债券简称：奥锐转债 债券代码：111021 股票简称：奥锐特 股票代码：605116 第二次临时受托管理事务报告 （2025 年度） 受托管理人 二〇二五年五月 1 国泰海通证券股份有限公司 关于 奥锐特药业股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券 重要声明 国泰海通证券股份有限公司(以下简称"国泰海通")编制本报告的内容及 信息来源于奥锐特药业股份有限公司(以下简称"奥锐特"、"公司"或"发行人") 对外公布的公开信息披露文件以及发行人向国泰海通提供的资料。 国泰海通按照《公司债券受托管理人执业行为准则》等相关规定及与奥锐特 签订的《受托管理协议》约定编制本报告。 本次发行的可转债期限为自发行之日起六年,即 2024年 7 月 26 日至 2030 年7月25日。 本报告不构成对投资者进行或不进行某项行为的推荐意见,投资者应对相关 事宜做出独立判断,而不应将本报告中的任何内容据以作为国泰海通所作的承诺 或声明。请投资者独立征询专业机构意见,在任何情况下,投资者不能将本报告 作为投资行为依据。 国泰海通提请投资者及时关注发行人的信息披露文件,并已督促发行人及时 履行信息披露义务。 2 一、核准文件及核准规 ...

奥锐特药业股份有限公司 2024年年度股东大会决议公告 证券代码：605116 证券简称：奥锐特 公告编号：2025-038 债券代码：111021 债券简称：奥锐转债 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (一)股东大会召开的时间：2025 年 5 月 16 日 (二)股东大会召开的地点：浙江省天台县八都工业园区隆兴路 1 号公司行政大楼 会议室 (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 111 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 320,413,000 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 79.1467 | (四)表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本次股东大会由公司董事会召集，公司董事长彭志恩先生主持。本次会议以 现场和网络投票相结合 ...

国浩律师（杭州）事务所 关于 奥锐特药业股份有限公司 2024 年年度股东大会 法律意见书 地址：杭州市上城区老复兴路白塔公园 B 区 2 号、15 号国浩律师楼 邮编：310008 Grandall Building, No.2＆No.15, Block B, Baita Park, Old Fuxing Road, Hangzhou, Zhejiang 310008, China 电话/Tel: (+86)(571) 8577 5888 传真/Fax: (+86)(571) 8577 5643 电子邮箱/Mail：grandallhz@grandall.com.cn 网址/Website：http://www.grandall.com.cn 二零二五年五月 奥锐特药业股份有限公司 2024 年年度股东大会 奥锐特 2024 年年度股东大会法律意见书 国浩律师（杭州）事务所 法律意见书 国浩律师（杭州）事务所 关 于 政法规、规范性文件及《公司章程》的规定发表法律意见。在本法律意见书中， 本所律师仅对本次股东大会表决程序及表决结果的合法有效性发表意见，不对会 议所审议的议案内容和该等议案中所表述的事实或数据 ...

报告行业投资评级 报告未明确给出行业整体投资评级，但推荐了多家公司，评级多为“买入”，部分为“增持”[4]。 报告的核心观点 - 看好全球资产再平衡背景下创新药的投资机会，建议重视医药板块受市场定价权资金变化带来的增量影响，阶段性布局AI医疗及创新药[2][6]。 - KRAS G12C抑制剂向NSCLC一线治疗推进，探索方向为联合其他疗法[5]。 根据相关目录分别进行总结 行业观点及投资建议 KRAS G12C抑制剂向NSCLC一线治疗推进 - 中国KRAS G12C突变NSCLC年新发病例约3 - 4万例，KRAS突变常见于肺腺癌、胰腺癌和结直肠癌，G12C是KRAS常见突变之一，在中国NSCLC患者中约10%存在KRAS突变，近30%携带KRAS G12C突变亚型[5][17]。 - PD1±化疗是KRAS G12C突变NSCLC一线标准疗法，KRAS G12C靶向药用于后线治疗；全球有4款KRAS G12C靶向药获批，海外产品疗效和适应症受限，销售不及预期；国内已有两款获批上市，适应症为二线治疗[5][18][19]。 - NSCLC一线治疗探索方向为KRAS G12Ci联合其他疗法，益方生物、信达生物等公司的KARS G12C抑制剂分别联合FAKi、EGFR单抗等进行了早期临床研究，响应率分别为90.3%、81.8%等[5][24]。 投资建议 - 创新药：流动性和风险偏好提升，数据和BD催化有望成全年主线，推荐关注信达生物、百利天恒等公司[6][32][34]。 - 原料药：2025 - 2030年下游制剂专利到期影响销售额大增，2024年产量和印度进口额、量均有增长，需求端改善，建议关注奥锐特、普洛药业等公司[7][35]。 - CXO：资金面和基本面均有改善，行业层面关注美联储利率等变化，公司层面关注阳光诺和、皓元医药等公司[10][36][37]。 - 仿制药：制剂政策变化带来发展良机，推荐科伦药业、亿帆医药等头部制剂企业[11][38]。 行业表现 - 本周医药板块上涨1.01%，跑输沪深300指数1.00pct；二级子行业中，药用包装和设备、医疗耗材等表现居前，药店、创新药等表现居后[6][32][39]。 - 个股方面，周涨幅榜前3位为常山药业、海创药业 - U、香雪制药；周跌幅榜前3位为葫芦娃、永安药业、江苏吴中[39]。 - 估值方面，截至5月9日收盘，医药行业整体市盈率为26.72倍，医药生物相对于整体A股剔除金融行业的溢价率为32.63%[39][52]。 公司动态 - 诺思格、众生药业等多家公司发布公告，涉及股份回购、临床试验数据、药品获批等事项[40][41][42]。 行业动态 - 阿斯利康、Genmab等公司的药物临床试验取得积极结果，罗氏双抗Glofitamab在华获批新适应症[46]。 医药生物行业市场表现 医药生物行业表现比较 - 本周医药板块上涨1.01%，跑输沪深300指数1.00pct；二级子行业中，药用包装和设备、医疗耗材等表现居前，药店、创新药等表现居后[47]。 - 个股方面，周涨幅榜前3位为常山药业、海创药业 - U、香雪制药；周跌幅榜前3位为葫芦娃、永安药业、江苏吴中[47]。 医药生物行业估值跟踪 - 截至5月9日收盘，以TTM整体法（剔除负值）计算，医药行业整体市盈率为26.72倍，医药生物相对于整体A股剔除金融行业的溢价率为32.63%[39][52]。

财务复盘 - 2023年12月30日-2025年5月8日，申万原料药板块上涨1.01%，跑赢中信医药指数12.50pct[10] - 2025Q1申万医药生物板块营收增速-4.8%，归母净利润增速-12.2%，原料药板块收入增速-3.6%，归母净利润增速10.5%[3][14] - 2024年主要原料药公司整体收入同比增速6.6%，同比提升3.5pct，归母净利润同比增速38.9%；2025Q1整体收入同比下滑5.7%，归母净利润同比下滑3.2%[24] - 2024年主要原料药公司毛利率及净利率同比分别提升0.78pct、0.39pct；25Q1平均毛利率及净利率分别同比下滑0.64pct、1.87pct[5][25] - 2024年主要原料药公司经营活动现金流净额总和100.4亿元，高于归母净利润总和61.6亿元，较2023年同比增长14.65%[31] - 2024年主要原料药公司平均固定资产周转率由2023年的1.78下降至1.52[31] - 2024年主要原料药公司资本开支总和绝对值72.42亿（YOY -4.12%），申万原料药板块资本开支/折旧摊销由2023年的1.79下降至1.27[5][36] 投资策略 - 优选弹性大、成长属性强的特色原料药公司以及竞争格局稳定、规模优势明显的大宗原料药公司[5][44] 风险提示 - 竞争加剧导致量价恢复不及预期、生产安全事故及质量、汇率波动等风险[47]

奥锐特药业股份有限公司 会议资料 奥锐特药业股份有限公 司 2024 年年度股东大会会议资料 议案六：关于公司董事、高级管理人员 2025 年度薪酬方案暨确认 2024 年度薪酬 议案七：关于公司监事 2025 年度薪酬方案暨确认 2024 年度薪酬执行情况的议案 奥锐特药业股份有限公司 2024 年年度股东大会会议资料 奥锐特药业股份有限公司 一、会议时间 现场会议：2025 年 5 月 16 日（星期五）下午 14：30 网络投票：2025 年 5 月 16 日（星期五）采用上海证券交易所网络投票系统， 通过交易系统投票平台的投票时间为股东大会召开当日的交易时间段，即 2025 年 5 月 16 日 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过互联网投票平台的投 票时间为股东大会召开当日的 9:15-15:00。 二、现场会议地点 浙江省台州市天台县八都工业园区隆兴路 1 号 奥锐特药业公司行政大楼三 楼会议室 三、会议召集人 奥锐特药业股份有限公司董事会 四、会议主持人 公司董事长彭志恩先生 五、出席人员 已报到的合法股东及授权代表，全体董事、监事、高级管理人员，见证律师 等。 ...

会议资料 2025 年 5 月 奥锐特药业股份有限公司 2024 年年度股东大会 奥锐特药业股份有限公司 2024 年年度股东大会会议资料 奥锐特药业股份有限公司 2024 年年度股东大会会议议程 一、会议时间 现场会议：2025 年 5 月 16 日（星期五）下午 14：30 网络投票：2025 年 5 月 16 日（星期五）采用上海证券交易所网络投票系统， 通过交易系统投票平台的投票时间为股东大会召开当日的交易时间段，即 2025 年 5 月 16 日 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过互联网投票平台的投 票时间为股东大会召开当日的 9:15-15:00。 二、现场会议地点 浙江省台州市天台县八都工业园区隆兴路 1 号 奥锐特药业公司行政大楼三 楼会议室 目录 | 奥锐特药业股份有限公司 2024 | 年年度股东大会会议议程 1 | | --- | --- | | 奥锐特药业股份有限公司 2024 | 年年度股东大会会议须知 3 | | 议案一：关于公司《2024 | 年年度报告》及其摘要的议案 5 | | 议案二：关于公司 2024 | 年度董事会工作报告的议案 6 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年Q1原料药板块营收同比基本持平，利润同比快速增长，净利率创近四年同期新高，行业集中度提升，板块估值修复但仍处历史低位，在建工程规模下降产能扩张放缓，下游制剂专利到期带来增量需求，建议关注相关个股[3][4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 一、Q1利润同比快速增长，净利率创近四年同期新高 - Q1板块营收同比基本持平，利润同比快速增长：2024年板块营收1176.77亿元，同比增6.74%，归母净利润150.46亿元，同比增27.89%，扣非净利润140.29亿元，同比增24.42%；2025年Q1营收295.46亿元，同比降0.48%，归母净利润45.62亿元，同比增20.87%，扣非净利润43.65亿元，同比增21.98% [3][16][18][20] - 降本增效持续推进，盈利能力明显提升：2024年毛利率38.00%，同比提升1.58pct，净利率12.79%，同比提升4.97pct；2025年Q1毛利率38.14%，同比提升1.76pct，净利率15.41%，同比上升2.63pct，环比提升7.06pct [4][24][25] 二、行业集中度提升，TOP10企业贡献七成以上收入及业绩 - 2024年TOP10企业营收占比73.33%，归母净利润占比89.03%；2025年Q1营收占比73.19%，归母净利润占比82.51%，同比提升7.93pct [31][33][34] 三、板块估值修复，在建工程规模持续下降 - Q1板块估值修复，但仍处于历史低位：2024年末PE为30.26倍，处于14%历史分位，相较医药生物行业溢价率为12.23%；2025年Q1末PE为33.97倍，处于18%历史分位，溢价率为29.43% [5][42] - Q1在建工程规模持续下降，产能扩张放缓：2025年一季度末在建工程163.57亿元，同比下滑4.31%，在建工程与固定资产比值为0.20，自2023年以来持续下降 [9][44][47] 四、投资建议与公司推荐 - 投资建议：2025 - 2030年下游制剂专利到期影响销售额3900亿美元，较2019 - 2024年增长124%，专利悬崖带来增量需求，建议关注相关个股 [6][46][48] - 同和药业：二厂区一期产能投放，新产品法规市场有望持续放量，预测2025 - 2027年营收8.00/9.50/11.50亿元，归母净利润1.14/1.48/1.99亿元，给予“买入”评级 [51][52][54] - 奥锐特：“原料药 + 制剂”持续兑现，“多肽 + 寡核苷酸”打开成长天花板，预测2025 - 2027年营收17.18/19.57/21.76亿元，归母净利润4.61/5.92/7.24亿元，给予“买入”评级 [56][57][59] - 共同药业：聚焦甾体药物领域，产品向下游延展打开成长空间，预测2025 - 2027年营收6.17/7.41/8.89亿元，归母净利润 - 0.31/0.15/0.53亿元，给予“增持”评级 [60][64][65] - 奥翔药业：原料药 + CXO业务稳健增长，制剂打造第三增长曲线，预测2025 - 2027年收入9.55/11.28/13.93亿元，净利润2.80/3.32/4.11亿元，给予“买入”评级 [66][67][70] - 国邦医药：医药业务回暖，动保业务弹性可期，预测2025 - 2027年营收67.15/75.83/82.96亿元，归母净利润9.54/11.42/13.14亿元，给予“买入”评级 [71][72][76] - 普洛药业：原料药制剂一体化布局加速，CDMO有望迎来新通胀时代，预测2025 - 2027年营收130.58/143.93/159.58亿元，归母净利润11.53/13.23/15.47亿元，给予“买入”评级 [77][80][82]

2025 年 05 月 08 日 行业深度研究 看好/维持 医药 医药 原料药板块 Q1 利润同比快速增长，关注行业供需改善 走势比较 (30%) (20%) (10%) 0% 10% 20% 24/5/6 24/7/16 24/9/25 24/12/5 25/2/14 25/4/26 医药 沪深300 子行业评级 相关研究报告 <<板块 Q1 利润端改善明显，行业有 望迎来集中度快速提升>>--2025- 05-04 <<太平洋医药日报（20250430）：默沙 东 Keytruda 组合疗法 3 期临床成 功>>--2025-05-01 证券分析师：周豫 E-MAIL：zhouyua@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523060002 证券分析师：乔露阳 E-MAIL：qiaoly@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524080001 报告摘要 行业观点 Q1 原料药板块营收同比基本持平，利润同比快速增长。原料药板块 共选取了 32 家公司，2024 年，板块实现营业总收入 1176.77 亿元，同比 增长 6.74%，实现归母净利润 150.46 亿元，同比增长 27.89%， ...

证券代码：605116 证券简称：奥锐特 公告编号：2025-036 债券代码：111021 债券简称：奥锐转债 奥锐特药业股份有限公司 关于为全资子公司提供担保进展情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、本次担保情况概述 （一）本次担保基本情况 1、基本情况 | 被担保人名称 | 扬州奥锐特药业有限公司 | | --- | --- | | 统一社会信用代码 | 91321000336432085H | | 成立时间 | 2015-08-05 | | 注册地 | 扬州市高新技术产业开发区健安路 28 号 | | 法定代表人 | 彭志恩 | | 注册资本 | 60,000 万元 | | | 许可项目：药品生产；药品委托生产；药品进出口； | | | 药品批发；药品零售（依法须经批准的项目，经相关 | | | 部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以审批 | | | 结果为准）一般项目：医学研究和试验发展；化工产 | | 主营业务 | 品销售（不含许可类化工产品）；进出口代理；销售代 | ...