2024 年半年度报告 公司代码：605128 公司简称：上海沿浦 转债代码：111008 债券简称：沿浦转债 上海沿浦金属制品股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 193 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人周建清、主管会计工作负责人秦艳芳及会计机构负责人（会计主管人员）周建明 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请 投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性 否 十、 重大风险提示 ...

证券代码：605128 证券简称：上海沿浦 转债代码：111008 转债简称：沿浦转债 上海沿浦金属制品股份有限公司 投资者关系活动记录表（2024 年 7 月） √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 投资者关 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 系活动 类别 √现场参观 □其他 （电话会议/券商策略会） 2024 年 7 月 5 日 14:00-15:00 公司会议室 德邦证券；华夏基金。 2024 年 7 月 8 日 14:00-15:00 公司会议室 浙商证券；湘财基金。 2024 年 7 月 10 日 15:00-16:00 公司会议室 参与单位名 财通证券；申万宏源。 称 2024 年 7 月 16 日 14:00-17:00 公司会议室 上海国赞投资；海南星火私募有限公司；深圳亘泰投资管理有限公 司。 2024 年 7 月 31 日 14:30-15:30 公司会议室 海通证券；道合基金；湖北省铁路发展基金有限责任公司 地 点 公司现场会议 公司接待 人员姓名 董事长周建清先生，董事兼总经理张思成先生，董事会秘书兼财务总 监秦艳芳女士 第一部分：公司介绍环节 上海沿浦金属制品股份有限公司成 ...

公司概况 - 上海沿浦金属制品股份有限公司成立于1999年4月19日，主要生产汽车零部件中的金属构件，产品包括汽车座椅骨架总成、精密冲压件和精密注塑件等[9] - 公司坚持技术研发和科技创新，拥有大型精密和高强度汽车冲压模具的设计和制造技术，与东风李尔、麦格纳等知名汽车零部件厂商建立了良好合作关系[9][10] - 公司于2020年9月在上交所主板上市，截至2024年5月20日，公司股本为人民币118,404,369元[10] 公司业务布局 - 公司在全国各地设有16家母、分公司及全资子公司[11][12] - 公司控股2家公司，参股3家公司[12][13] - 2023年度公司实现营业收入15.19亿元，同比增长35.38%；2024年第一季度实现营业收入5.69亿元，同比增长103.44%[13][14] 主要业务情况 - 公司主要业务包括汽车座椅骨架总成、精密冲压件和精密注塑件等，其中座椅骨架总成销售占比50%-60%[16][17] - 公司的铁路专用集装箱项目已于2023年10月末达到量产状态，2024年1月达到相对稳产[19] - 公司参股公司主要生产销售汽车电子类产品，包括汽车侧踏步总成、车载半导体IGBT框架等[20] - 公司座椅骨架总成销售单价上升的主要原因是获取了更多新能源汽车品牌的订单，前排骨架销售占比提高[21][22][23]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 24Q2 单季度扣非归母净利润环比增长5.5%,符合预期 [2] - 24Q2 单季度扣非归母净利润同比增长55% [2] - 预计24Q3业绩有望创单季度新高,得益于新业务持续上量及成本管控 [2] 公司新业务进展 - 公司从汽车座椅骨架逐步延伸至整椅业务,底层能力较强,座椅业务推进节奏有望超预期 [2] - 铁路专用集装箱业务持续上量 [2] - 24Q3起新产品进展值得期待 [2] 公司未来成长性 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为1.7亿、2.5亿、3.4亿,增速分别为+90%、+44%、+37% [2] - 看好公司未来成长的持续性与惊喜度 [2] 根据相关目录分别进行总结 主要观点 - 24Q2 扣非归母净利润环比增长,符合预期 [2] - 公司从汽车座椅骨架逐步延伸至整椅业务,底层能力较强,座椅业务推进节奏有望超预期 [2] - 铁路专用集装箱业务持续上量,24Q3起新产品进展值得期待 [2] - 预计公司2024-2026年业绩保持高增长 [2] 财务数据 - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为1.7亿、2.5亿、3.4亿,增速分别为+90%、+44%、+37% [2] - 公司2024-2026年预计毛利率分别为15.5%、16.0%、17.0% [4] - 公司2024-2026年预计ROE分别为12.9%、15.6%、17.6% [4] 估值水平 - 公司2024-2026年预计市盈率分别为18.43倍、12.80倍、9.37倍 [4] - 公司2024-2026年预计市净率分别为2.37倍、2.00倍、1.65倍 [4] - 公司2024-2026年预计EV/EBITDA分别为10.85倍、7.80倍、5.56倍 [4]

公司概况 - 上海沿浦金属制品股份有限公司成立于1999年4月19日，主要生产汽车零部件中的金属构件，包括汽车座椅骨架总成、精密冲压件和精密注塑件及相关模具[8] - 公司在全国各地设有16家母、分公司及全资子公司[10][11] - 公司目前有2家控股公司和3家参股公司[11][12] - 2023年度公司实现营业收入15.19亿元，同比增长35.38%；2024年第一季度实现营业收入5.69亿元，同比增长103.44%[12][13] 主要业务情况 - 公司主要业务包括汽车座椅骨架总成、精密冲压件和精密注塑件及相关模具[15][16] - 其中汽车座椅骨架总成的销售占比为50%~60%，主要客户包括比亚迪、赛力斯、东风系主机厂等[16] - 精密冲压件、精密注塑件及相关模具的销售占比为40%-50%[16] - 公司的铁路专用集装箱项目已于2023年10月末达到量产状态，2024年1月达到相对稳产[18][19] 业绩增长分析 - 公司最近几年业绩增长较快，2023年度营业收入同比增长35.38%，2024年第一季度同比增长103.44%[17] - 座椅骨架总成销售单价上升的主要原因是:公司新接了更多来自国内知名自主品牌或新势力的项目,新项目的汽车座椅骨架总成订单基本都是打包供应该款新车型的全套座椅骨架,单车销售单价大幅提高[22][23] 参股公司业务 - 公司参股公司黄山沿浦泽汇汽车科技有限公司主要研发生产销售汽车电子类产品,包括汽车侧踏步总成、车载半导体IGBT框架、变速箱Leadframe引线框架等[20]

预测2024年半年度业绩 - 公司预计2024年半年度实现归属于上市公司股东的净利润为6,100.22万元左右，同比增加92.29%左右[3][7] - 公司预计2024年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5,640.91万元左右，同比增加94.72%左右[4][8] 业务情况 - 公司主要生产汽车座椅骨架总成、精密冲压件、精密注塑件，2024年半年度新项目增多，市场订单量充足，业绩递增[10]

公司概况 - 上海沿浦金属制品股份有限公司成立于1999年4月19日，主要生产汽车零部件中的金属构件，产品包括汽车座椅骨架总成、精密冲压件和精密注塑件等[5][6] - 公司在全国各地设有16家母、分公司及全资子公司[8][9] - 公司控股2家公司，参股3家公司[8][9] - 2023年度公司实现营业收入15.19亿元，同比增长35.38%；归母净利润9,117.82万元，同比增长99.32%[9] - 2024年第一季度公司实现营业收入5.69亿元，同比增长103.44%；归母净利润3,204.92万元，同比增长187.11%[10] 主要业务 - 公司主要从事汽车座椅骨架总成、座椅滑轨总成及汽车座椅、安全带、闭锁等系统冲压件、注塑零部件的研发、生产和销售[12] - 座椅骨架总成产品的销售占比约50%-60%，精密冲压件和精密注塑件销售占比约40%[12] 行业趋势 - 汽车座椅行业未来技术升级趋势包括机电一体化技术要求提高、制造工艺精度更高、设计更趋向轻量化[13] 回款情况 - 2022-2023年公司应收账款周转天数增加主要是新项目订单较多,从开始交付到量产签订销售合同需要一定时间,2024年3月末开始回款加速[14]

业绩总结 - 公司24Q1营收达到5.7亿元，同比增长103.44%[1] - 公司24Q1归母净利润达到0.32亿元，同比增长1.9倍，符合预期[1] - 公司24Q1毛利率受新业务影响短期承压，但预计后续新业务规模化后盈利将稳定增长[3] - 公司盈利拐点已过，客户和新业务驱动业绩加速释放，有望贡献更大弹性[4] 用户数据 - 公司在空间大且格局良好的乘用车座椅赛道上具有国产化优势[5] - 公司核心优势在于座椅骨架技术基础和客户口碑，有望反哺座椅业务[7] 未来展望 - 公司预测2026年营业收入将达到3,904百万元，较2023年增长35.4%[8] - ROE预计在2026年将达到17.7%，较2023年增长10.1%[8] 新产品和新技术研发 - 市场扩张和并购 - 其他新策略 - 公司建议买入该股票，预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上[9]

业绩总结 - 公司24Q1实现收入5.69亿元，同比增长103%，环比增长14%[1] - 公司24Q1归母净利润0.32亿元，同比增长1.9倍，环比增长16%[1] - 公司24Q1毛利率为12.9%，同比下降0.3个百分点，环比下降3.4个百分点，归母净利率为5.6%，同比增加1.6个百分点，环比增加0.1个百分点[3] 核心业务 - 公司核心成长在座椅业务，座椅业务的核心技术为骨架、发泡、面套、装配，公司已积累了丰富的经验和客户基础，座椅业务推进节奏超预期[4] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为2.0亿、3.0亿、4.0亿，增速分别为+121%、+51%、+33%，维持“买入”评级[5] - 公司营业收入预计2024年为2.65亿元，同比增长74.5%；2025年为3.39亿元，同比增长28.1%；2026年为3.92亿元，同比增长15.6%[7] - 公司净利润预计2024年为2.01亿元，同比增长121.0%；2025年为3.03亿元，同比增长50.5%；2026年为4.03亿元，同比增长33.1%[7] - 公司ROE预计2024年为14.4%，2025年为17.8%，2026年为19.1%[7] - 公司每股收益预计2024年为2.52元，2025年为3.79元，2026年为5.04元[7] - 公司P/E比率预计2024年为18.27，2025年为12.14，2026年为9.12[7] 市场扩张和并购 - 上海沿浦公司2026年预计营业收入将达到3925百万元，较2023年增长15.6%[8] - 2026年预计每股收益将达到5.04元，较2023年增长344.7%[8] - 公司2026年预计ROE将达到19.1%，较2023年增长151.3%[8] 评级体系 - 本报告以沪深300指数为基准，定义了行业评级体系和公司评级体系[13] - 行业评级体系中，增持表示未来6个月的投资收益率领先市场基准指数5%以上，中性表示变动幅度在-5%至5%，减持表示落后市场基准指数5%以上[13] - 公司评级体系中，买入表示未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上，增持表示领先市场基准指数5%至15%，中性表示变动幅度在-5%至5%，减持表示落后市场基准指数5%至15%，卖出表示落后市场基准指数15%以上，无评级表示无法给出明确的投资评级[13]

财务表现 - 2024年第一季度营业收入达到5.68733118亿元，同比增长103.44%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为3.2049158亿元，同比增长187.11%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.7456074亿元，同比增长166.41%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为-1.5722681亿元，同比下降289.65%[4] - 营业收入同比增长103.44%，主要是因为重庆沿浦公司和襄阳沿浦华悦公司销售收入增加[7] - 归属于上市公司股东的净利润同比增长187.11%，主要是公司持续控制成本和推行改善措施[8] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长166.41%，主要是公司持续控制成本和推行改善措施[9] - 公司2024年第一季度的营业总成本为538,841,797.22元，较去年同期增长98.1%[20] - 营业利润为36,692,225.16元，较去年同期增长198.7%[20] - 净利润为32,372,487.93元，较去年同期增长196.6%[20] - 综合收益总额为32,372,487.93元，较去年同期增长196.6%[21] - 基本每股收益为0.40元，较去年同期增长185.7%[21] 公司资产状况 - 公司2024年3月31日的流动资产总额为1,405,881,202.30元人民币[17] - 公司2024年3月31日的非流动资产总额为1,094,218,013.22元人民币[17] - 公司2024年3月31日的资产总额为2,500,099,215.52元人民币[17] - 公司2024年3月31日的流动负债总额为901,869,021.24元人民币[18] - 公司2024年3月31日的非流动负债总额为360,105,130.29元人民币[18] - 公司2024年3月31日的所有者权益总额为1,238,125,063.99元人民币[19] 现金流量 - 经营活动现金流入小计为259,321,793.42元，较去年同期增长60.8%[23] - 经营活动现金流出小计为275,044,474.51元，较去年同期增长79.7%[23] - 投资活动现金流入小计为486,412.34元，较去年同期减少99.5%[23] - 投资活动现金流出小计为24,871,666.23元，较去年同期减少84.3%[23] - 筹资活动现金流入小计为91,000,000.00元，较去年同期增长不适用[23] 其他信息 - 2024年第一季度，国寿安保基金-中国人寿保险股份有限公司传统险业务的股东周建清持有30,715,000股人民币普通股[14] - 公司实际控制人周建清与张思成为父子关系[15]