担保情况 - 公司为浙江五星、五洲特纸（湖北）、五洲特纸（江西）分别提供不超1亿、0.77亿、1亿最高额保证担保[3] - 截至公告披露日，公司及控股子公司为三家公司担保余额分别为8.73亿、14.70亿、18.12亿[3] - 截至公告披露日，公司及控股子公司对外担保总额65.41亿，占净资产185.22%[15] - 截至公告披露日，公司及控股子公司对外担保余额43.27亿，占净资产122.54%[15] - 2025年公司及控股子公司为控股子公司担保额度不超70亿[4] 子公司业绩 - 截至2024年12月31日，浙江五星营收149,073.44万元，净利润2,255.25万元[7] - 截至2025年3月31日，浙江五星营收33,560.11万元，净利润 - 127.38万元[7] - 截至2024年12月31日，五洲特纸（湖北）营收12,675.30万元，净利润 - 1,602.88万元[8] - 截至2025年3月31日，五洲特纸（湖北）营收8,119.41万元，净利润 - 1,173.43万元[8] - 截至2024年12月31日，五洲特纸（江西）营收475,806.46万元，净利润30,088.26万元[9] - 截至2025年3月31日，五洲特纸（江西）营收106,066.78万元，净利润4,172.57万元[9] 其他要点 - 截至2025年3月31日，五洲特纸（湖北）资产负债率超70%[14] - 截至公告披露日，公司无逾期担保[16] - 担保合同保证期间多为债务履行期限届满之日起三年[11][12][13]

业绩数据 - 2024年营业收入76.56亿元，同比增长17.43%[7] - 2024年归母净利润3.62亿元，同比增长33.20%[7] - 2025年第一季度归母净利润同比下降[8] 产能与销量 - 已建成年产30万吨化机浆生产线，2025年2月投建年产60万吨化学浆项目[4] - 预计2025年末纸产品形成280万吨产能[6] - 预计2025年整体销量约230万吨，逐季上涨[7] 成本情况 - 2025年第一季度用浆成本较2024年第四季度下降[8] - 预计2025年第二季度木浆成本与第一季度变化不大[8] 未来展望 - 2025年特种纸行业机会与挑战共存，竞争激烈[9] 公司策略 - 持续提高产品质量，开发适配产品，绑定中高端客户[9] 分红情况 - 上市以来每年现金分红比例超30%[5]

担保情况 - 为江西泽川提供不超0.0936亿元连带责任保证担保[4] - 已为江西泽川提供担保余额0.06亿元[4] - 公司及控股子公司对外担保总额62.64亿元，占净资产177.38%[4] - 公司及控股子公司对外担保余额43.45亿元，占净资产123.05%[4] - 预计2025年度担保额度不超70.00亿元[5] 江西泽川业绩 - 2024年1 - 12月，营业收入928.73万元，净利润 - 560.48万元[7] - 2025年1 - 3月，营业收入1255.19万元，净利润251.80万元[8] 江西泽川财务数据 - 2024年12月31日，资产总额3139.65万元，负债3000.13万元，净资产139.52万元[7] - 2025年3月31日，资产总额2856.02万元，负债2464.70万元，净资产391.32万元[8] - 截至2025年3月31日，资产负债率超70%[4]

公司评级与财务表现 - 主体信用等级维持AA，评级展望稳定，特纸转债评级AA [2] - 2024年营业收入76.56亿元同比增长17.44%，净利润3.62亿元同比增长31.64% [3][6] - 资产负债率68.99%较2023年上升0.7个百分点，总债务68.01亿元同比增长6.69% [3][32] 产能扩张与业务发展 - 湖北基地68万吨工业包装材料产线投产，总产能达213.4万吨/年，食品包装材料产能78万吨/年 [3][5] - 江西基地30万吨化机浆产线投产使木浆进口依赖度下降8个百分点至57% [5][26] - 2024年新增工业包装材料收入7.47亿元，工业配套材料收入2.87亿元 [17][18] 行业环境与竞争格局 - 2024年特种纸产量增长8.99%但消费量下滑1.79%，供需矛盾加剧 [12][13] - 白卡纸价格全年下滑，食品包装纸价格受拖累同比下降3.78% [12][13] - 快递业务量同比增长32.57%支撑标签离型纸需求，外卖用户达5.92亿人利好食品包装纸 [13][14] 财务风险与流动性 - 短期债务42.57亿元占比62.6%，现金短期债务比0.36显示偿债压力 [32][33] - 2024年经营活动现金流净流出0.96亿元，主要因原材料备货增加 [3][33] - 股权质押比例24.39%，控股股东质押比例达29.63% [7][10] 在建项目与投资计划 - 九江码头工程和60万吨化学浆项目总投资38.06亿元，建设周期18-30个月 [21][22] - 湖北基地二期工程规划30万吨工业包装纸和30万吨格拉辛纸产能 [20][22] - 浆纸一体化项目一期已投产60万吨工业包装纸，二期尚需投资5.89亿元 [22]

业绩总结 - 2024年公司营业收入76.56亿元，同比增长17.43%，净利润3.62亿元，同比增长31.87%[9][14] - 2024年销售毛利率9.87%，2025年1 - 3月为8.76%[9] - 2024年净债务/EBITDA为5.80，EBITDA利息保障倍数为5.05[9] - 2025年3月末总资产116.84亿元，总债务68.01亿元，资产负债率68.99%[9] 产品数据 - 2024年末公司拥有原纸设计总产能213.4万吨/年，拳头产品食品包装材料系列产能78万吨/年、格拉辛纸产能21万吨/年[14] - 2024年各细分产品产能利用率均有提升，食品包装材料系列升至80.32%，日用消费材料系列升至82.83%等[38][39][41] - 2024年食品包装材料系列收入31.50亿元，占比41.14%，毛利率4.05%；日用消费材料系列收入24.48亿元，占比31.97%，毛利率21.24%[36] 未来展望 - 2025年以来纸浆价格回升，公司销售端和成本端面临压力，未来盈利水平或有波动[63] - 公司在建九江码头工程和规划化学浆项目投资大、周期长，存在投资及效益实现风险[8][14] 新产品和新技术研发 - 2025年2月公司公告在江西基地投资29.40亿元建设年产60万吨化学浆项目，预计6月开工，建设期30个月[42] 市场扩张和并购 - 2024年公司合并报表范围新增2家子公司，年末纳入合并范围子公司共16家[20] 其他新策略 - 2024年江西基地年产30万吨化机浆产线投产后，基本实现部分产品原材料自给，木浆进口比重降至57%[14] - 2024年公司营业收入增量主要来自新投产的工业包装纸销售，其次为龙游五洲并入的工业衬纸销售收入[35]

业绩说明会安排 - 2025年6月6日15:00 - 17:00举行2024年度业绩说明会[4] - 以视频直播结合网络文字互动方式召开，地点为上海证券交易所上证路演中心[5][7] - 投资者可在2025年5月29日至6月5日16:00前提问，6月6日参与说明会[7][8] 其他信息 - 2025年4月11日发布2024年年度报告[4] - 参加人员含董事长兼总经理赵磊等，联系部门为证券部[8][9]

利润分配方案 - 每股现金红利0.25元（含税），总派发金额为119,225,170.25元（含税），以总股本476,900,681股为基数 [1][2] - 差异化分红送转：否 [1] - 分配方案经2024年年度股东大会审议通过，股东大会日期为2025年5月6日 [1] 相关日期安排 - A股股权登记日为2025年5月28日，除权（息）日和最后交易日均为2025年5月29日 [1][2] - 现金红利发放日未明确标注 [1] 分配实施办法 - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司派发，已办理指定交易的股东可在红利发放日领取，未办理的暂由中国结算保管 [2] - 有限售条件股东（如赵磊、赵晨佳等）的现金红利由公司自行发放 [2] - 自然人股东和证券投资基金持股1年以内暂不扣税，实际派发0.25元/股；持股1个月以内税负20%，1个月至1年暂减按50%计税 [3][4] - 有限售条件自然人股东及证券投资基金按10%税率代扣所得税，实际派发0.225元/股 [4] - QFII股东按10%税率代扣企业所得税，实际派发0.225元/股，可自行申请税收协定待遇 [5] - 沪股通投资者按10%税率代扣所得税，实际派发0.225元/股，可自行申请税收优惠 [6] - 其他机构投资者和法人股东不代扣所得税，实际派发0.25元/股 [6] 咨询方式 - 联系部门为公司证券部，联系电话0570-8566059 [6]

可转债发行 - 公司于2021年12月8日发行670.00万张可转换公司债券，总额67,000.00万元[5] 可转债转股 - 转股起止日期为2022年6月14日至2027年12月7日，初始转股价格18.50元/股[6][7] - 2025年5月22 - 28日停止转股，29日开市起恢复转股[14] 权益分派 - 2024年年度以476,900,681股为基数，每股派0.25元，共派119,225,170.25元[12] 转股价格调整 - 调整前13.88元/股，调整后13.63元/股，实施日期2025年5月29日[6] - 因向特定对象发行股票，2024年12月31日起调整为13.88元/股[11] 股票回购注销 - 2024年6月17日决定回购注销15,000股，8月15日完成，转股价不变[9] - 2024年9月3日决定回购注销6,240股，11月6日完成，转股价不变[10] 证券情况 - 证券代码111002，简称“特纸转债”，2025年5月28日停牌，29日复牌[5]

利润分配 - 2024年以总股本476,900,681股为基数，每股派现0.25元，共派119,225,170.25元[5] - 方案经2025年5月6日股东大会通过[2] 时间安排 - A股股权登记日2025/5/28，除权（息）和发放日2025/5/29[2][6] 税负情况 - 不同股东类型税负不同，如自然人持股1月内20%等[10][11][12] 发放方式 - 无限售委托结算公司，限售及部分股东公司自发放[7][8]

权益分派方案 - 公司拟向全体股东每股派发现金红利0 25元（含税） 截至2025年3月31日 公司总股本476 900 681股 合计拟派发现金红利119 225 170 25元（含税） [1] - 本年度公司现金分红总额119 225 170 25元 占本年度归属于上市公司股东净利润的比例为32 95% [1] - 如在实施权益分派股权登记日前 因可转债转股 回购股份 股权激励授予股份回购注销 重大资产重组股份回购注销等致使公司总股本发生变动 公司拟维持每股分配比例不变 相应调整分配总额 [2] 权益分派实施安排 - 公司将于2025年5月23日在上海证券交易所网站披露权益分派实施公告和可转债转股价格调整公告 [2] - 自2025年5月22日至权益分派股权登记日期间 "特纸转债"将停止转股 股权登记日后的第一个交易日起"特纸转债"恢复转股 [2][3] - 欲享受权益分派的可转债持有人可在2025年5月21日（含2025年5月21日）之前进行转股 [3] 股东大会审议情况 - 本次权益分派方案已经公司2025年5月6日召开的2024年年度股东大会审议通过 [2] - 具体内容详见公司分别于2025年4月11日和2025年5月7日在上海证券交易所网站披露的公告 [2] 可转债转股价格调整 - 本次权益分派方案实施后 公司将依据《公开发行可转换公司债券募集说明书》中发行条款及相关规定对可转债当期转股价格进行调整 [2]