证券代码：688138 证券简称：清溢光电 公告编号：2025-023 深圳清溢光电股份有限公司 关于调整募集资金投资项目拟使用募集资金金额的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 深圳清溢光电股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年5月16日召开第十 届董事会第十一次会议和第十届监事会第六次会议，审议通过《关于调整募集资 金投资项目拟使用募集资金金额的议案》同意公司根据实际募集资金净额，结合 公司当前的实际情况，调整募集资金投资项目（以下简称"募投项目"）拟投入募 集资金金额。具体情况如下： 一、募集资金基本情况 根据中国证券监督管理委员会于2025年4月7日出具的《关于同意深圳清溢光 电股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可[2025]723号）， 公司向特定对象发行A股股票4,800万股，每股面值人民币1.00元，每股发行价格 25.00元，募集资金总额为人民币120,000万元，扣除发行费用人民币1,299.06万元 （不含税）后实际募集资金净额为人民币118,700.94万元。上述 ...

清溢光电公告，公司于2025年5月16日召开董事会和监事会，审议通过了《关于使用募集资金向全资子 公司增资及借款以实施募投项目的议案》。公司拟将募集资金人民币4亿元向全资子公司佛山清溢增 资，并使用募集资金人民币1.87亿元向佛山清溢提供无息借款，专项用于"高精度掩膜版生产基地建设 项目一期"的实施。佛山清溢目前注册资本为人民币2亿元，增资后将增至人民币6亿元。 ...

募集资金基本情况 - 公司向特定对象发行A股股票48,000,000股，发行价格为每股25元，募集资金总额12亿元，扣除不含税发行费用12,990,566.05元后，实际募集资金净额为1,187,009,433.95元 [1] - 募集资金用途为高精度掩膜版生产基地建设项目一期及高端半导体掩膜版生产基地建设项目一期 [2] 募集资金专户开立及监管协议 - 公司设立专项账户用于存储募集资金，并分别与中国银行深圳高新区支行、中信证券签署三方监管协议，与佛山清溢光电、佛山清溢微电子及银行签署四方监管协议 [2] - 专项账户仅限募集资金使用，禁止存放非募集资金或挪作他用 [3][6] - 开户主体包括深圳清溢光电（中国银行账户745879793773）、佛山清溢光电（中国银行账户）、佛山清溢微电子（建设银行账户4405016672960000215） [2] 监管协议核心条款 - 银行需按月（每月5日前）向保荐机构提供资金使用情况及账户状态 [3][6] - 保荐机构可随时查询账户资料，公司需配合现场检查及半年度专项核查 [4][7] - 单笔支出超过募集资金净额20%时，需在3个工作日内向保荐机构报备 [4][7] - 协议有效期至资金全部支出完毕或账户销户，以较早者为准 [5][8] 资金管理规范 - 允许将部分资金用于符合规定的现金管理产品，但需提前通知保荐机构并确保资金到期后转回专户 [3][6] - 现金管理产品不得质押，专用结算账户不得混用非募集资金 [3][6] - 银行需审核支付凭证要素及印鉴一致性，确保资金用途合规 [4][7]

募资情况 - 公司2023年度向特定对象发行A股48,000,000股，发行价每股25元，募资1,200,000,000元，净额1,187,009,433.95元[3] 监管协议 - 公司与中行深圳高新区支行、中信证券签《募集资金专户存储三方监管协议》[5] - 公司、佛山清溢光电与中行深圳高新区支行、中信证券签四方监管协议[5] - 公司、佛山清溢微与建行佛山分行、中信证券签四方监管协议[5] 账户信息 - 深圳清溢光电在中行深圳软件园支行开户，账号745879793773用于相关项目[6] - 佛山清溢光电在中行深圳软件园支行开户，账号766679801722用于高精度掩膜版项目[6] - 佛山清溢微在建行佛山丹灶支行开户，账号44050166729600002154用于高端半导体掩膜版项目[6] 资金支取 - 公司1次或12个月内累计从专户支取超5000万元且达募资净额20%，3个工作日内通知保荐机构并提供支出清单[9][14] 信息提供 - 银行按月（每月5日前）向保荐机构提供产品受限及账户状态信息[7] - 乙方每月5日前向丙方提供产品受限情况及账户状态[13] - 乙方每月5日前向甲方出具账户对账单并抄送给丙方[14] 协议终止 - 银行或乙方三次未及时出具对账单等情况，公司可终止协议并注销专户[10][15] 其他规定 - 丙方每半年度对甲方现场调查时检查专户存储情况[13] - 保荐代表人等查询甲方二账户资料需出具合法身份证明[14] - 丙方更换保荐代表人应书面通知乙方并告知联系方式[15] - 若乙方未及时出具对账单，甲方应陪同丙方获取[15] - 丙方发现甲乙未履约应向上海证券交易所书面报告[15] - 协议自签署盖章生效至账户资金支出完毕且丙方督导期结束或专户销户失效[17]

发行情况 - 发行股票数量为48,000,000股，发行价格为25.00元/股，募集资金总额为1,200,000,000.00元，净额为1,187,009,433.95元[4][34] - 发行对象共16家，所认购股份自发行结束之日起六个月内不得转让[5][35] - 定价基准日为2025年4月15日，发行价格与发行底价比率为120.13%[33] 时间节点 - 2023年12月5日，召开第九届董事会第十五次会议，审议通过发行议案[16] - 2024年10月30日，召开第十届董事会第七次会议，审议通过延长发行决议有效期等议案[17] - 2025年2月21日，发行申请获得上交所审核通过[18] - 2025年4月7日，获得中国证监会同意发行的注册申请[18] - 2025年4月29日，新增股份登记托管手续办理完成[40] 认购情况 - 中节能（湖北）环保产业股权投资基金合伙企业认购价格26.60元/股，金额5000万元[25] - 苏州明善盛德股权投资合伙企业认购价格20.81元/股，金额3500万元[25] - 陕西省金资基金管理有限公司认购价格26.50元/股，金额3500万元[25] 股东情况 - 截至2025年3月20日，剔除关联方后发行人前20名股东共13家[21] - 2024年3月31日发行前前十大股东合计持股占比73.02%，2025年4月29日发行后降至67.99%[67][68] - 光膜（香港）有限公司及其一致行动人变动后持股占比降至51.01%[70] 财务数据 - 2025年1 - 3月营业收入29,853.62万元，净利润5,174.22万元[78] - 2025年3月31日资产总计283,785.10万元，负债总额129,939.17万元[75] - 2022 - 2025年3月末公司资产、负债总额呈持续增长趋势[84] 指标数据 - 2025年1 - 3月发行前基本每股收益0.19元/股，发行后0.16元/股[73] - 2025年3月31日发行前每股净资产5.75元/股，发行后8.65元/股[73] - 2022 - 2025年3月末公司流动比率、速动比率整体呈下降趋势[85]

财务数据 - 公司注册资本为31480万元人民币[8] - 2025年3月31日流动资产98137.24万元，较2024年末增长7.15%[16] - 2025年3月31日非流动资产185647.86万元，较2024年末增长1.62%[16] - 2025年3月31日资产总计283785.10万元，较2024年末增长3.46%[16] - 2025年3月31日流动负债66035.07万元，较2024年末下降7.08%[16] - 2025年3月31日非流动负债63904.10万元，较2024年末增长16.43%[16] - 2025年3月31日负债合计129939.17万元，较2024年末增长3.16%[16] - 2025年1 - 3月营业收入29853.62万元，2024年度为111224.96万元[19] - 2025年1 - 3月归属于母公司所有者的净利润5174.22万元，2024年度为17201.26万元[19] - 2025年3月31日流动比率1.49倍，速动比率1.20倍，资产负债率（合并）45.79%，资产负债率（母公司）20.55%，归属于母公司股东的每股净资产5.75元[21] - 2025年1 - 3月应收账款周转率3.79次，存货周转率3.91次，每股经营活动现金流量0.21元，每股净现金流量0.04元[21] - 2025年1 - 3月经营活动现金流量净额5620.53万元，投资活动现金流量净额 - 8610.27万元，筹资活动现金流量净额4024.38万元，现金及现金等价物净增加额1052.24万元[22] 研发与技术 - 截至2024年6月30日，公司掌握81项核心工艺技术，拥有105项专利和48项软件著作权[27] - 截至2024年6月30日，公司研发人员达98人，占公司总人数比例的16.70%[28] 业务情况 - 报告期内，公司向前五大供应商采购原材料金额占比分别为77.83%、80.74%、73.05%和74.92%[29] - 报告期内，公司向前五大客户销售金额分别为27814.11万元、48028.45万元、55763.69万元和32600.56万元，占各期营业收入比例分别为51.14%、63.02%、60.34%和58.12%[33] - 报告期内公司综合毛利率分别为25.03%、25.19%、27.62%和29.14%[37] 募投项目 - 募投项目“高精度掩膜版生产基地建设项目一期”“高端半导体掩膜版生产基地建设项目一期”测算税后内部收益率分别为10.63%及10.72%，税后静态投资回收期为8.69年及6.72年[45] - 募投项目达产后公司将形成新增每年2665张高精度掩膜版及25120张高端半导体掩膜版[47] - 假设公司2025 - 2029年净利率分别为14.00%、13.00%、12.00%、11.00%和10.00%，对应期间公司新增折旧摊销占预计净利润比重分别为2.89%、18.77%、45.79%、46.65%和39.67%[48] 股票发行 - 本次向特定对象发行股票面值为1元/股，发行时间为2025年4月17日[53][54] - 发行对象确定为16名，均以现金认购，共获配4800万股，金额达12亿元[55][56] - 定价基准日为2025年4月15日，发行价格不低于20.81元/股，最终确定为25元/股，与底价比率为120.13%[57][59] - 发行数量4800万股，超过拟发行上限5766.4584万股的70%[60] - 发行对象认购股票限售期为6个月[61] - 发行股票将在上海证券交易所科创板上市[62] - 发行前滚存未分配利润由新老股东按发行后股份比例共享或承担[63] - 发行决议有效期为十二个月[64] - 募集资金总额不超过12亿元，用于高精度和高端半导体掩膜版生产基地建设项目一期[65][66] 政策相关 - 公司主营业务及募投项目产品属“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”等领域，符合国家战略性新兴产业规划[85] - 《产业结构调整指导目录（2024年本）》将集成电路相关行业列为鼓励类发展项目，公司主营及募投产品掩模版符合该鼓励项[86] - 《重点新材料首批次应用示范指导目录（2024年版）》将多种光掩膜版划入重点新材料应用示范指导目录，公司主营及募投产品属“光掩膜版”类[86] - 2023年享受税收优惠政策的集成电路企业包括掩模版等生产企业，公司主营及募投产品半导体掩模版属集成电路产业关键原材料[87] - 《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》推动信息技术产业发展，公司主营及募投产品属集成电路、新型显示关键原材料[87] - 《鼓励外商投资产业目录（2022年版）》将多种平板显示屏及材料制造列入鼓励目录，公司主营及募投产品平板显示掩膜版是“平板显示屏”关键原材料[87] - 《深圳市培育发展半导体与集成电路产业集群行动计划（2022 - 2025年）》提出到2025年建成产业集群，公司主营及募投产品半导体掩模版属该政策提及的半导体材料[87] - 《“十四五”数字经济发展规划》提出提升产业链关键环节竞争力，完善5G、集成电路等重点产业供应链体系[88] - 《“十四五”国家信息化规划》提出加快集成电路关键技术攻关，推动IGBT、MEMS等特色工艺突破[88] - 《“十四五”国家知识产权保护和运用规划》提出加强集成电路自主知识产权创造和储备[88] - 《关于加快培育发展制造业优质企业的指导意见》推动公司与上下游企业合作研发、协同创新[88] - 《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》指出推动集成电路等产业创新发展[89] - 《基础电子元器件产业发展行动计划（2021 - 2023年）》提出实施重点产品高端提升行动，公司半导体掩模版用于特色工艺半导体生产[89] - 《关于扩大战略性新兴产业投资培育壮大新增长点增长极的指导意见》提出加快关键芯片等核心技术攻关，公司产品属关键原材料[89]

发行情况 - 本次发行新增股份48,000,000股，于2025年4月29日完成登记手续[3] - 发行价格为25.00元/股，募集资金总额1,200,000,000.00元，净额1,187,009,433.95元[4] - 发行股票为境内上市人民币普通股（A股），每股面值1.00元[10] - 发行数量超过《发行与承销方案》拟发行股票数量上限57,664,584股的70%[11] - 发行价格与发行底价比率为120.13%[12] - 发行对象认购股份自发行结束日起六个月内不得转让[15] - 变更后注册资本和累计股本均为314,800,000.00元[19] - 本次向特定对象发行股份的发行对象最终确定为16名[25] 发行对象获配情况 - 诺德基金管理有限公司获配股数946.4万股，获配金额2.366亿元[25] - 湖北省铁路发展基金有限责任公司获配股数800万股，获配金额2亿元[25] - 智慧互联电信方舟（深圳）创业投资基金合伙企业（有限合伙）获配股数800万股，获配金额2亿元[25] - 广东粤科资本投资有限公司获配股数280万股，获配金额7000万元[25] - 财通基金管理有限公司获配股数245.2万股，获配金额6130万元[25] - 中节能（湖北）环保产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）获配股数200万股，获配金额5000万元[25] - 古颂谦获配股数200万股，获配金额5000万元[25] - 马鞍山固信增动能股权投资基金合伙企业（有限合伙）获配股数200万股，获配金额5000万元[25] 股东持股变化 - 发行前截至2025年3月31日，前十大股东合计持股194,884,199股，占比73.02%[48] - 发行后截至2025年4月29日，前十大股东合计持股214,020,117股，占比67.99%[50] - 光膜（香港）有限公司及其一致行动人发行前持股160,590,900股，占比60.19%，发行后持股不变，占比降至51.01%[51] - 广东省广新控股集团有限公司发行前持股26,905,798股，占比10.08%，发行后持股不变，占比降至8.55%[51] 股本结构变化 - 发行前总股本266,800,000股，均为无限售条件流通股；发行后总股本314,800,000股，新增48,000,000股有限售条件流通股，占比15.25%，无限售条件流通股占比84.75%[53] 发行影响与用途 - 本次发行增加48,000,000股有限售条件流通股，不导致公司控制权变化，控股股东仍为光膜（香港）有限公司，实际控制人仍为唐英敏、唐英年[54] - 发行募集资金到位后，公司总资产和净资产增加，资产负债率下降[55] - 发行募集资金用于高精度和高端半导体掩膜版生产基地建设项目一期，主营业务不变[56] - 发行有助于公司提升科研创新能力、整体运营效率和综合竞争力[57] 其他 - 本次发行不会导致同业竞争，不构成关联交易[60] - 公告发布主体为深圳清溢光电股份有限公司董事会[67] - 公告发布时间为2025年5月7日[67]

财务表现 - 2024年营业收入11.12亿元，同比增长20.35%，净利润1.72亿元，同比增长28.49% [1] - 2025年一季度营业收入2.99亿元，同比增长9.83%，净利润5174.22万元，同比增长4.34% [1] - 2024年整体毛利率29.44%，同比增加2.07个百分点，其中石英掩膜版毛利率28.40%，苏打掩膜版毛利率42.72% [3] 业务分项 - 平板显示掩膜版业务2024年收入8.59亿元，同比增长17.59%，其中AMOLED/LTPS掩膜版同比增长21.75% [2] - 半导体芯片掩膜版2024年收入1.93亿元，同比增长33.98%，高于公司整体增速 [3] - AMOLED/LTPS掩膜版已应用于平板电脑、手机、笔记本、手表、智能驾驶等终端产品 [2] 技术研发 - 150nm工艺节点半导体芯片掩膜版已实现小规模量产，正在推进130nm-65nm的PSM和OPC工艺开发 [3] - 已实现8.6代高精度TFT用掩膜版、6代中高精度AMOLED/LTPS掩膜版及中高端半透膜掩膜版(HTM)的量产 [4] - 布局高规格半透膜掩膜版(HTM)与高规格相移掩膜版(PSM)技术，未来将成高端掩膜版核心技术 [4] 产能与市场 - 合肥子公司产能爬升带动AMOLED/LTPS掩膜版订单增长 [2] - 佛山生产基地2025年4月完成首台主设备搬入，进入调试阶段 [3] - 石英/苏打掩膜版国内市场份额提升，通过技术创新和产能扩张优化产品结构 [3] 行业地位 - 国内掩膜版行业开拓者，主导制定《薄膜晶体管(TFT)用掩模版规范》行业标准 [2] - 实施"平板显示掩膜版+半导体芯片掩膜版"双翼齐飞战略，推动国产替代 [2]

文章核心观点 公司2024年度报告及25年一季报显示营收和利润增长 产能释放与结构优化驱动毛利率提升 高端半导体掩膜版制程突破 各子公司业务有不同表现 预计未来收入和利润持续增长 给予买入评级 [1][2][5] 财务表现 - 2024年公司实现营业收入11.12亿元 同比+20.35% 归母净利润1.72亿元 同比+28.49% 扣非后归母净利润1.53亿元 同比+35.61% [1] - 25Q1公司实现营业收入2.99亿元 同比+9.83% 归母净利润0.52亿元 同比+4.34% 扣非后归母净利润0.47亿元 同比+5.41% [1] - 2024年公司毛利率提升至29.65% 同比+2.03pcts 销售/管理/研发费用率分别为2.16%/5.15%/4.89% 同比+0.04/+0.45/-0.41pcts 净利率为15.47% 同比+0.98pcts [2] - 25Q1公司财务费用较23年同期增加1224万元 单季度毛利率为31.85% 同比+1.17pcts 净利率为17.34% 同比-0.9pcts [2] 业务增长驱动因素 - 2024年收入利润增长受益于产能持续释放及新产品开发带动掩膜版需求提升 订单量显著增长 [2] - 公司通过优化产品结构 提高OLED等中高端显示产品及半导体业务收入占比推动毛利率提升 [2] 各业务板块情况 平板显示掩膜版业务 - 2024年实现销售收入8.59亿元 同比+17.59% 得益于合肥子公司产能释放带动高规格产品订单增长 [3] - AMOLED/LTPS掩膜版收入达3.61亿元 同比+21.75% 产品广泛应用于各类终端显示设备 [3] - 公司已完成8.6代高精度TFT掩膜版、6代AMOLED/LTPS掩膜版量产 重点布局HTM和PSM等高端掩膜版技术研发 [3] 半导体芯片掩模版业务 - 2024年实现销售收入1.93亿元 同比+33.98% 增速领先整体业务 得益于新增产能释放及客户拓展成效显现 [3] - 技术研发上 已实现180nm工艺节点量产及150nm工艺节点小规模量产 推进130nm - 65nm PSM/OPC工艺开发 规划28nm工艺掩膜版技术 [3] 各子公司情况 - 深圳清溢受产能瓶颈限制 收入同比小幅下降1.04% 重点提升FMM及HTM掩膜版工艺能力 产能利用率保持稳定 [4] - 合肥子公司收入同比+25.33% 聚焦扩大中高端平板显示掩膜版产能 配套建设产线 [4] - 深圳清溢微新增多台AOI设备提升半导体掩模版产能 优化产品结构 强化高端细分市场供应能力 [4] 产能建设 - 佛山半导体新工厂基建及设备采购进展顺利 [3] 投资建议 - 预计公司2025 - 2027年收入分别为14.07亿元、17.52亿元、21.42亿元 归母净利润分别为2.3亿元、3.09亿元、3.98亿元 [5] - 采用PE估值法 给予公司2025年39倍PE 对应目标价33.60元/股 维持“买入 - A”投资评级 [5]

报告公司投资评级 - 维持“买入 - A”投资评级，6 个月目标价 33.60 元 [4][10] 报告的核心观点 - 清溢光电 2024 年及 25Q1 业绩稳健增长，2024 年营收 11.12 亿元、归母净利润 1.72 亿元，25Q1 营收 2.99 亿元、归母净利润 0.52 亿元 [1] - 产能释放与结构优化驱动 24 年毛利率提升 2.03pcts，25Q1 毛利率 31.85%、同比+1.17pcts [2] - 高端半导体掩膜版制程突破，推进佛山工厂产能建设，平板显示与半导体芯片掩模版业务收入增长 [3] - 合肥子公司收入同比+25.33%，深圳清溢微升级 AOI 提升半导体掩模版产能 [9] - 预计 2025 - 2027 年收入分别为 14.07 亿、17.52 亿、21.42 亿元，归母净利润分别为 2.3 亿、3.09 亿、3.98 亿元 [10] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024 年营收 11.12 亿元、同比+20.35%，归母净利润 1.72 亿元、同比+28.49%，扣非后归母净利润 1.53 亿元、同比+35.61% [1] - 25Q1 营收 2.99 亿元、同比+9.83%，归母净利润 0.52 亿元、同比+4.34%，扣非后归母净利润 0.47 亿元、同比+5.41% [1] 盈利能力 - 2024 年毛利率 29.65%、同比+2.03pcts，净利率 15.47%、同比+0.98pcts [2] - 25Q1 毛利率 31.85%、同比+1.17pcts，净利率 17.34%、同比 - 0.9pcts [2] 费用管控 - 2024 年销售/管理/研发费用率分别为 2.16%/5.15%/4.89%，同比 +0.04/+0.45/-0.41pcts [2] - 25Q1 财务费用较 23 年同期增加 1224 万元 [2] 业务板块 - 平板显示掩膜版业务 24 年销售收入 8.59 亿元、同比+17.59%，AMOLED/LTPS 掩膜版收入 3.61 亿元、同比+21.75% [3] - 半导体芯片掩模版业务 24 年销售收入 1.93 亿元、同比+33.98%，已实现 180nm 工艺节点量产及 150nm 工艺节点小规模量产 [3] 工厂情况 - 深圳清溢收入同比小幅下降 1.04%，提升 FMM 及 HTM 掩膜版工艺能力，产能利用率稳定 [4][9] - 合肥子公司收入同比+25.33%，聚焦扩大中高端平板显示掩膜版产能 [9] - 深圳清溢微新增 AOI 设备提升半导体掩模版产能，优化产品结构 [9] 投资建议 - 预计 2025 - 2027 年收入分别为 14.07 亿、17.52 亿、21.42 亿元，归母净利润分别为 2.3 亿、3.09 亿、3.98 亿元 [10] - 采用 PE 估值法，给予 2025 年 39 倍 PE，对应目标价 33.60 元/股，维持“买入 - A”评级 [10] 财务预测 - 2025 - 2027 年营业收入增长率分别为 26.5%、24.5%、22.3%，净利润增长率分别为 33.6%、34.4%、29.0% [13] - 2025 - 2027 年毛利率分别为 31.3%、31.4%、31.5%，净利润率分别为 16.3%、17.6%、18.6% [13]