板块整体表现 - 生物制品板块较上一交易日上涨2.93%，显著跑赢上证指数（上涨0.46%）和深证成指（上涨1.05%）[1] - 板块内个股普涨，涨幅前十个股均超6%，其中智翔金泰领涨12.11%[1] - 板块资金呈现主力净流入7.73亿元，游资净流出4.45亿元，散户净流出3.28亿元的分化格局[2] 领涨个股表现 - 智翔金泰收盘价37.02元，涨幅12.11%，成交量16.26万手，成交额5.91亿元[1] - 义翘神州收盘价82.09元，涨幅10.65%，成交量5.60万手，成交额4.50亿元[1] - 长春高新收盘价113.37元，涨停10.00%，成交量21.17万手，成交额23.57亿元[1] - 康泰生物收盘价20.49元，涨幅9.51%，成交量54.67万手，成交额10.80亿元[1] 资金流向特征 - 长春高新获主力资金净流入5.16亿元，占比21.91%，但遭游资净流出3.38亿元[3] - 甘李药业主力净流入1.57亿元（占比7.70%），游资净流出1960.11万元[3] - 康泰生物主力净流入8649万元（占比8.00%），游资净流出2934.73万元[3] - 安科生物主力净流入7129.04万元（占比6.84%），游资净流出2212.12万元[3] 下跌个股表现 - 康乐卫士下跌2.18%至16.64元，成交额6274.60万元[2] - 万泽股份下跌1.75%至17.39元，成交额3.25亿元[2] - 百克生物下跌1.26%至23.60元，成交额1.08亿元[2] - 辽宁成大下跌1.15%至12.92元，成交额2.63亿元[2]

行业表现 - 创新药概念盘中走势活跃 迈威生物20%涨停续创新高 一品红 智翔金泰 海辰药业涨超10% 康辰药业 长春高新涨停 百济神州涨近9% 药明康德涨逾5% [1] - 创新药板块产品收入和对外授权过去三年保持较快增长 今年以来大额BD交易频出 推动行情向整体板块扩散 [1] - 医保目录调整将首度纳入商保创新药目录 [1] 财务表现 - 创新药板块半年报保持收入高增长并不断减亏扭亏 [1] - 国内品种商业化放量 创新药企盈利能力提升 [1] 行业驱动因素 - 国内工程师红利 丰富临床资源和支持性政策多边加持 国产创新药逐渐从跟随时代走向FIC BIC创新 [1] - 支付端政策改革有望使创新药企受益 [1] - 在研管线数据优异 大额BD持续达成 [1] - 商业医疗险相关政策持续推进 有望加速医疗体系支付改革 缓和供需矛盾 加速支持国产创新 [2] - 育儿补贴政策推行有望改善远期人口压力 刺激婴幼儿相关消费 [2] 发展前景 - 创新药产业进入2.0时代 逐步完成质的提升 [1] - 下半年10月中旬ESMO会议前后临床数据读出与BD有望带来板块新一轮投资机遇 [1] - 财政政策加码使国内医疗设备相关标的备受市场期待 [2]

医药行业股票表现 - 康辰药业和普蕊斯股价涨停 [1] - 多瑞医药股价涨幅超过10% [1] - 华海药业、皓元医药、济民健康、华纳药厂、美迪西等公司股价跟涨 [1]

财务业绩 - 2025年上半年实现收入4.61亿元，同比增长13.79% [1] - 实现归母净利润0.91亿元，同比增长14.95% [1] - 扣非后归母净利润0.96亿元，同比增长29.21% [1] 研发进展 - 核心产品KC1036累计超过300例患者入组，单药治疗ESCC的ORR达到26.1% [2] - 新产品KC1086完成首例患者入组，在ER+/HER2-乳腺癌药效模型中抑瘤率超过90% [2] - KC1086是公司首个从靶点选择到化合物合成全程自主研发的全球新创新药 [2] 费用结构 - 销售费用率降至44.35%，同比下降3.49个百分点 [2] - 管理费用率为14.47%，同比上升0.51个百分点 [2] - 研发费用率为4.45%，同比下降1.30个百分点 [2] - 财务费用率为-0.10%，同比上升0.46个百分点 [2] 战略投资 - 以1.5亿元参与优锐开曼E轮融资，持股比例提升至7.98% [3] - 优锐开曼重点管线恩司芬群2024年获FDA批准用于COPD治疗 [3] - 中国大陆COPD三期临床2025年5月达到主要终点，计划下半年递交NDA [3] 业务转型 - 自营转型区域扩展至19个省，自营区域保持高速增长 [2] - 采用高效的数字化推广模式推动销售费用率下降 [2]

股权激励计划实施情况 - 2023年限制性股票激励计划预留授予部分第一个限售期将于2025年9月3日届满 [4] - 预留授予部分于2024年7月16日向13名激励对象授予53万股限制性股票 [2][3] - 首次授予部分于2023年8月16日向21名激励对象授予249万股限制性股票 [2] 解除限售条件成就情况 - 公司2024年净利润增长率为37% 超过30%的业绩考核目标 [5] - 公司未发生财务报告否定意见或无法表示意见等负面情形 [4] - 激励对象未发生被认定为不适当人选或受到行政处罚等情形 [5] 本次解除限售具体安排 - 2025年9月4日上市流通190,000股 占公司总股本的0.12% [1][7] - 涉及11名激励对象 均为公司中层管理人员及核心技术业务人员 [6][7] - 解除限售后公司限售流通股减少190,000股至1,929,000股 [8] 个人绩效考核情况 - 11名在职激励对象全部满足个人绩效考核要求 解除限售比例为100% [6] - 2名激励对象因离职不符合激励资格 其份额将办理回购注销 [3][6] - 个人绩效考核分为四个等级 对应解除限售比例从50%到100% [6]

证券代码：603590 证券简称：康辰药业 公告编号：临 2025-049 北京康辰药业股份有限公司 一、公司 2023 年限制性股票激励计划（简称 "本激励计划"）实施情况 （一）股权激励计划已履行的程序 1、2023 年 7 月 31 日，公司召开第四届董事会第四次会议、第四届监事会第 三次会议，审议通过《关于公司<2023 年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要 的议案》《关于公司<2023 年限制性股票激励计划实施考核管理办法>的议案》等议 案。公司独立董事就本激励计划相关议案发表了独立意见。公司监事会对本激励 计划相关事项进行核实并出具了相关核查意见。 关于公司 2023 年限制性股票激励计划预留授予 第一个限售期解除限售暨上市公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次股票上市类型为股权激励股份；股票认购方式为网下，上市股数为 190,000股。 本次股票上市流通总数为190,000股。 本次股票上市流通日期为2025 年 9 月 4 日。 2、2023 年 8 月 1 日至 20 ...

北京国枫律师事务所 关于北京康辰药业股份有限公司 2023 年限制性股票激励计划首次授予部分 第二个解除限售期、预留授予部分第一个解除限售期 解除限售条件成就及回购注销事项的 法律意见书 国枫律证字[2023]AN138-7 号 GRANDWAY 北京国枫律师事务所 Grandway Law Offices 北京市东城区建国门内大街 26 号新闻大厦 7 层、8 层 邮编: 100005 电话（Tel） 010-88004488/66090088 传真（Fax): 010-66090016 北京国枫律师事务所 关于北京康辰药业股份有限公司 2023 年限制性股票激励计划首次授予部分 法律意见书 国枫律证字[2023] AN138-7号 致:北京康辰药业股份有限公司 根据本所与康辰药业签署的《律师服务协议书》,本所接受康辰药业的委托,担 任康辰药业本次股权激励计划的特聘专项法律顾问,并已出具了《北京国枫律师事 务所关于北京康辰药业股份有限公司 2023 年限制性股票激励计划(草案)的法律意 见书》《北京国枫律师事务所关于北京康辰药业股份有限公司 2023 年限制性股票激 励计划首次授予事项的法律意见书》《北京国 ...

板块整体表现 - 生物制品板块当日上涨0.85% 领涨个股为康辰药业（涨跌幅10.01%）[1] - 上证指数上涨0.37%至3857.93点 深证成指上涨0.99%至12696.15点[1] - 板块内10只个股涨幅超3% 最高涨幅达10.01% 10只个股跌幅超1% 最大跌幅为西藏药业-3.42%[1][2] 个股涨跌情况 - 涨幅前五分别为康辰药业（56.17元 +10.01%）荣昌生物（90.88元 +8.35%）三生国健（52.60元 +8.01%）百普赛斯（58.61元 +7.34%）万泽股份（17.70元 +6.31%）[1] - 跌幅前五包括西藏药业（47.16元 -3.42%）文迪药业（17.36元 -2.36%）成大生物（27.90元 -2.35%）*ST四环（2.31元 -2.12%）一肖典上（6.88元 -1.85%）[2] - 成交额前三为荣昌生物（14.83亿元）西藏药业（9.12亿元）一肖典上（9.53亿元）[1][2] 资金流向分析 - 板块主力资金净流出5.06亿元 游资净流入1.04亿元 散户净流入4.02亿元[2] - 主力资金净流入前三位：荣昌生物（1.27亿元 占比8.6%）康辰药业（6815.89万元 占比18.64%）欧林生物（5076.83万元 占比14.3%）[3] - 游资净流入仅出现在百圆泰（60.03万元）和万泽股份（-3899.46万元）等个别个股 整体呈现分散态势[3]

投资评级 - 维持"推荐"评级 [1][9] 核心财务表现 - 2025年上半年实现营业收入4.61亿元 同比增长13.79% [4] - 归母净利润0.91亿元 同比增长14.95% [4] - 扣非归母净利润0.96亿元 同比增长29.21% [4] - 销售费用率降至44.35% 同比下降3.49个百分点 [8] - 毛利率保持高位 2025E为89.8% [7][12] 研发进展 - KC1036累计超300例患者入组 食管鳞癌单药治疗ORR达26.1% [8] - KC1086完成首例患者入组 在ER+/HER2-乳腺癌模型抑瘤率超90% [8] - 研发费用率4.45% 同比下降1.30个百分点 [8] 战略投资与合作 - 投资1.5亿元参与优锐开曼E轮融资 持股比例提升至7.98% [8] - 优锐开曼核心产品恩司芬群已获FDA批准 COPD中国三期临床达主要终点 [8] - 通过投资拓展创新药及原研药国际合作商业化 [8] 财务预测 - 2025E营业收入9.90亿元 同比增长20.0% [7] - 2025E归母净利润1.33亿元 同比增长214.7% [7] - 2025-2027年EPS预测分别为0.83/1.11/1.34元 [7] - ROE持续改善 从2025E的4.2%提升至2027E的6.8% [7][12] 经营转型成效 - 自营转型区域覆盖19个省 自营区域保持高速增长 [8] - 管理费用率14.47% 同比上升0.51个百分点 [8] - 财务费用率-0.10% 同比上升0.46个百分点 [8]

生物制品板块市场表现 - A股生物制品板块在8月29日午后出现直线拉升行情 [2] - 荣昌生物股价上涨超过12% [2] - 迈威生物股价直线拉涨9% [2] 个股表现亮点 - 康辰药业在板块拉升前已触及涨停 [2] - 三生国健、万泽股份、三元基因等公司涨幅均超过6% [2] 板块领涨个股 - 荣昌生物成为板块内涨幅最大个股 涨幅超12% [2] - 迈威生物紧随其后 单日涨幅达9% [2] - 多只生物制品个股同步上涨 显示板块整体强势 [2]