证券时报网讯，博众精工1月2日在交易所互动平台中披露，截至12月31日公司股东户数为9112户，较上 期（12月20日）减少667户，环比降幅为6.82%。 证券时报•数据宝统计，截至发稿，博众精工收盘价为25.21元，下跌3.96%，本期筹码集中以来股价累 计下跌9.15%。 具体到各交易日，3次上涨，5次下跌。 ...

报告公司投资评级 - 博众精工的投资评级为"增持"，首次覆盖[3] 报告的核心观点 - 博众精工深耕智能制造装备领域二十余年，积极布局低空经济，构建多元领域布局，提升竞争力[2] - 公司服务于全球知名客户，深度绑定头部厂商，特别是在消费电子领域与苹果公司深度合作[2] - 公司积极布局低空经济领域，响应国家战略号召，提供低空巡查综合解决方案[15] - 预计2024-2026年公司营收和归母净利润分别为51.10/60.16/70.39亿元和4.20/5.30/6.40亿元，对应EPS为0.94/1.19/1.43元/股，首次覆盖给予"增持"评级[2] 根据相关目录分别进行总结 1. 深耕智能制造装备二十余年，积极布局低空经济 1.1 博众精工：国内智能制造行业领军企业 - 博众精工自2006年创立以来，深耕智能制造装备领域，主要从事自动化设备、自动化柔性生产线、自动化关键零部件以及工装夹具等产品的研发、设计、生产、销售及技术服务[10] - 2017年后公司基于原有3C业务的基础之上，积极向半导体、汽车电子、新能源、低空经济等行业进行业务拓展和延伸，构建多元领域布局，提升公司竞争力[10] 1.2 公司营收增长稳健，盈利能力整体向好 - 2019-2023年，公司营业收入实现从21.1亿到48.4亿的高增长，CAGR为23.1%，2024年Q1-Q3实现营业收入32.74亿元，同比增长0.91%，增长整体稳健[17] - 公司2019-2021年归母净利润逐年减少，2022年归母净利润实现3.31亿元，盈利能力有所提升，2023年3.90亿元，同比增长17.79%，开始稳中向好[17] 2. 盈利预测及投资建议 2.1 盈利预测 - 预计2024-2026年公司自动化设备(线)业务收入为43.78/51.66/60.18亿元，同比5.5%、18%、16.5%，毛利率预计分别为33.5%、33.8%、34%[22] - 预计2024-2026年公司治具及零部件业务收入为7.29/8.45/10.14亿元，同比6%、16%、20%；毛利率预计分别为36.9%、37%、37%[22] - 预计2024-2026年公司其他业务收入为0.04/0.05/0.07亿元，同比25%、40%、40%；毛利率预计均为50%[22] 2.2 投资评级 - 预计2024-2026年公司营收和归母净利润分别为51.10/60.16/70.39亿元和4.20/5.30/6.40亿元，对应EPS为0.94/1.19/1.43元/股，首次覆盖给予"增持"评级[26]

公司概况 - 公司专注于研发和创新，深耕智能制造装备领域[2] - 产品应用于消费电子、新能源汽车、低空经济、半导体等行业[2] 消费电子业务 - 设备几乎覆盖消费电子全系列终端产品，包括手机、平板电脑、TWS蓝牙耳机、智能手表、笔记本电脑、智能音箱、AR/MR/VR产品等[2] - 公司正沿着消费电子产业链的横向维度全面延伸业务范围[2] 半导体业务 - 半导体设备是公司战略拓展的重点方向，未来将继续加大研发投入，聚焦先进封装、光电子、AI算力等细分市场[3] - 全自动高精度共晶机已在光通讯领域形成批量销售，并出口至美国等地[3] - 高速高精度固晶机和AOI检测设备在客户端测试进度顺利[3] - 共晶贴片机可用于400G、800G、1.6T光模块贴合场景，2023年推出的新产品星威EH9721已获得行业知名企业400G/800G批量订单[3] 风险提示 - 调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准[2][3]

证券代码：688097 证券简称：博众精工 博众精工科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-007 | --- | --- | --- | |------------|---------------------|-------------------------------------------------------------------| | | | | | 投资者关系 | □ | 特定对象调研 □分析师会议 | | 活动类别 | □ | 媒体采访 □利润说明会 | | | □ | 新闻发布会 □路演活动 | | | ■ 现场参观 | | | | | ■其他 （券商策略会、线上会议） | | 参与单位名 | | 中金公司、国信证券、海通证券、国联证券、华福证券、中信建投证 | | 称 | | 券、国盛证券、东北证券、天风证券、华创证券、富国基金、平安养 | | | | 老、中金基金、申万菱信基金、国信资管、海富通基金、国泰人 | | | 寿 、 | jefferies、Neuberger Berman Investment Advisors LLC 、 天 治 基 | | | | 金、 ...

摘要 * **行业/公司**：博众精工 * **核心观点**：公司通过人形机器人组装代工业务切入人形机器人市场，订单金额达两三千万元，明年预计增至上亿元。新能源汽车自动化团队获得第一个项目，金额超千万元。低空经济业务与中国电信旗下无人科技合作，首期项目规模 500 台无人机自动机场。半导体业务明年预期乐观，预计 40-50 台定制设备订单，总金额超亿元。 * **论据**：订单金额、项目金额、毛利率等数据[2] Q&A * **人形机器人领域布局和进展**：通过与国内一家人形机器人公司合作进行组装代工，今年订单金额达两三千万元，明年预计增至一千多台。涉及一些人形机器人相关零部件的生产，例如六力传感器，今年相关订单金额达到五六百万元[3] * **灵活机器人研发和应用**：自主研发了灵活机器人，例如小马头机器人，目前处于研发阶段，未来可能会应用于无人工厂。开发了用于换电的机器人，已交付立讯、富士康等客户，毛利率与 3C 业务相近[4] * **新能源汽车自动化团队项目进展**：为客户提供自动驾驶零部件的自动化产线服务，第一个项目金额约为一千多万元，总体项目规模约为一亿元，第二、第三个项目也在洽谈中，总金额约为两三千万元。新能源业务板块今年前三季度毛利率已超过 25%[5] * **低空经济业务拓展**：与中国电信旗下无人科技合作，第一期项目规模为 500 台，目前处于招投标环节。无人机机场主要功能包括充放电、起降平台及恶劣天气保护，每台价值约 20 多万元[6] * **半导体业务预期**：明年预期较为乐观，为客户量身定制的设备预计将有 40~50 台订单，总金额超过一亿元。如果订单量增加并形成规模效应，该板块有望扭亏为盈，提高盈利能力[7]

行业或公司 * **公司**：未明确指出具体公司名称，但根据内容推测可能为一家专注于3C、新能源、机器人等领域的科技公司。 核心观点和论据 * **前三季度营收**：32.74亿，同比增长6亿，经营率2.54亿，同比增长10.9%[1]。 * **第三季度营收下滑**：14.4亿，同比下滑10%，主要原因是新能源业务接受两个月营收[1]。 * **全年预期**：3C订单约40亿，增速约20%；新能源业务订单预期不错，但确认时间可能延后[2][3]。 * **明年增长点**：检测设备约1-2亿，安卓订单约10%以上增长，苹果订单部分订单将重新分配[4][5]。 * **摄像头模组**：模组检测设备大于2亿，重点发展FATB环节的整机段模组段[6]。 * **柔性产线**：预计2025-2026年，至少在A客户状况下能看到未来三到四年[8]。 * **人形机器人**：与T合作提供工作台、工作厂或单机设备，拓展自动化设备领域，包括镜头、光源、机械臂、电机等[11][12]。 * **6维力传感器**：公司代工，用于自动化设备，今年订单几百万[12]。 * **新能源业务**：毛利率约26%，较去年提升4-5个百分点，预计明年减亏[19][20]。 * **新能源订单**：明年春光电视站接单量不错，乘客车、商用车、固定机等订单有望增长[21]。 其他重要内容 * **订单情况**：3C业务订单增速约20%，新能源业务订单有望增长[2][3][19][21]。 * **产能转移**：若国外转移产能，国内设备供应商受益[16]。 * **合作情况**：与特斯拉合作人形机器人、Robotaxi，与华为合作手机、5G基站、汽车等领域的自动化组装设备[16][17]。 * **投资者关注**：投资者关注新能源业务减亏、人形机器人、6维力传感器、明年收入和利润预期等[18][19][20][21]。

公司业务 - 博众精工是3C消费电子自动化设备龙头战略拓展半导体产业[1][2] - 高精度共晶机已获400G/800G光模块批量订单[1][2] - 高速固晶机订单有望快速落地[1][2] 产品应用 - 公司产品应用于消费电子新能源汽车等多行业[2] - 半导体产品有三款包括共晶机等[2] 订单展望 - 明年3C整体订单预期较乐观[3] 合作关系 - 长期与华为保持业务合作[3] 行业评价 - 公司技术实力优秀后续业绩值得期待[3]

证券时报e公司讯，博众精工(688097)11月17日晚间公告，公司控股股东博众集团的一致行动人苏州众 二与信科弘创签署《股权转让协议》，拟通过协议转让方式将持有的2423.51万股无限售流通股（占公 司总股本的5.426%），转让给信科弘创，转让价款约为4.77亿元。 本次协议转让完成后，苏州众二仍直接持有上市公司1.30亿股，占公司股份总数的29.216%。 信科弘创直接持有公司2423.51万股，占公司股份总数的5.426%。 本次权益变动不涉及实际控制人及其一致行动人减持，不触及要约收购，不会导致公司控股股东及实际 控制人发生变化。 ...

编号：2024-006 投资者关系 □特定对象调研 □分析师会议 活动类别 □媒体采访 □利润说明会 □新闻发布会 □路演活动 ■现场参观 ■其他 （券商策略会、线上会议） 证券代码：688097 证券简称：博众精工 博众精工科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | |------------|------------------------------------------------------------------| | | | | 参与单位名 | 天风证券、中泰证券、东北证券、长江证券、中信建投证券、中信证 | | 称 | 券、广发证券、国盛证券、中邮证券、西部证券、海通证券、民生证 | | | 券、中金公司、国联证券、财通证券、华福证券、东北证券、恒泰证 | | | 券、南京证券、光大证券、国泰君安证券、国海证券、方正证券、国 | | | 金证券、财信证券、嘉实基金、银华基金、富国基金、易方达、交银 | | | 施罗德基金、中庚基金、华安基金、天弘基金、汇添富、华宝基金、 | | | 中国人寿、鹏华基金、南方基金、泰信基金、诺安基金、景顺长城、 | | | 长城基金、建 ...

报告投资评级 - 增持 [2] 报告核心观点 - 报告研究的具体公司是3C消费电子自动化设备龙头，短期业绩受消费电子行业下行影响增速放缓，但仍保持增长长期来看，公司积极开拓新业务且苹果AI等技术有望带动消费电子行业复苏，公司技术实力优秀，后续业绩值得期待 [9] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年前三季度实现营收32.74亿元，同比增长0.91%；实现归母净利润2.54亿元，同比增长10.61%；实现扣非归母净利润1.97亿元，同比减少2.21%2024年Q3单季度实现营收14.41亿元，同比减少10.76%；实现归母净利润1.58亿元，同比增长13.55%；实现扣非归母净利润1.22亿元，同比减少9.02% [6] - 2024年前三季度公司毛利率为34.78%，同比+1.64pct，净利率为7.60%，同比+0.73pct，Q3单季度净利率为10.44%，同比+2.05pct，环比-0.14pct期间费用率方面，公司2024年前三季度期间费用率为26.10%，同比+1.91pct，环比-4.50pct其中，销售费用率为7.47%，同比-1.34pct；管理费用率为5.29%，同比+0.22pct；研发费用率为11.70%，同比+0.10pct；财务费用率为1.64%，同比+1.55pct [7] - 合同负债1.92亿元，环比上季度增长44.4%；公司存货31.11亿元，环比上季度增长27.76% [7] - 预计公司2024 - 2026年归母净利润分别为4.48、5.59、6.68亿元，对应的EPS分别为1.00元、1.25元、1.50元，对应2024年11月7日股价，PE分别为25.24倍、20.23倍和16.91倍 [9] 行业发展与公司机遇 - 国际数据公司（IDC）最新手机季度跟踪报告显示，2024年第三季度，中国智能手机市场出货量约6,878万台，同比增长3.2%，连续四个季度保持同比增长vivo，Huawei和Xiaomi等厂商市场表现亮眼，推动了Android市场同比增长3.8%Apple新品上市首销以后，市场需求并无明显改变，iOS市场出货量同比下降0.3%但是随着后续市场优惠力度的加大以及苹果智能的上市，iPhone16系列的市场需求有望在未来陆续释放 [8] - 报告研究的具体公司发布股权激励计划，2024 - 2025年的业绩考核目标为净利润率不低于8.5%和9.0%，因此公司Q4净利率仍然有较大可能继续提升 [7] - 苹果在WWDC大会上正式发布了其首个生成式AI大模型Apple Intelligence，这款大语言模型整合到了iPhone、iPad、Mac等多种设备中Apple Intelligence与iOS 18、iPadOS 18和macOS Sequoia深度集成，通过Apple芯片来理解和创建语言和图像、跨应用程序采取行动以及从个人背景中汲取经验来简化和加速日常任务，报告研究的具体公司作为果链龙头有望充分受益 [8]