公司治理与重要会议 - 公司第五届董事会第二十一次会议于12月15日晚间召开 [1] - 会议审议通过了《关于2026年度日常关联交易预计的议案》 [1] - 会议审议通过了《关于第一期员工持股计划提前终止的议案》 [1] - 会议审议通过了《关于提请召开2025年第二次临时股东会的议案》 [1]

公司治理与股东会议 - 公司将于2025年12月31日召开2025年第二次临时股东会 [1] - 本次股东会将审议《关于2026年度日常关联交易预计的议案》 [1]

关联交易 - 2026年度日常关联交易预计议案获董事会通过[1] - 2026年房产租赁预计494.37万元，占比84.75%[3] - 2026年接受劳务预计12000万元，占比19.80%[3] 交易对象 - 上海树工建设有限公司注册资本1000万元[8] - 截至2025年9月30日，其资产4449.39万元，净资产915.19万元[8] 股权关系 - 公司子公司持有上海树工建设有限公司30%股权[10]

员工持股计划实施 - 2023年9月11日审议通过相关议案[2] - 2023年9月27日股东大会同意实施[2] - 2023年10月26日3580005股股票过户[3] 解锁安排 - 存续期36个月，分2期解锁，每期50%[3][4] - 2024年10月28日、2025年10月30日锁定期届满[4] 后续进展 - 截至披露日股票全部处置完毕[5] - 2025年12月15日审议通过提前终止议案[2] - 将进行财产清算和分配[5]

关联交易 - 2025 年向关联人租赁房产预计 494.37 万元，1 - 11 月实际 453.19 万元[4][5] - 2025 年接受关联人劳务预计 12000 万元，1 - 11 月实际 11209.48 万元[4][5] - 2026 年向关联人租赁房产预计 494.37 万元，占比 84.75%；劳务预计 12000 万元，占比 19.80%[5] 子公司情况 - 上海树工建设 2025 年 9 月 30 日资产 4449.39 万元，负债 3534.20 万元，净资产 915.19 万元[8] - 上海树工建设 2024 年 12 月 31 日资产 2598.29 万元，负债 1977.89 万元，净资产 620.40 万元[8] - 公司子公司上海利柏特工程技术持有上海树工建设 30%股权[9]

会议基本信息 - 2025年第二次临时股东会于2025年12月31日15点召开，地点在江苏张家港公司会议室[6] - 网络投票起止时间为2025年12月31日，各平台有不同投票时段[8][9] 议案信息 - 审议《关于2026年度日常关联交易预计的议案》，已披露[11] - 对中小投资者单独计票的议案为1[12] - 涉及关联股东回避表决的议案为1，8个关联股东应回避[13] 其他信息 - 股权登记日为2025年12月24日[18] - 会议登记方式多样，异地登记需2025年12月26日17:00前收到[19] - 现场登记时间为2025年12月26日，地点在董事会办公室[19] - 会议联系人是于佳女士，有电话和邮箱[21] - 与会股东食宿及交通费自理[21]

会议信息 - 公司第五届董事会第二十一次会议于2025年12月15日召开，9位董事全出席[3] 议案表决 - 《关于2026年度日常关联交易预计的议案》5票同意待股东会审议[4] - 《关于第一期员工持股计划提前终止的议案》9票同意通过薪酬与考核委员会审议[5][6] - 《关于提请召开2025年第二次临时股东会的议案》9票同意[7]

公司近期动态 - 公司于2025年12月15日以现场结合通讯方式召开了第五届第二十一次董事会会议 [1] - 董事会会议审议了《关于提请召开2025年第二次临时股东会的议案》等文件 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月份，公司营业收入主要来源于工程服务，占比79.03% [1] - 工业模块设计和制造业务收入占比20.73% [1] - 其他业务收入占比0.24% [1] 公司市值 - 截至新闻发稿时，公司市值为51亿元 [1]

市场表现 - 12月15日，专业工程板块整体上涨0.21%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.55%，深证成指下跌1.1% [1] - 在板块内部，利柏特为领涨个股 [1] 资金流向 - 当日专业工程板块主力资金净流出2.86亿元 [2] - 当日专业工程板块游资资金净流出558.7万元 [2] - 当日专业工程板块散户资金净流入2.91亿元 [2]

核心观点 - 报告核心观点为：核聚变项目招投标加速，继续重点推荐洁净室及核电模块相关标的 [1] 一、核聚变与核电模块化发展 - 中法签署联合声明推动核电及核聚变发展，双方认同核聚变是重要发展方向，并愿深度参与国际热核聚变实验堆（ITER）项目 [15] - 中国核电出海取得突破，“华龙一号”已成功落地巴基斯坦卡拉奇项目，并与沙特、阿根廷、巴西等20多个国家和地区形成合作意向，具备产能、成本、供应链三重优势 [15] - 近期核聚变领域招标加速，国际以ITER采购招标为主，国内聚焦合肥BEST等项目，例如“托卡马克聚变智能数字电站项目”于2025年12月9日启动 [18] - 模块化技术广泛用于国内三代核电堆型（如国和一号、华龙一号、AP1000）及小型堆（如“玲龙一号”），能显著缩短工期、提高安全性和便于维护 [20][24] - 模块化施工已见成效：例如，海阳核电3号机组采用模块化施工技术节省工期30天；徐大堡核电4号机组穹顶模块化施工较原内控计划减少38天 [25][26] - 核电模块供应商集中，主要由中核华兴、利柏特、国核设备、中国一重提供 [25] - 利柏特南通基地于2025年12月6日竣工投产，聚焦核电及海工模块，根据公司可转债回复函，其核电模块预计年产值5.6亿元，油气能源模块预估年产值6.4亿元，未来将弥补传统化工业务需求收缩 [6][28] 二、行业每周动态追踪 - **洁净室**：中国台湾电子产业链向美国转移趋势明显，台积电规划赴美资本开支1650亿美元；鸿海获准在美国威斯康星州追加投资5.69亿美元；纬创规划11亿美元赴美资本开支 [6][42] - **煤化工**：项目持续推进，新疆仍是主要投资区域。例如，2025年12月10日，新疆宇欣新材料有限公司二期30万吨聚酯项目一次开车成功；山东能源集团准东80万吨/年煤制烯烃项目全速推进 [34][35] - **钢结构**：本周（2025.12.05-12.12）全国13地区中厚板均价为3382元/吨，环比降低0.9%；螺纹钢均价为3165元/吨，环比降低1.0% [37][39] - **氢能**：政策端，海南、青海省发布“十五五”规划建议，均提出推动氢能等未来产业发展。项目端，俊瑞绿氢能源年产1.44万吨绿氢项目完成备案，总投资9.74亿元，计划2026年4月开工，将配置40台1000Nm³/h碱性电解槽 [41] 三、资金面跟踪 - **专项债**：截至2025年12月12日，年内新增专项债发行4.55万亿元，同比增长13.82%。本周（2025.12.08-12.12）新增发行500.5亿元，环比增长28.17%。部分专项债资金已用于解决地方政府拖欠企业账款问题 [44][47] - **城投债**：截至2025年12月12日，年内城投债累计发行5.28万亿元，同比下降10.92%；净融资额仅24.34亿元 [45] - **特殊再融资债**：截至2025年12月12日，年内已发行2.01万亿元，当前已基本发行完毕 [49] - **资金到位率**：截至2025年12月9日，样本建筑工地资金到位率为59.74%，环比上周提升0.25个百分点 [48] - **建筑业PMI**：2025年11月，建筑业PMI为49.6%，环比10月上升0.5个百分点，其中新订单和业务活动预期指数环比改善 [55] 四、投资建议 - 报告建议持续关注四条投资主线 [6][60] - **主线1：基建结构性复苏**：重视四川、新疆区域投资机会及化债背景下低估值央国企，推荐四川路桥、中国化学、隧道股份、中国建筑、中国交通建设(H)、中国中铁(H)、中国铁建(H)等 [6][59] - **主线2：安全（资源/能源/深海）**：重视资源开发、煤化工、电力工程、海上风电等领域，重点推荐利柏特，同时关注中国化学、东华科技、中国电建、中国核建等 [6][60] - **主线3：科技**：聚焦半导体等高端制造业工程服务及建筑技术科技化，重点推荐亚翔集成、圣晖集成，推荐柏诚股份、太极实业，关注深桑达A等 [6][60] - **主线4：出海**：重视海外业务高占比、高增速的标的，推荐中材国际、中钢国际、北方国际等 [6][60]