关于公司前次募集资金使用情况报告的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 根据中国证券监督管理委员会《监管规则适用指引——发行类第 7 号》的相关规定，本公司将 截至 2024 年 6 月 30 日止前次募集资金使用情况报告如下： 一、前次募集资金基本情况 （一）首次公开发行股票募集资金 经中国证券监督管理委员会《关于核准上海沿浦金属制品股份有限公司首次公开发行股票的批 复》（证监许可[2020]1714 号）核准，并经上海证券交易所同意，本公司由主承销商中银国际证券 股份有限公司（以下简称"中银国际证券"）2020 年 9 月 15 日向社会公众首次公开发行人民币普通股 （A 股）2,000 万股（面值人民币 1 元/股），发行价格为 23.31 元/股，募集资金总额 为 466,200,000.00 元，扣除承销费和保荐费人民币 29,339,811.32 元后，实收人民币 436,860,188.68 元，于 2020 年 9 月 9 日由主承销商中银国际证券存入本公司在中国银行上海市南汇支行营业部 ...

| 证券代码：605128 | 证券简称：上海沿浦 | 公告编号：2024-068 | | --- | --- | --- | | 转债代码：111008 | 转债简称：沿浦转债 | | 上海沿浦金属制品股份有限公司 关于第五届监事会第六次会议决议的公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 与会监事以记名投票表决方式审议并通过了以下议案： 1、审议《关于公司前次募集资金使用情况报告的议案》。 具体内容详见公司于 2024 年 9 月 7 日在上海证券交易所官方网站（www.sse.com.cn）及 指定媒体披露的《上海沿浦金属制品股份有限公司关于公司前次募集资金使用情况报告的公 告》。 特此公告 上海沿浦金属制品股份有限公司 监 事 会 一、监事会会议召开情况 上海沿浦金属制品股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 9 月 6 日上午 11 点在公 司会议室召开第五届监事会第六次会议。会议通知于 2024 年 9 月 4 日以专人送达、电子邮件 方式发出。本次会议应出席监事 3 人，实际出席监事 3 ...

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级,维持此前评级 [1] 报告的核心观点 骨架业务发展 - 公司首次以一级供应商的身份拿到座椅骨架平台型定点,充分体现公司在座椅骨架领域的供应、开发、质量服务等优势,打消了市场对公司骨架业务与单一大客户东风李尔强绑定的担忧,预计后续 tier1 模式也有望逐步在其他整车客户中落地,骨架业务长期成长逻辑增强 [4] - 公司核心优势在于:1)骨架技术基础,座椅是核心安全件,骨架是重要的安全来源,骨架占整个座椅投资中的接近 70%;2)座椅骨架自主龙头多年积累了较好的客户口碑有望反哺座椅业务 [4] 中短期业绩展望 - 公司已进入业绩加速释放周期,23Q2 是盈利拐点,在 BYD 多个项目&赛力斯新 M7 订单超预期驱动下,24 年新业务集装箱开始发力,贡献增长新动能 [4] 中长期发展机遇 - 公司看好在空间大&格局好的乘用车座椅赛道上的国产替代机会,前期格局固化的原因包括:1)核心安全件进入壁垒高;2)整椅研发人才外资把控,而当前破局的原因包括:1)整车格局重塑带来新的配套关系;2)新势力培养本土供应链意愿强烈 [4] 盈利预测 - 预计公司 24-26 年归母净利润为 1.4 亿元、2.3 亿元、3.2 亿元,24-26 年归母净利润同比增速分别为 54%、61%、40%,对应 24-26 年 PE 分别为 21X、13X、9X [4] 风险提示 - 客户需求不及预期、新业务进展不及预期、原材料大幅上涨等 [4]

报告公司投资评级 - 报告给予上海沿浦"买入"评级,维持此前评级 [1] 报告的核心观点 - 上海沿浦再次作为Tier1获得知名汽车制造公司的新座椅骨架项目定点,标志着公司的业务模式实现新突破,从过去作为Tier2通过Tier1供货,升级为直接作为Tier1供应商开拓更多中高端主机厂客户 [3] - 公司从汽车座椅骨架逐步延伸至整椅业务具备较强的技术和客户基础,有望实现从0到1的突破,成长节奏有望超预期 [3] - 公司新业务铁路专用集装箱持续上量,座椅等新业务有望实现突破,基本面变化积极,成长节奏较明确且快 [3] 财务数据总结 - 公司2023-2026年营业收入预计分别为15.19亿元、26.28亿元、34.92亿元和40.36亿元,年复合增长率为39.1% [4] - 公司2023-2026年归母净利润预计分别为0.91亿元、1.73亿元、2.49亿元和3.41亿元,年复合增长率为55.6% [3][4] - 公司2023-2026年毛利率预计分别为16.1%、15.5%、16.0%和17.0% [4] - 公司2023-2026年ROE预计分别为7.6%、13.2%、15.9%和17.9% [4]

关于获得新项目定点通知书的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 1 本定点通知书的直接客户是中国某知名汽车制造公司（限于保密协议，无法 披露客户名称，以下简称 "客户"），本定点通知书对应的产品是：汽车座 椅骨架总成产品 本定点通知书对应的项目的设计研发：上海沿浦金属制品股份有限公司（以 下简称"上海沿浦"或者"公司"）；本定点通知书对应的项目的量产实施地 址是：郑州沿浦汽车零部件有限公司（注册地址：河南省郑州市中牟县姚家 镇中牟汽车产业集聚区泰和路与康平路交叉口东南角 12-3 号，以下简称： "郑州沿浦"） 本次定点通知书对应的新项目的预计量产时间是 2025 年 10 月。但因整个项 目的生产周期较长，市场情况存在不确定性，量产时间存在不确定性。 本公告所述的定点通知书并不反映最终的实际采购量，本公告中所述预计金 额系上海沿浦公司根据客户提供的该新项目的预计产量结合预计成交价计 算而得，本次公告中的预计，存在重大不确定性。 公司实际销售金额将与汽车实际产量等因素直接相关，整个项目的生产周期 ...

公司基本信息 - 证券代码 605128，简称上海沿浦；转债代码 111008，简称沿浦转债 [1] - 成立于 1999 年 4 月 19 日，主要生产汽车零部件金属构件，2020 年 9 月 15 日在上交所主板上市，截止 20240630，股本为 118,404,400 元 [3][4] 投资者关系活动 - 2024 年 8 月进行特定对象调研、现场参观等活动，参与单位有海通证券、鑫元基金等多家机构 [2] 公司组织架构 母、分公司及全资子公司 - 共 16 家，如上海沿浦金属制品股份有限公司（1999 年 4 月 19 日注册）、黄山沿浦金属制品有限公司（2007 年 12 月 10 日注册）等 [4][5] 控股公司 - 共 3 家，上海沿浦华悦智能科技有限公司（2021 年 7 月 1 日注册，上海沿浦投资占比 50.5%）等 [5] 参股公司 - 共 3 家，东实沿浦（十堰）科技有限公司等 [6] 财务数据 营收与利润 - 2023 年度，营业收入 15.19 亿元，同比增长 35.38%；归母净利润 9,117.82 万元，同比增长 99.32% [6] - 2024 年半年度，营业收入 9.87 亿元，同比增长 58.96%；归母净利润 6,191.09 万元，同比增长 95.15% [6] 现金流与负债 - 2024 年 1 - 6 月，经营活动现金流量净额 8190 万元，去年同期 2326.6 万元，同比增加 252.01% [7] - 2024 年 6 月末，货币资金和票据库存余额比年初增加 1.43 亿元，负债率由 2023 年末的 50.89% 下降到 47.09% [7] 问答环节 2024 年上半年度经营情况 - 1 - 6 月，营业收入 987,110,646.52 元，同比增长 58.96%；归母净利润 61,910,893.80 元，同比增长 95.15%；扣非后归母净利润 56,509,020.73 元，同比增长 95.06%，因骨架和冲压件销售收入增长及成本控制稳健 [6] 现金流情况 - 销售合同签订、开票及回款及时，控制存货余额加快周转，经营活动现金流同比大幅增加 [7] 2024 年半年度收入增长点及净利率增长原因 - 收入增长主要是骨架总成和冲压件产品销售收入增长，新项目产销增长、产能利用率提高、原材料价格波动小、精益生产降本增效使利润率显著提高 [7]

报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级。[3] 报告的核心观点 客户定点持续突破 座椅骨架高增可期 - 公司近期收到中国某头部新势力汽车制造公司的《定点函》,将为该客户供应汽车座椅骨架总成平台型产品。[2] - 该定点函涉及3个项目,预计将为公司带来22.69亿元人民币的营业收入,占公司2023年总收入的29.88%,占2023年汽车座椅骨架总成收入的49.55%。[2] - 未来这些新车型还将为公司持续带来新增销售额。[2] 双维拓展 打开中长期成长空间 - 公司客户拓展从李尔系到全面覆盖主流Tier 1,合作历史超过8年。[2] - 公司业务从座椅骨架拓展到汽车门模、安全系统、新能源细分领域,单车配套价值有望持续提升。[2] - 公司中标铁路集装箱项目,拓品类增厚业绩。[2] 财务数据总结 - 公司预计2024-2026年收入为24.82/32.78/41.91亿元,归母净利润为1.73/2.37/3.30亿元,对应EPS为1.46/2.00/2.79元。[3][4] - 公司毛利率预计为16.23%/16.38%/16.94%,净利率预计为6.97%/7.24%/7.87%。[4] - 公司ROA和ROE分别预计为5.64%/13.12%、6.53%/15.83%、7.52%/18.84%。[4]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"买入"(维持) [3] 报告的核心观点 公司获得新定点,5年总共新增约23亿元营收 - 公司将为中国某头部新势力汽车制造公司提供汽车座椅骨架总成平台型产品,将于2025-2029年总计新增22.69亿元营业收入 [2] - 三个项目预计明年全部实现量产,生命周期长达5年 [2] - 该定点函的3个新项目将由上海沿浦提供前期设计及开发,上海沿浦及其全资子公司黄山沿浦及上海沿浦公司的其他分公司或子公司实施项目量产 [2] 新能源业务增长迅猛,推动公司业绩提升 - 公司积极拓展新能源汽车市场,收入占比稳步提高 [2] - 公司凭借强大的技术和快速响应能力,新接了多项来自国内自主品牌和新势力的新能源汽车项目 [2] - 随着新项目单车座椅骨架销售单价和前排座椅骨架比例提升,公司2024年上半年整体收入同比大幅增长 [2] 技术引领增长,产品创新护航发展 - 公司现有约150名技术人才,拥有96项实用新型专利和4项发明专利,在产品同步研发、模具开发等方面形成了显著优势 [2] - 公司通过自主研发多项核心技术,如座椅滑轨机构、后排电动靠背调节机构、超高强度钢板冲压技术等,逐渐提升了产品质量、生产效率和成本控制能力 [2] - 公司在国内13个城市设有生产基地和子公司,提升沟通效率,快速响应客户需求,与多家知名零部件总成生产厂商建立了长期稳定的合作关系 [2] 财务预测 - 我们预计公司2024-2026年营收分别为24.0、30.1、36.1亿元,同比增速分别为58.2%、25.4%、19.8% [6] - 预计归母净利润分别为1.4、2.5、3.5亿元,同比增速分别为58.1%、76.0%、38.0%,对应PE分别为20、11、8倍 [6]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 2024年9月2日公司发布项目定点公告，收到中国某头部新势力汽车制造公司《定点函》，为其座椅平台生产供应汽车座椅骨架总成平台型产品，已启动开发的3个项目中，第1个项目车型预计2025年3月量产，第2、3个项目车型预计2025年7月量产，3个新项目生命周期5年（2025 - 2029年），预计产生22.69亿元营业收入[1] - 公司座椅骨架业务角色从Tier2升级为供应商，定点函直接客户为主机厂，产品除用于3个新项目外，还将用于客户后续新车型，体现主机厂对沿浦骨架产品认可[1] - 从平台型骨架厂进一步升级座椅厂值得期待，此次定点产品为骨架总成平台型产品，体现主机厂对公司骨架平台认可，公司有机会从推广骨架平台过渡到整椅业务，2024年公司成长核心在于座椅业务期权确定性逐步提升，从汽车座椅骨架延伸至整椅具备技术和客户基础，座椅业务推进节奏超预期可能性较大[1] - 今年公司进入新成长阶段，基本面变化包括新业务铁路专用集装箱持续上量、座椅等新业务有望实现突破，成长节奏明确且快，维持2024 - 2026年归母净利润预测1.7亿、2.5亿、3.4亿元，增速 +90%、+44%、+37%，维持“买入”评级[1] 根据相关目录分别进行总结 财务报表与盈利预测 主要财务指标 |指标|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|1519|2628|3492|4036| |收入同比（%）|35.4%|73.1%|32.9%|15.6%| |归属母公司净利润（百万元）|91|173|249|341| |净利润同比（%）|99.3%|89.9%|44.0%|36.6%| |毛利率（%）|16.1%|15.5%|16.0%|17.0%| |ROE（%）|7.6%|13.2%|15.9%|17.9%| |每股收益（元）|1.14|1.46|2.11|2.88| |P/E|50.92|16.80|11.67|8.54| |P/B|3.86|2.21|1.86|1.53| |EV/EBITDA|17.54|10.11|7.24|5.11|[1] 现金流量表（单位：百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流|53|424|593|652| |净利润|88|173|250|341| |折旧摊销|172|111|129|138| |财务费用|13|23|25|27| |投资损失|-1|-1|-1|-1| |营运资金变动|-232|131|197|154| |其他经营现金流|333|30|45|180| |投资活动现金流|-224|-395|-373|-273| |资本支出|-303|-314|-294|-194| |长期投资|79|0|0|0| |其他投资现金流|0|-81|-79|-79| |筹资活动现金流|3|-56|5|3| |短期借款|36|30|30|30| |长期借款|0|0|0|0| |普通股增加|0|38|0|0| |资本公积增加|0|-38|0|0| |其他筹资现金流|-33|-86|-25|-27| |现金净增加额|-167|-27|225|382|[3] 资产负债表与利润表（单位：百万元） |项目|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产|1320|1754|2258|2788| |现金|58|31|255|638| |应收账款|811|954|1077|1136| |其他应收款|4|9|12|13| |预付账款|47|67|88|100| |存货|218|432|489|512| |其他流动资产|182|262|337|388| |非流动资产|1135|1426|1672|1808| |长期投资|39|39|39|39| |固定资产|639|745|834|817| |无形资产|47|49|51|53| |其他非流动资产|410|593|747|899| |资产总计|2455|3180|3930|4596| |流动负债|889|1503|2005|2331| |短期借款|36|66|96|126| |应付账款|749|1234|1630|1861| |其他流动负债|104|204|280|344| |非流动负债|361|359|359|359| |长期借款|0|0|0|0| |其他非流动负债|361|359|359|359| |负债合计|1250|1863|2365|2691| |少数股东权益|2|2|2|2| |股本|80|118|118|118| |资本公积|543|505|505|505| |留存收益|581|692|941|1280| |归属母公司股东权益|1204|1315|1564|1903| |负债和股东权益|2455|3180|3930|4596| |营业收入|1519|2628|3492|4036| |营业成本|1274|2221|2933|3350| |营业税金及附加|7|11|24|28| |销售费用|3|4|5|6| |管理费用|72|90|100|110| |财务费用|11|25|25|25| |资产减值损失|-9|2|1|1| |公允价值变动收益|2|0|0|0| |投资净收益|1|1|1|1| |营业利润|103|193|278|380| |营业外收入|0|0|0|0| |营业外支出|2|1|1|1| |利润总额|102|193|277|379| |所得税|14|19|28|38| |净利润|88|173|250|341| |少数股东损益|-3|0|0|0| |归属母公司净利润|91|173|249|341| |EBITDA|285|328|432|542| |EPS（元）|1.14|1.46|2.11|2.88|[4] 主要财务比率 |指标|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入同比（%）|35.4%|73.1%|32.9%|15.6%| |营业利润同比（%）|145.5%|87.2%|43.8%|36.5%| |归属于母公司净利润同比（%）|99.3%|89.9%|44.0%|36.6%| |毛利率（%）|16.1%|15.5%|16.0%|17.0%| |净利率（%）|6.0%|6.6%|7.1%|8.4%| |ROE（%）|7.6%|13.2%|15.9%|17.9%| |ROIC（%）|6.0%|11.1%|13.4%|15.1%| |资产负债率（%）|50.9%|58.6%|60.2%|58.5%| |净负债比率（%）|103.6%|141.4%|151.0%|141.2%| |流动比率|1.49|1.17|1.13|1.20| |速动比率|1.13|0.79|0.80|0.90| |总资产周转率|0.66|0.93|0.98|0.95| |应收账款周转率|2.22|2.98|3.44|3.65| |应付账款周转率|2.01|2.24|2.05|1.92| |每股收益（元）|1.14|1.46|2.11|2.88| |每股净资产|15.05|11.11|13.21|16.07| |P/E|50.92|16.80|11.67|8.54| |P/B|3.86|2.21|1.86|1.53| |EV/EBITDA|17.54|10.11|7.24|5.11|[5] 分析师与研究助理简介 - 分析师陈佳敏为上海财经大学金融硕士、FRM，有三年汽车行业研究经验，主要覆盖汽车零部件[6] - 分析师姜肖伟为北京大学光华管理学院硕士，有应用物理学/经济学复合背景，八年电子行业从业经验，曾在深天马、瑞声科技任职，分管过战略、市场、产品及投研等核心业务部门，有多年一级及二级市场投研经验，具备电子 + 汽车/产业 + 金融的多纬度研究视角和深度洞察能力，汽车行业全覆盖[6]

海沿浦公司在未来新增加的预计销售数量和预计销售金额在本公告中没法 做准确预计所以本公告中的预计销售金额没有包括这部分数据，本次公告中 的预计，存在重大不确定性。 公司实际销售金额将与汽车实际产量等因素直接相关，整个项目的生产周期 较长以及汽车市场整体情况等因素均可能对车厂的生产计划和采购需求构 成影响，进而为供货量带来不确定性，未来能否实现收益以及每年收益也存 在重大不确定性。 | 证券代码：605128 | 证券简称：上海沿浦 | 公告编号：2024-065 | | --- | --- | --- | | 转债代码：111008 | 债券简称：沿浦转债 | | 上海沿浦金属制品股份有限公司 关于获得新项目定点函的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 1 本定点函的直接客户是中国某头部新势力汽车制造公司（限于保密协议，无 法披露客户名称，以下简称 "客户"），本定点函对应的产品是：汽车座椅 骨架总成平台型产品 本定点函对应的项目的设计研发：上海沿浦金属制品股份有限公司（以下简 称"上海沿浦"或者 ...