半导体设备板块市场表现 - 半导体设备板块整体呈现强劲上涨态势 [1] - 金海通公司股价涨停 [1] - 京仪装备公司股价涨幅超过9% [1] - 中微公司、北方华创、华海清科等公司股价涨幅居前 [1]

市场行情与板块表现 - 1月5日早盘A股三大指数集体上涨，上证指数盘中上涨0.64% [1] - 保险、半导体、医疗保健等板块涨幅靠前，石油天然气、公路板块跌幅居前 [1] - 芯片科技股走强，截至10点08分，芯片ETF（159995）上涨3.52% [1] 芯片ETF及成分股表现 - 芯片ETF（159995）跟踪国证芯片指数，其成分股集合A股芯片产业材料、设备、设计、制造、封装和测试等环节的龙头企业，例如中芯国际、寒武纪、长电科技、北方华创等 [3] - 该ETF场外联接基金代码为A类：008887；C类：008888 [3] - 截至1月5日10点08分，其成分股中微公司上涨11.48%，兆易创新上涨7.99%，北京君正上涨6.31%，澜起科技上涨6.01%，华海清科上涨5.60% [1] 存储芯片行业供需与价格展望 - 在AI强劲需求带动下，2025年存储芯片价格大幅上涨，其中DDR4 16Gb涨幅高达1800%，DDR5 16Gb涨幅高达500%，512Gb NAND闪存涨幅高达300% [3] - 国金证券表示，2026年全年全球存储芯片仍将供不应求，有望持续涨价 [3] - 预计2026年DRAM的位元供应量增幅约为15%至20%，而需求增速预计将达到20%至25%左右 [3]

核心观点 报告认为，半导体设备行业正迎来“AI驱动新成长”与“自主可控大时代”的双重机遇[3] 2025年行业呈现高景气，前道设备营收持续高增长，后道设备迎来爆发式增长[3] 展望2026年，AI将继续驱动全球半导体市场创历史新高，预计同比增长9%至7607亿美元[3][36] 同时，国内晶圆厂产能利用率回升、扩产意愿强烈，AI驱动的存储超级周期与国内先进逻辑及存储扩产有望共振，叠加自主可控逻辑下国产化率提升，将共同带动设备需求向上[3][44] 投资上，报告重点推荐四大景气方向，并建议沿四条主线布局龙头公司[4] 2025年行业复盘 - **市场表现与估值**：2025年初至12月8日，半导体设备（申万）指数累计上涨62.3%，跑赢上证指数42.0个百分点[13] 截至同期，行业PE(TTM)为72倍，处于28%的历史分位点，估值处于较低水平[13] - **前道设备业绩**：2025年第三季度，前道设备整体营收同比增长36%，归母净利润同比增长22%[15] 其中，龙头公司北方华创、中微公司营收保持高增速，拓荆科技营收同比大增124%[15] 但行业盈利能力下滑，2025年前三季度整体毛利率为40.4%，同比下降2.8个百分点，整体净利率为11.4%，同比下降0.6个百分点[21] 多数公司毛利率出现下滑[21] - **后道设备业绩**：后道设备迎来爆发式增长，2025年第三季度营收同比增长61%，归母净利润同比增长161%[24] 龙头公司华峰测控、长川科技营收连续三个季度同比持续增长[24] 尽管行业整体毛利率同比下滑1.6个百分点至59.2%，但净利率同比提升5.6个百分点至23.8%，盈利能力显著提升[27] 2026年行业展望 - **全球市场增长**：AI是半导体行业增长的核心引擎，预计2025年全球半导体销售额同比增长11%至7009亿美元，创历史新高，2026年预计将继续增长9%至7607亿美元[36] 全球八大CSP（云服务提供商）资本开支预计在2026年同比增长40%至6000亿美元[36] - **设备市场预测**：2024年全球半导体设备销售额达1171亿美元，同比增长10%[41] 预计2025年同比增长13.7%至1330亿美元，2026年继续增长9%[41] 其中，晶圆制造设备(WFE)预计2025年增长11%至1157亿美元，2026年增长9%；测试设备预计2025年增长48%至112亿美元，2026年增长12%；封装设备预计2025年增长19.6%至64亿美元，2026年增长9.2%[41] - **中国市场地位**：2024年中国大陆半导体设备销售额达496亿美元，同比增长35%，占据全球42%的市场份额[41] - **国内扩产动力**：国内晶圆厂产能利用率持续回升，中芯国际3Q2025产能利用率达95.8%，华虹半导体同期产能利用率高达109.5%[44] 预计2026年国内先进逻辑扩产将提速[44] 存储方面，AI驱动存储超级周期，DRAM及NAND价格快速上涨，预计2026年需求分别同比增长26%和21%[44] 国内长江存储和长鑫存储扩产计划明确，预计2026年国内存储扩产将加速[44] - **自主可控进展**：国内半导体设备厂商在重点环节均实现28nm制程突破，部分环节已达先进节点[47] 但ALD、光刻、量测检测、离子注入、涂胶显影等环节国产化率仍极低，约在10%左右，是当前国产化的“卡脖子”环节[50][51] 推荐四大景气方向 - **方向一：AI驱动存储超级周期**：AI驱动的HBM和高端存储需求创造了结构性设备投资机会[4] 3D NAND堆叠与DRAM技术迭代使刻蚀、薄膜沉积设备的使用量和价值量倍增[4] 建议紧跟长鑫、长存等国内龙头扩产步伐，布局存储业务占比高的设备公司[4][58] - **方向二：光刻机国产化破晓**：光刻机是国产化率最低、技术壁垒最高的环节[59] 2026年28nm光刻机有望实现从0到1的量产突破，将带动核心子系统与零部件公司业绩与估值双提升[4][64] - **方向三：前沿技术演进，ALD设备迎来黄金发展期**：在3D NAND、GAA晶体管、3D DRAM等前沿领域，ALD技术从辅助工艺升级为核心工艺，是前道设备中增长最快的环节之一[4][71] 外部管制下，国产厂商正迎来替代窗口期[4] - **方向四：先进封装延续摩尔定律**：面对制程微缩瓶颈，先进封装成为提升性能的主航道[4] AI芯片对CoWoS、HBM的需求爆发，催生了从TSV刻蚀、微凸块电镀到高精度键合、测试的全链条设备需求[4] 该领域技术门槛呈阶梯分布，为国产设备商提供了广阔的切入和替代空间[4][81] 投资建议及重点公司 - **投资主线**：报告建议沿四条主线布局[4][87] 1. **平台型龙头**：北方华创 2. **细分领域龙头**：中微公司（刻蚀）、拓荆科技（薄膜沉积CVD龙头）、微导纳米（ALD龙头） 3. **高弹性与突破标的**：关注芯源微（涂胶显影）、华海清科（CMP）、华峰测控/长川科技（测试），以及光刻机产业链公司 - **重点公司核心逻辑**： - **北方华创**：作为平台型龙头，覆盖刻蚀、薄膜、热处理、清洗等多领域，受益于国产算力发展、先进制程扩产及国产化率提升三重驱动[90][92] - **中微公司**：刻蚀设备领军企业，其CCP、ICP设备在先进逻辑和存储芯片制造中大量量产；同时薄膜设备（如CVD钨、ALD氮化钛等）已实现放量，工艺覆盖度不断提升[94][95] - **拓荆科技**：中国薄膜沉积设备龙头，PECVD、ALD、SACVD等设备工艺覆盖面不断扩大，先进制程设备进入规模化量产；同时键合及配套量检测设备陆续出货，应用于先进存储和逻辑领域[97][98] - **微导纳米**：半导体ALD设备龙头，深度绑定国内存储客户，将受益于存储扩产浪潮；此外，在光伏ALD设备领域保持领先，并正在研发锂电ALD镀膜设备，有望打造第三增长曲线[100][102]

公司概况 - 公司2022年4月27日核准首次向社会公众发行2666.67万股普通股，6月8日在上海证券交易所上市[7] - 公司注册资本为35365.1991万元[8] - 公司整体变更为股份有限公司时股本为6000万元，发起人8名[16] 股权结构 - 清控创业投资有限公司认购3006.7237万股，持股比例50.11206%[16] - 清津厚德(天津)科技合伙企业(有限合伙)认购818.9946万股，持股比例13.64991%[16] - 路新春认购634.7754万股，持股比例10.57959%[16] 股份转让限制 - 董事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超所持有同一类别股份总数的25%，上市1年内不得转让，离职后半年内不得转让[24] - 核心技术人员上市12个月内和离职后6个月内不得转让首次公开发行前股份，限售期满4年内每年转让不得超上市时所持首次公开发行前股份总数的25%，减持比例可累积使用[24] 股东会相关 - 年度股东会每年召开1次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[41] - 单独或合计持有公司1%以上股份的股东，有权在股东会召开10日前提出临时提案[49] - 股东会普通决议需出席股东所持表决权过半数通过，特别决议需2/3以上通过[60] 董事会相关 - 董事会由九名董事组成，其中独立董事三人[83] - 董事会每年至少召开两次会议，召开前10日书面通知全体董事[88] - 应由董事会审批的对外担保，须经出席董事会的2/3以上董事审议同意并作出决议[86] 利润分配 - 公司分配当年税后利润时，提取10%列入法定公积金，法定公积金累计额达注册资本50%以上可不再提取[113] - 每年现金分配利润不少于当年度可供分配利润的10%，最近三年累计不少于年均可分配利润的30%[117] - 调整利润分配政策议案需经出席股东会股东所持表决权的2/3以上通过[121] 其他 - 公司在会计年度结束后4个月内报送并披露年度报告，前6个月结束后2个月内报送并披露中期报告[113] - 聘用会计师事务所聘期1年，期满可续聘[126] - 公司合并支付价款不超过净资产10%时，可不经股东会决议，但需董事会决议[135]

公司股份回购执行情况 - 截至2025年12月31日，公司通过集中竞价交易方式回购股份44.11万股，占公司总股本的比例为0.1247% [1] - 回购成交的最高价为156.96元/股，最低价为127.30元/股 [1] - 本次回购支付的资金总额为人民币6022.45万元（不含交易佣金等费用） [1]

回购方案信息 - 首次披露日为2025年8月29日[3] - 实施期限为2025年9月17日至2026年9月16日[3] - 预计回购金额5000万 - 10000万元[3] 回购执行情况 - 累计已回购股数441120股，占比0.1247%[3] - 累计已回购金额60224451.49元[3] - 实际回购价127.30 - 156.96元/股[3] 决策审议情况 - 2025年8月28日董事会、9月16日股东大会审议通过回购方案[4]

公司股份回购执行情况 - 截至2025年12月31日，公司通过集中竞价交易方式完成股份回购，回购股份数量约为44万股 [1] - 回购股份占公司总股本（约3.54亿股）的比例为0.1247% [1] - 本次回购成交的最高价为156.96元/股，最低价为127.3元/股 [1] - 公司为本次股份回购支付的资金总额约为人民币6022万元 [1]

经营范围变更 - 公司拟新增住房租赁、技术服务等经营范围[2][3] 股份与资本变更 - 2023年限制性股票激励计划预留授予部分第一个归属期新增股份246,881股[5] - 公司注册资本由353,405,110元变更为353,651,991元[5] - 公司总股本由353,405,110股变更为353,651,991股[5] - 公司章程修订后注册资本为35,365.1991万元[6] - 公司章程修订后公司股份总数为35,365.1991万股[7]

会议信息 - 2026年第一次临时股东会1月16日14点30分在天津津南区召开[2] - 网络投票1月16日进行，交易系统和互联网投票时间不同[3][5] - 会议登记时间为1月13日，地点在公司资本证券部[12][13] 议案相关 - “关于变更经营范围等议案”于2025年12月31日通过董事会审议[5] 股票信息 - A股股票代码688120，简称为华海清科，股权登记日1月9日[10] 联系方式 - 联系电话022 - 59781962，传真022 - 59781796，邮箱ir@hwatsing.com[16] 授权委托 - 可授权委托出席2026年第一次临时股东会[19]

公司股份回购计划 - 公司计划使用自有和超募资金进行股份回购，回购资金总额为人民币5000万元至10000万元 [1] - 回购股份的用途为股权激励等 [1] - 回购计划实施期限为2025年9月17日至2026年9月16日 [1] 股份回购进展 - 截至2025年12月31日，公司已累计回购股份441,120股 [1] - 累计回购股份数量占公司总股本的比例为0.1247% [1] - 累计回购金额为人民币6022.45万元 [1] - 回购价格区间为每股人民币127.30元至156.96元 [1] - 已实施的回购操作符合相关规定及公司回购方案的要求 [1]