股价与市值表现 - 截至2025年12月26日收盘，公司股价报收于17.13元，较上周的18.46元下跌7.2% [1] - 本周股价最高为18.69元（12月22日），最低为16.97元（12月26日） [1] - 公司当前最新总市值为67.7亿元，在通用设备板块市值排名83/217，在两市A股市值排名2663/5181 [1] 财务目标与股权激励 - 2025年限制性股票激励计划的解锁条件为：2025年度营业收入达到45亿元，或扣除非经常性损益后的净利润达到2.6亿元 [1] - 上述2025年业绩目标对应的营业收入、扣非净利润较2024年度分别增长约24.8%和18% [1] 分红政策与股东回报 - 自2021年上市以来，公司每年现金分红比例均稳定保持在60%以上 [2] - 截至目前，公司累计现金分红金额（不含股份购回款项）已达6.51亿元，这一规模已超越公司IPO阶段的募集资金总额 [2][5] - 公司基于经营业绩稳健、现金流状况良好等因素，实施了2025年中期分红 [2] 主营业务与行业定位 - 公司是国内领先的MRO（维护、维修、运行）集约化服务商，主要聚焦能源、交通和应急领域 [3] - 公司服务的行业是机器人应用的重点领域，例如管网公司拥有10.4万公里的长输管道，巡检需求巨大 [3] 机器人业务发展战略与规划 - 公司重点工作着眼于机器人的应用开发环节，优势在于离客户近，对应用场景有深度理解 [4] - 公司深度研究“大模型+行业场景的应用”，积极推动人工智能在能源、交通、应急等新场景下的大规模商业应用 [4] - 公司机器人业务发展时间线：2012年进入无人机行业；2020年研发各种特种机器人；2024年新组建50人团队推进四足机器人应用开发；2025年推进半人马机器人应用开发；2026年拟进行人形机器人应用开发，并继续推动“无人机+机器人”空地联动应用开发 [4][5] - 公司致力于成为机器人场景应用的领先企业 [4] 机器人业务进展与销售 - 2025年，公司四足机器人已经实现了近千万元的销售 [5][7] - 公司重点围绕四足机器人的应用开发，针对变电站、隧道、管廊、应急救援等内容进行10余个实际落地场景的开发与项目推广 [8] 具身智能业务能力与布局 - 公司在具身智能领域已建立体系能力：感知端拥有多模态感知设备经验；决策端基于海量数据开发了AI分析平台和垂类大脑；执行端开发了适配各种场景的末端执行工具，并与无人机巡检技术逻辑吻合 [6] - 具身智能业务由全资子公司“奇点感知”实施，该公司成立于2022年，已拥有一个省级企业研究院、一个市级研发中心，截至2024年12月末拥有19项专利，并参与1项国家标准和2项行业标准的制订 [5][7] - 具身智能团队负责人为博士、教授级工程师，团队核心成员均为硕士以上学历且经验丰富 [7] 行业与政策环境 - 机器人的应用是国家政策鼓励的方向，2025年10月-11月，从《十五五规划建议》、国常会到国务院办公厅发布的一系列文件，都在积极推动人工智能规模化商业应用和场景培育 [4] - 应用场景是连接技术和产业、打通研发和市场的重要桥梁 [4] - 在管网巡检、电网、核电、发电、高铁、应急、制造业等行业，机器人应用市场空间预计较大 [3]

咸亨国际2025年三季报显示，前三季度公司主营收入26.95亿元，同比上升35.47%；归母净利润1.28亿 元，同比上升32.45%；扣非净利润1.26亿元，同比上升36.94%；其中2025年第三季度，公司单季度主营 收入11.11亿元，同比上升38.02%；单季度归母净利润6655.61万元，同比上升22.71%；单季度扣非净利 润6612.52万元，同比上升29.61%；负债率48.19%，投资收益118.9万元，财务费用-53.92万元，毛利率 22.16%。咸亨国际（605056）主营业务：为工器具、仪器仪表等类产品的MRO集约化供应商,并从事上 述产品的研发、生产、销售及相关技术服务。 证券之星消息，截至2025年12月30日收盘，咸亨国际(605056)报收于16.56元，下跌0.54%，换手率 1.09%，成交量4.38万手，成交额7273.25万元。 12月30日的资金流向数据方面，主力资金净流出933.31万元，占总成交额12.83%，游资资金净流入 149.69万元，占总成交额2.06%，散户资金净流入783.62万元，占总成交额10.77%。 近5日资金流向一览见下表： 该股主要指标 ...

巨星农牧 (生猪养殖) - 2025年1-11月累计销售生猪391.44万头，接近全年400万头以上的出栏目标 [1] - 2025年11月商品肥猪完全成本约6.2元/斤，低于年度6.5元/斤的目标，且呈持续下降趋势，后续有望降至6.0元/斤 [1] - 2025年11月PSY（每头母猪年提供断奶仔猪数）为30头以上，育肥料肉比约2.5，体现较高的养殖效率 [2] - 公司战略举措包括：响应国家政策主动停止新建种猪场、淘汰低效产能；围绕基因遗传、精准营养等关键技术进行创新，并推动AI在行为监测、行情预测等方面的应用；已建立覆盖财务、生产、资产等的核心风险防线 [3] - 券商预测公司2024-2027年营业收入分别为6.078亿元、7.500亿元、9.000亿元、10.650亿元，对应增长率分别为50.43%、23.39%、20.00%、18.33% [7] - 券商预测公司2024-2027年归母净利润分别为5.19亿元、1.75亿元、3.11亿元、2.42亿元，对应增长率分别为180.36%、-66.30%、77.96%、-22.10% [7] - 公司总股本/流通股本为5.1亿股/5亿股，总市值/流通市值为93.09亿元/93.0亿元，12个月内最高/最低股价为25元/15.7元 [6] 咸亨国际 (MRO集约化服务与机器人) - 2025年股权激励解锁条件为营收达45亿元或扣非净利达2.6亿元，较2024年分别增长约24.8%和18% [9] - 公司现金分红比例稳定在60%以上，累计分红已超IPO募资额，2025年实施了中期分红 [9] - 公司作为MRO集约化服务商，聚焦能源、交通、应急领域，这些是机器人应用重点，例如管网巡检机器人市场空间预计较大 [10] - 公司自2012年进入无人机行业，逐步拓展至特种机器人，2024年组建团队推进四足机器人应用开发，2025年已实现近千万元销售，并开始推进“半人马机器人”开发，计划2026年进行人形机器人应用开发 [10] - 公司具备感知端、决策端和执行端的机器人体系能力，具身智能团队由博士领军，全资子公司奇点感知负责相关业务 [11] - 2025年第三季度实现营业收入11.11亿元，同比增长38.02%；实现归母净利润0.67亿元，同比增长22.71% [15] - 2025年上半年海外营收2089万元，同比增长183%，南美市场斩获大额订单 [16] - 2023-2024年研发增速均维持20%左右，2025年上半年研发投入同比增长18%，截至2025年半年末累计拥有专利355项、软件著作权254项 [17] - 2024年分红比例达91.24%，每股派息0.36元，上市后累计现金分红超6.51亿元，超过IPO募集资金总额 [18] - 公司当前股价17元，总市值70亿元，总股本4.10亿股，流通股本4.01亿股 [13] 安凯微 (物联网智能硬件SoC芯片) - 公司成立于2001年，专注于物联网智能硬件SoC芯片，主要产品包括物联网摄像机芯片和物联网应用处理器芯片 [27] - 产品广泛应用于智能家居、智慧安防、智慧办公及工业物联网等领域，例如家用摄像机、安防摄像机、楼宇可视对讲、智能锁等 [27] - 2020年全球家用摄像头出货量为8889万台，预计2025年达到21491万台，复合增长率为19.3% [27] - 2022年和2023年，公司物联网摄像机芯片在全球家用摄像机市场的市占率均超过了20% [27] - 公司已形成七大核心技术，拥有60多类电路设计IP核，主要芯片产品自研IP占比超过75% [28] - 物联网摄像机芯片已覆盖从100万像素到8K分辨率的产品，其中4K分辨率芯片已经流片且在验证中，8K芯片已规划在研 [28] - 公司已拥有带有轻量级算力的芯片，且带有较高算力的芯片已经流片成功在系统开发中 [28] - 券商给予“增持”评级，当前股价11.70元，总市值45.864亿元，总股本3.92亿股 [29] 其他公司调研摘要 (AIoT芯片) - 该公司核心聚焦AIoT芯片，已覆盖AI眼镜等智能穿戴设备，并正向边缘端拓展 [20] - AI眼镜芯片和解决方案已覆盖AI音频、拍摄、显示/投影等主流品类，芯片已实现量产出货 [21] - 2025年推出16颗芯片，涉及视觉、音频、低功耗蓝牙、充电管理等，应用于智能穿戴、运动相机、AI相机等领域 [22] - 计划从设备端向边缘端拓展，研发目标是支持大模型稳定运行，提升参数量、适配Transformer架构及大视觉模型 [22] - 公司已投资大视觉模型研发企业视启未来，以强化AI+场景应用的竞争力 [22] - 收购思澈科技，其产品已导入小米、荣耀亲选等供应链，超低功耗、蓝牙通信等技术指标行业领先，收购后将与现有业务在产品、技术、市场及供应链方面产生协同 [22] - 研发方向从国产替代转向技术领先，制程将持续升级，目前在研12nm产品，并规划更先进制程 [24]

公司概况与财务表现 * 公司为贤合国际（咸亨国际），主营业务为工业品集约化服务，商业模式独特，提供投标、产品和非标化需求的完整交付能力，每年举办约5000场产品推介会[4] * 公司已完成2022-2024年股权激励目标，并于2025年9月发布2025-2027年新股权激励计划，目标为2027年营收较2020年增长108%，利润增长近50%[2][4] * 公司自上市以来，每年现金分红比例保持在63%-65%以上，并在2024年进行了回购操作[2][4] * 根据股权激励指引，2025年营收目标为45亿元，净利润2.66亿元；2026年目标为60亿元营收，2.9亿元净利润；2027年目标为75亿元营收，3.3亿元扣非净利润[4][15] * 公司毛利率呈下降趋势，从2021年的41%降至2024年的29%，主要因拓展新领域所致，预计2025年降幅减缓，2026或2027年可能出现拐点[17] * 公司净利润率在2023年因特殊事项（如中融信托事件）影响显著降低，排除特殊因素后2024年净利润率为6.65%，预计2026年可能出现净利润率拐点[18] * 公司未来预计将维持高比例分红政策，但若进行外延并购等事项，比例可能略有调整[19] 传统业务发展与战略 * 公司过去主要客户为电网，自2022年起拓展新领域，包括发电、石油石化、工业与交通应急等战略板块及其他非战略行业[5] * 战略板块收入从4亿元增长至2024年的11亿元，非战略行业收入从5000万元增至2024年的4.5亿元，预计2025年均将继续大幅增长[2][5] * 新拓展行业毛利率目前低于电网业务（电网毛利率约35%），但随着营收快速增长及对场景理解加深，预计未来两到三年毛利率将出现拐点[5][17] * 公司商业模式注重垂直行业深耕，与京东工业品等广泛覆盖模式不同，通过对客户场景的深度理解和非标化服务保持较高客户粘性[4] * 公司在全国99家国资委管理的央国企中，已服务30余家，渠道触角深入国央企重资产领域，具备独特稀缺性[6][7] 具身智能机器人业务进展 * 公司大力推进具身智能机器人业务，视其为第二成长曲线，目标成为该领域领先企业[2][6][21] * 该业务由旗下起点感知技术有限公司作为重要平台推进，该公司整合了内部研发团队与国家级“小巨人”企业资源，并与多所重点高校开展产学研合作[20] * 公司在具身智能领域拥有独特的原始数据资源，例如在电缆检测场景积累了十几年的经验和大量未对外披露的原始数据[7][8] * 公司自2012年开始无人机巡检，已形成完善技术路线，2024年下半年起开始部署机器狗巡检项目，2025年已组建50人团队[3][8] * 2025年，机器狗业务已在几十个客户中推广，实现近千万销售额，主要客户集中在电网和管网领域，同时探讨核电、发电、交通等行业应用[8][12] * 公司明确不生产机器人本体，专注于应用开发，目前与云深处科技合作，未来将根据不同场景需求（如防爆需求）选择适配的本体供应商[4][14] 技术与产品详情 * 公司在执行端专注于特种行业作业执行器研发，包括工业级灵巧手、六轴机械臂加夹具等解决方案[8] * 机器狗巡检平台搭载双光谱云台、深温检测仪及气体检测设备，构成完整系统[3][8] * 公司具备自身智能体系能力，包括感知、多模态感知系统、决策和执行能力，并自主生产红外检测、电缆检测等设备[7] * 2025年开发了行业垂类大脑，通过积累海量数据进行巡检和AI比对以提升决策能力[7] * 未来技术方向包括继续开发人形机器人及空地联动技术方案[9] 市场前景与规划 * 公司认为具身智能机器人应用市场广阔，仅电网变电站就有约2万个，若每个配备1-2台机器狗，市场需求巨大，此外还有约10万公里长输管道等场景[6][13] * 预计机器狗市场空间远超无人机，但目前渗透率刚刚开始，2025年四足机器人技术才逐渐成熟，应用处于测试推广阶段[13] * 2026年研发重点仍将围绕四足机器人展开，计划围绕十几个应用场景进行深度开发以实现落地，并加强多模态感知、融合及垂直领域大脑架构的研究[10] * 2026年业务重心仍是完善和推广机器狗，因人形机器人本体尚不具备在复杂环境中作业的能力，过渡阶段会采用六轴机械臂加灵巧手方案[11] * 公司规划到2028年，智能板块（含机器狗等）营收目标为15至20亿元[12] 机器狗业务财务模型与优势 * 2025年行业级机器狗本体价格约30万元，根据客户需求加载检测设备成本约10万元，总生产成本约40万元，终端售价在80万至120万元之间[12] * 随着量产增加，预计采购价格和终端价格都会降低[12] * 公司优势在于提供完整的系统解决方案而非裸机，自研自产红外成像和声学成像设备，系统国产化部署并搭载电力鸿蒙操作系统，符合国央企信息安全要求[12] * 2025年为拓展该业务新招募50人团队，人均成本约30万元，总投入约一两千万元[16]

截至2025年12月26日收盘，咸亨国际（605056）报收于17.13元，较上周的18.46元下跌7.2%。本周，咸 亨国际12月22日盘中最高价报18.69元。12月26日盘中最低价报16.97元。咸亨国际当前最新总市值70.28 亿元，在通用设备板块市值排名79/217，在两市A股市值排名2597/5178。 本周关注点 公司公告汇总：咸亨国际变更2025年度签字注册会计师，新任会计师许红瑾、孙鸥鹏接替原人 员。 公司公告汇总 咸亨国际科技股份有限公司原聘任致同会计师事务所为公司2025年度财务报表及内部控制审计机构，原 签字注册会计师为钱斌、刘一维。因致同内部工作调整，现变更为许红瑾接替钱斌，孙鸥鹏接替刘一 维，作为公司2025年度审计项目的签字注册会计师。许红瑾自2015年成为注册会计师，近三年签署4份 上市公司审计报告；孙鸥鹏自2022年成为注册会计师。二人近三年未因执业行为受到处罚，符合独立性 要求。本次变更不会对公司2025年度审计工作产生影响。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 ...

咸亨国际所属申万行业为：机械设备-通用设备-仪器仪表。所属概念板块包括：人工智能、职业教育、 小盘、电力物联网、机器人概念等。 截至9月30日，咸亨国际股东户数1.23万，较上期减少8.65%；人均流通股32987股，较上期增加9.47%。 2025年1月-9月，咸亨国际实现营业收入26.95亿元，同比增长35.47%；归母净利润1.28亿元，同比增长 32.45%。 12月26日，咸亨国际盘中下跌2.00%，截至10:34，报17.15元/股，成交5087.92万元，换手率0.73%，总 市值70.36亿元。 资金流向方面，主力资金净流出1017.01万元，特大单买入226.20万元，占比4.45%，卖出1160.57万元， 占比22.81%；大单买入788.21万元，占比15.49%，卖出870.86万元，占比17.12%。 咸亨国际今年以来股价涨41.33%，近5个交易日跌7.10%，近20日跌9.74%，近60日涨7.66%。 资料显示，咸亨国际科技股份有限公司位于浙江省杭州市拱墅区星璜巷101号咸亨科技大厦，成立日期 2008年4月11日，上市日期2021年7月20日，公司主营业务涉及经销国内外知名 ...

股价与资金流向 - 截至2025年12月25日收盘，公司股价报收于17.5元，下跌1.85% [1] - 当日换手率为1.6%，成交量为6.45万手，成交额为1.14亿元 [1] - 12月25日主力资金净流出3874.93万元，占总成交额34.06% [1] - 12月25日游资资金净流入1024.66万元，占总成交额9.01% [1] - 12月25日散户资金净流入2850.27万元，占总成交额25.05% [1] 财务业绩 - 2025年前三季度公司主营收入为26.95亿元，同比上升35.47% [2] - 2025年前三季度归母净利润为1.28亿元，同比上升32.45% [2] - 2025年前三季度扣非净利润为1.26亿元，同比上升36.94% [2] - 2025年第三季度单季度主营收入为11.11亿元，同比上升38.02% [2] - 2025年第三季度单季度归母净利润为6655.61万元，同比上升22.71% [2] - 2025年第三季度单季度扣非净利润为6612.52万元，同比上升29.61% [2] - 公司前三季度毛利率为22.16%，负债率为48.19% [2] - 公司前三季度财务费用为-53.92万元，投资收益为118.9万元 [2] 机构评级与业务概况 - 最近90天内共有6家机构给出评级，均为买入评级，过去90天内机构目标均价为22.36元 [3] - 公司主营业务为工器具、仪器仪表等类产品的MRO集约化供应商，并从事上述产品的研发、生产、销售及相关技术服务 [2]

交易与股价表现 - 截至2025年12月24日收盘，咸亨国际股价报收于17.83元，较前一交易日下跌0.89% [1] - 当日换手率为1.1%，成交量为4.43万手，成交额为7927.35万元 [1] 资金流向 - 12月24日，主力资金净流出1938.8万元，占当日总成交额的24.46% [1][2] - 同日，游资资金净流入137.38万元，占总成交额的1.73% [1] - 同日，散户资金净流入1801.43万元，占总成交额的22.72% [1] 公司治理与审计变更 - 咸亨国际变更了2025年度财务报表及内部控制审计的签字注册会计师 [1][2] - 原签字注册会计师钱斌、刘一维因致同会计师事务所内部工作调整而变更 [1] - 新任签字注册会计师为许红瑾和孙鸥鹏，许红瑾自2015年成为注册会计师，近三年签署过4份上市公司审计报告；孙鸥鹏自2022年成为注册会计师 [1] - 两位新任注册会计师近三年均未因执业行为受到处罚，符合独立性要求 [1][2] - 此次变更预计不会对公司2025年度的审计工作产生影响 [1]

公司审计安排变更 - 咸亨国际于12月24日发布公告，披露其2025年度财务报表及内部控制审计机构的签字注册会计师发生变更 [1] - 原审计机构致同委派的签字注册会计师为钱斌和刘一维 [1] - 因致同内部工作调整，变更后指派许红瑾接替钱斌担任项目合伙人，指派孙鸥鹏接替刘一维担任签字注册会计师 [1] - 变更后，由许红瑾和孙鸥鹏共同负责完成公司2025年度的财务报表及内部控制审计工作 [1]

会议决策 - 2025年8月24日召开第三届董事会第十八次会议，9月10日召开2025年第四次临时股东大会，审议通过变更会计师事务所议案[1] 审计机构聘任 - 公司聘任致同为2025年度财务报表审计和内控审计机构[1] 签字注册会计师变更 - 许红瑾接替钱斌，孙鸥鹏接替刘一维为2025年度签字注册会计师[1] 注册会计师情况 - 许红瑾2015年成注会，2025年起在致同执业，近三年签4份审计报告[2] - 孙鸥鹏2022年成注会，2025年起在致同执业[2] 影响说明 - 签字注册会计师变更不影响2025年度审计工作[4]