泉峰转债发行上市概况 - 公司于2021年9月14日公开发行可转换公司债券620万张，每张面值100元，发行总额6.2亿元，期限6年 [1] - 可转债票面利率分阶段递增：第一年0.4%、第二年0.6%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年2.5%、第六年3.0% [1] - 债券于2021年10月21日在上海证券交易所挂牌交易，简称"泉峰转债"，代码"113629" [1] 转股条款及调整情况 - 初始转股价格为23.03元/股，自2022年3月22日起可转换 [2] - 转股价格经历多次调整：2022年7月5日调整为23.05元/股，2022年7月21日因分红调整为22.98元/股，2022年12月6日调整为22.89元/股 [2] - 2024年最新两次调整：6月12日修正至7.89元/股，7月31日修正至7.60元/股 [2] 赎回条款触发条件 - 赎回条款要求：连续30个交易日中至少15日收盘价不低于当期转股价130% [3] - 2025年6月12日至7月1日已有10个交易日股价高于触发价（7.89元/股的130%即10.2570元/股） [4] - 若未来16个交易日内再有5个交易日满足条件，将触发有条件赎回条款 [4] 赎回执行机制 - 触发条款后公司有权按面值加当期应计利息赎回未转股债券 [3] - 当期利息计算公式：IA=B×i×t/365（B为票面金额，i为当年利率，t为计息天数） [3] - 转股价格调整时，触发条件按调整前后分段计算 [3]

可转债发行 - 2021年9月14日发行620万张可转换公司债券，总额62000万元，期限6年[3] - 可转债票面利率第一年0.4% - 第六年3.0%[3] - 2021年10月21日62000万元可转债在上交所挂牌交易[3] 转股相关 - 2022年3月22日起“泉峰转债”可转股，初始转股价格23.03元/股[3] - 2022 - 2024年多次调整转股价格，最终修正为7.89元/股[4][5][6] 赎回情况 - 转股期内满足条件可赎回，股价需连续三十个交易日中至少十五个交易日不低于当期转股价格130%[7] - 2025年6月12日至7月1日有10个交易日股价高于当期转股价130%（10.2570元/股）[8] - 未来连续16个交易日内有5个交易日股价超当期转股价格130%将触发赎回[8]

可转债发行 - 2021年9月14日发行620万张可转换公司债券，总额62000万元，期限6年[3] 转股情况 - 2025年4 - 6月，13419.9万元“泉峰转债”转17007826股[3][7] - 截至2025年6月30日，累计22185.9万元转28031104股，占比13.9170%[3][8] - 截至2025年6月30日，未转股金额39814.1万元，占比64.2163%[3][8] 转股价格 - 初始转股价格23.03元/股，2024年7月31日起修正为7.89元/股[4][5][6] 股本变动 - 2025年Q2，总股本因转股从272355339股增至289363165股[10] 股东持股变动 - 控股股东及其一致行动人变动后持股比例降至47.2317%[11] - 泉峰精密技术控股有限公司变动后持股比例降至24.8822%[11] - 泉峰（中国）投资有限公司变动后持股比例降至22.3494%[11]

担保情况 - 本次担保债权额为5000万元[3] - 截至2025年6月26日已实际担保余额约10.52亿元[13] - 公司预计2025年度为子公司担保总额不超1亿欧元和25亿元人民币[5] - 截至2025年6月26日对控股子公司担保总额约33.36亿元，占比180.13%[13] 泉峰安徽情况 - 泉峰安徽注册资本7.395亿元，公司持股100%[6] - 2025年3月31日泉峰安徽资产总额23.45亿元，负债总额20.91亿元[7][8] - 2025年1 - 3月泉峰安徽营业收入2.51亿元，净利润 - 4664.96万元[8] - 泉峰安徽2025年3月31日资产负债率超89%[7][8] 其他 - 公司及控股子公司无逾期对外担保等不利情形[13]

本期债券基本情况 - 泉峰汽车于2021年9月14日公开发行620万张可转换公司债券，每张面值100元，募集资金总额6.2亿元，扣除发行费用1,025.51万元后实际募集资金净额60,974.49万元[3] - 债券简称"泉峰转债"，代码113629，期限6年（2021年9月14日至2027年9月13日），票面利率逐年递增从0.4%至3.0%[3][4] - 初始转股价格为23.03元/股，设转股价向下修正条款：连续30个交易日中15日收盘价低于当期转股价90%时可触发修正[6][7] 募集资金使用情况 - 募集资金全部投向"高端汽车零部件智能制造项目（一期）"，总投资10.49亿元，拟投入募集资金6.2亿元[16] - 截至2024年底累计使用募集资金6.13亿元（含置换自有资金9,061万元），项目已全部达产但未达预期效益：2024年实现销售收入5.19亿元（承诺值46.36%），净利润亏损1.65亿元[22][23] - 未达预期主因：市场竞争加剧、新品爬坡期效率低、产能利用率不足导致固定成本分摊过高[23] 财务与经营状况 - 2024年营业收入23.03亿元（同比+7.9%），但归母净利润亏损5.17亿元（2023年亏损5.65亿元）[20] - 资产负债率升至72.35%（同比+6.37个百分点），流动比率1.07、速动比率0.70略有改善[28] - 主营业务为汽车动力系统/底盘/视觉系统零部件，产品覆盖燃油车和新能源车，2024年新建项目产能未完全释放导致亏损[19][20] 重大事项与条款调整 - 2024年5月和7月两次触发转股价修正条款，转股价从22.24元/股先后下调至9.19元/股和7.89元/股[36][37] - 信用评级从AA-下调至A+，主因经营亏损扩大和偿债压力上升[31] - 2024年累计为子公司提供担保约99,335.8万元（含欧元折算），占上年净资产114.91%[34][35] 债券条款执行 - 2024年9月14日按期支付年度利息，付息利率1.5%（第四年）[27] - 未触发赎回条款（需股价连续30日超转股价130%）和回售条款（最后两年股价连续30日低于转股价70%）[10][11] - 截至报告期末未转换债券余额未低于3,000万元的赎回触发线[11]

可转债发行 - 2021年9月14日公开发行620万张可转换公司债券，总额6.2亿元，期限6年[3] 转股情况 - 截至2025年6月25日，累计2.15019亿元“泉峰转债”已转股，累计转股数2716.4212万股，占转股前公司已发行股份总额的13.4866%[4] - 2025年4月1日至6月25日，1.27359亿元“泉峰转债”转换为公司A股普通股[7] 未转股金额 - 截至2025年6月25日，尚未转股的“泉峰转债”金额为4.04981亿元，占发行总量的65.3195%[4] 转股价格 - “泉峰转债”自2022年3月22日起可转股，初始转股价格23.03元/股，2024年7月31日起为7.89元/股[5][6] 股本与持股比例 - 2025年3月31日至6月25日，无限售条件流通股和总股本由27235.5339万股增至28849.6273万股[10] - 控股股东及其一致行动人合计持股比例从50.4440%降至47.3736%[11] - 控股股东泉峰精密技术控股有限公司持股比例从26.5745%降至24.9570%[11] - 一致行动人泉峰（中国）投资有限公司持股比例从23.8695%降至22.4166%[11] 转股期 - “泉峰转债”转股期为2022年3月22日至2027年9月13日[7]

可转债发行 - 公司公开发行可转换公司债券核准规模为62,000万元，实际募集资金净额为60,974.49万元[6] - 债券期限为2021年9月14日至2027年9月13日，票面利率第一年0.4%、第二年0.6%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年2.5%、第六年3.0%[9][11] - 转股期自2022年3月22日起至2027年9月13日止，初始转股价格为23.03元/股[18][19] 业绩情况 - 2024年度公司实现营业收入23.03亿元，较上年同期增长7.90%，净利润为 -5.17亿元[57] - 2024年筹资活动产生的现金流量净额6491.34万元，较上年减少93.15%；归属于上市公司股东的净资产18.52亿元，较上年减少19.86%[58] - 2024年公司实现销售收入51,886.69万元，净利润 - 16,533.08万元，分别占承诺效益的46.36%及 - 118.81%[64] 募集资金使用 - 截至2024年12月31日，公司累计使用募集资金6.1319588162亿元，无尚未使用的募集资金[61] - 高端汽车零部件智能制造项目（一期）投资进度为100.57%，差异系利息收入与理财收益[64] 信用评级 - 2024年公司主体信用等级和“泉峰转债”债券信用等级下调至“A+”，评级展望为“稳定”[51] 担保情况 - 2024年3月为泉峰欧洲提供6913.70万匈牙利福林担保，占用银行授信额度以欧元计为20.70万欧元[90] - 2024年4月18日为泉峰安徽提供最高债权额本金5000万元担保[92] - 2024年11月为子公司提供本金最高余额合计不超过15000万元担保[97] 转股价格调整 - 2024年4月28日至5月22日触发转股价格修正条款，转股价格从22.24元/股下修至9.19元/股[93] - 2024年6月17日至7月9日触发转股价格修正条款，转股价格从9.19元/股下修至7.89元/股[96]

公司信息 - 公司证券代码为603982，简称为泉峰汽车，转债代码为113629，简称为泉峰转债[1] 股权变动 - 2025年6月25日泉峰中国投资股权结构变更完成工商登记[3] - 本次变动不影响控股股东、管理层、业务结构及经营活动[6]

公司概况 - 南京泉峰汽车精密技术股份有限公司主体信用等级为A+，债项"泉峰转债"信用等级为A+，均被列入信用评级观察名单 [1] - 公司专注于汽车零部件制造，产品涵盖传动系统、引擎系统、转向刹车系统及新能源三电系统等细分领域 [13] - 2024年新能源汽车零部件收入占比提升至60%，带动营业总收入同比增长19.36%至23.03亿元 [15][26] 财务表现 - 连续三年亏损：2022-2024年净利润分别为-1.54亿元、-5.65亿元、-5.17亿元，2025年一季度继续亏损0.90亿元 [7] - 杠杆水平持续攀升：资产负债率从2022年54.66%升至2025年3月末74.61%，总资本化比率达70.62% [7][28] - 经营现金流改善：2024年经营活动现金流净额转正至1.38亿元，但剔除政府补助后仍为净流出 [28] 业务运营 - 产能布局：在南京、安徽马鞍山及匈牙利设立生产基地，匈牙利基地2024年实现北美客户量产 [14] - 设备利用率下滑：2025年Q1压铸设备利用率77.26%（2022年为99.17%），机加工设备利用率54.57% [15] - 新能源转型成效：获得比亚迪、华为等客户定点项目，2024年新能源产品销量1119万件，产销率96.61% [16] 行业环境 - 汽车零部件行业集中度低，铝压铸领域竞争激烈，企业面临订单稳定性和盈利能力挑战 [9][10] - 新能源渗透率提升带来机遇：轻量化需求推动铝铸件市场空间，但技术认证周期长且存在不确定性 [10][22] - 客户集中度高：2024年前五大客户销售额占比54.11%，最大客户收入占比12.95% [21] 资本运作 - 定增计划：拟向实控人旗下德润控股定向增发募资不超过2亿元，用于补充流动资金及偿债 [12] - 可转债情况："泉峰转债"余额5.32亿元，累计转股比例14.14%，转股价7.89元已低于市价 [31] - 授信额度：截至2025年3月获银行授信48.58亿元，未使用额度12.01亿元 [28]

评级结果 - 前次评级结果：公司主体信用等级为"A+" 评级展望为"稳定" "泉峰转债"债券信用等级为"A+" [1][2] - 本次评级结果：维持公司主体信用等级为"A+" 维持"泉峰转债"债券信用等级为"A+" 并将上述主体及债项信用等级列入信用评级观察名单 [1][2] 评级机构 - 中诚信国际信用评级有限责任公司对公司2021年发行的可转换公司债券进行2025年度跟踪评级 [1] - 评级报告出具时间为2025年 报告编号为信评委函字2025跟踪0919号 [1] 信息披露 - 跟踪评级报告披露于上海证券交易所网站 [2] - 公告编号为2025-045 证券代码603982 证券简称泉峰汽车 转债代码113629 转债简称泉峰转债 [1][2]