报告与说明会安排 - 公司2024年度报告将于2025年4月15日发布[2] - 2024年度业绩说明会于2025年4月18日14:00 - 15:00举行[2][3][5] 说明会相关信息 - 业绩说明会以网络互动形式在上证路演中心召开[3][5] - 参加人员有董事长、总经理等[5] 投资者参与方式 - 投资者可在说明会期间登录上证路演中心参与[5] - 可在4月15 - 17日16:00前提问[2][5] - 联系人范嘉琦，电话0571 - 89190009，邮箱admin@hz - haoyue.com[6] - 可通过上证路演中心查看说明会情况及内容[7]

纪要涉及的公司和行业 - 公司：豪悦护理 - 行业：婴儿尿裤行业、成人卫生用品行业 纪要提到的核心观点和论据 豪悦护理业务结构与市场表现 - 主要业务为婴儿尿裤代工，占主营业务收入 70%，成人尿裤和卫生巾代工各占 20%，自主品牌（不含 2025 年并表的洁婷）占 10%[3] - 国内市场占主导，内销占比 86%，外销占 11%，过去两年因出生率下降业绩下滑，2025 年有望改善[3] 2025 年发展前景乐观 - 2024 年新生儿数量同比增长 5.8%，国家鼓励生育政策频出，将积极影响未来三年婴儿尿裤需求[4] - 收购佳颖卫生巾品牌并表，对洁婷卫生巾品牌赋能，有望推动电商销售[5] - 目前估值 13 倍，分红率 60%，股息率超 4%，有向上催化空间[5] 婴儿尿裤行业整体情况 - 2020 年起规模萎缩，2024 年终端市场规模约 410 亿元，同比下滑 7%，较 20 年高峰下滑近 40%，销量下降是主因，均价企稳在 1.74 元左右[6] - 中国渗透率约 88%，仍有提升空间，市场相对分散，前十大品牌市占率合计 56%左右[6] 豪悦护理竞争优势 - 国内最大婴儿尿裤代工厂，与好奇、帮宝适等知名品牌合作，客户资源优质，利润率可观[7] - 毛利率接近 30%，净利率 14 - 15%，在代工模式中表现突出[7] 国家政策影响 - 鼓励生育政策推动新生人口增长，带动未来几年婴儿尿裤需求增加[8] - 2024 年新生人口止跌回升，同比增长 5.8%，预示未来需求可能改善[8] 婴儿尿裤行业需求情况 - 2024 年需求改善，新生儿数量增长 5.8%支撑 2023 - 2026 年需求[10] - 2024 年下半年以来线上销售数据改善，2024 年 12 月到 2025 年 2、3 月电商增速双位数[10] 豪悦护理各业务表现 - 婴儿纸尿裤代工业务占 70%以上收入，2023 年收入下滑 2 个百分点但销量增长，出厂价下降，预计 2025 年恢复性增长[12] - 成人卫生用品代工业务占 20%，2023 年下滑因销量减少，出厂价波动，卫生巾品牌端消费升级，价格压力小，客户集中度高[13] 产能布局与收购情况 - 国内自建浙江、江苏、湖北三个工厂，泰国建有 Sunny Baby 品牌相关工厂[14] - 2024 年 1 月收购花王合肥工厂，2025 年 3 月收购大王南通工厂，为市场开拓提供产能储备，获部分大王代工订单[14] 自主品牌情况 - 自主培育希望宝宝、Sunday Baby 等多个品牌，Sunday Baby 盈利良好，达威湿厕纸是线上爆品，23 年收入约 1.5 亿，同比增长 70%[15] - 以三亿多元收购洁婷卫生巾品牌，23 年收入约五亿多元，净利率 3.6%，收购后有望提升电商 GMV[15] 2025 年盈利预测 - 考虑洁婷并表，收入可能增长 25.6%达 35 亿元，利润约五亿元，主营业务有恢复性增长[16] - 可催化因素包括鼓励生育政策、自主品牌发力、代工业务恢复[17] 其他重要但可能被忽略的内容 - 豪悦护理实控人合计直接持股比例 62%，创始人曾代理尤妮佳后自建代工厂，上市时设员工持股平台，持股约 4%[9] - 21 年推出三年期激励计划，对收入目标及分红率考核，已连续两年达标，24 年度预计达标，后续可能推新激励计划[9]

股东大会安排 - 2025年3月6日召开第三届董事会第十三次会议，审议召开2025年第一次临时股东大会议案[7] - 2025年3月7日公告召开2025年第一次临时股东大会通知[8] - 现场会议于2025年3月24日14:30召开，网络投票时间为9:15 - 15:00 [9][10] 参会情况 - 现场4名股东及代理人，代表103,131,413股，占66.8290% [12] - 网络219名股东，代表1,614,858股，占1.0464% [12] - 合计223名股东，代表104,746,271股，占67.8754% [12] 审议议案 - 审议《关于变更公司经营范围等议案》[15] - 采取现场和网络投票结合，当场公布结果[16] 表决结果 - 同意104,681,004股，占99.9377%[17][18] - 反对38,222股，占0.0365%[18] - 弃权27,045股，占0.0258%[18] - 议案获通过，表决合法有效[18][19]

参会情况 - 出席会议股东和代理人223人[4] - 出席股东持表决权股份104,746,271股，占比67.8754%[4] - 公司在任董事7人出席6人，监事3人出席2人[6] 表决情况 - A股同意票数104,681,004，比例99.9377%[8] - A股反对票数38,222，比例0.0365%[8] - A股弃权票数27,045，比例0.0258%[8] 其他 - 股东大会见证律所为国浩律师（杭州）事务所[9] - 股东大会表决结果合法有效[10]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会3月24日14:30在杭州临平经开区红丰路655号公司会议室召开[5] - 股东发言需会前15分钟登记，限10人，发言不超5分钟[3][4] - 表决方式为现场与网络投票结合[7] 议案相关 - 议案为变更经营范围、修订《公司章程》及办理工商变更登记[6][9] - 变更后经营范围分支机构新增杭州市临平区东湖街道红丰路613号[10][12] - 提请股东大会授权董事会及人士办理工商变更登记[13]

新策略 - 公司2025年3月6日同意以3亿自有资金设全资子公司[1] - 南通佰俪安护理用品有限公司2025年3月7日成立[1] - 南通佰俪安护理用品有限公司注册资本30000万元[1] - 南通佰俪安护理用品有限公司法定代表人为周翔[2] - 南通佰俪安护理用品有限公司住所为江苏南通开发区通盛大道66号[1]

文章核心观点 豪悦护理全资持股的南通佰俪安护理用品有限公司近日成立 [1] 公司信息 - 南通佰俪安护理用品有限公司法定代表人为周翔，注册资本3亿元，经营范围包含产业用纺织制成品制造与销售、玩具销售、母婴用品销售等 [1] - 南通佰俪安护理用品有限公司由豪悦护理全资持股 [1]

回购情况 - 回购资金总额不低于5000万元，不超过10000万元，原回购股份价格不超过40元/股[2] - 2024年10月23日起回购上限价格调整为不超过39.16元/股[3] - 截至2025年2月28日，累计回购179.72万股，占总股本1.16%，交易金额6258.37万元[5] - 截至2025年3月7日，累计回购1797194股，占当前总股本1.16%[9] 股份结构 - 本次回购前有限售股567000股，占比0.37%；无限售股154659949股，占比99.63%[7] - 本次回购后有限售股320000股，占比0.21%；无限售股154899949股，占比99.79%[7] 股份处理 - 2025年3月10日注销回购股份898597股并减资[10] - 剩余898597股实施股权激励，36个月未实施则依法注销[10] - 股份注销后，无限售股变为154001352股，回购账户变为1400969股[11] - 股份注销后，公司总股本变为154321352股[11]

舆情管理组织 - 公司成立舆情工作组，董事长任组长，董秘任副组长[4] - 舆情监测和管理由证券部牵头，相关部门配合[5] 舆情信息处理 - 采集范围涵盖网站、微信、微博等[6] - 分为重大和一般舆情，处理原则明确[6][8] - 一般舆情董秘和证券部处置，重大舆情组长决策[9][10] 保密责任 - 违反保密义务公司有权处分或追责[14]

公司基本信息 - 公司于2020年9月11日在上海证券交易所上市，首次发行人民币普通股2667万股[6] - 公司注册资本为人民币155,226,949元[6] - 公司股份总数为155,226,949股，均为普通股，每股面值一元[13] 股东信息 - 公司设立时李志彪认购股份3572.00万股，持股比例44.650%[13] - 公司设立时朱威莉认购股份2276.56万股，持股比例28.457%[13] - 公司设立时温州瓯泰投资企业（有限合伙）认购股份689.52万股，持股比例8.619%[13] - 公司设立时李诗源认购股份628.88万股，持股比例7.861%[13] - 公司设立时杭州希望众创实业投资合伙企业（有限合伙）认购股份419.28万股，持股比例5.241%[13] - 公司设立时奥康投资控股有限公司认购股份386.16万股，持股比例4.827%[13] - 公司设立时薛青锋认购股份27.60万股，持股比例0.345%[13] 股份转让与收益 - 公司董事、监事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超所持总数25%，上市交易起1年内不得转让，离职后半年内不得转让[21] - 公司持有5%以上股份的股东等6个月内买卖股票所得收益归公司[21] 股东权利与诉讼 - 股东对股东大会、董事会决议有异议，可在决议作出之日起60日内请求法院撤销[26] - 连续180日以上单独或合并持有公司1%以上股份的股东可书面请求监事会或董事会诉讼[26] 股东大会相关 - 年度股东大会每年召开1次，需在上一会计年度结束后的6个月内举行[32] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东可请求召开临时股东大会[34][37] - 单独或合计持有公司3%以上股份的股东，可在股东大会召开10日前提出临时提案[40] - 股东大会普通决议需出席股东所持表决权1/2以上通过[50] - 股东大会特别决议需出席股东所持表决权2/3以上通过[50] 董事会相关 - 董事会由7名董事组成，其中独立董事3名，设董事长1人[70] - 董事会每年至少召开两次会议，提前10日书面通知[81] 监事会相关 - 监事会由3名监事组成，职工代表比例不低于1/3[93] - 监事会每6个月至少召开一次会议，决议需半数以上监事通过[94] 财务与利润分配 - 公司在会计年度结束之日起4个月内披露年度报告，上半年结束之日起2个月内披露中期报告[99] - 公司分配当年税后利润时，提取10%列入法定公积金[99] - 符合现金分红条件下，公司优先现金分红，原则上每年一次，董事会可提议中期分红[102] 公司变更与解散 - 公司合并应自作出决议之日起10日内通知债权人，并于30日内在报纸上公告[120] - 公司分立应自作出决议之日起10日内通知债权人，并于30日内在报纸上公告[120] - 公司减资应自作出决议之日起10日内通知债权人，并于30日内在报纸上公告[121] - 持有公司全部股东表决权10%以上的股东，可请求法院解散公司[123]