主要财务表现 - 2024年营业收入29.84亿元 同比增长4.26% 较2022年26.43亿元持续增长 [1] - 净利润1.45亿元 同比微增0.69% 较2022年1.09亿元显著提升 [1] - 基本每股收益0.33元 同比微降0.45% 每股净资产4.5元同比下降18.63% [1] - 净资产收益率7.29% 同比下降7.13个百分点 但较2022年6.24%仍有所改善 [1] - 每股公积金1.3元同比降35.96% 每股未分配利润1.94元同比降14.54% [1] 股东结构变化 - 前十大流通股东持股比例38.64% 较上期减少853.99万股 [1] - 控股股东李六兵持股9459.82万股（占比21.8%） 期内减持2169.88万股 [2] - 上海靖戈私募新进2169.88万股（占比5%） 成为第二大流通股东 [2] - 香港中央结算公司减持532.38万股至185万股 华夏中证1000ETF退出前十股东 [2] - 南方中证1000ETF减持87.83万股至250.12万股 个人股东梅漫2166.22万股保持稳定 [2] 利润分配方案 - 拟实施每10股派发现金红利1.1元（含税）的分红方案 [2]

文章核心观点 在AI浪潮下算力资源成新型基础设施“硬通货”，中贝通信再签算力服务订单，此为企业转型成功实践，也是中国算力产业发展缩影 [1][3] 再签算力服务大单 - 中贝通信2022年启动智算业务布局，依托自身优势签多个算力服务订单 [2] - 4月21日公司与北京万界签署4.41亿元《算力服务合同》，服务期48个月，需60个工作日内完成服务器设备部署 [1][2] - 北京万界是大数据与AI技术企业，与中贝通信在智算服务需求上互补 [2] - 中贝通信为北京万界提供定制款八卡推理服务器集群，月服务费918万元，服务模式为“月度预付+长期稳定供给” [2] 行业发展情况 - 2025年中国AI核心产业规模预计突破500亿美元，占全球42%，年复合增长率21.8%，远超全球平均 [3] - 中国AI市场以年均78.6%的算力扩张速度领跑全球 [3] 深耕算力基础设施布局 - 中贝通信加速向“AI+算力”服务商转型，依托智算中心与数据机房资源布局GPU服务器集群 [4] - 公司组建专业技术团队，掌握相关专业技术，与运营商和客户建立算力合作关系 [4] - 已建成多个智算中心项目并投入使用，投入使用的总算力超14000P [4] - 今年3月发布定增预案，拟募资不超过19.22亿元用于智算中心等项目建设 [4] - 2024年前三季度营业收入22.06亿元，同比增长10.84%；净利润1.44亿元，同比增长43.41% [4]

回购、增持、股权转让 - 军信股份拟以2亿元-3亿元回购股份 回购价格不超过30.57元/股 [1] - 中国交建拟以5亿元-10亿元回购股份 控股股东拟增持2.5亿元-5亿元 [2] - 中交设计控股股东全资子公司拟增持1.5亿元-3亿元 [3] - 安培龙初步确定询价转让价格为70.89元/股 [3] - 德业股份拟以1亿元-2亿元回购股份 回购价格不超过130元/股 [4] 对外投资与日常经营 - 平治信息中标2.46亿元GPU算力建设项目 [5] - 中贝通信签订4.4亿元算力服务合同 服务期限4年 [5] - 丰立智能与英搏尔签署战略合作协议 合作领域涵盖新能源汽车/eVTOL/工程机械等 [5] - 洲明科技拟投资6亿元建设Micro及Mini LED显示和照明生产基地项目 [6] 业绩变动 - 海光信息Q1净利润5.06亿元 同比增长75.33% 因研发投入带动收入增长 [7] - 亚联机械Q1净利润5760.44万元 同比增长1088.67% 因项目验收增多及政府补助 [7] - 大金重工Q1净利润2.31亿元 同比增长335.91% 因海外海工项目交付量提升 [8] - 仙坛股份Q1净利润4802.39万元 同比增长583.83% [9] - 步步高Q1净利润1.19亿元 同比增长488.44% 因债务重组收益及门店优化 [9] - 金发科技Q1净利润2.47亿元 同比增长138.20% [10] - 妙可蓝多Q1净利润8239.67万元 同比增长114.88% [11] - 蔚蓝锂芯Q1净利润1.42亿元 同比增长100.56% [12] - 芯动联科Q1净利润4436.77万元 实现同比扭亏 [13] - 华正新材Q1净利润1840.05万元 实现同比扭亏 [14]

中美贸易摩擦与市场反应 - 中国国有基金近期停止对美国私募股权的新投资，并开始撤出对总部位于美国的私募股权公司基金的投资，作为对特朗普贸易战的反击[1] - 美元指数大幅下跌，盘中跌破98关口至97.96，主因市场担忧特朗普可能撤换美联储主席鲍威尔并控制货币政策[3] - 黄金价格因避险需求攀升，现货黄金一度逼近3400美元/盎司，黄金股如晓程科技、四川黄金等10余股涨停[4] - 比特币价格异动，单日暴涨近2000美元突破87000美元，市场猜测其可能成为美元崩溃的下一避险选择[3][4] A股市场表现 - 三大指数集体上涨，沪指涨0.45%，深成指涨1.27%，创业板指1.59%，全市场成交额10738亿元，较上日放量1244亿元[4] - 全市场超4300只个股上涨，114股涨停，中位数涨幅1.38%，算力、AI应用、机器人概念股午后走高[4][5] - 造纸板块异动拉升，安妮股份等触及涨停，因美国绒毛浆关税骤增导致进口价格涨幅近50%[7] - 主力资金净流入467.09亿元，计算机行业净流入规模最大（81.84亿元），紫金矿业、赤峰黄金等个股受追捧[19][20] 行业与政策动态 - 自由贸易试验区提升战略出台，支持智能网联汽车测试和生物医药进口研发用物品"白名单"制度[13] - CIPS（人民币跨境支付系统）建设加速，推动更多银行加入并探索区块链技术应用，相关概念股如华夏银行、四方精创等被列出[14][15] - 钠电池技术突破，宁德时代发布全球首款车规级量产钠离子电池，能量密度175Wh/kg，计划2025年量产[16] - 消费板块轮动进入后期，多数细分行业已上涨，但基本面支撑不足制约行情持续性，政策密集期后行情或接近尾声[10][11] 资金与估值动向 - 有色金属、计算机、美容护理板块领涨，银行、食品饮料、房地产领跌[22] - 钢铁、基础化工、美容护理交易热度提升显著，非银金融、农林牧渔等板块PE处于历史百分位低位[22][24] - 知名游资活跃，舒泰神获机构净买入3350万元，而红宝丽、新宏泽等遭净卖出[21]

合同信息 - 2025年4月21日与北京万界数据科技签《算力服务合同》，金额44064万元[4] - 合同期限4年，不可撤销服务期48个月[4][10][11] - 每月服务费918万元，总额44064万元[10] 执行条款 - 甲方每月开始日前10日预付服务费[10] - 乙方合同生效后60个工作日部署AI服务器设备[11] - 甲方交付及测试完成后15日内完成验收单盖章，否则视同通过[11] 违约条款 - 甲方运营不当致设备遗失或损坏应全额赔偿[17] - 甲方未按期支付服务费，逾期一日按千分之三付违约金，超十日乙方有权解约并要求赔偿余款100% [18] 影响与风险 - 公司按原则确认收入，具体以审计结果为准[3][19] - 合同履行对业务经营独立性无影响[20] - 存在履约、法律政策、外部环境等风险致合同无法正常履行[21]

合同签署 - 公司与北京万界数据科技有限责任公司签订算力服务合同 合同金额为4.41亿元 服务期限为4年 [1] - 合同履行期限自交付成功之日起算 [1] 财务影响 - 公司将根据合同履约义务及收入确认原则在相应会计期间确认收入 [1] - 具体会计处理及对公司经营业绩的影响需以年度审计确认后结果为准 [1] - 合同对公司当期和未来年度财务状况和经营成果的影响具有不确定性 [1]

行业动态 - 中国储能企业近期签署近20GWh战略合作协议，涉及鹏程无限、力神（青岛）、中创新航等10家企业 [1] - 国内订单占比60%（6起），海外订单占比40%（4起），主要分布在澳大利亚、英国、刚果 [2] - 最大单笔订单规模达15GWh（鹏程无限），电芯订单超4GWh（力神青岛3GWh+鹏辉能源GWh级） [3] - 工商业储能合作金额最高达20亿元（中贝通信与金开新能） [3] 公司订单详情 鹏程无限 - 在ESIE2025展会上与8家企业签署超15GWh战略合作协议 [6] - 发布新一代液冷储能系统储蔚D+，占地面积减少7%，放电量提升4%，辅源功耗降低20%，系统效率达96% [8] 力神（青岛） - 在ESIE2025上与5家企业签署超3GWh储能订单 [8] - 发布"家族系列"创新大电芯（392Ah/435Ah/580Ah）及储能集装箱系统（6.25MWh/7.01MWh/8.3MWh） [10] 中创新航 - 在ESIE2025上与多家企业签订392Ah储能电芯及6.25MWh液冷集装箱系统供货协议 [11] - 392Ah电芯较314Ah容量提升25%，能效95%，配套集装箱占地面积降低14.9%，系统度电成本降15% [13] 鹏辉能源 - 与厦门和储能源签署GWh级314Ah电芯订单，应用于高压直挂柔性储能系统 [14] - 合作研发"电芯-模块-整机"全链条效率提升技术，系统成本降低5%-12% [16] 中贝通信 - 与金开新能签署20亿元战略合作投资协议，未来两年每年合作10亿元，涉及智算中心与工商业储能项目 [17][18] - 中标伊吾县智算中心项目（3.57亿元），已完成部分设备安装 [20] 晶科能源 - 在澳洲Smart Energy Council Conference上签署300MWh储能订单（200MWh+100MWh） [21][23] - 订单涉及SunGiga和SunTerra工商业储能系统 [23] 德赛电池 - 与领航投资签署200MWh磷酸铁锂储能系统采购协议 [24] - 采用自主研发技术构建"超级储能矩阵"，配备全生命周期智能管理平台 [26] 上海电气 - 获英国达尔马诺克120MWh储能项目订单，系海外储能市场首单 [27] - 汉诺威工博会签约总额36.37亿元，覆盖10余国风电/光伏/储能项目 [28] 乐普钠电（东渐数能） - 与刚果北方矿业签署65MW光伏+135MWh储能项目，年供电1.1亿度，减排CO₂超2万吨 [29][31] 众钠能源 - 与优通新能源签订20万只硫酸铁钠电芯订单（金额近千万元），聚焦北方轻型动力场景 [32] - 与懋略科技合作开发GWh级大容量高倍率储能电芯，计划供应4000吨正极材料 [34] 奥特维智能 - 获土耳其储能装备订单，涉及离线电池充电方案及自动化产线，累计出货超300条产线 [35][36] 技术趋势 - 液冷储能系统成为主流，效率提升至96%（鹏程无限） [8] - 大容量电芯迭代加速，392Ah电芯较314Ah容量提升25%（中创新航） [13] - 钠离子电池（硫酸铁钠）在低温场景应用拓展（众钠能源） [32] - 柔性储能技术推动系统成本下降5%-12%（鹏辉能源合作项目） [16]

可转债发行 - 公司于2023年10月19日发行517.00万张可转换公司债券，总额51,700万元[4] 转股情况 - “中贝转债”初始转股价32.80元/股，最新21.06元/股[5] - 截至2025年3月31日，累计582.2万元转股，股数275,628股，占比0.0819%[3][7] - 2025年1 - 3月，559.8万元转股，股数265,801股[3] - 未转股金额5.11178亿元，占发行总额98.8739%[3][7] 股本变化 - 2024年12月31日至2025年3月31日，无限售流通股和总股本从433,978,322股增至434,244,123股[10] 股东权益 - 可转债转股使靖戈共赢尊享十二号基金持股比例从5.0000%降至4.9969%[3][11] 权益分派 - 公司实施2023年度权益分派，每10股派1.5元（含税），转增3股[6]

会议信息 - 2025年第一次临时股东大会由第四届董事会五次会议决定召开，3月14日发通知[4] - 会议4月1日在武汉中贝通信大厦召开，现场与网络投票结合，网络投票9:15 - 15:00[5] 投票情况 - 现场和网络投票股东（代理人）1068人，代表131,807,055股，占比30.3532%[8] - 多项发行A股股票相关议案同意股数占比超98%[9][10][11][12][13][14][20][21][22][24][25][26] - 《关于制定<未来三年股东回报规划（2025年 - 2027年）>的议案》同意占比98.8915%[27] - 《关于为子公司提供担保及全资子公司为全资孙公司提供股权质押担保的议案》同意占比98.8330%[28] 议案结果 - 第（一）至（八）项及第（十）项议案经有效表决权三分之二以上通过[28] - 第（九）项议案经有效表决权过半数通过[28] 会议结论 - 本次会议召集、召开及表决程序和结果合法有效[29]

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为1068人[4] - 出席会议股东持有表决权股份总数为131,807,055股[4] - 出席会议股东持有表决权股份数占公司有表决权股份总数的比例为30.3532%[4] 议案表决情况 - 《关于公司符合向特定对象发行A股股票条件的议案》，A股同意票数130,273,105，比例98.8362%，涉及5%以下股东同意票数4,558,240，比例89.8202%[8][20] - 《关于公司2025年度向特定对象发行A股股票方案的议案 - 发行方式和发行时间》，A股同意票数130,071,225，比例98.6831%，同意票数13,332,678，比例88.4804%[11][22] - 《关于公司2025年度向特定对象发行A股股票方案的议案 - 发行对象及认购方式》，A股同意票数130,203,705，比例98.7836%，同意票数13,465,158，比例89.3596%[12][22] - 《关于公司2025年度向特定对象发行A股股票方案的议案 - 发行数量》，A股同意票数130,213,345，比例98.7909%，同意票数13,474,798，比例89.4236%[14][22] - 《关于公司<2025年度向特定对象发行A股股票预案>的议案》审议通过[16] - 《关于公司<2025年度向特定对象发行A股股票募集资金使用可行性分析报告>的议案》，A股同意票数130,218,645，比例98.7949%[17] - 《关于提请公司股东大会授权董事会全权办理本次发行相关事宜的议案》，A股同意票数130,227,445，比例98.8016%[19] - 《关于制定<未来三年股东回报规划（2025年 - 2027年）>的议案》同意票数13,607,428，比例90.3038%[23] - 《关于为子公司提供担保及全资子公司为全资孙公司提供股权质押担保的议案》A股同意票数130,268,835，比例98.8330%[20] - 《发行股票的种类及面值》同意票数13,522,208，比例89.7382%[22] - 《定价基准日、发行价格及定价原则》同意票数13,484,648，比例89.4889%[22] - 《本次向特定对象发行股票的限售期》同意票数13,440,698，比例89.1973%[22] 决议情况 - 本次股东大会议案1 - 8、议案10为特别决议事项，获出席会议股东所持有效表决权股份总数2/3以上通过[24]