业绩说明会安排 - 2025年11月24日13:00 - 14:00举行2025年第三季度业绩说明会[2] - 地点为上证路演中心，方式为网络互动[2][4] - 2025年11月17日至11月21日16:00前可预征集提问[2][4] 参与信息 - 参加人员有董事长彭志恩、董事会秘书李芳芳等[4] - 投资者可登录上证路演中心参与及查看情况内容[4][5] 其他 - 公司于2025年10月31日发布2025年第三季度报告[2] - 联系人及电话邮箱为证券法务办公室0576 - 83170900、ir@aurisco.com[5]

股价表现与资金流向 - 11月12日盘中股价上涨2.06%至23.32元/股，成交额3393.43万元，换手率0.36%，总市值94.72亿元 [1] - 当日主力资金净流出24.70万元，其中大单买入391.82万元（占比11.55%），大单卖出416.52万元（占比12.27%） [1] - 公司今年以来股价上涨11.95%，近5个交易日上涨1.00%，近20日上涨3.92%，近60日上涨0.21% [2] 公司基本面与财务数据 - 公司2025年1-9月实现营业收入12.37亿元，同比增长13.67%；归母净利润3.54亿元，同比增长24.58% [2] - 主营业务收入构成为：原料药及中间体销售占比85.12%，成品药销售占比11.64%，进出口贸易占比2.74%，其他业务占比0.50% [2] - A股上市后累计派现3.72亿元，近三年累计派现2.72亿元 [3] 公司概况与股东结构 - 公司成立于1998年3月5日，于2020年9月21日上市，主营特色原料药和医药中间体的研发、生产和销售 [2] - 所属申万行业为医药生物-化学制药-原料药，概念板块包括小盘、原料药、增持回购、多肽药、合成生物等 [2] - 截至9月30日股东户数为1.15万，较上期减少2.17%；人均流通股35094股，较上期增加3.92% [2]

行业投资评级 - 医药生物行业投资评级为“增持”，且维持该评级 [1] 核心观点 - 特色原料药行业出现触底积极变化，重点推荐奥锐特、普洛药业等公司 [1] - 原料药企业2025年第三季度业绩阶段性承压，但成本端出现积极信号，建议关注受益于关键中间体6-APA价格下滑的企业 [6][19][23] - 对子行业的看好排序为：创新药 > 科研服务 > CXO > 中药 > 医疗器械 > 药店等 [3][12] 行情回顾与市场表现 - 本周A股医药指数涨幅为-2.4%，年初至今涨幅为18.2%；相对沪深300的超额收益分别为-3.5%和-1.1% [6][11] - 本周恒生生物科技指数涨跌幅为-3.0%，年初至今涨跌幅为76.6%；相对于恒生科技指数的超额收益分别为-1.8%和45.9% [6][11] - 本周医药商业（+1.0%）和中药（+0.8%）子板块涨幅居前，生物制品（-2.4%）、化学制药（-3.9%）、医疗服务（-4.0%）等跌幅居前 [6][11] - 医药指数市盈率为38.12倍，较历史均值低0.32 [8] 原料药行业深度分析 - 选取的50家原料药样本上市公司，2025年前三季度收入、归母净利润、扣非归母净利润总额同比增速分别为-4.7%、5.65%、1.61% [19] - 2025年第三季度单季，收入、归母净利润、扣非归母净利润总额同比增速分别为-8.2%、-26.2%、-25.96% [19] - 关键中间体6-APA价格从2023年1月高位下滑，至2025年10月仅为180元/千克，下滑幅度达51% [6][23] - 下游主要产品阿莫西林价格从2023年1月的320元/千克下滑至2025年10月的190元/千克，下滑幅度41% [6][23] - 成本端显现积极因素：粮食价格下行利好发酵类原料药，石化价格维持低位 [19][20] - 建议关注受益于6-APA降价的企业，如富祥药业、鲁抗医药等 [6][23] 具体配置建议与关注标的 - **原料药角度**：重点推荐奥锐特、千红制药等 [3][15] - **中药角度**：重点推荐佐力药业、方盛制药、东阿阿胶等 [3][15] - **医疗器械角度**：重点关注联影医疗、鱼跃医疗等 [3][15] - **AI制药角度**：建议关注晶泰控股等 [3][15] - **GLP1角度**：建议关注联邦制药、博瑞医药、众生药业及信达生物等 [3][15] - **PD1/VEGF双抗角度**：建议关注三生制药、康方生物、荣昌生物等 [3][15] - **创新药角度**：重点关注信达生物、百济神州、恒瑞医药、泽璟制药、百利天恒、科伦博泰、迪哲医药、海思科等 [3][15] - **CXO及上游科研服务角度**：建议关注药明康德、奥浦迈、金斯瑞生物等 [3][13] 研发进展与企业动态 - 诺华公司放射配体疗法药物派威妥®（镥[177Lu]特昔维匹肽注射液）双适应症于11月6日同时获NMPA批准 [2][32] - Sonoma Biotherapeutics公布了其工程调节性T细胞疗法SBT-77-7101的I期临床试验中期数据 [2] - 赛诺菲创新药物可倍力®（注射用卡拉西珠单抗）于11月5日获NMPA批准 [32] - 复星医药芦沃美替尼新适应症拟纳入优先审评 [32]

股东减持计划 - 中晶科技股东隆基绿能计划减持不超过387.64万股股份 [1] - 国博电子股东中电科国微拟减持不超过2.00%公司股份 [1] - 宏柏新材股东新余宝隆拟减持不超过1950万股公司股份 [1] - 方正证券股东中国信达拟减持不超过8232.10万股公司股份 [1] - 宁波中百股东张江波拟减持不超过1%公司股份 [1] - 奥锐特股东天台铂恩拟减持不超过100万股公司股份 [1] - 复日张江股东杨宗孟拟减持不超过1%公司股份 [1] - 苏利股份股东沽盛投资拟合计减持不超过90万股 [1] - 瑞华泰股东航科新世纪拟减持合计不超过180万股股份 [1] - 神工股份股东更多亮照拟减持不超过2%公司股份 [1] 已完成减持及公司其他事项 - 晨曦航空股东寰宇星控已累计减持公司2.9132%股份 [1] - 金证股份股东赵剑及董事徐岷波已合计减持1023.49万股公司股份 [1] - 药易购公司收到税务事项通知书 [1] - ST岭南公司因涉嫌串通投标罪被起诉 [1]

股份回购计划核心信息 - 公司董事会于2025年1月21日批准股份回购方案，计划以集中竞价交易方式回购股份，资金总额不低于人民币6000万元，不高于人民币12000万元，回购价格不超过每股25.00元，回购期限自董事会审议通过之日起不超过12个月 [2] - 因实施2024年度每股派发现金红利0.29元的利润分配方案，公司于2025年6月20日将回购股份价格上限由25.00元/股调整为24.71元/股 [3] - 截至2025年10月31日，公司已累计回购股份2,124,938股，占总股本的0.52%，回购最高价为22.59元/股，最低价为18.83元/股，已支付资金总额为人民币44,006,599.68元 [4] 股东减持计划核心信息 - 公司股东天台铂恩投资管理合伙企业及其一致行动人合计持有公司股份167,919,800股，占公司总股本的41.34% [9] - 天台铂恩计划自公告发布之日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价或大宗交易方式减持公司股份不超过1,000,000股，即不超过公司总股本的0.25% [10] - 减持原因为员工持股平台部分合伙人的自身资金需求，旨在满足员工改善生活的需要以发挥激励作用，公司实际控制人不参与本次减持 [11][12] 股东承诺与合规性 - 减持股东天台铂恩曾承诺自公司股票上市之日起六十个月内不转让上市前取得的股份，且锁定期满后两年内减持价格不低于发行价 [14] - 本次拟减持事项与已披露的承诺一致，符合《公司法》、《证券法》及上海证券交易所的相关规定 [16][17]

股份回购执行情况 - 公司通过集中竞价交易方式累计回购股份2,124,938股 [1] - 累计回购股份数量占公司目前总股本的比例为0.52% [1] - 此次回购计划的执行截止日期为2025年10月31日 [1]

上市公司增持情况 - 11月4日盘后共有6家A股上市公司披露增持或回购计划 [1] - 美的集团累计支付95.75亿元回购A股股份 [2] - 宁德时代截至10月31日累计回购1599.08万股 成交总金额43.86亿元 [2] - 华凯易佰董事庄俊超拟增持公司股份不低于3000万元 [2] - 清越科技实际控制人高裕弟提议1000万元-2000万元回购股份 [2] - 华荣股份拟以4000万-1.25亿元回购股份 [2] - 深圳瑞捷取得金融机构股票回购专项贷款承诺函 [2] 上市公司减持情况 - 11月4日盘后共有17家A股上市公司披露减持情况 [1] - 神州信息股东申昌科技累计减持950万股 减持计划已实施完成 [2] - 天合光能股东有则创投9月5日至11月3日累计减持1247.49万股 [2] - 宏柏新材股东新余宝隆拟减持不超3%股份 [2] - 国博电子股东中电科国微拟减持不超2%股份 [2] - 益诺思股东张江生药基地拟转让422.94万股 占总股本3% [2] - 方正证券第三大股东中国信达计划减持不超1%公司股份 [2] - 华熙生物股东国寿成达计划减持不超2%公司股份 [2] - 神工股份股东更多亮照明拟减持不超2%公司股份 [2] - 奥锐特股东天台铂恩拟减持不超0.25%股份 [2] - 九号公司存托凭证持有人计划减持不超过0.04%的存托凭证 [2] - 宁波中百股东张江波计划减持不超1%公司股份 [2] - 复旦张江股东杨宗孟拟减持不超1%股份 [2] - 瑞华泰股东航科新世纪拟减持不超1%股份 [2] - 苏利股份股东洁盛投资拟减持不超0.48%股份 [2] - 利群股份董事兼高管胡培峰计划减持不超0.08%股份 [2] - 赢合科技董事王君计划减持不超2700股公司股份 [2] - 神通科技董事王欢、周宝聪合计拟减持不超0.0473%股份 [2]

减持计划概述 - 公司股东天台铂恩计划减持公司股份不超过100万股 [1] - 拟减持股份数量不超过公司总股本的0.25% [1] - 减持方式包括集中竞价交易和大宗交易 [1] 减持安排细节 - 减持期间为公告发布之日起15个交易日后的3个月内 [1] - 减持计划将遵守窗口期不减持的规定 [1]

股权结构 - 公司股份总数为406,195,234股[3] - 天台铂恩及其一致行动人合计持股占总股本41.34%[3] 减持计划 - 天台铂恩拟减持不超1,000,000股，不超总股本0.25%[3] - 减持期间为2025年11月26日～2026年2月25日[8] 减持承诺 - 天台铂恩锁定期满后两年内减持，价格不低于调整后发行价[11] - 未履行承诺违规收益上缴，锁定期延长六个月[12]

回购情况 - 回购实施期限为2025年1月21日至2026年1月20日[3] - 预计回购金额6000万元至12000万元[3] - 累计已回购股数2124938股，占总股本0.52%，金额44006599.68元[3][7] - 实际回购价格区间18.83元/股至22.59元/股[3] - 回购股份价格上限调为不超24.71元/股，2025年6月20日生效[6] 其他事项 - 2025年1月21日董事会同意以集中竞价交易方式回购股份用于转换可转债[4] - 2025年5月16日股东大会通过2024年度利润分配方案，每股派现0.29元[5] - 公司将在回购期限内择机回购并及时披露信息[8]