**涉及的公司与行业** * 公司：利柏特（工业模块设计制造服务商）[1] * 行业：核电建设行业、海洋工程（FPSO）行业[1][2] **核心观点与论据** * **公司业务与产能**：公司聚焦工业模块设计制造服务[1] 南通基地于2025年12月6日竣工投产，聚焦核电与海工模块，后续订单有望放量[1] * **核电行业机遇**：核电模块化技术具有工期缩短、节省人工、安全可靠三大优势[1] 国内核电建设加速，在建机组数量从2020年18台逐年攀升至2024年32台，最大可建设能力为40台[1] 2022-2025年四年累计核准41台机组，以华龙一号为主[2] 基于每年建设10台机组、单台投资约200亿元的假设，若模块化施工占比达到10%/20%，对应年均核电模块市场空间为210亿元/421亿元[1] * **公司核电业务优势**：公司拥有区位（南通基地毗邻长江入海口、拥有码头）、核文化、产能、资质等优势[2] 全部模块招标完成基本在主体开工后2年内[2] * **海工行业机遇**：海洋油气企业资本开支高增，FPSO模块化建造优势明显[2] 公司已承接多个FPSO项目，在下游资本开支增加背景下，海上油气订单有望维持高景气[2] * **业绩预测**：预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.15亿元、2.62亿元、3.55亿元，同比增速分别为-11%、+22%、+36%[2] **其他重要内容** * 报告将核电与海工模块业务定义为公司的“第二”成长曲线[1]

行业与公司 * 行业：核电建设、海洋油气工程（海工/FPSO）、工业模块设计与制造[1] * 公司：利柏特[1] 核心观点与论据 * 公司是中国模块化设计和制造的领先企业，聚焦工业模块设计制造服务[1] * 核电与海工业务被视为公司的“第二成长曲线”[1] * 公司南通基地于2025年12月6日竣工投产，聚焦核电与海工模块，预计后续订单有望放量[1] * 核电模块化技术具有工期缩短、节省人工、安全可靠三大优势[1] * 核电建设加速：国内核电在建机组数量从2020年的18台逐年攀升至2024年的32台，最大可建设能力为40台[1] * 核电模块市场空间测算：基于每年建设10台机组、单台投资约200亿元的假设，若模块化施工占比达到10%或20%，对应年均核电模块市场空间分别为210亿元或421亿元[1] * 国内核电核准加速：2022至2025年四年累计核准41台机组，以华龙一号为主[2] * 公司核电业务优势：拥有区位（南通基地毗邻长江入海口、拥有自身码头）、核文化、产能、资质等优势，未来市占率有望不断提升[2] * 海工行业景气：海洋油气企业资本开支高增，FPSO（浮式生产储卸油装置）模块化建造优势明显[2] * 公司海工业务进展：目前已承接多个FPSO项目，在下游资本开支不断增加背景下，海上油气订单有望维持高景气[2] 其他重要内容 * 核电模块招标节奏：全部模块招标完成基本在主体开工后2年内[2] * 公司盈利预测：预计2025-2027年归母净利润分别为2.15亿元、2.62亿元、3.55亿元，同比增速分别为-11%、+22%、+36%[2]

公司股价表现 - 利柏特股价再创历史新高，近期呈不断突破新高之势，近一个月累计有11个交易日股价刷新历史纪录 [2] - 截至报道时点，该股上涨0.76%，股价报18.54元，成交578.38万股，成交金额1.05亿元，换手率1.29% [2] - 公司最新A股总市值达83.26亿元，A股流通市值83.26亿元 [2] 公司财务数据 - 公司前三季度共实现营业收入19.83亿元，同比下降23.44% [2] - 前三季度实现净利润1.78亿元，同比下降11.15% [2] - 前三季度基本每股收益为0.4000元，加权平均净资产收益率9.28% [2] 行业市场表现 - 利柏特所属的建筑装饰行业，目前整体涨幅为0.77% [2] - 行业内，目前股价上涨的有96只，涨幅居前的有志特新材、圣晖集成、龙元建设等，涨幅分别为16.76%、8.45%、6.87% [2] - 行业内股价下跌的有61只，跌幅居前的有国晟科技、ST柯利达、诚邦股份等，跌幅分别为10.00%、5.05%、3.46% [2]

可转债发行概况 - 公司于2025年7月3日向不特定对象发行可转换公司债券，发行数量为7,500,000张，每张面值100元，发行总额为75,000.00万元（即7.5亿元）[1] - 该可转换公司债券于2025年7月22日在上海证券交易所挂牌交易，债券简称为“利柏转债”，债券代码为“111023”[1] 股东初始配售情况 - 控股股东上海利柏特投资有限公司配售3,098,550张，占本次可转债发行总量的41.31%[2] - 股东张家港保税区兴利企业管理合伙企业（有限合伙）配售299,250张，占发行总量的3.99%[2] - 股东沈斌强配售126,670张，占发行总量的1.69%[2] - 股东杨清燕、杨东燕、陈裕纯、李建平各配售33,780张，各占发行总量的0.45%[2] - 股东杨清华配售33,750张，占发行总量的0.45%[2] 股东近期减持情况 - 自2026年1月12日至2026年1月16日期间，部分股东通过上海证券交易所系统累计减持“利柏转债”1,146,380张[3] - 本次减持数量占公司可转债发行总量的15.29%[3]

可转债发行 - 公司于2025年7月3日发行750万张可转换公司债券，总额7.5亿元[3] - 利柏特投资配售309.855万张，占比41.31%[4] - 兴利合伙配售29.925万张，占比3.99%[4] - 沈斌强配售12.667万张，占比1.69%[4] 股东减持 - 2026年1月12 - 16日部分股东累计减持114.638万张，占比15.29%[5] - 利柏特投资减持92万张，减持后占比29.05%[5] - 沈斌强减持8.584万张，减持后占比0.54%[5] - 陈裕纯减持1.952万张，减持后占比0.19%[5] - 杨清华减持2.5万张，减持后占比0.12%[5] - 杨清燕和李建平各减持3.378万张，减持后持有量为0[5]

利柏特公告称，2025年7月3日公司发行75000万元可转换公司债券"利柏转债"，控股股东利柏特投资等 股东参与配售。2026年1月12日至16日，部分股东通过上交所系统累计减持"利柏转债"114.64万张，占 发行总量的15.29%。其中，利柏特投资减持92万张，减持后占比29.05%；兴利合伙未减持；沈斌强等 多名股东也有不同程度减持。减持后，相关股东合计持有"利柏转债"占发行总量的33.96%。 ...

市场整体表现 - 1月19日上证指数报收于4114.0点，上涨0.29%，深证成指报收于14294.05点，上涨0.09% [1] - 专业工程板块整体较上一交易日上涨0.08% [1] 板块个股价格表现 - 宏盛华源为当日板块领涨股 [1] - 亚翔集成收盘价147.11元，跌幅达10.00%，成交额10.32亿元 [1] - 杭萧钢构收盘价3.36元，跌幅6.93%，成交额11.51亿元 [1] - 圣晖集成收盘价86.67元，跌幅4.91%，成交额9.08亿元 [1] - 中化岩土收盘价3.57元，跌幅2.46%，成交额1.76亿元 [1] - 柏诚股份收盘价18.50元，跌幅2.01%，成交额9.58亿元 [1] - 中国中冶收盘价3.02元，跌幅1.95%，成交额7.51亿元 [1] - 罗曼股份收盘价66.33元，跌幅1.63%，成交额1.39亿元 [1] - 铜冠矿建收盘价20.99元，跌幅1.41%，成交额7074.87万元 [1] - 深桑达A收盘价21.38元，跌幅1.38%，成交额5.80亿元 [1] - 中铝国际收盘价5.69元，跌幅0.70%，成交额1.02亿元 [1] 板块资金流向 - 当日专业工程板块主力资金净流出1.82亿元 [3] - 当日专业工程板块游资资金净流入7476.4万元 [3] - 当日专业工程板块散户资金净流入1.07亿元 [3] 个股资金流向明细 - 宏盛华源主力资金净流入8902.59万元，占比8.96%，游资净流出2769.85万元，散户净流出6132.74万元 [3] - 利柏特主力资金净流入5737.57万元，占比9.57%，游资净流入5745.82万元，占比9.58%，散户净流出1.15亿元，占比19.15% [3] - 上海港湾主力资金净流入5557.67万元，占比9.25%，游资净流入1615.87万元，占比2.69%，散户净流出7173.53万元，占比11.93% [3] - 时空科技主力资金净流入3346.63万元，占比6.78%，游资净流入16.95万元，占比0.03%，散户净流出3363.57万元，占比6.82% [3] - 东南网架主力资金净流入2044.99万元，占比7.56%，游资净流出347.68万元，散户净流出1697.31万元 [3] - 中国化学主力资金净流入1827.05万元，占比2.61%，游资净流出541.85万元，散户净流出1285.20万元 [3] - 北方国际主力资金净流入1551.62万元，占比3.44%，游资净流出2538.26万元，散户净流入986.64万元 [3] - 能辉科技主力资金净流入1354.12万元，占比9.79%，游资净流入59.83万元，散户净流出1413.95万元 [3] - 精工钢构主力资金净流入1044.67万元，占比9.22%，游资净流出1682.30万元，散户净流入637.63万元 [3] - 圣晖集成主力资金净流入888.67万元，占比0.98%，游资净流出2589.77万元，散户净流入1701.10万元 [3]

证券时报·数据宝统计显示，利柏特所属的建筑装饰行业，目前整体跌幅为0.58%，行业内，目前股价上 涨的有55只，涨幅居前的有宏盛华源、海南发展、华电科工等，涨幅分别为8.28%、3.85%、3.78%。股 价下跌的有99只，跌停的有国晟科技、杭萧钢构等4只。 利柏特股价再创历史新高，该股近期呈不断突破新高之势，近一个月累计有10个交易日股价刷新历史纪 录。截至09:36，该股目前上涨2.90%，股价报17.74元，成交709.58万股，成交金额1.23亿元，换手率 1.58%，该股最新A股总市值达79.67亿元，该股A股流通市值79.67亿元。 公司发布的三季报数据显示，前三季度公司共实现营业收入19.83亿元，同比下降23.44%，实现净利润 1.78亿元，同比下降11.15%，基本每股收益为0.4000元，加权平均净资产收益率9.28%。（数据宝） （文章来源：证券时报网） ...

经济观察报记者 郑晨烨 2026年1月15日，明确"鼓励和支持受控热核聚变"的《中华人民共和国原子能法》正式施行。 同一天，A股市场经历了一轮风格切换。此前受资金追捧的商业航天与AI应用板块出现回撤，部分高位股甚至触及跌停，资金开始在盘面寻找新的承载方 向。股票投资者王先生再度关注到了"可控核聚变"板块，在他的交易逻辑中，这可能是接续商业航天与AI应用后的新一轮市场主线，这种预期的支撑来自近 日密集释放的产业利好消息。 1月12日，民营聚变企业上海星环聚能科技有限公司（下称"星环聚能"）宣布完成10亿元A轮融资，刷新国内同类企业单笔融资纪录；同日，另一家聚焦民 营聚变赛道的企业能量奇点能源科技（上海）有限公司（下称"能量奇点"）宣布其高温超导磁体经励磁（即向磁体线圈通电）后，产生的磁场强度突破20.8 特斯拉——特斯拉是磁感应强度的单位，磁场强度直接决定聚变功率密度，是实现装置小型化的核心指标。 一级市场的资金涌入与产业相关技术指标的突破，推高了二级市场的预期。1月7日至9日，被市场列为"核聚变概念"的中国一重（601106.SH）、中国核建 （601611.SH）、弘讯科技（603015.SH）、国机重装（ ...

市场整体表现 - 1月16日，专业工程板块整体上涨0.37%，表现强于大盘，当日上证指数下跌0.26%至4101.91点，深证成指下跌0.18%至14281.08点 [1] - 板块内个股表现分化，多只个股涨停，其中柏诚股份、宏盛华源、利柏特、圣晖集成、亚翔集成均以涨停报收，涨幅分别为10.02%、10.02%、10.02%、10.00%、10.00% [1] - 同时，板块内也有多只个股出现显著下跌，其中志特新材跌停，跌幅达20.01%，杭萧钢构下跌9.98% [2] 领涨个股详情 - 柏诚股份领涨板块，收盘价为18.88元，涨幅10.02%，成交量为36.16万手，成交额为6.61亿元 [1] - 宏盛华源收盘价为4.83元，涨幅10.02%，成交量为164.49万手，成交额为7.87亿元 [1] - 亚翔集成收盘价为163.46元，涨幅10.00%，成交量为5.50万手，成交额为8.75亿元 [1] - 圣晖集成收盘价为91.15元，涨幅10.00%，成交量为2.96万手，成交额为2.63亿元 [1] - 利柏特收盘价为17.24元，涨幅10.02%，成交量为8.02万手，成交额为1.36亿元 [1] 领跌个股详情 - 志特新材跌幅最大，收盘价为26.70元，下跌20.01%，成交量为47.87万手，成交额为13.48亿元 [2] - 杭萧钢构收盘价为3.61元，下跌9.98%，成交量为69.38万手，成交额为2.51亿元 [2] - 铜冠矿建收盘价为21.29元，下跌2.25%，成交量为5.49万手，成交额为1.20亿元 [2] - 三联虹普收盘价为17.10元，下跌2.17%，成交量为5.98万手，成交额为1.03亿元 [2] - 鸿路钢构收盘价为20.00元，下跌1.96%，成交量为10.96万手，成交额为2.20亿元 [2] 板块资金流向 - 当日专业工程板块整体呈现主力资金净流入，净流入金额为5.7亿元，而游资资金净流出1.16亿元，散户资金净流出4.54亿元 [2] - 中国中冶主力资金净流入最多，达1.64亿元，主力净流入占比为15.41% [3] - 宏盛华源主力资金净流入1.61亿元，主力净流入占比为20.49% [3] - 柏诚股份主力资金净流入1.45亿元，主力净流入占比高达21.99% [3] - 亚翔集成主力资金净流入1.05亿元，主力净流入占比为12.00% [3] - 利柏特主力资金净流入5738.59万元，主力净流入占比高达42.20%，为表中占比最高的个股 [3]