格2050×960×95）存在7项不合格，且备注显示样品涉嫌冒用厂名厂址 [2][3] - 浙江龙阳实业"LOYAN"安全门（规格2050×960）存在4项不合格：标志、防破坏性能、锁芯防钻套、加强防护板 [1][3] - 浙江金华万华安防"WANHUA"防盗门（规格2050×960mm）存在2项不合格：防破坏性能、钢质板材厚度 [1][3] 技术标准要求 - GB 17565—2022标准规定：5级防盗门防破坏时间≥30分钟，1级门≥6分钟 [4] - 5级门钢板厚度要求≥3.0-0.22mm，1级门≥0.8-0.05mm [4] - 锁具防护面必须安装防钻套，加强防护钢板公称厚度≥2.0mm且强度≥Q235 [4][5] - 防盗安全级别标志需以凹印形式固定在门扇/门框上 [5] 消费建议 - 建议优先选择明示执行GB 17565—2022标准且标注防盗级别的产品 [5] - "钢制入户门""防撬门""装甲门"等未明示标准的产品不具备同等防护性能 [5]

可转债发行 - 2021年6月11日发行总额5.83亿元可转换公司债券，期限6年[4] - “江山转债”各年票面利率不同，最高第六年3.00%[4] 转股情况 - 初始转股价格97.55元/股，2024年11月11日起修正为20.03元/股[5][6][7][8] - 2025年1 - 3月转股金额为0元，形成股份0股[3][9] - 截至2025年3月31日，累计464,000元转股，形成股份4,964股[3][9] - 截至2025年3月31日，未转股金额582,536,000元，占发行总量99.9204%[3][9] 股份变动 - 2024年12月31日至2025年3月31日，各类股份变动数均为0股[11] 赎回条款 - 可转债期满后五个交易日内，以票面面值118%价格赎回未转股可转债[4]

文章核心观点 截至2025年3月28日收盘，江山欧派股价下跌，公司解除为子公司4000万元担保，公告了担保相关情况 [1] 股价表现 - 截至2025年3月28日收盘，江山欧派报收于15.53元，较上周的16.81元下跌7.61% [1] - 3月24日盘中最高价报16.99元，3月28日盘中最低价报15.47元 [1] - 江山欧派当前最新总市值27.51亿元，在家居用品板块市值排名42/69，在两市A股市值排名4249/5139 [1] 公司公告 - 江山欧派解除为全资子公司欧派装饰公司向中信银行衢州分行申请授信业务提供的4000万元担保 [1] - 本次担保解除后，公司已实际为欧派装饰公司提供的担保余额为1.13亿元 [1] - 公司与中信银行衢州分行签署两份《最高额保证合同》，分别为2022年9月15日签署的担保债权本金最高额为1000万元的合同和2023年6月26日签署的担保债权本金最高额为3000万元的合同 [1] - 2024年年度股东大会同意公司预计为子公司向银行等机构申请授信提供总额不超过30亿元的担保，其中拟为欧派装饰公司提供的担保额度为不超过4亿元 [1] - 截至公告日，公司及子公司累计担保的金额为8.383亿元，占公司最近一期经审计净资产的比例为54.65%，公司及下属子公司均无对外逾期担保 [1]

担保解除 - 公司解除为欧派装饰4000万元担保[3] - 解除后为欧派装饰担保余额1.13亿元[3][10] 担保额度 - 2022 - 2024年拟为欧派装饰担保额度分别不超3.5亿、4.5亿、4亿[8] - 2024年预计为子公司授信担保不超30亿[8] 担保现状 - 截至公告日累计担保8.383亿元，占比54.65%[10] - 公司及子公司无对外逾期担保[5][10]

家具零售市场表现 - 2025年1-2月家具类零售总额达262亿元 同比增长11.7% 显著高于社会消费品零售总额4%的增速[1][2] - 建筑及装潢材料类零售总额为246亿元 同比微增0.1%[2] - 消费品以旧换新政策推动相关商品消费潜力释放[2] 企业资本运作与战略转型 - 东易日盛确定北京华著科技有限公司联合体为重整中选投资人 签署重整投资协议[3] - 北京华著计划向东易日盛捐赠智算中心资产 推动其向智算领域转型[3] - 重整成功将改善东易日盛财务结构 化解债务危机并注入增量资金[3] - 江山欧派股东吴水燕拟减持不超过439.4万股 占总股本2.4801%[5] - 江山欧派预计2024年归母净利润8000万至12000万元 同比下滑69.22%-79.48%[5] 行业展会与产品动态 - 第55届中国家博会（广州）分两期举办 规模达85万平方米创历史新高[4] - 展会吸引36个国家地区超4900家企业参展 设民用家具/办公商用/设备配料三大专题展[4] - 慕思集团发布《2025AI时代健康睡眠白皮书》 宣布从五大方向推进智慧健康睡眠战略转型[6] - 慕思计划五年内转型为创新驱动的高科技企业[6] - 苏州合祥纺织科技召回19328件甲醛超标床笠 产品生产于2023年12月至2024年1月期间[9] 消费行为与市场研究 - 宜家《睡眠报告》显示全球28%受访者认为睡眠质量差 受经济状况/健康问题/社会压力影响[7] - 中国91%受访者习惯在卧室使用手机 65岁以上人群比例达98%[8] - 18-34岁及高收入群体中三分之一在卧室使用笔记本电脑和平板电脑[8]

大股东持股与减持 - 大股东吴水燕持股17,576,000股，占比9.92%[3] - 计划减持不超4,394,000股，占比2.4801%[3] - 减持期间为2025年4月15日至7月14日[7] 减持限制与承诺 - 自锁定期满24个月内减持不超4%，减持价不低于发行价[8] - 24个月后减持价不低于经审计除权后每股净资产[9] 股份锁定规则 - 上市36个月内不转让发行前已持股份[10] - 上市后6个月股价异常锁定延6个月[10] - 董监高任职期间每年转让不超25%[10]

纪要涉及的公司 江山欧派 纪要提到的核心观点和论据 1. **业务结构调整** - 降低直营工程渠道占比至 15%以内，因地产精装业务下滑且该渠道有应收账款风险，回款周期拉长，公司倾向拓展款清业务[2][4][5] - 经销商渠道部分订单转向制造加盟工厂，2024 年品牌使用费从 2023 年的 7000 万元增至约 1.2 亿元，平均收取 6 - 7 个点，可丰富产品品类、降低开发成本[2][8] - 业务从以工程为主的大 B 业务模式向零售端转型，2024 年三季度大 B 业务占比降至 20%左右，未来经销及工程代理业务增长可观，出口天花板更大[27] 2. **渠道发展规划** - 2025 年主线是经销商和代理商渠道，占比 60% - 70%，为现款现货业务，利于现金流；拓展外贸出口渠道，目前约 1 亿元，已做成立子公司等铺垫，计划成立属地服务公司[3] - 每年招募超一万家经销商，重点增加家装公司经销商；每年招募约 100 家代理商，与酒店、医院康养等工装项目合作[4][11][12][13] - 代理渠道主要做非住宅类项目，如康养、酒店、医院等工装项目，过去一年增长显著，预计 2025 年保持良好势头[2][7] 3. **海外市场发展** - 重视海外市场，加强海外团队建设，重点拓展“一带一路”沿线国家，政策支持力度大，2024 年海外收入略超 1 亿元，与 2023 年相比微增，短期内不进行大规模扩张[2][7] - 外贸渠道发展势头良好，与一些国家政府合作开展保障房项目，如沙特，关税影响小[18] 4. **费用投放与产能利用** - 2025 年费用投放不多，控制费用投放比例与收入变化匹配，产能充裕，无大的资本开支[6] - 目前产能利用率偏低，本部约 80%，新建基地约 40% - 50%，预计 2025 年不会显著提高，可通过制造加盟工厂利用过剩产能服务经销商[19] 5. **降本控费与利润预期** - 采取拓展渠道、优化制造成本、提高效率、余料利用和光伏发电节约等综合措施降本控费[20] - 直营渠道利润率恢复到往年水平难度较大，经销商利润率保持稳定，总体 20%以上，代理商毛利率约 15%，对未来利润表现持乐观态度[20][21] 6. **行业与市场情况** - 木门品类市场份额约 3%，行业规模从之前的 1600 亿元降至 2024 年的 1200 多亿元，公司表现相对稳定，作为头部企业市场份额仅 2%左右，有发展潜力[22][23] - 市场价格传导体系稳定，工厂到终端消费者价格加价约一倍，经销商面临固定成本和费用压力[24] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 2025 年 1 - 2 月工厂端整体趋势下降，但具体幅度暂无法确定[9] 2. 一季度历来是公司最大季度，但占全年收入比例低，2024 年一季度受保交楼政策影响，占全年收入不到 20%，大毅已不是主要渠道之一[10] 3. 经销商和代理商招募一般在正月十五后开始，一季度情绪较淡[11] 4. 难以统计零售渠道新房与二手存量需求比例，估算新房占比可能超一半，但不准确[15] 5. 精装交付通常配备门和橱柜，三四线城市毛坯房交付多依赖家装公司，一二线城市二手房翻新需求多，未来二手房装修市场将更重要[16] 6. 2024 年初直营工程产品价格整体降价影响毛利，年中开始毛利企稳回升，价格有所回升，不同客户产品偏好不同，零售端模压门出厂价约 300 多元，直营端约 1000 元[17] 7. 新建基地只投放了需要的生产线和设备，部分厂房用于仓储等，是否出租视实际情况而定[20] 8. 公司通过线上平台、展会及渠道内部推广新产品品类，如入户门、铜门和竹门等，柜类产品经营多年，未来推行整装套餐并通过渠道推广，但认知度需提升[25] 9. 公司希望保持稳定分红，需综合考虑现金流及约七亿元可转债偿付因素，暂无确定方案，一年内无相关动作[26]