监事会会议召开情况 - 会议于2025年5月27日以现场和通讯相结合方式召开，应出席监事3人，实际到会3人，由监事会主席梁倩倩主持 [1] - 会议通知于2025年5月22日送达全体监事，召集程序符合法律法规及公司章程规定 [1] 限制性股票激励计划审议 - 审议通过2023年限制性股票激励计划预留授予部分第一个归属期事项，37名激励对象符合归属条件，可归属13.92万股限制性股票 [1] - 表决结果为2票同意、0票反对、1票弃权，弃权监事史晓欣因对半导体行业发展前景不确定性存疑而投弃权票 [2] - 激励计划执行依据为《上市公司股权激励管理办法》及公司《2023年限制性股票激励计划（草案）》 [1] 公司治理动态 - 监事会决议公告强调内容真实性、准确性及完整性，明确法律责任 [1] - 相关公告同步披露于上海证券交易所官网，公告编号2025-039 [2]

公司股权激励计划 - 公司2023年限制性股票激励计划预留授予部分第一个归属期涉及37名激励对象 [1] - 激励对象符合《公司法》《证券法》等法律法规要求，主体资格合法有效 [1] - 本次归属的限制性股票数量为13.92万股 [1] - 监事会审核确认归属条件已成就，同意办理归属手续 [1] 公司治理 - 监事会依据《公司法》《证券法》《上市公司股权激励管理办法》等法律法规进行核查 [1] - 公司股权激励计划符合《上海证券交易所科创板股票上市规则》及《公司章程》规定 [1] - 本次股权激励事项不存在损害公司及股东利益的情形 [1]

激励计划 - 2023年限制性股票激励计划预留授予部分第一个归属期有37名激励对象[1] - 37名激励对象对应限制性股票归属数量为13.92万股[1]

会议情况 - 公司于2025年5月27日召开第二届监事会第二十九次会议[2] - 会议应出席监事3人，实际到会3人[2] 激励计划 - 审议通过2023年限制性股票激励计划预留授予部分第一个归属期符合归属条件的议案[3] - 同意37名激励对象归属13.92万股限制性股票[3] 表决结果 - 表决结果为2票同意，0票反对，1票弃权[4] - 监事史晓欣对相关议案投弃权票，因无法判断产业前景[5]

会议情况 - 公司于2025年5月27日召开第二届董事会第三十一次会议[2] - 会议应出席董事8人，实际出席8人[2] 激励计划 - 审议通过2023年限制性股票激励计划预留授予部分第一个归属期符合归属条件的议案[3] - 本次可归属数量为13.92万股[3] - 符合条件的激励对象有37名[3] 表决结果 - 议案表决结果为7票同意，0票反对，1票弃权[5] - 董事胡琨元对激励计划相关议案投弃权票[5] - 弃权理由是无法准确判断未来几年全球及国内半导体产业发展前景[5]

报告公司投资评级 - 维持“持有”评级，目标价从人民币 95.00 元略微下调至人民币 90.00 元 [3][15] 报告的核心观点 - 2024 年和 1Q25 季度业绩低于预期，主要因持续进行新产品研发投入，研发费用率占比提升 [1] - 2024 年新签订单有望在 2025 年逐步贡献收入，新产品放量对 2025 年收入贡献可期 [2] - 若北方华创完成对芯源微的股份收购，有望成为第一大股东，对芯源微中长期财务表现有正向带动作用 [2] - 因 1Q25 季度净利润低于预期和 2025 年财年研发费用上升，下调 2025 财年每股收益 32% [3][9] 各部分总结 业绩表现 - 2024 年收入 17.5 亿元，同比增长 2.13%，扣非净利 2.03 亿元，同比下降 19.08% [1] - 1Q25 季度收入 2.75 亿元，同比增长 12.74%，扣非净利 0.05 亿元，同比下降 70.89% [1] 订单情况 - 2024 年新签订单 24 亿元，同比增长 10%，前道涂胶显影机、前道化学清洗机、物理清洗机等产品签单表现良好 [2] - 后道先进封装方面，后道涂胶显影机和单片湿法设备签单量同比增长，新产品临时键合机、解键合机通过多家客户验证 [2] 盈利预测修正 - 预计 2025/26/27 年收入分别增长 29%/30%/24%，2025 年收入增长加速因前道涂胶显影机新产品收入增速有望进一步上涨 [9] - 预计 2025/26/27 年净利率分别达到 12.4%/15.1%/17.3% [9] 估值 - 采用 P/E 估值，目前目标倍数为 69 倍 2025 年 P/E（此前为 50 倍），因市场预期北方华创可能完成股份收购，有利于 2025 - 27 财年收入和利润增长 [15] - 预测芯源微 2024 - 27 年净利润增速 46%，高于同业其他公司平均增速（37%） [15] 财务数据摘要 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（RMBmn）|1,717|1,754|2,088|2,933|3,645| |每股收益（RMB）|1.82|1.01|1.29|2.20|3.14| |市盈率（x）|57.4|73.9|74.7|43.7|30.6| |市净率（x）|6.0|5.6|6.7|5.9|5.1| |股本回报率（%）|10.5|7.7|9.0|13.6|16.5| [7] 财务报表 利润表 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |涂胶显影设备（RMBmn）|1,041|1,460|2,057|1,649| |单片式湿法设备（RMBmn）|664|766|831|818| |营业收入（RMBmn）|1,754|2,088|2,933|3,645| |营业成本（RMBmn）|(1,093)|(1,356)|(1,900)|(2,369)| |毛利润（RMBmn）|661|732|1,032|1,276| |管理及销售费用（RMBmn）|(650)|(594)|(709)|(741)| |息税前利润（RMBmn）|(4)|114|289|498| |净利润（RMBmn）|203|258|442|630| |基本每股收益（RMB）|1.01|1.29|2.20|3.14| [18] 资产负债表 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |流动资产（RMBmn）|3,950|4,456|5,101|5,561| |非流动资产（RMBmn）|1,086|1,078|1,040|974| |资产（RMBmn）|5,036|5,534|6,141|6,535| |流动负债（RMBmn）|1,308|1,175|1,417|1,277| |非流动负债（RMBmn）|1,041|1,470|1,470|1,470| |负债（RMBmn）|2,349|2,645|2,886|2,746| |归属于母公司所有者权益（RMBmn）|2,636|2,866|3,259|3,820| |负债及所有者权益（RMBmn）|5,036|5,534|6,141|6,535| [18] 现金流量表 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |净利润（RMBmn）|203|258|442|630| |经营活动产生的现金流量（RMBmn）|200|1,241|(667)|1,223| |投资活动产生的现金流量（RMBmn）|(248)|(236)|(226)|(215)| |筹资活动产生的现金流量（RMBmn）|427|(76)|(49)|(69)| |现金及现金等价物净增加额（RMBmn）|379|928|(941)|938| |自由现金流（RMBmn）|(48)|1,005|(893)|1,007| [20]

业绩说明会安排 - 会议将于2025年5月27日上午9:00-10:00通过网络互动形式召开 [1][2] - 召开地点为上海证券交易所上证路演中心(https://roadshow.sseinfo.com/) [1][2] - 投资者可提前于2025年5月20日至5月26日16:00前通过网站或邮箱提交问题 [1][3] 参会人员 - 董事长兼总裁宗润福先生将出席 [2] - 财务总监张新超先生将参会 [2] - 董事会秘书刘书杰先生将参与交流 [2] - 独立董事钟宇先生也将参加说明会 [2] 投资者参与方式 - 可通过上证路演中心网站在线参与实时互动 [2] - 支持通过提问预征集栏目提前提交问题 [3] - 也可通过公司邮箱688037@kingsemi.com进行咨询 [3] 后续信息获取 - 说明会结束后可通过上证路演中心查看会议内容 [3] - 公司证券部提供联系电话024-86688037作为咨询渠道 [3]

投资者可于 2025 年 5 月 20 日（星期二）至 5 月 26 日（星期一）16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司投资者关系邮 箱 688037@kingsemi.com 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题 进行回答。 沈阳芯源微电子设备股份有限公司（以下简称"公司"）已分别于 2025 年 4 月 26 日、2025 年 4 月 29 日发布公司 2024 年年度报告及 2025 年第一季度报告， 为便于广大投资者更全面深入地了解公司经营成果及财务状况，公司计划于 2025 年 5 月 27 日上午 9:00-10:00 举行 2024 年度暨 2025 年第一季度业绩说明会， 就投资者关心的问题进行交流。 证券代码：688037 证券简称：芯源微 公告编号：2025-036 沈阳芯源微电子设备股份有限公司 关于召开 2024 年度暨 2025 年第一季度业绩说明会 的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 会议召开时间：2025 年 5 ...

市场表现 - 科创信息技术ETF摩根(588770)上涨0 11%，盘中换手2 71%，成交882 65万元 [1] - 上证科创板新一代信息技术指数(000682)上涨0 03%，成分股格科微(688728)上涨4 26%，和辉光电(688538)上涨3 48%，芯源微(688037)上涨3 25%，国博电子(688375)上涨3 13%，华虹公司(688347)上涨2 79% [1] 政策动态 - 科技部等七部门印发《加快构建科技金融体制 有力支撑高水平科技自立自强的若干政策举措》，鼓励商业银行设立科技金融专门机构，在科技资源密集地区设立科技支行 [1] - 政策提出在部分商业银行和试点城市开展科技企业并购贷款试点，将贷款占并购交易价款比例提高到80%，贷款期限延长到10年 [1] 行业分析 - 长江证券认为我国生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业处于产业化初期，产业链各环节发展潜力巨大 [1] - 科创板中涉及未来产业的企业较多，将受益于行业发展，投资者可通过投资相关企业分享行业成长红利 [1] 指数与产品构成 - 上证科创板新一代信息技术指数从科创板市场选取50家市值较大的下一代信息网络、电子核心、新兴软件和新型信息技术服务等领域上市公司证券作为样本 [2] - 摩根资产管理整合旗下"全球视野投科技"产品线，包括主动管理和被动投资产品，覆盖人工智能、新能源车产业链、人形机器人等领域 [2][3] 主动管理产品 - 摩根新兴动力基金（A类：377240 C类：014642）从长期视角把握新兴产业趋势 [2] - 摩根智慧互联基金（A类：001313 C类：016919）聚焦人工智能相关领域 [2] - 摩根动力精选基金（A类：006250 C类：013137）关注新能源车产业链、人形机器人等领域 [2] - 摩根慧选成长基金（A类：008314 C类：008315）布局A+H优质成长企业 [2] - 摩根太平洋科技基金精选太平洋地区优质科技企业 [2] 被动投资产品 - 摩根恒生科技ETF（QDII）（513890）布局港股科技资产 [3] - 摩根中证创新药产业ETF（560900）布局中国创新药企 [3] - 摩根纳斯达克100指数基金（QDII）布局全球科技龙头 [3]

股东大会召集程序 - 公司董事会于2024年审议通过《关于提请召开公司2024年年度股东大会的议案》，并发布召开通知，明确会议时间、地点、审议事项及登记方式等细节 [3] - 股东大会通知方式及内容符合《公司法》《股东会规则》及《公司章程》规定，召集程序合法有效 [3] 股东大会召开情况 - 现场会议于2025年5月16日在沈阳浑南区彩云路1号公司会议室召开，董事长宗润福主持 [3] - 网络投票通过上海证券交易所系统进行，时间覆盖2025年5月16日9:15至15:00 [3] 出席人员及资格 - 现场会议出席股东及代理人共4名，代表股份3,392,920股（占表决权股份总数1.6877%），均为登记在册股东 [4] - 网络投票股东91名，其资格由交易所系统认证 [4] - 公司部分董事、监事、高管及见证律师列席会议 [4] 议案表决结果 - **议案1**：通过率99.9233%（同意74,682,616股），反对44,254股（0.0592%）[6] - **议案2**：通过率99.9156%（同意74,676,816股），反对50,054股（0.0670%）[6] - **关联交易议案**：关联股东回避后通过率99.8373%（同意38,712,151股），反对50,054股（0.1291%）[8] - **中小投资者表决**：在议案1中支持率达99.5930%（同意14,014,199股），反对率0.3144% [6] 法律意见结论 - 股东大会召集、召开程序及表决结果符合《公司法》《证券法》《股东会规则》及《公司章程》规定 [10]