核心观点 - 建设银行扬州分行为当地防护服装制造小微企业提供快速金融支持 包括24小时内完成信用贷款审批放款及现场工资卡办理服务 有效缓解企业因高温天气导致的资金链压力及人力资源运营难题 [1] 行业运营挑战 - 服装制造小微企业在8月高温天气下面临多重经营压力：原料断供 电费攀升 工人效率因暑热下滑 [1] - 新入职员工因未办理工资卡导致工资发放延迟 加剧企业人力资源管理的操作难度 [1] 金融服务介入 - 建行扬州分行通过日常回访识别企业痛点 团队现场核验订单合同 梳理应收账款 审阅水电费单据以精准测算资金缺口 [1] - 采用线上信用贷款产品"惠懂你"实现全流程数字化操作 从申请到放款全程耗时不足24小时 [1] - 服务团队携带移动设备赴厂区车间现场办理工资卡 17位工人工资卡在工作场景内完成制作激活全流程 [1] 服务持续性与影响 - 企业工资发放问题解决后 资金次日准时到账 稳定工人情绪并缓解企业主焦虑 [1] - 建行建立定期上门跟进机制 持续提供经营情况监测及金融产品资讯服务 [1]

股票转仓 - 股东于9月4日将股票由渣打银行(香港)转入花旗银行 转仓市值为1.55亿港元 占公司股份比例5.70% [1] 财务表现 - 截至2025年3月31日止年度收入为78.4亿港元 同比增长11.7% [1] - 公司拥有人应占溢利为1.84亿港元 同比增长28.4% [1] - 每股基本盈利为15港仙 [1]

公司业务布局 - 公司目前主要业务为服装智能制造及数智化产品与服务 [1] - 公司目前未有算力领域业务和技术相关布局 [1]

公司员工持股计划调整 - 公司于2024年10月19日召开第三届董事会第四次会议和第三届监事会第四次会议 并于2024年11月8日召开股东大会 审议通过《2024年员工持股计划（草案）》及相关议案 [1] - 公司实施2024年度利润分配方案 以权益分派股权登记日总股本扣除回购专户股份余额为基数 向全体股东每10股派发现金股利0.55元（含税） 该权益分派已于2025年6月6日实施完毕 [1] - 因差异化分红影响 虚拟分派的每股现金红利为0.054元 根据员工持股计划规定 购买价格由2.63元/股调整为2.58元/股 调整公式为P=P0-V（其中P0为原价2.63元 V为每股派息额0.054元） [2] 公司股本与分红计算 - 本次权益分派股权登记日总股本为555,563,735股 实际参与分配的股本数为543,478,135股 [2] - 虚拟分红计算方式为：实际参与分配股本数543,478,135股×实际每股派息0.055元÷总股本555,563,735股≈0.054元/股 [2] - 调整后员工持股计划购买价格仍满足大于1的要求 除价格调整外 员工持股计划其他内容与股东大会审议通过方案一致 [2]

参与报道：陈知涵 【纠错】 【责任编辑:陈凯茵】 记者：陈凯茵 赵宇娇 过去，西服生产流水线上，只能生产几个的款式；如今，来自世界各地的订单款式可能多达上千 种，但生产依然高效流转。从人工"打版"到两秒钟自动排版，是速度的飞跃；从百人分拣到一人即可完 成同一订单产品配对，是效率的提升。 近日，记者走进辽宁省大连市大杨集团的西服生产车间，实地了解其智能制版、裁剪，智能仓储等 数智化技术如何让定制西服实现批量化生产。 ...

智能穿戴技术布局 - 公司已研发运动健康随身连续监控等系列可穿戴智能设备 [1] - 开发柔性织物连续监控和织造基传感器等技术产品 [1] - 技术主要应用于运动安全监测和健康管理领域 [1] 军事领域应用限制 - 单兵装备等具体应用因涉及保密规定未披露详细信息 [1] - 公司严格按照法律法规履行信息披露义务 [1]

核心财务表现 - 2025H1公司收入149.7亿元，同比增长15% [1] - 2025H1归母净利润31.8亿元，同比增长8% [1] - 2025H1销量增长14%，人民币单价略有提升 [1] - 中期股息每股1.38港元，同比增长10%，股利支付率约60%，股息率约2.3% [1] 盈利能力分析 - 2025H1毛利率27.1%，同比下降1.9个百分点，环比下降0.3个百分点 [2] - 销售费用率0.7%，管理费用率7.2%，同比基本持平 [2] - 利息收入5.22亿元，汇兑收益1.26亿元，政府补助2.74亿元 [2] - 净利率同比下降1.4个百分点至21.2% [2] 客户结构表现 - 前四大客户销售额分别为43.3亿元(+27%)、34.4亿元(+6%)、29.9亿元(+28%)、15.3亿元(+15%) [3] - Adidas和Uniqlo订单有望快速增长，Nike订单稳健增长 [3] - 其他客户销售额26.7亿元，同比增长8% [3] 产品品类表现 - 运动品类销售101.3亿元(+10%)，占比68% [3] - 休闲品类销售37.9亿元(+37%)，占比25% [3] - 内衣品类销售9.4亿元(+4%)，占比6% [3] - 其他品类销售1.1亿元(+6%)，占比1% [3] 地区销售分布 - 国内销售36.5亿元(-2%)，占比24% [3] - 欧洲销售30.3亿元(+20%)，占比20% [3] - 美国销售25.5亿元(+36%)，占比17% [3] - 日本销售25.0亿元(+18%)，占比17% [3] - 其他地区销售32.4亿元(+19%)，占比22% [3] 产能扩张进展 - 越南西宁省面料产能土建基本完工，规划产能200吨/天，预计年底投产 [4] - 柬埔寨金边新成衣工厂2025年3月投产，规划人员规模6000名，现有员工约4000名 [4] - 海外产能贡献占比已超过50%，未来将持续提升 [4] - 国内宁波织布工厂建成，宁波制衣工厂完成翻新，安徽工厂将进行自动化改造 [4] 2025年业绩展望 - 2025Q3以来出货同比健康增长 [5] - 2025年全年收入预计增长10%-15% [5] - 净利润预计个位数增长，剔除一次性收益后预计增长10%以上 [5] - 预计2025-2027年净利润分别为65.6亿元、73.1亿元、80.2亿元 [5]

核心财务表现 - 收益3.62亿港元 同比减少5.9% [1] - 公司拥有人应占溢利3044.3万港元 同比减少29.05% [1] - 每股盈利2.44港仙 [1] - 毛利率下降1.7% [1] - 净利润率下降2.7% [1] 运营状况与产能建设 - 柬埔寨新厂房于2025年上半年开始试运行 [1] - 洪都拉斯厂房持续改善营运效益 [1] - 两厂房尚未达到最佳产能 增加生产成本 [1] - 雇佣额外员工运营新厂房及建设越南与肯尼亚生产基地 [1] 成本与费用管理 - 新厂房建设增加行政费用 [1] - 生产成本上升降低毛利率 [1] - 下半年将优化生产流程与订单分配 [1] - 采取更积极成本控制策略 [1]

财务表现 - 公司预期本年度(截至2025年6月30日止年度)净亏损不超过2800万港元 而2024财年税后溢利为150万港元 反映盈利能力显著恶化 [1] - 亏损主要源于四项因素合计造成约2740万港元损失 与预期亏损上限高度吻合 [1] 亏损驱动因素 - 印尼厂房暂停营运导致额外制造成本及承包费用约840万港元 并产生额外运费约690万港元 合计1530万港元 [1] - 因美国关税政策变动向客户提供支援约840万港元 [1] - 投资物业公平值亏损约210万港元 [1] - 按公允价值计入损益的金融资产公平值亏损约160万港元 [1]

财务表现 - 上半年收入同比增长15.3%至149.66亿元人民币 超出市场预期 [1] - 毛利率27.1%逊于预期 净利润同比增长8%相对平缓 [1] - 劳动成本上升及大规模招聘后生产效率未完全跟上 导致盈利增速放缓 [1] 业务运营 - 主要客户包括Adidas和Uniqlo 订单增速超越客户零售销售增长 [1] - 通过培训与自动化措施提升生产效率 预期情况将逐步改善 [1] - 凭借强大订单获取能力 预期2026年仍能实现温和增长 [1] 投资评级 - 目标价由90港元下调至77港元 维持"买入"评级 [1] - 地缘政治新常态下盈利增速可能放缓并拖累估值 [1]