中国空间站建设成就 - 中国空间站全面建成标志着飞天梦圆，背后是举国同心的团结奋斗和无数奋斗者的努力 [1] - 空间站关键核心技术具有完全自主知识产权，产品全部国产化，走出高水平科技自立自强发展道路 [1] - 空间站总体设计采用自顶向下方法，先进行10个专业功能设计再逐级分解，确保方案最优 [1] 航天工程技术创新 - 载人航天工程由14个大系统、上百个分系统组成，参与单位上千家，涉及数十万科研人员 [2] - 工程团队坚持自力更生、自主创新，不断追求系统优化，不重复走老路 [2] - 为降低风险，工程全线累计制定上万项故障预案，论证材料达几麻袋 [2] 航天员训练与执行 - 航天员在地面进行数百次甚至上千次训练，达到肌肉记忆程度 [4] - 航天员在轨期间日程安排紧凑，需要密切关注各项操作和监测任务 [3] - 航天员对飞行器设计充满信心，表示"没有必要害怕" [3] 着陆场系统改进 - 主着陆场从内蒙古四子王旗调整到东风场区，地形由草原变为戈壁 [4] - 针对沙漠着陆风险，改用地面搜救分队承担主要搜索救援任务 [5] - 搜救团队开展百余次沙漠越野训练，克服高达百米、倾角超50度的沙山挑战 [5] 空间应用系统发展 - 空间站实验柜突破轻量化、大承载结构动力学设计技术难题 [6] - 实验柜承载比达到国际空间站2倍以上，满足未来10年科学研究需求 [6] - 目前已在果蝇、斑马鱼、水稻、复合材料等领域取得突破性进展 [6]

业绩说明会信息 - 2025年6月5日14:30 - 17:30参加2024年度集体业绩说明会[3][4] - 网络直播地址为深交所“互动易”与上交所上证路演中心平台[2][4] - 召开方式为现场交流、视频直播和网络文字互动[3][4] - 参加人员有董事长、独立董事、副总经理等[4] 投资者参与方式 - 2025年6月5日14:30 - 17:30登录上证路演中心在线参与[4] - 2025年6月4日16:00前发问题至公司邮箱提问[2][5] 其他信息 - 联系部门为证券事务部，有电话和邮箱[6] - 业绩说明会后可通过上证路演中心查看情况及内容[6] - 2025年4月1日已披露《2024年年度报告》[2] - 将与航天科技集团11家上市公司共参加说明会[2]

航天长征化学工程股份有限公司2024年年度权益分派实施公告 核心观点 - 公司实施2024年年度权益分派方案，每股A股派发现金红利0.108元（含税），总股本为535,990,000股 [1][5] - 分配方案已通过2024年年度股东大会审议，股权登记日为2025年5月28日，除权（息）日为2025年5月29日 [1][5] - 现金红利发放方式包括通过中国结算上海分公司系统派发和公司直接发放给特定股东 [1][2] 分配方案 - 以总股本535,990,000股为基数，每股派发现金红利0.108元（含税） [1] - 特定股东（如中国运载火箭技术研究院、航天投资控股有限公司等）的现金红利由公司直接发放 [2] 相关日期 - A股股权登记日为2025年5月28日，除权（息）日为2025年5月29日，现金红利发放日为2025年5月29日 [1][5] 分配实施办法 - 无限售条件流通股的红利通过中国结算上海分公司资金清算系统派发，已办理指定交易的投资者可在红利发放日领取 [1] - 未办理指定交易的股东红利暂由中国结算上海分公司保管，待办理指定交易后再派发 [1] - 红股或转增股本由中国结算上海分公司按比例直接计入股东账户 [2] 税务处理 - 自然人股东及证券投资基金持股超过1年免征个人所得税，持股1年以内（含1年）暂不扣缴，转让时补缴 [4] - QFII股东按10%税率代扣代缴企业所得税，税后每股实际派发现金红利为人民币0.0972元 [6] - 香港联交所投资者（沪股通）按10%税率代扣所得税，税后每股实际派发现金红利为人民币0.0972元 [6] - 其他机构投资者和法人股东自行判断是否缴纳企业所得税，实际每股派发现金红利为人民币0.108元 [7] 咨询方式 - 投资者可通过证券事务部联系电话010-56325888咨询权益分派实施相关问题 [7]

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利0.108元（含税） 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2025/5/28 | － | 2025/5/29 | 2025/5/29 | 证券代码：603698 证券简称：航天工程 公告编号：2025-013 航天长征化学工程股份有限公司2024年年度权益分派 实施公告 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分 公司（以下简称中国结算上海分公司）登记在册的本公司全体股东。 3. 分配方案： 本次利润分配以方案实施前的公司总股本535,990,000股为基数，每股派发现金红利 0.108元（含税），共计派发现金红利57,886,920.00元（含税）。 三、 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | - ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4][13] 报告的核心观点 - 2024年公司总营业收入34.10亿元，同比增长21.46%；利润总额2.66亿元，同比增长37.7%；归母净利润1.89亿元，同比增长1.09%，营收及利润总额大幅增长因气体运营业务于24Q2并表，传统煤化工设备、工程业务表现平稳，预计核心设备毛利率维持稳定 [1] - 公司围绕绿氢、绿醇产业链布局核心设备及工艺，有望在煤化工向绿色化工过渡，绿氢及氢基产品渗透率提升趋势下成利润第二增长曲线 [1] 各部分总结 事件 - 2024年公司实现营收/归母净利润/扣非后归母净利润34.1/1.9/1.8亿元，同比+21%/+1%/-1%；24Q4实现营收/归母净利润/扣非后归母净利润17.4/0.6/0.5亿元，同比+32%/-28%/-38%，环比+209%/+68%/+47% [2] - 2025Q1公司实现营收/归母净利润/扣非后归母净利润8.5/0.34/0.33亿元，同比+257%/+164%/+172%，环比-51%/-45%/-37% [2] 简评 煤化工主业 - 煤炭高效利用：2024年营收18.17亿元，毛利率24.7%，预计EPC/设计/咨询营收5 - 6亿元，毛利率5 - 8%，气化炉营收预计13 - 14亿元，毛利率约30%维持稳定 [3] - 高端装备制造：2024年营收3亿元，毛利率28.7%，主要为阀门制造业务，从2023年公告类目中单独拆分（原为设备销售） [3] 工业气体运营 - 2024年4月公司对原参股公司航天氢能增资，持股34.35%成为控股股东并将其纳入合并报表范围，工业气体运营业务成公司业务重要组成部分，下属两家公司气体运营业务有序开展，沧州气体二期项目建设进度超80%，新乡气体项目成功开车 [3] - 2024年全年营收预计12.78亿元，毛利率11.5%，净利润预计约0.59亿元；2025Q1开始全季度并表沧州一期及新乡项目，预计沧州二期逐步投产，2025年气体运营板块营收30 - 33亿元，同比+145%，业绩同比增长0.3亿元 [11] 氢能产业链核心设备 - 绿氢：围绕氢能产业链布局核心设备，完成2000型碱性水电解槽样机试验，综合性能测试达国内领先水平，持续推进5 - 30 - 100标方系列型号PEM电解槽开发，电解槽加工制造纳入三体系认证，获相关能效证书和节能认证标识 [12] - 副产氢提纯设备：首套氢气深度纯化系统和痕量除杂系统完成试运行，可用于化工副产氢提纯 [13] - 绿醇：具备生物质气化技术及设备储备，有望在煤化工向绿色化工过渡，绿氢及氢基产品渗透率提升趋势下成公司利润第二增长点 [13] 投资建议 - 预计2025、2026、2027年归母净利润2.36、3.10、3.45亿元，对应PE38、29、26倍，维持“买入”评级 [13] 重要财务指标 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|2,807.38|3,409.72|5,422.87|6,243.94|6,872.78| |YoY(%)|12.01|21.46|59.04|15.14|10.07| |归母净利润(百万元)|187.16|189.21|235.66|309.53|345.19| |YoY(%)|12.00|1.09|24.55|31.35|11.52| |毛利率(%)|21.52|20.17|15.70|16.22|16.53| |净利率(%)|6.67|5.55|4.35|4.96|5.02| |ROE(%)|5.72|5.56|6.48|7.85|8.05| |EPS(摊薄/元)|0.35|0.35|0.44|0.58|0.64| |P/E(倍)|48.40|47.87|38.44|29.26|26.24| |P/B(倍)|2.77|2.66|2.49|2.30|2.11| [14] 报表预测 资产负债表（百万元） |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |流动资产|4,294.64|4,920.01|5,884.07|6,562.85|7,191.40| |现金|2,174.44|2,872.07|3,358.32|3,716.35|4,090.48| |应收票据及应收账款合计|1,718.18|1,021.08|811.97|854.65|864.19| |其他应收款|23.32|29.77|71.02|85.87|99.24| |预付账款|121.30|453.74|1,082.44|1,308.65|1,512.47| |存货|228.54|240.98|242.83|263.97|275.00| |其他流动资产|28.86|302.37|317.48|333.36|350.03| |非流动资产|1,167.76|3,604.31|3,495.25|3,191.92|2,888.81| |长期投资|205.14|12.80|13.12|13.45|13.80| |固定资产|501.81|1,960.73|2,350.66|2,684.86|2,386.87| |无形资产|158.08|151.28|143.54|138.09|132.52| |其他非流动资产|302.74|1,479.50|987.92|355.51|355.63| |资产总计|5,462.39|8,524.31|9,379.32|9,754.77|10,080.21| |流动负债|2,124.48|2,257.11|3,043.46|3,278.11|3,419.27| |短期借款|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00| |应付票据及应付账款合计|1,341.12|1,153.39|1,423.82|1,487.75|1,503.86| |其他流动负债|783.36|1,103.72|1,619.64|1,790.36|1,915.40| |非流动负债|55.62|1,299.71|1,037.75|774.50|518.10| |长期借款|0.00|1,202.85|936.04|667.71|405.97| |其他非流动负债|55.62|96.86|101.70|106.79|112.13| |负债合计|2,180.10|3,556.82|4,081.20|4,052.61|3,937.37| |少数股东权益|10.20|1,567.56|1,662.52|1,757.03|1,852.53| |股本|535.99|535.99|535.99|535.99|535.99| |资本公积|935.88|935.71|935.71|935.71|935.71| |留存收益|1,800.23|1,928.24|2,163.90|2,473.43|2,818.62| |归属母公司股东权益|3,272.10|3,399.94|3,635.60|3,945.13|4,290.32| |负债和股东权益|5,462.39|8,524.31|9,379.32|9,754.77|10,080.21| [16] 利润表（百万元） |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入|2,807.38|3,409.72|5,422.87|6,243.94|6,872.78| |营业成本|2,203.22|2,722.08|4,571.61|5,231.06|5,736.45| |营业税金及附加|22.37|27.29|37.96|43.71|48.11| |销售费用|35.58|57.14|60.02|66.62|73.95| |管理费用|146.98|199.26|220.06|244.26|271.13| |研发费用|161.04|246.68|256.06|284.23|315.50| |财务费用|-43.53|-63.30|-67.66|-54.94|-42.15| |资产减值损失|-71.80|49.97|52.47|55.09|57.84| |信用减值损失|-39.52|-37.80|-39.69|-41.68|-43.76| |其他收益|19.59|29.57|31.05|32.60|34.23| |公允价值变动收益|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00| |投资净收益|3.79|0.30|0.32|0.33|0.35| |资产处置收益|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00| |营业利润|193.79|262.60|388.96|475.35|518.46| |营业外收入|0.21|3.88|0.00|0.00|0.00| |营业外支出|0.47|0.00|0.00|0.00|0.00| |利润总额|193.52|266.48|388.96|475.35|518.46| |所得税|6.37|38.65|58.34|71.30|77.77| |净利润|187.16|227.83|330.62|404.05|440.69| |少数股东损益|0.00|38.62|94.96|94.51|95.50| |归属母公司净利润|187.16|189.21|235.66|309.53|345.19| |EBITDA|195.81|291.18|582.65|743.09|800.36| |EPS（元）|0.35|0.35|0.44|0.58|0.64| [16] 现金流量表（百万元） |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |经营活动现金流|374.48|614.02|709.45|596.68|620.24| |净利润|187.16|227.83|330.62|404.05|440.69| |折旧摊销|45.81|88.01|261.35|322.68|324.06| |财务费用|-43.53|-63.30|-67.66|-54.94|-42.15| |投资损失|-3.79|-0.30|-0.32|-0.33|-0.35| |营运资金变动|50.10|279.61|308.53|-86.10|-113.26| |其他经营现金流|138.73|82.18|-123.07|11.33|11.26| |投资活动现金流|-129.40|35.56|-24.06|-25.26|-26.52| |资本支出|131.31|433.88|10.16|10.66|11.20| |长期投资|0.00|28.00|0.00|0.00|0.00| |其他投资现金流|-260.71|-426.32|-34.21|-35.93|-37.72| |筹资活动现金流|-42.35|132.80|-199.14|-213.39|-219.59| |短期借款|0.00|0.00|0.00|0.00|0.00| |长期借款|0.00|1,202.85|-266.81|-268.33|-261.74| |其他筹资现金流|-42.35|-1,070.05|67.66|54.94|42.15|

报告公司投资评级 - 投资评级为买入，维持该评级 [8] 报告的核心观点 - 公司2025年第一季度营业收入8.47亿元，同比上升256.78%；归母净利润0.34亿元，同比上升163.97%；扣非归母净利润0.33亿元，同比上升172.17% [2][6] - 煤炭清洁高效利用项目稳步推进，政策驱动煤化工项目大力建设，粉煤气化技术优势显著，航天炉技术领先 [11] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润为2.3亿元、3.7亿元和4.5亿元，对应2025年4月29日收盘价PE分别为38.9X、23.8X、19.8X [11] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2025年第一季度营业收入8.47亿元，同比上升256.78%；归母净利润0.34亿元，同比上升163.97%；扣非归母净利润0.33亿元，同比上升172.17% [2][6] 公司业务进展 - 全年新签36个项目设计和咨询合同，航天炉开车运行首次突破100台，实现50个项目105台套气化装置长周期安全稳定运行，最长纪录达489天 [11] - 2024年承揽的6个EPC总承包项目、18个设计项目高效履约；3个项目完成性能考核；4个项目9套气化装置实现开车，创造气化炉最快9个月交付纪录 [11] 行业政策环境 - 我国富煤、贫油、少气，煤炭在一次能源结构中处主导地位，煤气化工艺向大型化、洁净化等方向发展 [11] - 国家及地方出台多项政策支持新疆煤化工发展，未来新疆将推进总投资8000亿元以上的煤化工项目，疆外如陕西、内蒙等地也有新增布局 [11] 公司技术优势 - 粉煤气化全流程综合能耗更低，航天炉占据粉煤气化50%以上市场，结合多种气化技术优点，高热效率可达95%，碳转化率可达99%，水冷壁可承受高温，对煤种要求低 [11] - 截至2024年，已签约71个煤化工项目，销售航天炉167台套，6.5兆帕和3,500吨级气化炉市场占有率超50%，被认定为“制造业单项冠军企业” [11] 财务预测 - 预计公司2025 - 2027年归母净利润为2.3亿元、3.7亿元和4.5亿元，对应2025年4月29日收盘价PE分别为38.9X、23.8X、19.8X [11] 财务报表及指标 - 给出了2024A - 2027E利润表、资产负债表、现金流量表相关数据，以及每股收益、每股经营现金流、市盈率等基本指标数据 [16]

财务表现 - 公司2025年一季度营业总收入为8.47亿元，在已披露同业中排名第33，同比增加6.10亿元，涨幅256.78% [1] - 归母净利润为3386.09万元，同业排名第51，同比增加2103.33万元，涨幅163.97% [1] - 经营活动现金净流入2497.28万元，同业排名第50，同比增加3.95亿元 [1] - 摊薄每股收益0.06元，同业排名第90，同比增加0.04元，涨幅200.00% [4] 资产负债与盈利能力 - 最新资产负债率41.57%，较上季度下降0.15个百分点 [3] - 最新毛利率18.41%，ROE为0.99%，同比增加0.60个百分点 [4] - 总资产周转率0.10次，同业排名第82，同比增加0.06次，涨幅125.80% [4] - 存货周转率2.71次，同业排名第2，同比增加2.21次，涨幅446.32% [4] 股东结构 - 股东户数2.37万户，前十大股东持股4.06亿股，占总股本75.75% [4] - 第一大股东中国运载火箭技术研究院持股45.98%，第二至第五大股东合计持股26.21% [4] - 第六至第十大股东均为机构投资者，合计持股3.58% [4]

航天长征化学工程股份有限公司 2025 年第一季度报告 证券代码：603698 证券简称：航天工程 航天长征化学工程股份有限公司 2025 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 □适用 √不适用 1 / 11 单位：元 币种：人民币 项目 本报告期 上年同期 本报告期比上年同期 增减变动幅度(%) 营业收入 847,406,226.83 237,515,952.25 256.78 归属于上市公司股东的净利润 33,860,942.07 12,827,669.21 163.97 归属于上市公司股东的扣除非 经常性损益的净利润 33,180,588.0 ...

航天工程（603698）公告，2025年第一季度营收为8.47亿元，同比增长256.78%；净利润为3386.09万 元，同比增长163.97%。 ...

技术突破与运行表现 - 航天长征化学工程开发的半废锅航天炉在安徽昊源化工连续运行A级时间达590天，突破此前489天的纪录 [1] - 气化原料煤范围拓展至20余种，煤质灰熔点最低1140℃、最高超1350℃，灰分含量8%～14%波动下仍稳定运行 [1] - 2000吨级半废锅航天炉自2023年9月点火后保持连续满负荷运行，蒸汽产量稳定在50吨左右且无衰减 [1] 核心装备与工艺创新 - 半废锅航天炉采用熔渣冷幕墙和在线振打清灰技术，解决废锅积灰堵渣和蒸汽衰减问题 [2] - 激冷段采用自研雾化激冷和溢流结构，减少维修工作量并解决激冷室液位不稳定难题 [2] - 首创新型三合一式合成气分离洗涤塔，投资低、占地小，延长管道寿命并降低系统压降 [2] 节能降碳技术升级 - 废锅回收合成气高温显热产出高品位蒸汽，实现能量梯级利用 [2] - 采用三级闪蒸代替两级闪蒸，合成气温度提高约4℃ [2] - 定制优化磨煤干燥系统能耗，同时解决氮气不足问题 [2] 能耗优化措施 - 原料煤煤质稳定时，通过改造叶轮使循环风机能耗降低约40% [3] - 原料煤煤质波动大时，设置变频器可使能耗降低约44% [3]