会议信息 - 公司第六届董事会第八次会议8月21日发通知，8月27日召开[3] - 应出席董事9名、实际出席9名，李月杰授权韩猛代出席[3] 审议事项 - 审议通过《公司2025年半年度报告全文及摘要》，9票同意[4] - 审议通过《关于使用闲置自有资金进行现金管理的公告》，9票同意[5]

收入和利润（同比环比） - 营业收入为5.389亿元人民币，同比下降25.99%[20] - 归属于上市公司股东的净利润为-4219.13万元人民币，亏损同比扩大[20] - 基本每股收益为-0.10元/股[21] - 扣除非经常性损益后的基本每股收益为-0.11元/股[21] - 加权平均净资产收益率为-2.71%，同比下降0.54个百分点[21] - 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为-3.10%[22] - 利润总额为-4200.54万元人民币[20] - 公司实现营业收入人民币5.38902亿元，较上年同期下降25.99%[29] - 公司归属于上市公司股东的净利润为人民币-4219.13万元[29] - 营业收入同比下降25.99%至5.39亿元[49][50] - 公司2025年半年度营业总收入为5.389亿元人民币，较2024年同期的7.281亿元人民币下降26.0%[102] - 公司2025年半年度净亏损为4219.13万元人民币，较2024年同期净亏损3733.09万元人民币扩大13.0%[103] - 营业收入同比下降23.5%至5.26亿元人民币，对比去年同期6.88亿元人民币[106] - 净利润由盈转亏，亏损2125万元人民币，对比去年同期盈利5037万元人民币[107] - 基本每股收益为-0.10元/股，较2024年同期-0.09元/股恶化11.1%[104] - 综合收益总额为-4154万元，主要受未分配利润亏损影响[115] - 综合收益总额为-42,193,047.33元，其中其他综合收益为-4,862,135.94元，未分配利润为-37,330,911.39元[116] - 归属于母公司所有者的未分配利润减少4199万元至-4.199亿元亏损[115] - 公司其他综合收益为65.10万元人民币，较2024年同期-486.21万元人民币改善113.4%[103] - 信用减值损失转正为收益1648万元人民币，对比去年同期损失365万元人民币[107] - 投资收益同比下降98.9%至84万元人民币，对比去年同期7565万元人民币[106][107] - 本期综合收益总额为5037.16万元[120] 成本和费用（同比环比） - 营业成本同比下降33.14%至3.03亿元[49][50] - 研发费用同比下降8.55%至1.38亿元[49][50] - 公司研发费用为1.378亿元人民币，占营业总成本的22.2%，较2024年同期1.507亿元人民币下降8.6%[102] - 营业成本同比下降29.3%至3.06亿元人民币，对比去年同期4.32亿元人民币[106] - 研发费用同比下降10.4%至1.31亿元人民币，对比去年同期1.46亿元人民币[106] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-1.353亿元人民币，同比下降614.12%[20] - 经营活动现金流量净额同比下降614.12%至-1.35亿元[49][50] - 投资活动现金流量净额同比下降43.79%至282万元[49][50] - 公司经营活动产生的现金流量净额为-3955.54万元人民币，较2024年同期-3683.58万元人民币扩大7.4%[103] - 经营活动现金流量净额转负，净流出1.35亿元人民币，对比去年同期净流入2631万元人民币[109][110] - 销售商品提供劳务收到现金同比下降27.1%至5.88亿元人民币，对比去年同期8.07亿元人民币[109] - 投资活动现金流入同比增长71.0%至5.42亿元人民币，主要因收到其他投资活动相关现金5.35亿元人民币[110] - 期末现金及现金等价物余额同比下降27.1%至5.08亿元人民币，对比去年同期6.97亿元人民币[110] - 经营活动产生的现金流量净额大幅恶化至-1.277亿元，较去年同期-560万元扩大近22倍[112] - 销售商品、提供劳务收到的现金同比下降23.0%至5.460亿元[112] - 收到其他与投资活动有关的现金大幅增长75.9%至5.525亿元[112] - 投资活动产生的现金流量净额同比下降77.6%至1109万元[112] - 期末现金及现金等价物余额同比下降35.3%至3.810亿元[113] - 筹资活动现金流出同比减少46.4%至1.433亿元[113] - 取得借款收到的现金同比下降23.0%至1.300亿元[113] 资产和负债 - 归属于上市公司股东的净资产为15.758亿元人民币，同比下降2.56%[20] - 总资产为24.862亿元人民币，同比下降7.15%[20] - 货币资金同比下降23.15%至5.14亿元，占总资产20.68%[52] - 短期借款同比增加24.98%至2.71亿元[52] - 应付账款同比下降16.87%至2.49亿元[52] - 应收票据同比下降24.07%至3269.66万元[52] - 应收账款为人民币6.389亿元，占流动资产33.88%[60] - 存货账面价值为人民币6.675亿元，占流动资产35.40%[61] - 受限资产总额3.72亿元，含抵押固定资产2.73亿元[54] - 公司总资产为33.627亿元人民币，较期初34.880亿元人民币减少3.6%[99][100] - 公司短期借款为2.392亿元人民币，较期初2.065亿元人民币增加15.8%[99] - 公司应收账款为2.502亿元人民币，较期初2.863亿元人民币减少12.6%[99] - 公司存货为1.931亿元人民币，较期初2.047亿元人民币减少5.6%[99] - 货币资金减少至5.14亿元人民币，较期初6.69亿元下降23.2%[95] - 应收账款为6.39亿元人民币，较期初6.42亿元基本持平[95] - 存货为6.67亿元人民币，较期初6.65亿元微增0.4%[95] - 短期借款增至2.71亿元人民币，较期初2.17亿元上升24.9%[96] - 应付账款降至2.49亿元人民币，较期初2.98亿元减少16.7%[96] - 应付职工薪酬为1.66亿元人民币，较期初1.94亿元下降14.5%[96] - 资产总计24.86亿元人民币，较期初26.78亿元减少7.2%[97] - 归属于母公司所有者权益为15.76亿元人民币，较期初16.17亿元减少2.6%[97] - 母公司货币资金为3.86亿元人民币，较期初5.17亿元下降25.4%[98] - 母公司应收账款为6.47亿元人民币，较期初6.19亿元增长4.6%[98] - 公司本年期初所有者权益总额为24.72亿元[120] - 本期所有者权益增加5379.67万元，期末总额增至25.26亿元[120] 非经常性损益 - 非经常性损益合计金额为人民币608.46万元[24] - 非流动性资产处置损益为人民币599.07万元[23] - 计入当期损益的政府补助为人民币247.65万元[23] - 委托他人投资或管理资产的损益为人民币84.15万元[23] - 其他符合非经常性损益定义的损益项目为人民币30.74万元[24] - 其他营业外收入和支出为人民币-239.87万元[24] - 非经常性损益所得税影响额为人民币113.29万元[24] 业务运营表现 - 公司日产液提升4-13个百分点[36] - 公司日耗电量下降8-30个百分点[36] - 公司研发投入多年超过营业收入的10%[45] - 公司海外订单与收入金额均实现同比增长[38] - 公司自主研发的fgOTN技术在省级电力公司进行全面测试[35] - 公司中标国家管网集团华中公司2025年度站控系统用网络设备框架[36] - 公司中标北方华锦联合石化有限公司电信安防系统[36] - 公司全系列XGSPON OLT产品已面向海外市场发布[40] - 公司高铁业务板块实现国产化自组网车载设备交付[38] - 公司成功中标哈萨克斯坦轨道项目[38] 股权和股东结构 - 回购注销434.95万股限制性股票，总股本由4.292亿股减至4.249亿股[65] - 公司总股本减少434.95万股[65] - 公司总股本由429,233,057股减少至424,883,557股，减少4,349,500股（1.01%）[81] - 有限售条件股份全部解除限售，减少4,349,500股（100%），期末无限售流通股占比100%[81] - 2025年半年度每股收益为-0.10元，每股净资产为3.63元（考虑限制性股票）或3.66元（不考虑限制性股票）[83] - 报告期末普通股股东总数为41,535户[85] - 前四大股东李月杰、任建宏、朱春城、高磊各持股38,693,251股，占比9.01%[88] - 第五大股东王剑铭持股30,618,201股，占比7.13%[88] - 股东叶芷伊报告期内增持1,684,500股，期末持股2,866,300股（0.67%）[88] - 秦皇岛宏兴钢铁集团有限公司报告期内减持6,498,400股，期末持股2,585,745股（0.60%）[88] - 公司实际控制人为李月杰、任建宏二人[88] - 2022年限制性股票激励计划涉及4,349,500股已全部回购注销[84] - 公司实收资本从上年期末的435,315,557.00元减少至本期期末的424,883,557.00元，减少10,432,000.00元[116][119] - 资本公积从上年期末的783,757,991.93元减少至本期期末的746,254,832.15元，减少37,503,159.78元[116] - 库存股从上年期末的40,496,480.00元减少至本期期末的16,877,835.00元，减少23,618,645.00元[116][117] - 其他综合收益从上年期末的-2,875,358.93元减少至本期期末的-7,737,494.87元，减少4,862,135.94元[116][117] - 未分配利润从上年期末的357,646,373.28元减少至本期期末的320,613,801.89元，减少37,032,571.39元[116][117] - 归属于母公司所有者权益合计从上年期末的1,746,100,316.70元减少至本期期末的1,707,332,285.32元，减少38,768,031.38元[116][117] - 所有者投入和减少资本导致权益减少20,491,969.05元，其中实收资本减少6,082,500.00元，资本公积减少14,409,469.05元[116] - 利润分配中对所有者（或股东）的分配为298,340.00元[117] - 母公司所有者权益合计从上年期末的2,559,186,115.30元减少至本期期末的2,538,134,574.66元，减少21,051,540.64元[119] - 公司注册资本为4.25亿元，股份总数424,883,557股[121] - 限制性股票回购涉及19名离职激励对象[65] - 股份支付导致所有者权益减少1688万元[115] - 股份支付导致所有者权益减少2049.20万元[120] - 对所有者分配利润29.83万元[120] 担保和关联交易 - 报告期末公司对子公司担保余额合计为2462.71万元人民币[78] - 公司担保总额为2462.71万元人民币，占净资产比例为1.56%[78] - 直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供的债务担保金额为2462.71万元人民币[78] - 报告期内对子公司担保发生额合计为0元人民币[78] - 为股东、实际控制人及其关联方提供担保的金额为0元人民币[78] - 担保总额超过净资产50%部分的金额为0元人民币[78] - 公司未出现重大诉讼、仲裁事项[73] - 未发生控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[73] - 公司及其董事、高级管理人员未出现涉嫌违法违规情况[73] - 报告期内未发生与日常经营相关的重大关联交易[73] 风险因素 - 通信设备价格下滑及元器件成本上涨带来业绩波动风险[58] - 应收账款坏账风险需关注客户偿付能力[60] - 存货跌价风险主要涉及原材料及库存商品[61] - 核心技术人才流失可能影响技术优势[59] 公司治理和人员变动 - 副总经理兼财务负责人李辉因退休离任[64] - 公司纳入11家子公司合并报表范围[122] 会计政策和估计 - 应收账款重要性标准为超过资产总额0.3%[130] - 现金等价物确定为三个月内到期流动性强的投资[134] - 公司经营营业周期以12个月为流动性划分标准[128] - 外币货币性项目采用资产负债表日即期汇率折算，汇兑差额计入当期损益[135] - 以公允价值计量的外币非货币性项目采用公允价值确定日即期汇率折算，差额计入当期损益或其他综合收益[135] - 金融资产初始确认分为以摊余成本计量、以公允价值计量且变动计入其他综合收益、以公允价值计量且变动计入当期损益三类[136] - 金融负债初始确认分为以公允价值计量且变动计入当期损益、金融资产转移形成负债、财务担保合同及贷款承诺、以摊余成本计量四类[136] - 以摊余成本计量的金融资产采用实际利率法按摊余成本后续计量，利得或损失计入当期损益[137] - 以公允价值计量且变动计入其他综合收益的债务工具投资，利息/减值/汇兑损益计入当期损益，其他利得损失计入其他综合收益[137] - 极好，您已经提供了非常详尽的会计政策和估计列表。为了保持回复的清晰和结构，我将这些内容归入“会计政策和估计”主题。如果您希望进一步按资产、负债、收入等子主题细分，请告知，我可以为您调整。

现金管理决策 - 公司拟用不超3亿或等值外币闲置自有资金进行现金管理[5] - 投资期限12个月内有效可滚动使用，2025年8月27日会议通过议案[5][10] 产品与实施 - 产品为结构性存款，交易对方为商业银行，收益浮动不得质押[9] - 董事会授权总经理决策，财经中心组织实施[9] 风险控制与监督 - 选合适产品，财经中心建台账管理，独董等有权监督[11] 财务处理 - 产品计入交易性金融资产，利息收益计投资或公允价值变动收益[12]

市场整体表现 - 上证综指收于3825.76点，当日涨幅1.45%，A股总成交额达25788.42亿元 [1] - 24只A股价格突破年线，其中诺瓦星云、纳思达、卓胜微乖离率居前，分别为7.19%、4.59%、4.07% [1] 个股突破年线表现 - 诺瓦星云（301589）最新价174.84元，较年线163.12元上涨7.19%，单日涨幅8.82%，换手率8.25% [1] - 纳思达（002180）最新价26.55元，较年线25.38元上涨4.59%，单日涨幅7.45%，换手率3.57% [1] - 卓胜微（300782）最新价84.73元，较年线81.42元上涨4.07%，单日涨幅5.89%，换手率6.72% [1] - 金域医学（603882）最新价31.57元，较年线30.57元上涨3.28%，单日涨幅4.02%，换手率3.23% [1] - 招商轮船（601872）最新价6.59元，较年线6.39元上涨3.08%，单日涨幅6.12%，换手率2.81% [1] 中等乖离率个股 - 京东方A（000725）最新价4.18元，较年线4.09元上涨2.18%，单日涨幅3.47%，换手率3.54% [1] - 新点软件（688232）最新价30.85元，较年线30.35元上涨1.65%，单日涨幅2.32%，换手率2.22% [1] - 万华化学（600309）最新价67.17元，较年线66.09元上涨1.63%，单日涨幅2.39%，换手率1.80% [1] - 中公教育（002607）最新价3.11元，较年线3.06元上涨1.61%，单日涨幅4.01%，换手率9.18% [1] - 古井贡酒（000596）最新价164.33元，较年线161.75元上涨1.59%，单日涨幅2.57%，换手率1.03% [1] 低乖离率个股 - 贵州茅台（600519）最新价1463.95元，较年线1462.05元上涨0.13%，单日涨幅1.08%，换手率0.36% [2] - 中材国际（600970）最新价9.20元，较年线9.19元上涨0.11%，单日涨幅0.66%，换手率0.86% [2] - 瑞斯康达（603803）最新价9.05元，较年线9.03元上涨0.27%，单日涨幅1.23%，换手率2.90% [2] - 中国中铁（601390）最新价5.78元，较年线5.76元上涨0.31%，单日涨幅0.87%，换手率0.78% [2] - 启明信息（002232）最新价19.08元，较年线19.01元上涨0.38%，单日涨幅1.76%，换手率4.55% [2]

市场整体表现 - 上证综指收于3806.05点 位于年线上方 单日涨幅0.93% [1] - A股总成交额达20258.59亿元 显示市场交投活跃 [1] 突破年线个股概况 - 当日共17只A股价格突破年线 反映部分个股技术面走强 [1] - 诺瓦星云以6.98%乖离率位列首位 卓胜微3.66% 纳思达3.06% 显示强势突破特征 [1][2] - 瑞斯康达 中国通号 亿联网络乖离率均低于0.12% 属刚站上年线类型 [1][2] 个股具体表现 - 诺瓦星云(301589)最新价174.50元 较年线163.12元上涨8.61% 换手率7.53% [2] - 卓胜微(300782)最新价84.40元 较年线81.42元上涨5.47% 换手率5.60% [2] - 招商轮船(601872)最新价6.57元 较年线6.39元上涨5.80% 换手率2.52% [2] - 京东方A(000725)最新价4.15元 较年线4.09元上涨2.72% 换手率3.00% [2] - 万华化学(600309)最新价66.98元 较年线66.09元上涨2.10% 换手率1.45% [2]

市场整体表现 - 上证综指收于3796.36点，涨幅0.67%，位于年线上方 [1] - A股总成交额达15306.58亿元 [1] 突破年线个股表现 - 13只A股价格突破年线，其中诺瓦星云以8.66%乖离率居首 [1] - 招商轮船乖离率2.92%，涨幅5.96%，换手率2.27% [1] - 卓胜微乖离率2.43%，涨幅4.21%，换手率4.61% [1] 低乖离率个股特征 - 金域医学乖离率0.08%，涨幅0.79%，股价30.59元 [1] - 瑞斯康达乖离率0.16%，涨幅1.12%，股价9.04元 [1] - 亿联网络乖离率0.17%，涨幅1.30%，股价35.91元 [1] 中等乖离率个股情况 - 万里石乖离率1.20%，涨幅2.19%，年线位置29.97元 [1] - 万华化学乖离率1.18%，涨幅1.94%，成交换手率1.14% [1] - 威胜信息乖离率1.11%，涨幅1.27%，换手率0.44% [1]

市场整体表现 - 上证综指报3784.84点 涨幅0.36% 成交额10918.24亿元 [1] - A股市场13只个股突破年线 显示短期技术面走强信号 [1] 突破年线个股表现 - 诺瓦星云乖离率最高达7.63% 股价175.57元较年线163.12元显著偏离 [1] - 卓胜微乖离率3.61% 最新价84.36元高于年线81.42元 [1] - 招商轮船乖离率2.46% 股价6.55元突破年线6.39元 [1] 小幅突破个股特征 - 万华化学乖离率仅0.05% 股价66.12元略高于年线66.09元 [1] - 瑞斯康达乖离率0.16% 股价9.04元接近年线9.03元 [1] - 人福医药乖离率0.22% 股价20.88元微幅超越年线20.83元 [1] 成交活跃度差异 - 微创光电换手率13.60% 显著高于其他突破个股 [1] - 诺瓦星云换手率5.25% 显示较高市场关注度 [1] - 威胜信息换手率仅0.30% 突破过程中成交相对清淡 [1]

ST帕瓦高管涉嫌职务侵占 - 公司共同实际控制人之一、董事张宝涉嫌职务侵占被公安机关立案侦查[2] - 张宝通过供应商占用公司资金14,142万元，占用销售货款4,991.88万元，合计19,133.88万元[2] - 截至2025年7月26日仅归还3,000万元[2] 7月上市公司高管刑事犯罪概况 - 7月以来第8家上市公司高管/实控人因财务造假、信息披露违规等牵涉刑事犯罪[3] - 涉及公司包括红相股份、力源科技、金通灵等[4][6][7] 红相股份财务造假详情 - 2017-2022年年度报告存在虚假记载[5] - 通过虚构销售业务等方式虚增营收和利润[5] - 2017年虚增营收10,489.44万元(占14.10%)，虚增利润5,972.44万元(占38.03%)[5] - 2019年非公开发行股票和2020年可转债构成欺诈发行[6] 力源科技违规披露 - 实际控制人沈万中被判违规披露重要信息罪[6] - 2021年通过提前确认项目进度虚增营收1.04亿元(占24.71%)，虚增利润2,707万元(占68.23%)[6] 金通灵财务造假 - 连续六年提供虚假财务数据[7] - 四年将亏损披露为盈利[7] - 涉及违规披露重要信息罪和欺诈发行股票罪[7] ST起步欺诈发行 - 通过虚增利润进行财务造假[8] - 在可转债募集说明书中编造重大虚假内容[8] - 涉及欺诈发行证券罪和违规披露重要信息罪[8] ST东时操纵证券市场 - 实际控制人徐雄犯操纵证券市场罪[10] - 被判有期徒刑六年六个月，罚金1.7亿元[10] 瑞斯康达虚假业务 - 开展无业务实质的专网通信虚假业务[11] - 2019年虚增营收3.51亿元(占13.21%)，虚增利润6,379万元(占32.82%)[12] 退市锦港财务造假 - 通过虚假贸易业务虚增利润[13] - 2022年虚增利润3,610万元(占22.46%)[13] - 2018-2021年开展无商业实质的贸易业务虚增营收和利润[14]

市场表现 - 上证综指收于3608.33点，涨幅0.70%，A股总成交额达12907.01亿元 [1] - 40只A股价格突破年线，其中大唐电信、新泉股份、银河电子乖离率居前，分别为4.33%、3.26%、3.20% [1] 个股突破年线详情 高乖离率个股 - 大唐电信（600198）最新价8.93元，年线8.56元，今日涨幅5.18%，换手率4.64% [1] - 新泉股份（603179）涨停，最新价46.20元，年线44.74元，换手率2.69% [1] - 银河电子（002519）最新价5.44元，年线5.27元，今日涨幅7.30%，换手率20.12% [1] 中等乖离率个股 - 华孚时尚（002042）乖离率3.11%，最新价4.75元，涨幅3.71% [1] - 兴瑞科技（002937）乖离率2.52%，最新价17.93元，涨幅5.72% [1] - 海康威视（002415）乖离率2.26%，最新价29.29元，涨幅2.52% [1] 低乖离率个股 - 泸州老窖（000568）乖离率1.72%，最新价126.71元，涨幅2.14% [1] - 贝泰妮（300957）乖离率1.51%，最新价45.64元，涨幅1.72% [1] - 恒铭达（002947）乖离率0.79%，最新价33.88元，涨幅0.95% [2] 其他突破年线个股 - 杭州热电（605011）最新价22.52元，乖离率0.78% [2] - 浦东金桥（600639）最新价10.82元，乖离率0.78% [2] - 恩华药业（002262）最新价23.63元，乖离率0.73% [2]

财务造假刑事追责进展 - 7月份有5家上市公司披露财务造假相关刑事责任公告 包括被采取刑事强制措施 逮捕 起诉或收到刑事判决书等 [1] - 涉及公司包括力源科技 锦州港 瑞斯康达 ST起步和金通灵 [2] - 力源科技实控人沈万中因违规披露重要信息罪被判有期徒刑一年缓刑一年六个月 并处罚金330万元 [2] 立体化追责体系 - 行政处罚 刑事打击和民事追责形成立体化追责惩防体系 [1] - 锦州港因证券虚假陈述责任纠纷被投资者起诉23起案件 涉案金额553.92万元 [3] - 金通灵特别代表人诉讼已于去年年底启动 目前正在进行中 [3] 监管政策与执法行动 - 2023年7月国务院办公厅转发六部门《关于进一步做好资本市场财务造假综合惩防工作的意见》 [4] - 2024年2月证监会与最高检联合发布8宗证券违法犯罪指导性案例 其中4宗涉及财务造假 [4] - 2024年5月最高法和证监会联合发布指导意见 要求依法从严惩处财务造假策划者 组织者和实施者 [4] 追责范围扩大 - ST起步及前董事长等6人涉嫌欺诈发行证券罪和违规披露信息罪被检察院起诉 [5] - 金通灵及6名核心高管因连续6年财务造假被检察机关提起公诉 [5] - 监管坚持"追首恶"与"打帮凶"并举 全面惩处造假策划者 组织者 实施者和配合者 [5] 制度建设与完善方向 - 需完善立法细化刑期标准 增设"连续性造假罪" [6] - 应强化行刑衔接缩短案件移送周期 [6] - 建议扩大追责范围至中介机构等配合方 切断造假利益链 [6]