业绩数据 - 2023年电商营收16.21亿元，同比增60.50%[6] - 2023年跨境电商收入占比约20%，24年Q1超30%[5] - 一季度末持有货币资金15.5亿元[8] - 上市至今累计分红约4.8亿（含回购）[9] 业务布局 - 2023年入驻tiktok shop、shein等平台[6] - 2024年在temu开设半托管模式并入驻美国站点[6] - 在中、越、瑞士等布局7大生产基地[9] 其他信息 - 越南产能占比约30%[7] - 连续5年披露社会责任报告，今年首发ESG报告[12] - 2024年4月26日发布2023年报及2024年Q1报告[2]

证券代码：603661 证券简称：恒林股份 公告编号：2024-031 恒林家居股份有限公司 关于控股股东部分股份解除质押的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 恒林家居股份有限公司（以下简称公司）控股股东、实际控制人王江林先 生持有公司股份 82,657,866 股，占公司总股本的 59.44%；本次股份解除质押后， 王江林先生累计质押公司股份 14,300,000 股，占其所持公司股份的 17.30%，占 公司目前总股本的 10.28%。 王江林先生及其一致行动人安吉恒林商贸有限公司（以下简称恒林商贸）、 王雅琴女士、王凡先生合计持有公司股份 99,750,000 股，占公司总股本的 71.73%。截至本公告披露日，王江林先生及其一致行动人累计质押本公司股份数 量为 20,300,000 股，占其合计所持本公司股份的 20.35%，占公司目前总股本的 14.60%。 1 | 解质时间 | 质押给云南国际信托的股份于2024年5月20 | | --- | --- | | | 日解质；质押给中信 ...

业绩总结 - 公司24Q1收入为24亿，同比增长39%，归母净利为1亿，同比增长31%[1] - 公司23年办公家具收入为35亿，同比增长4%，软体家居收入为13亿，同比增长3%[1] - 公司23年LO品牌收入为11亿，同比增长28%，毛利率为31%[1] - 公司2023年制造业务营收为48.2亿，同比增长29.1%[1] - 公司2024年预计营业收入将达到11,253.81百万元，同比增长16.98%[4] - 公司2024年预计归属母公司净利润为670.55百万元，同比增长21.41%[4] - 公司2024年预计每股收益为4.82元，市盈率为10.25[4] - 公司2026年预计营业收入将达到13354.9百万元，较2022年增长约105.1%[5] - 公司2026年预计净利润为834.88百万元，较2022年增长约144.6%[5] - 公司2026年预计ROE为16.77%，较2022年提升约6.01个百分点[5] - 营业利润率在2023年出现下滑，但在2024年和2025年有显著增长[5] - 公司2026年预计每股收益为5.88元，较2022年增长约131.5%[5] 未来展望 - 公司预计24-26年归母净利分别为5.5亿/6.7亿/8.2亿，对应PE为12/10/8X[2] - 公司面临海外需求复苏不及预期、跨境电商新平台推广阻力大等风险[3] - 公司2026年预计营业收入将达到13354.9百万元，较2022年增长约105.1%[5] - 公司2026年预计净利润为834.88百万元，较2022年增长约144.6%[5] - 公司2026年预计ROE为16.77%，较2022年提升约6.01个百分点[5] - 公司2026年预计每股收益为5.88元，较2022年增长约131.5%[5] 其他新策略 - 天风证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易[11] - 天风证券的股票投资评级包括买入、增持、持有和卖出四个等级[12] - 天风证券的行业投资评级包括强于大市、中性和弱于大市三个等级[12]

股东大会信息 - 2024年4月26日刊载召开2023年年度股东大会通知[6] - 2024年5月16日下午14:00现场会议召开，同日网络投票[7] 股东出席情况 - 现场6名代表104,536,903股，占比75.1702%[8] - 网络115名代表5,408,860股，占比3.8894%[8] - 共121名代表109,945,763股，占比79.0595%[9] - 中小投资者118名，拥有10,487,897股，占比7.5416%[9] 议案审议情况 - 审议11项普通决议议案，均获通过[11][13] - 议案（10）（11）关联股东回避表决[12] - 第（4）（7）（8）（10）项对中小投资者单独计票披露[12]

恒林家居股份有限公司 关于控股股东部分股份质押的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示: 恒林家居股份有限公司（以下简称公司）控股股东、实际控制人王江林先生 持有公司股份 82,657,866 股，占公司总股本的 59.44%；本次股份质押后，王江林先 生累计质押公司股份 29,990,000 股，占其所持公司股份的 36.28%，占公司目前总股 本的 21.57%。 证券代码：603661 证券简称：恒林股份 公告编号：2024-029 三、股份质押说明 1、控股股东及其一致行动人不存在通过非经营性资金占用、违规担保、关联交 易等侵害上市公司利益的情况。 2、控股股东及其一致行动人股份质押业务不会对公司主营业务、融资授信及融 资成本、持续经营能力产生实质性影响，亦不会对公司治理造成实质性影响。 王江林先生及其一致行动人安吉恒林商贸有限公司（以下简称恒林商贸）、 王雅琴、王凡合计持有公司股份 99,750,000 股，占公司总股本的 71.73%。截至本公 告披露日，王江林先生及其一致行动人累计质押 ...

参会情况 - 出席会议的股东和代理人人数为121人[4] - 出席会议股东所持表决权股份总数为109,945,763股[4] - 出席会议股东所持表决权股份数占比79.0595%[4] 人员出席 - 公司在任董事5人，出席4人；监事3人，出席3人；董秘出席[7] 议案表决 - 《公司2023年度董事会工作报告》等议案同意票109,937,063，比例99.9921%[7][8][9] - 《关于确认2023年度董事、高级管理人员薪酬方案的议案》同意票10,187,063，比例99.9147%[10] - 5%以下股东对《公司2023年度利润分配预案》等议案同意票10,479,197，比例99.9170%[10] - 《关于确认2023年度董事、高级管理人员薪酬方案的议案》5%以下股东同意票10,187,063，比例99.9146%[10] 律师见证 - 本次股东大会见证律所为国浩律师（杭州）事务所[13] - 律师见证结论为大会召集和召开程序合法有效[13]

业绩数据 - 2023年公司实现营业收入81.95亿元，较上年同比增加25.78%[18][66][67] - 2023年制造业务（OEM/ODM）实现营收48.15亿元，同比增长29.09%[19] - 2023年电商业务实现营业收入16.21亿元，同比增长60.50%[20] - 2023年公司毛利率23.78%，同比增加2个百分点[20] - 2023年度营业成本62.46亿元，较上年同比增加22.56%[67][68] - 2023年度期间费用总额13.42亿元，较上年同比增加3.19亿元，增幅31.14%[70] - 2023年度归属于上市公司股东的净利润2.63亿元，较上年同比下降26.60%[66][74] - 2023年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年同比下降27.32%[66][74] - 2023年末归属于上市公司股东的净资产33.99亿元，较上年同期末增加3.45%[66] - 2023年末总资产95.83亿元，较上年同期末增加8.88%[66] - 2023年度经营活动产生的现金流量净额4.47亿元，较上年同比下降29.10%[66][76] - 2023年度投资活动产生的现金流量净额 -7.16亿元，较上年同比下降116.77%[76] - 2023年度筹资活动产生的现金流量净额3.47亿元，较上年同比增长248.00%[76] - 2021 - 2023年度累计现金分红总额（含回购股份金额）为282,546,213.06元，占近三年合并归母净利润953,623,978.63元的29.63%，占年均归母净利润317,874,659.54元的88.89%[84] 用户数据 - 2023年度公司在Tiktok平台实现家居类目第一的销量[20] 未来展望 - 公司目标在2025年实现to B端和to C端业务相对平衡[39] - 2024年公司将集中资源扶持跨境电商业务[40] - 2024年公司将处置低效率、低关联度资产[41] - 2024年公司将全面推行供应链集中管理模式[42] - 2024年公司将加大技术研发投入强度[43] 市场扩张 - 公司已在北美设立5个仓储配送中心[19] 其他新策略 - 公司通过多种节能方式实现每年节能达5%以上的目标[21] 公司治理 - 员工持股计划覆盖近200名中层干部和基层人员[23] - 2023年度公司信息披露工作获评上交所A级[24] - 2023年公司与中小投资者交流上百余次[24] - 2023年公司召开年度股东大会1次、临时股东大会1次[28] - 公司董事会由5名董事组成，其中2名独立董事[30] - 2023年度公司召开8次董事会，专门委员会合计召开9次会议[31] - 截至公告披露日，董事会聘任高级管理人员7名[32] - 公司监事会由3名监事组成，2023年度召开6次监事会[33] - 2023年度公司共计披露95份公告及相关文件[35] - 2023年度公司举办2场规模型线下投资者交流会，3场业绩说明会[36] - 2023年度审计部对各分子公司财务等情况进行审核验证[37] - 2023年度监事会召开6次会议，审议通过16项议案[49] - 公司年度财务报告经审计出具标准无保留意见[53] - 监事会监督《公司2022年度利润分配预案》等执行情况[55] 财务相关 - 2023年度拟不进行现金分红，留存未分配利润用于满足日常经营所需流动资金[85] - 公司及子公司2024年度拟向银行等金融机构申请综合授信人民币45亿元额度[96] - 公司及子公司2024年度拟为子公司提供总额不超过等值人民币122,090万元的担保，较上年批准额度减少46,500万元[100] - 截至2024年3月31日，公司对外担保余额为等值人民币82,427万元，占2023年年末经审计净资产的比例为24.25%[110] 制度修订与薪酬 - 2024年4月25日公司第六届董事会第二十一次会议审议通过修订《独立董事工作制度》《董事会议事规则》《对外投资管理制度》[131] - 2023年度董事、高级管理人员薪酬方案适用期限为2023年1月1日至12月31日，独立董事津贴标准为每人8万元/年（含税）[136] - 2023年度董事长、总经理王江林薪酬总额为120万元[138] - 2023年度董事、副总经理王雅琴和董事张赟辉薪酬总额均为100.42万元[138] - 2023年度财务总监王学明薪酬总额为82.25万元[139] - 2023年度副总经理王郑兴和刘磊薪酬总额均为67.25万元[139] - 2023年度副总经理蔡彬薪酬总额为72.25万元[139] - 2023年度董事会秘书汤鸿雁薪酬总额为80.25万元[139] - 2023年度副总经理马恒辉薪酬总额为100万元[139] 员工持股 - 2023年公司审议通过员工持股计划，受让价格为16.63元/股[166] - 公司拟向不超过208名员工授予不超过233.2423万股股票，存续期60个月，分3期解锁[167] 合规情况 - 截至2023年12月31日，公司及其子公司无违规对外担保情况[162][194] - 2023年度公司与关联方资金往来正常，无关联方非经营性占用公司资金情况[163][195] - 2023年度公司未发生使用募集资金的情况[164][196] - 2023年度公司对董事、高级管理人员支付的薪酬公平合理，符合薪酬体系规定及考核标准[165][197] - 报告期内公司未发布业绩预告及业绩快报[168][200] - 报告期内公司未更换会计师事务所，天健会计师事务所提供审计服务[169] - 2023年度公司及控股股东未出现违反监管要求和超期未履行承诺的情况[171] - 2023年度公司严格履行信息披露义务，确保信息真实、准确、完整[173] - 2023年度公司形成合理有效内控体系，内部控制不存在重大缺陷[174]

担保额度 - 2023年6月6日同意为子公司提供不超168,590万元担保额度[3] 近期担保 - 2024年4月为锐德海绵提供500万元担保，截至4月30日余额1,500万元[4] - 2024年4月为湖州恒鑫提供2,000万元担保，截至4月30日余额6,200万元[4] 担保情况 - 截至2024年4月30日，对外担保余额84,034.93万元，占净资产24.72%[7] - 为不同资产负债率子公司担保会内部调剂[5] - 本次担保在额度内，无其他及逾期担保[6][7]

报告公司投资评级 - 报告给予恒林股份"优于大市"的投资评级 [1] 报告的核心观点 业绩表现 - 2023年公司实现营业收入81.9亿元,同比增长25.8% [1] - 归母净利润2.6亿元,同比减少26.6% [1] - 扣非归母净利润2.3亿元,同比减少27.3% [1] - 单季度来看,2023年Q1-2024年Q1公司营业收入分别同比增长20.8%/25.7%/27.1%/28.3%/39.0% [2] - 2023年公司综合毛利率为23.8%,同比增长2.0个百分点 [2] - 2024年Q1公司综合毛利率为24.8%,同比减少0.1个百分点 [2] 产品结构 - 2023年公司办公家具/软体家具/板式家具/新材料地板/其他产品分别实现营收34.7/12.9/11.2/14.9/8.0亿元,同比变化+3.6%/+3.0%/-17.7%/+557.2%/+158.7% [3] - 2023年公司OEM&ODM/OBM分别实现营收48.2/33.6亿元,同比增长29.1%/21.3% [3] - 2023年公司境外/境内分别实现营收66.4/15.3亿元,同比变化+34.0%/-0.6% [3] 盈利预测与评级 - 预计公司2024-2025年净利润分别为5.4/6.6亿元,同比增长106%/22% [4] - 参考可比公司给予公司2024年13-15倍PE,对应合理价值区间为50.55-58.33元/股 [4]

业绩总结 - 公司2023年实现营收81.95亿元，同比增长25.78%[1] - 公司2023年归母净利润为2.63亿元，同比下降25.44%[5] - 2023年第四季度公司营业收入同比增长100%，毛利率同比增长3.15%[6] - 2023年预测中，营业收入预计将在2022年基础上增长25.78%[7] - 2023年预测中，净利润预计将在2022年基础上下降25.44%[7] - 2023年预测中，EBITDA预计将在2022年基础上增长4.70%[7] - 2023年预测中，ROE预计将在2022年基础上下降2.02%[7] - 2023年预测中，每股收益预计将在2022年基础上下降0.6元[7] - 2023年预测中，资产负债率预计将在2022年基础上增长1.73%[7] - 2023年预测中，市盈率预计将在2022年基础上增长5.9倍[7] 评级和声明 - 公司2024年目标价格为50.57元，维持“买入”评级[4] - 分析师声明中指出，报告中的观点准确反映了分析师个人看法，与报酬无关[8] - 评级标准包括股票评级和行业评级，买入、增持、持有、卖出等级别对应不同市场表现[9] 其他信息 - 报告中所有材料版权归国联证券所有，未经授权不得修改、发送或复制[10] - 报告中的信息来源于公开资料，国联证券对信息准确性和完整性不作保证，仅供客户参考[12] - 国联证券的意见和预测仅代表报告出具日的观点，不构成日后表现的预示和担保[13]