股东大会信息 - 2025年3月3日召开，现场2点开始，网络投票9:15 - 15:00[7] - 股权登记日为2025年2月24日收盘后[15] - 地点为昆山市张浦镇沪光路388号公司四楼会议室[7] 议案相关 - 拟延长2024年度向特定对象发行股票决议有效期12个月[17] - 拟延长授权董事会办理相关事宜有效期12个月[20] - 该议案已获第三届董事会第十一次会议审议通过[20]

融资相关 - 2024年第一次临时股东大会通过向特定对象发行股票方案，原有效期12个月[1] - 拟将发行决议及授权有效期延长12个月至2026年3月14日[2][3] - 除延长有效期外，发行方案其他事项不变[3] - 事项需提交2025年第一次临时股东大会审议[3]

会议时间 - 2025年第一次临时股东大会召开时间为2025年3月3日14点[3] - 网络投票起止时间为2025年3月3日[6] - 股权登记日为2025年2月24日[14] - 登记时间为2025年2月24日9:00 - 11:30、13:00 - 14:00[16] 会议地点 - 会议召开地点为江苏省昆山市张浦镇沪光路388号四楼会议室[3] - 登记地点为江苏省昆山市张浦镇沪光路388号四楼董事会办公室[16] 投票时间 - 交易系统投票平台投票时间为9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00[6] - 互联网投票平台投票时间为9:15 - 15:00[6] 审议议案 - 审议议案包括延长2024年度向特定对象发行股票股东大会决议有效期等[8] 会议预期 - 会议预期会期半天[18]

会议信息 - 公司第三届监事会第十一次会议2月8日发通知，2月14日召开[2] - 应出席监事3人，实际出席3人[2] 议案情况 - 审议通过延长2024年度向特定对象发行股票股东大会决议有效期议案[3] - 有效期延长12个月至2026年3月14日[3] - 表决结果为同意3票等，尚需提交2025年第一次临时股东大会审议[3]

会议信息 - 第三届董事会第十一次会议通知2025年2月8日发出[2] - 会议2025年2月14日在昆山公司四楼会议室召开[2] - 应出席董事7人，实际出席7人[2] 议案决议 - 拟延长2024年度向特定对象发行股票决议有效期至2026年3月14日[3] - 拟延长授权董事会办理发行事宜有效期至2026年3月14日[5] - 提请召开2025年第一次临时股东大会[6] 公告信息 - 公告日期为2025年2月15日[8]

纪要涉及的公司 沪光股份 纪要提到的核心观点和论据 - **2024年业绩表现及驱动因素**：2024年是公司历史上发展最快的一年，营收接近翻番，业绩超预期 得益于前几年在新客户、新业务、新产品和新技术方面的布局，赛力斯等客户订单大幅增长激活重庆工厂产能，全年高效满产，M9等车型推出提升集团原有产能利用率；传统客户业务相对平稳，理想和特斯拉稳中有增 [2][9] - **2025年业务增长预期及措施**：预计2025年整体增长超过20% 通过丰富产品线，从汽车限速扩展到高低压连接器，应用于问界M7车型；M8项目约70 - 80%的高压连接器采用自家方案；高频高速传输线束取得快速进展，继续攻克更多客户；研发PDU提供一体化解决方案 [2][7] - **海外市场进展**：董事长拜访欧洲主要汽车制造商，已与奔驰、宝马达成合作，大众希望战略层面深入合作，涉及欧洲投资布局及业务延伸；预计2025年上半年获得第二个重要客户GLE车型正式发包；正在进行宝马欧洲及中国市场供应商准入工作 [2][8][13] - **新增客户及影响**：2024年新增极氪和奇瑞为重要客户 奇瑞两款车预计2025年四季度量产，与奇瑞各板块全面接触，未来几个月有项目落地；与极氪合作逐步展开，开始接触吉利其他板块，为公司带来新增长点，提升市场竞争力 [2][6] - **产能布局及新厂房情况**：定增募资70%用于长江路项目建设，提升高压线束、高压连接器及高频高速连接器等产能；昆山新厂房2024年10月左右投产，2025年初奠基，生产高压线束、高压连接器和高频高速连接器，辐射全国客户，特别是连接器产品，高压线束主要辐射长三角地区 [3][16][19] - **高频高速产品发展**：高频高速产品发展路径与高压连接器类似，市场呈现集中化趋势 短期内除问界M8外积极拓展其他车型及客户；国内竞争者包括电联和立讯，外资有罗森伯格和泰克；公司通过内部团队和引进专业人才提升技术水平 [20][22][23] - **新业务布局**：在低空飞行器领域与昆山两家公司合作，一家已取得试航证，另一家处于前期技术交流阶段，成立前瞻小组储备新业务；在人形机器人方面与敏感客户接触；PDU业务因客户对现有供应商不满而开展，样品刚完成 [25][26][28] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **收入结构**：2024年高压线束占比约35%，低压线束占比约65%，随着三电集成度提高，高压线束比例逐渐下降，低压线束因新能源汽车智能化和网联化发展，单车价值量不断攀升 [9][10][15] - **客户结构**：2024年赛力斯占比约50%，大众约10%，特斯拉和理想各占6% - 7%，小米、乐道、上汽、通用等客户各占2% - 3% [10] - **盈利能力**：盈利能力显著提升，得益于产能利用率提高和与供应商议价能力增强，整体收入结构稳定 [15] - **定增规划**：拿到证监会定增批文，准备路演材料，针对地方国资、产业投资、基金公司、私募以及高净值个人投资者进行反路演，发行时间取决于市场表现、投资者意向和公司股价，批文有效期一年 [18] - **中长期目标**：公司目标是在2030年达到300亿体量，将继续丰富产品线，优化客户结构，提升供应链能力，与国际市场接轨，参与海外工程项目建设 [29]

证券代码：605333 证券简称：沪光股份 公告编号：2025-004 四、自同意注册之日起至本次发行结束前，你公司如发生重大事项，应及时 报告上海证券交易所并按有关规定处理。 公司董事会将根据上述批复文件和相关法律法规要求以及公司股东大会的授 权，在规定期限内办理本次向特定对象发行股票相关事宜，并及时履行信息披露 义务。敬请广大投资者注意投资风险。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 昆山沪光汽车电器股份有限公司（以下简称"公司"）近日收到中国证券监督 管理委员会（以下简称"中国证监会"）出具的《关于同意昆山沪光汽车电器股份 有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可[2025]140 号），主要内容如 下： 一、同意你公司向特定对象发行股票的注册申请。 二、你公司本次发行应严格按照报送上海证券交易所的申报文件和发行方案 实施。 三、本批复自同意注册之日起 12 个月内有效。 昆山沪光汽车电器股份有限公司 关于向特定对象发行股票申请获得中国证监会 同意注册批复的公告 特此公告。 昆山沪光汽车电器股份有 ...

证券代码：605333 证券简称：沪光股份 公告编号：2025-003 昆山沪光汽车电器股份有限公司关于 2025 年 1 月 25 日 1 截至本公告披露日，公司实际使用闲置募集资金临时补充流动资金 10,000 万 元，已累计归还 4,000 万元至募集资金专户，尚未归还的金额为 6,000 万元。公司 将于到期日前全额归还临时补充流动资金至募集资金专户，并及时履行相关信息 披露义务。 特此公告。 归还部分临时补充流动资金的闲置募集资金的公告 昆山沪光汽车电器股份有限公司董事会 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 昆山沪光汽车电器股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 25 日 召开第三届董事会第五次会议、第三届监事会第五次会议，审议通过了《关于使 用部分闲置募集资金临时补充流动资金的议案》，同意以不超过人民币 1 亿元（含 1 亿元）的闲置募集资金临时补充流动资金，使用期限自董事会批准之日起不超过 12 个月，期满前将及时、足额归还到募集资金专户。具体内容详见公司于 2024 年 4 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 核心客户持续放量，驱动公司业绩提升，2024年全年乘用车市场整体稳定增长，新能源汽车产销量大幅增长，24Q4公司主要客户赛力斯、理想持续放量，助力公司汽车线束业务拓展，巩固并提升市场份额 [2] - 客户、技术双轮驱动，成长路径清晰，客户端公司有望受益自主汽车品牌崛起，技术端公司技术创新落地，有望优化成本结构和增强盈利能力 [3] 事件描述 - 公司发布2024年年度业绩预告，预计2024年实现归母净利润约6.0亿元 - 7.1亿元，同比约+1009.12% - +1212.46%；预计扣非后归母净利润约5.84亿元 - 6.94亿元，同比约+1362.38% - +1637.83%；预计24Q4归母净利润约1.62亿元 - 2.72亿元，同比约+110.39% - +253.25%，环比约-11.48% - +48.63% [1] 投资建议 - 预计公司2024 - 2026年营收分别约76.9亿元、107.2亿元、133.7亿元，同比分别约+92.1%、+39.4%、+24.7%；归母净利润分别约6.2亿元、9.4亿元、12.0亿元，同比分别约+1050.3%、+50.5%、+28.6%；截至2024年1月22日，股价对应2024 - 2026年PE分别约为25.2、16.8、13.0倍 [4] 盈利预测与估值 |指标|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|4,003|7,689|10,717|13,367| |年增长率（%）|22.1%|92.1%|39.4%|24.7%| |归属于母公司的净利润（百万元）|54|622|937|1,204| |年增长率（%）|32.2%|1,050.3%|50.5%|28.6%| |每股收益（元）|0.13|1.42|2.14|2.76| |市盈率（X）|153.08|25.22|16.75|13.03| |净资产收益率（%）|3.5%|30.7%|31.6%|28.9%|[6] 基本数据 - 01月22日收盘价35.93元 - 12mth A股价格区间14.37 - 40.10元 - 总股本436.78百万股 - 无限售A股/总股本100.00% - 流通市值156.93亿元 [7] 财务报表数据 资产负债表（单位：百万元） |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |流动资产|2,624|3,369|5,391|7,463|9,632| |非流动资产|1,861|2,230|2,368|2,427|2,554| |资产总计|4,485|5,599|7,759|9,890|12,186| |流动负债|2,414|3,322|4,831|5,946|6,957| |非流动负债|585|733|901|981|1,061| |负债合计|2,999|4,055|5,732|6,927|8,018| |归属母公司股东权益|1,486|1,544|2,027|2,963|4,168| [12] 现金流量表（单位：百万元） |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流|-237|285|207|585|929| |投资活动现金流|-660|-395|-366|-320|-420| |筹资活动现金流|957|134|275|50|44| |现金净增加额|59|24|110|315|553| [12] 利润表（单位：百万元） |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入|3,278|4,003|7,689|10,717|13,367| |营业成本|2,909|3,487|6,340|8,785|10,958| |营业利润|31|68|732|1,102|1,417| |净利润|41|54|622|937|1,204| [13] 主要财务比率 |项目|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |成长能力 - 营业收入增长|33.9%|22.1%|92.1%|39.4%|24.7%| |成长能力 - 营业利润增长|/|267.4%|122.6%|970.0%|50.5%| |成长能力 - 归母净利润增长|3,975.2%|32.2%|1,050.3%|50.5%|28.6%| |获利能力 - 毛利率|11.3%|12.9%|17.5%|18.0%|18.0%| |获利能力 - 净利率|1.2%|1.4%|8.1%|8.7%|9.0%| |获利能力 - ROE|2.8%|3.5%|30.7%|31.6%|28.9%| |获利能力 - ROIC|3.6%|2.9%|16.4%|19.3%|19.5%| |偿债能力 - 资产负债率|66.9%|72.4%|73.9%|70.0%|65.8%| |偿债能力 - 净负债比率|74.6%|93.3%|88.4%|54.2%|28.4%| |偿债能力 - 流动比率|1.09|1.01|1.12|1.26|1.38| |偿债能力 - 速动比率|0.71|0.76|0.76|0.87|0.99| |营运能力 - 总资产周转率|0.88|0.79|1.15|1.21|1.21| |营运能力 - 应收账款周转率|2.82|2.61|3.49|3.60|3.51| |营运能力 - 存货周转率|5.02|4.74|5.55|4.76|4.65| |每股指标 - 每股收益（元）|0.10|0.13|1.42|2.14|2.76| |每股指标 - 每股经营现金流（元）|-0.54|0.65|0.47|1.34|2.13| |每股指标 - 每股净资产（元）|3.40|3.53|4.64|6.78|9.54| |估值比率 - P/E|213.20|153.08|25.22|16.75|13.03| |估值比率 - P/B|6.27|5.63|7.74|5.30|3.77| |估值比率 - EV/EBITDA|49.39|31.62|16.87|12.00|9.41| [13]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[2] 报告的核心观点 - 2024年全年业绩符合预期，Q4利润高增长，归母净利润中枢为6.55亿元，Q4为2.17亿元，同比+281.82%，环比+18.58%，受益于下游优质客户持续放量和规模效应下利润率提升[5] - 短期客户结构持续改善，中长期产业链延伸叠加出口，营收、利润将持续增长，24年拓展新客户并提高在现有优质客户中的份额，未来将拓展连接器等产品提升单车ASP，加快欧洲市场布局打开海外新增量[5] - 公司是国内线束龙头，随着电动化、智能化发展，线束ASP持续提升并逐步国产替代，规模化效应下盈利能力进一步提升，维持2024 - 2026年盈利预测，分别为6.56亿元、9.07亿元、11.62亿元净利润，以2025年1月22日收盘价计算，当前市值为156.93亿元，对应2024 - 2026年PE分别为23.91X、17.31X、13.50X，维持“买入”评级[5] 相关目录总结 盈利预测及估值 |指标|2022A|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|3,278|4,003|7,573|9,686|11,632| |增长率yoy%|34%|22%|89%|28%|20%| |归母净利润（百万元）|41|54|656|907|1,162| |增长率yoy%|3,988%|32%|1,113%|38%|28%| |每股收益（元）|0.09|0.12|1.50|2.08|2.66| |每股现金流量|-0.54|0.65|0.20|1.82|2.54| |净资产收益率|5%|4%|31%|31%|29%| |P/E|382.1|290.1|23.9|17.3|13.5| |P/B|10.6|10.2|7.4|5.4|3.9|[2] 业绩预告 - 2024年预计实现归母净利润6.00 - 7.10亿元，同比+1009.12% - 1212.46%；实现扣非归母净利润5.84 - 6.94亿元，同比+1362.38% - 1637.83%[4] 资产负债表（单位:百万元） |会计年度|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |货币资金|353|2,272|2,906|3,490| |应收票据|186|352|450|540| |应收账款|1,853|3,445|4,329|5,164| |预付账款|14|26|32|39| |存货|721|1,304|1,639|1,955| |流动资产合计|3,369|7,855|9,941|11,889| |固定资产|1,492|1,731|2,003|2,303| |在建工程|260|360|360|260| |无形资产|164|157|150|144| |非流动资产合计|2,230|2,559|2,824|3,018| |资产合计|5,599|10,414|12,764|14,907| |短期借款|765|3,181|3,598|3,626| |应付票据|570|1,031|1,297|1,547| |应付账款|1,462|2,644|3,324|3,964| |流动负债合计|3,322|7,469|8,895|9,858| |长期借款|588|692|797|902| |非流动负债合计|733|838|942|1,047| |负债合计|4,055|8,306|9,837|10,905| |归属母公司所有者权益|1,544|2,108|2,927|4,002| |所有者权益合计|1,544|2,108|2,927|4,002| |负债和股东权益|5,599|10,414|12,764|14,907|[6] 利润表（单位:百万元） |会计年度|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入|4,003|7,573|9,686|11,632| |营业成本|3,487|6,304|7,927|9,454| |税金及附加|18|23|29|35| |销售费用|19|23|34|35| |管理费用|146|212|271|302| |研发费用|209|326|436|523| |财务费用|58|85|116|132| |营业利润|68|713|985|1,263| |利润总额|69|713|985|1,263| |所得税|15|57|78|101| |净利润|54|656|907|1,162| |归属母公司净利润|54|656|907|1,162| |NOPLAT|99|735|1,013|1,284| |EPS（摊薄）|0.12|1.50|2.08|2.66|[6] 现金流量表（单位:百万元） |会计年度|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |经营活动现金流|285|89|796|1,109| |现金收益|289|932|1,239|1,541| |存货影响|28|-583|-336|-316| |经营性应收影响|-727|-1,817|-1,036|-979| |经营性应付影响|534|1,642|946|890| |其他影响|160|-86|-18|-28| |投资活动现金流|-395|-519|-479|-439| |资本支出|-496|-522|-482|-441| |融资活动现金流|134|2,349|317|-86| |借款增加|395|2,522|521|133| |股利及利息支付|-56|-1,177|-1,644|-2,072|[6] 主要财务比率 |会计年度|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |成长能力：营业收入增长率|22.1%|89.2%|27.9%|20.1%| |成长能力：EBIT增长率|9.2%|530.3%|37.9%|26.7%| |成长能力：归母公司净利润增长率|31.7%|1,113.3%|38.1%|28.2%| |获利能力：毛利率|12.9%|16.8%|18.2%|18.7%| |获利能力：净利率|1.4%|8.7%|9.4%|10.0%| |获利能力：ROE|3.5%|31.1%|31.0%|29.0%| |获利能力：ROIC|4.1%|12.9%|14.6%|16.0%| |偿债能力：资产负债率|72.4%|79.8%|77.1%|73.2%| |偿债能力：债务权益比|120.5%|207.9%|167.5%|125.8%| |偿债能力：流动比率|1.0|1.1|1.1|1.2| |偿债能力：速动比率|0.8|0.9|0.9|1.0| |营运能力：总资产周转率|0.7|0.7|0.8|0.8| |营运能力：应收账款周转天数|138|126|144|147| |营运能力：应付账款周转天数|122|117|136|139| |营运能力：存货周转天数|76|58|67|68| |每股指标（元）：每股收益|0.12|1.50|2.08|2.66| |每股指标（元）：每股经营现金流|0.65|0.20|1.82|2.54| |每股指标（元）：每股净资产|3.53|4.83|6.70|9.16| |估值比率：P/E|290|24|17|14| |估值比率：P/B|10|7|5|4| |估值比率：EV/EBITDA|552|170|127|102|[6]