公司概况 - 公司成立于2001年6月22日，于2017年3月15日在上海证券交易所上市 [1] - 公司是国内集研产销于一体的医药企业，核心产品涵盖化学药及制剂，具备全产业链优势 [1] - 公司主营业务为化学药品原料药及制剂的研发、生产和销售 [1] 经营业绩 - 2025年三季度营业收入为5.97亿元，在行业110家公司中排名第71，低于行业平均数28亿元，但高于行业中位数8.38亿元 [2] - 2025年三季度净利润为1.45亿元，行业排名43，高于行业平均数2.99亿元，且高于行业中位数7829.08万元 [2] - 行业第一名华东医药营收为326.64亿元，第二名复星医药营收为293.93亿元 [2] - 行业净利润第一名恒瑞医药为57.6亿元，第二名复星医药为30.56亿元 [2] 财务指标 - 2025年三季度资产负债率为21.44%，低于去年同期的31.32%，且低于行业平均的35.26% [3] - 2025年三季度毛利率为70.96%，高于去年同期的69.01%，且高于行业平均的57.17% [3] 管理层薪酬 - 董事长颜贻意2024年薪酬为163.47万元，较2023年的145.07万元增加18.4万元 [4] - 总经理赵春建2024年薪酬为133.28万元，较2023年的125.07万元增加8.21万元 [4] 股东结构与机构观点 - 截至2025年9月30日，A股股东户数为2.39万，较上期增加52.63% [5] - 户均持有流通A股数量为1.37万，较上期减少34.48% [5] - 国投证券预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.04亿元、2.43亿元、2.69亿元，同比增速分别为1.8%、19.1%、10.7% [5] - 国投证券给予买入-A评级，2025年目标价为15.50元/股 [5] 业务亮点与发展前景 - 核心产品盐酸氨基葡萄糖胶囊通过集采扩大市场覆盖，覆盖超5万家终端医疗机构 [5] - 鱼油领域实现原料药制剂一体化布局，推进年产1000吨超级鱼油EPA项目 [5] - 在研管线丰富，1类化学药品神经酸在脑健康领域拓展空间较大 [5]

股价与交易表现 - 公司股价今日下跌8.39%，日跌幅偏离值达-8.17%，振幅为5.01% [2] - 全天换手率为9.61%，成交额为3.87亿元 [2] - 近半年公司累计上榜龙虎榜5次，上榜次日股价平均跌0.56%，上榜后5日平均跌2.62% [3] 龙虎榜资金动向 - 龙虎榜数据显示，机构专用席位净卖出1296.44万元，营业部席位合计净卖出2610.66万元 [2] - 前五大买卖营业部合计成交9375.16万元，买入成交额为2734.03万元，卖出成交额为6641.13万元，合计净卖出3907.10万元 [2] - 卖一席位为国泰海通证券股份有限公司总部，卖出1912.97万元，卖三席位为高盛(中国)证券有限责任公司上海浦东新区世纪大道证券营业部，卖出1199.95万元 [3] 主力资金流向 - 今日公司主力资金净流入74.28万元，其中特大单净流入1262.01万元，大单资金净流出1187.74万元 [3] - 近5日主力资金净流入338.22万元 [3] 公司财务业绩 - 公司前三季度共实现营业收入5.97亿元，同比增长14.69% [3] - 公司前三季度实现净利润1.43亿元，同比增长21.91% [3]

化学制药板块整体表现 - 10月28日化学制药板块整体下跌1.54%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.22%，深证成指下跌0.44% [1] - 板块内资金流向分化，主力资金净流出20.77亿元，而游资和散户资金分别净流入7.4亿元和13.37亿元 [2] 领涨个股及资金情况 - N必贝特上市首日涨幅达74.41%，收盘价31.01元，成交34.03万手，成交额11.07亿元，主力净流入4.4516亿元，占成交额比例达40.17% [1][3] - 宏源药业上涨6.33%，收盘价17.98元，成交35.17万手，成交额6.26亿元，主力净流入8631.36万元，占比13.78% [1][3] - 海正药业上涨6.09%，收盘价11.15元，成交59.94万手，成交额6.60亿元 [1] - 海辰药业上涨5.75%，收盘价59.80元，成交13.10万手，成交额7.88亿元，主力净流入4083.79万元，占比5.18% [1][3] 领跌个股及资金情况 - 诚意药业领跌板块，跌幅达8.39%，收盘价12.23元，成交31.47万手，成交额3.87亿元，主力净流入2523.44万元，但散户资金净流出5166.05万元 [2][3] - 辰欣药业下跌7.89%，收盘价20.54元，成交42.18万手 [2] - 恒瑞医药下跌5.06%，收盘价63.62元，成交108.21万手，为板块中成交额较大的个股 [2] - 贝达药业下跌5.12%，收盘价54.53元，成交15.07万手，成交额8.30亿元 [2]

财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入5.97亿元，同比增长14.69% [1] - 2025年前三季度公司实现归母净利润1.43亿元，同比增长21.91% [1] - 2025年前三季度公司实现扣非净利润1.40亿元，同比增长31.40% [1] - 公司单季度毛利率从一季度68.97%逐步提升至三季度73.67%，整体盈利能力持续提高 [1] 核心产品表现 - 关节类药物前三季度营业收入同比增长42.23%，达到4.92亿元，是公司业绩主要驱动因素 [1] - 公司氨糖销售额从2023年前三季度2.54亿元提升至2025年前三季度4.92亿元，几乎翻倍 [2] - 公司围绕核心产品氨糖不断完善院内院外多元销售渠道，充分发挥全链条一体化布局优势 [1] 行业背景与市场机遇 - 国内骨骼健康补充剂市场规模有望从2021年121亿元增长至2025年183亿元，其中氨糖渗透率近50% [2] - 人口老龄化加速及生活方式转变是氨糖市场持续扩容的长期逻辑，60岁以上人群骨关节炎患病率显著提升 [2] - 公司抓住集采机遇，通过积极参与省级联盟续约将市场覆盖从9个省份迅速扩大至30个省份，实现以价换量 [2] 公司战略与竞争优势 - 公司氨糖以甲壳素水解制备，依托洞头区海洋资源保障了生产成本与质量 [3] - 公司拥有原料药制剂生产双批文带来的制造成本优势，在市场竞争中占据有利地位 [3] - 公司积极推动千吨级超级鱼油EPA产能项目建设，2025年8月EPA软胶囊获得药品注册 [3] - 公司“原料药制剂一体化”布局优势未来有望在鱼油领域复制，凭借海洋生物医药先发优势占据有利位置 [3] 内部管理与激励 - 2025年7月公司推出员工持股计划，覆盖员工人数超200人，并于9月完成非交易过户 [1] - 员工持股计划短期内产生费用削弱利润表现，但长期有望推动公司业务更好发展 [1]

机构持股情况 - 截至2025年10月27日，共有3个机构投资者持有公司A股股份，合计持股量为1787.85万股，占公司总股本的5.46% [1] - 机构投资者包括浙江诚意药业股份有限公司-2025年员工持股计划、全国社保基金六零四组合、温州市洞头区诚意小额贷款股份有限公司 [1] - 相较于上一季度，机构持股比例合计下跌了2.33个百分点 [1] 公募基金持股变化 - 本期较上一季未再披露的公募基金共计82个 [1] - 主要涉及的基金包括招商量化精选股票发起式A、中信保诚多策略混合(LOF)A、招商和悦稳健养老一年持有期混合(FOF)A、鹏华医疗保健股票、华安精致生活混合A等 [1] 社保基金持股变化 - 本期较上一季度持股减少的社保基金共计1个，即全国社保基金六零四组合 [1] - 该社保基金持股减少占比达2.59% [1]

财务业绩总览 - 2025年前三季度公司实现营业总收入5.97亿元，同比增长14.69% [1] - 2025年前三季度公司归属母公司股东净利润为1.43亿元，同比增长21.91% [1] - 2025年前三季度公司基本每股收益为0.45元 [1]

业绩总结 - 2025年第三季度公司医药制造业营收5.9650662805亿元，成本1.7329347748亿元，毛利率70.95%，营收同比增14.87%[2] - 制剂营收4.96513404亿元，成本1.1839384578亿元，毛利率76.15%，营收同比增16.74%[2] - 原料药营收0.9232942987亿元，成本0.4976998689亿元，毛利率46.10%，营收同比增13.38%[2] - 关节类药物营收4.9209386662亿元，成本1.1969161023亿元，毛利率75.68%，营收同比增42.23%[3] - 抗病毒类药物营收0.1011583791亿元，成本0.0828419357亿元，毛利率18.11%，营收同比降59.35%[3] - 境内营收5.8035981739亿元，成本1.6767817576亿元，毛利率71.11%，营收同比增14.90%[5] - 境外营收0.1614681066亿元，成本0.0561530172亿元，毛利率65.22%，营收同比增13.84%[5] - 食品营收0.0152464387亿元，成本0.0138316945亿元，毛利率9.28%，营收同比增47.43%[2][3] - 中药营收0.0351921843亿元，成本0.0149072179亿元，毛利率57.64%，营收同比降60.93%[2][3] - 中间体及其他营收0.00261993188亿元，成本0.00225575357亿元，毛利率13.90%，营收同比增4.19%[2]

业绩说明会信息 - 2025年第三季度业绩说明会于11月26日09:00 - 10:00举行[2][3][5] - 投资者可在11月19日至25日16:00前预征集提问[2][5] - 说明会以网络互动形式在上证路演中心召开[3][6] 参与人员及联系信息 - 参加人员有总经理赵春建、销售副总经理颜丽娜等[5] - 联系人张艳，电话021 - 33283295，邮箱office@chengyipharma.com[6][7] 报告发布信息 - 公司于2025年10月28日发布2025年第三季度报告[2] - 公告发布时间为2025年10月27日[9]

收入和利润表现 - 第三季度营业收入为1.8036亿元，同比增长9.47%[4] - 年初至报告期末累计营业收入为5.9703亿元，同比增长14.69%[4] - 2025年前三季度营业总收入597,031,023.17元，同比增长14.7%[19] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为3029.99万元，同比下降25.38%[4] - 年初至报告期末累计归属于上市公司股东的净利润为1.4272亿元，同比增长21.91%[4] - 2025年前三季度净利润144,606,572.47元，同比增长23.6%[20] - 第三季度利润总额为3442.10万元，同比下降19.84%[4] - 2025年前三季度营业利润164,417,720.33元，同比增长26.3%[20] - 年初至报告期末扣除非经常性损益的净利润为1.4039亿元，同比增长31.40%[4] - 2025年前三季度基本每股收益0.45元，同比增长25.0%[21] 成本和费用情况 - 2025年前三季度销售费用150,731,663.36元，同比增长13.6%[19] - 2025年前三季度研发费用31,911,748.38元，同比下降14.1%[19] 现金流表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为1.9696亿元，同比大幅增长87.60%[4] - 经营活动产生的现金流量净额大幅增长87.6%，从约10.50亿元增至约19.70亿元[24] - 经营活动现金流入小计增长16.6%，从约52.27亿元增至约60.92亿元[24] - 支付给职工及为职工支付的现金减少8.0%，从约9.73亿元降至约8.95亿元[24] - 支付的各项税费增长29.9%，从约6.38亿元增至约8.29亿元[24] - 投资活动产生的现金流量净额转为负值，从约0.16亿元流入变为约0.067亿元流出[24] - 取得投资收益收到的现金增长25.0%，从0.90亿元增至1.13亿元[24] - 筹资活动产生的现金流量净额亏损收窄23.6%，从约-20.65亿元改善至约-15.79亿元[25] - 取得借款收到的现金大幅减少53.3%，从11.78亿元降至5.50亿元[25] - 偿还债务支付的现金减少32.3%，从约24.94亿元降至约16.90亿元[25] - 现金及现金等价物净增加额由负转正，从约-0.85亿元变为约0.32亿元[25] 资产和负债变动 - 报告期末总资产为16.9159亿元，较上年度末减少2.13%[5] - 2025年9月30日资产总计1,691,594,997.68元，较期初下降2.1%[15] - 货币资金为2.05亿元人民币，较期初1.73亿元增长18.5%[14] - 应收账款为3869.0万元人民币，较期初3290.9万元增长17.6%[14] - 应收款项融资为826.8万元人民币，较期初3995.3万元下降79.3%[14] - 存货为1.25亿元人民币，较期初1.32亿元下降5.0%[14] - 长期股权投资为3.32亿元人民币，较期初3.15亿元增长5.4%[14] - 固定资产为8.84亿元人民币，较期初9.41亿元下降6.0%[14] - 无形资产为5351.2万元人民币，较期初6395.0万元下降16.3%[14] - 2025年9月30日负债合计362,710,829.39元，较期初下降21.7%[16] - 2025年9月30日长期借款58,608,000.00元，较期初下降57.9%[15] 股东权益相关 - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为13.2202亿元，较上年度末增长4.92%[5] - 2025年9月30日未分配利润781,760,120.80元，较期初增长8.8%[16] - 报告期末普通股股东总数23,916名[11] - 控股股东颜贻意持股77,192,080股，占总股本23.58%[11] 其他重要事项 - 年初至报告期末公司计入当期损益的政府补助为318.81万元[6]

财务表现 - 公司第三季度营收为1.8亿元，同比增长9.47% [1] - 公司第三季度净利润为3029.99万元，同比下降25.38% [1] - 公司前三季度累计营收为5.97亿元，同比增长14.69% [1] - 公司前三季度累计净利润为1.43亿元，同比增长21.91% [1]