独立董事任职要求 - 需具备5年以上法律等相关工作经验[1] - 特定持股及亲属、近12个月影响独立性人员无独立性[5] - 近36个月受处罚或谴责人员无任职资格[6][7] 独立董事任职限制 - 兼任境内上市公司不超3家[7] - 在恒林家居连续任职不超六年[7] 候选人情况 - 已通过第六届董事会提名委员会资格审查[8] - 确认符合上交所独立董事任职资格要求[8]

人员资格 - 徐放2021年取得主板独立董事资格证书，2023年参加后续培训获证明[1] - 徐放具备正高级会计师资格[7] 独立性情况 - 徐放不属特定股东相关自然人及亲属[4] - 徐放近12个月无影响独立性情形[4] 合规情况 - 徐放近36个月未受证监会处罚等[5][6] 任职审查 - 徐放通过恒林家居提名委员会资格审查[8] - 徐放承诺不符资格将辞去职务[8]

董事会换届 - 公司第六届董事会任期拟延期四个月至2024年11月届满[2] - 2024年7月独立董事任职满六年需变更，董事会拟换届[2] 会议审议 - 第六届董事会第二十二次会议于2024年7月12日召开，5位董事全出席[2] - 审议通过非独立董事换届选举，提名王江林、王雅琴为候选人[3][4] - 审议通过独立董事换届选举，提名徐放、徐笑波为候选人[5][6] - 审议通过召开2024年第二次临时股东大会，将于7月29日召开[7][8]

股东大会信息 - 2024年第二次临时股东大会7月29日14点召开[3] - 会议地点在浙江湖州安吉县递铺街道恒林B区办公楼107会议室[3] - 网络投票7月29日进行，交易系统9:15 - 15:00，互联网平台9:15 - 15:00[6] 审议议案 - 审议董事会非独立董事、独立董事、监事会非职工代表监事换届选举议案[8] - 议案7月12日经相关会议审议通过，7月13日公告[8] 其他信息 - 股权登记日为2024年7月22日[15] - 拟出席现场会议需7月26日前送达回执[19] - 现场会议登记7月29日13:30 - 14:00，地点在恒林B区办公楼会议室[20][21] - 联系电话（0572）5227673，邮箱hlgf@zjhenglin.com[21] 投票规则 - 股东每股拥有与应选董监人数相等投票总数[30] - 某公司应选董事5名、独立董事2名、监事2名，各有对应候选人[30] - 100股投资者在选举董事、独立董事、监事议案分别有500、200、200票表决权[31] - 投资者可集中或分散投选举董事议案候选人[31]

董事会提名 - 提名王江林、王雅琴为第七届非独立董事候选人[2] - 提名徐放、徐笑波为第七届独立董事候选人[3][4] 审查情况 - 候选人任职资格审查获一致通过[2][3] - 审查通过事项将提交第六届董事会二十二会议审议[2][4] 其他信息 - 董事会提名委员会委员为王江林、秦宝荣、徐放[5] - 审查意见发布于2024年7月12日[5]

监事会换届 - 公司决定对监事会进行换届[2] - 第六届监事会第十七次会议于2024年7月12日召开[2] 候选人提名 - 监事会提名卢小英、许冰为第七届非职工代表监事候选人[3] 议案表决 - 《关于公司监事会非职工代表监事换届选举的议案》3票同意通过，需提交股东大会审议[4] 候选人信息 - 卢小英1979年生，2022年加入，任沙发事业部总经理[7] - 许冰1990年生，2018年加入，任公司监事、审计部经理[8]

报告公司投资评级 公司首次覆盖,给予"买入"评级。[2] 报告的核心观点 恒林速览:办公家具领先企业,持续布局大家居赛道 1. 公司是目前国内领先的健康坐具开发企业和国内最大的办公椅制造商标出口商之一,连续 13 年办公椅行业出口第一。[1][24] 2. 公司持续扩展大家居赛道,先后收购 Lista Office、厨博士、永裕家居等子公司。[1][10] 3. 公司 2017-23 年营收复合增长 27.6%至 81.9 亿元,营收保持持续快速增长。[10][33] 代工基本盘:多因素催化海外需求向上,代工业务修复可期 1. 全球办公家具市场规模超 500 亿美元,欧美是主要消费地区,中国是最大的生产国。[51][54][55] 2. 美国是全球最大的软体家具消费国,中国是最大的生产国。[67][72] 3. 欧美等发达地区仍较依赖进口,中国家具、家居出海企业迎来发展新机遇。[74] 4. 受益于海外经济修复、补贴政策及 20 年海运费高涨等因素,美国家居需求有望修复,带动公司代工业务恢复。[83][87] 5. 公司收购永裕拓展新材料地板领域,有望增厚利润。[94][100] 乘跨境电商行业东风,自主品牌业务阔步前行 1. 全球电商零售市场规模持续增长,中国跨境出口电商行业规模快速扩张。[106][107] 2. 欧美高通胀催化性价比需求增长和线上渗透率提升,家具家居出口景气良好。[108][109][110] 3. 公司拥有多个自主品牌,自主品牌业务规模 2021-23 年 CAGR 达 28.2%。[112][113] 4. 公司全方位推进跨境电商建设,积极布局亚马逊、TikTok Shop、Temu 等平台,有望打开成长空间。[117][121][122]

1. 公司投资评级 公司维持"买入"评级。[83] 2. 报告的核心观点 2.1 跨境电商业务有望延续快速增长 1) 外部因素:海外电商渗透率仍有提升空间,中国电商平台加速出海有望边际加速海外电商渗透率提升。[20][21] 2) 内部因素:公司具备较强多维度竞争优势,包括高效运营团队、极致产品性价比、亚马逊VC账号流量优势、快速切入新电商平台及品类扩张能力。[27][28][29][40][43][48] 2.2 传统坐具代工业务有望受益补库及地产链复苏 1) 下游渠道补库仍未结束,预计将持续至2024年下半年。[54][57][58][59] 2) 美国降息预期有望带动地产销售修复,进而带动家具需求改善。[61][62] 2.3 外延业务发展平稳,商誉减值风险可控 1) LO品牌协同效应显现,业绩持续增长。[65][66] 2) 厨博士商誉减值风险已基本释放。[69] 3) 永裕家居新材料地板业务发展良好。[71][72][73][74][75] 3. 分业务板块总结 3.1 跨境电商业务 - 2023年收入16.2亿元,占比19.8%,毛利率28.4%。预计2024-2026年收入分别为40.53/56.74/73.76亿元,毛利率分别为28.0%/27.5%/27.0%。[79] 3.2 传统坐具代工业务 - 2023年收入20.59亿元,毛利率18.0%。预计2024-2026年收入分别为22.65/23.79/24.97亿元,毛利率分别为18.0%/17.0%/17.0%。[79] 3.3 LO系统办公业务 - 2023年收入10.77亿元,毛利率30.9%。预计2024-2026年收入分别为11.85/13.03/14.34亿元,毛利率分别为30.0%/28.0%/28.0%。[79] 3.4 厨博士板式家具业务 - 2023年收入6.58亿元,毛利率24.0%。预计2024-2026年收入分别为4.94/4.20/3.78亿元,毛利率分别为23.0%/22.0%/21.0%。[79] 3.5 永裕家居新材料地板业务 - 2023年收入14.9亿元,毛利率19.9%。预计2024-2026年收入分别为17.14/19.71/22.66亿元,毛利率分别为20.0%/19.5%/19.5%。[79]

业绩总结 - 恒林股份2024年第一季度营收达到23.54亿元，同比增长38.98%[2] - 归属于上市股东的净利润为1.03亿元，同比增长31.2%[2] - 公司2023年度实现盈余收入81.95亿元，同比增长25.78%[3] - 公司2023年半年度每股现金红利为0.72元[4]

公司概况 - 公司成立于1998年，是集家居研发、生产和销售于一体的国家高新技术企业，股票代码为603661.SH[30] - 公司愿景是成为“一流家居企业”，使命是“让公众享受健康舒适的生活方式”[22][27] 业务发展 - 2019年引入瑞士高端系统办公品牌（LO），进军系统办公家具领域[36] - 2019年开展跨境电商业务，自有品牌收入占比13.79%[40] - 2021年拓展家居领域，开发橱柜、衣柜和木门等多元化产品[36] - 2021年优化跨境电商业务运营模式，自有品牌收入占比42.93%[40] - 2022年引入家居品牌“YOYU”，丰富产品线并提升综合竞争力[36] - 2022年专注跨境电商业务，营业收入超2亿美元[40] 业绩数据 - 公司经营收入为81.95亿元人民币，总利润为3.33亿元人民币，基本每股收益为1.91元人民币，总资产为95.83亿元人民币，总税收为3.7亿元人民币[57] - 2010年公司实现产值超10亿元人民币[40] - 自上市累计分红4.78亿元[133] - 2021 - 2023年总现金分红（含回购）2.83亿元，占三年归属于母公司合并净利润的29.63%，占三年归属于母公司年均净利润的88.89%[135][137] 公司治理 - 报告期内，公司召开2次股东大会，审议通过12项提案[90] - 报告期内，董事会召开8次会议，审议通过28项提案[93] - 报告期内，监事会召开6次会议，审议通过16项提案[95] - 公司董事会由5名董事组成，其中女性董事占比60%，独立董事占比40%[91][92][98] - 公司监事会由3名监事组成，其中1名为职工代表监事[94] 员工情况 - 公司员工总数为10,251人，女性员工数为4,084人，合同工占比60.6%，社会保险覆盖率为100%，研发投入为2.21亿元人民币[59] - 2021 - 2023年，内部风险控制培训参与总人次分别为2592、2712、2808[117] - 报告期内，公司100%的员工和合作伙伴签署了诚信承诺书[143] 社会责任与环保 - 2023年发布首份环境、社会和治理（ESG）报告，报告期为2023年1月1日至12月31日[11][12] - 公司总用水量为497,377吨，清洁能源消费量为1145.83万千瓦时，污染物监测达标率、环保设施同步运行率、建设项目环保“三同时”达标率均为100%，环境培训次数为53次[58] - 公司参与社会福利活动，捐赠近1000万元人民币[80] - 公司温室气体减排量达28,429.06 tCO2e[153] - 公司注塑生产线采用集中进料模式，节省10.9万度电[172] - 公司组织53次环保培训，2982人参与[180] - 公司新增绿化面积1万平方米[181] - 自2015年至今，公司光伏发电面积达12万平方米，年发电量超1100万度，每年减少标准煤超5300吨、二氧化碳排放超1.4万吨[188] - 2023年公司被评为“国家绿色工厂”[170] - 2023年光伏发电容量为1145.83万度电[195] - 2023年光伏电力消费量为1780.13万度电[195] - 公司子公司如广德恒林、安徽鑫诺、恒友科技、湖州恒新和越南恒林均购买了绿证[192] - 报告期内，湖州恒新完成电动汽车替换和技术改进项目[199] 荣誉与评级 - 公司荣获“2023家居供应商10强企业”“2023政府采购办公家具10大品牌”等多项荣誉[33] - 2023年公司获得国家级绿色工厂、国家级绿色供应链管理企业等荣誉[50] - 2022 - 2023年获上交所信息披露最高评级“A”[119][120][121] 投资者关系 - 公司举办3次定期业绩交流会、2次大型线下投资者交流会，多次回复投资者电话和上证e互动平台问题[129] - 公司在2022年年报业绩说明会采用“直播和在线互动”，加强与投资者互动[127]