市场整体表现 - 上证综指报3966.25点，下跌0.52%，但仍收于半年线之上 [1] - A股总成交额达到11587.35亿元 [1] - 当日有257只A股价格突破了半年线 [1] 突破半年线个股表现 - 亚通精工（603190）乖离率最高，达8.41%，股价25.23元，当日涨幅9.98% [1] - 奥瑞德（600666）乖离率为6.91%，股价3.56元，当日涨幅9.88% [1] - 卓越新能（688196）乖离率为6.42%，股价48.54元，当日涨幅8.71% [1] - 华蓝集团（301027）乖离率为5.49%，文投控股（600715）乖离率为5.09% [1] - 东南电子、美心翼申、人福医药等个股乖离率较小，刚站上半年线 [1] 其他高乖离率个股 - 华联控股（000036）乖离率4.53%，股价4.10元，当日涨幅6.22% [1] - 力王股份（920627）乖离率4.18%，股价29.38元，当日涨幅5.99% [1] - 有友食品（603697）涨停，涨幅10.00%，乖离率3.12% [2] - ST美晨（300237）涨幅8.48%，乖离率3.41% [2] - 微芯生物（688321）涨幅8.69%，乖离率3.76% [1]

财务表现 - 2025年第三季度归属母公司股东净亏损4748.79万元，扣非后归母净亏损5107.75万元 [1] - 2025年前三季度累计净亏损1.27亿元，较2024年同期的1.38亿元亏损略有收窄 [1] - 2025年第三季度营业收入5175.61万元，同比增长453.28%，但低于2021年至2023年同期约7000万元的水平 [1] - 2025年第三季度经营活动产生的现金流量净额为净流出6256.45万元 [3] 业务运营与客户结构 - 公司技术涵盖计算机视觉、多模态大模型、大数据分析和机器人，应用领域包括智慧金融、城市管理、政务及特种、智慧教育 [3] - 智慧金融和特种领域客户集中度较高，受宏观经济影响，智慧金融客户预算收紧，需求放缓 [3] - 2024年第一大客户中国农业银行贡献了年营收的44.44% [3] - 2025年前三季度，来自农业银行以外的其他客户营收占比近90%，公司与中国农业银行的框架合同已于2025年9月到期 [3] 研发投入与项目 - 研发重点投向多模态大模型技术与应用开发项目（预计投资3.68亿元）和智慧能源农场项目（预计投资5058万元） [4] - 智慧能源农场项目始于2023年，已完成全自动微藻培养系统开发并实现智能算法控制的技术验证 [4] - 2025年上半年研发人员数量从2024年同期的318人减少至227人 [5] - 研发人员平均薪酬从2024年上半年的18.97万元降至2025年上半年的17.89万元 [5] 公司治理 - 公司实际控制人为赵勇，其创办公司前曾担任谷歌总部研究院资深研究员 [6]

市场整体表现 - 上证综指报4009.81点，下跌0.16%，但仍位于年线之上 [1] - A股市场总成交额为20296.64亿元 [1] 突破年线个股概况 - 当日共有29只A股价格突破年线 [1] - 淮河能源、龙版传媒、中海油服等个股乖离率较大，分别为5.10%、3.78%、3.49% [1] - 福莱特、中国中铁、中国重汽等个股乖离率较小，刚站上年线 [1] 高乖离率个股详情 - 淮河能源今日涨幅5.95%，换手率5.94%，最新价3.74元，年线为3.56元 [1] - 龙版传媒今日涨幅3.99%，换手率3.15%，最新价14.32元，年线为13.80元 [1] - 中海油服今日涨幅4.58%，换手率1.43%，最新价14.62元，年线为14.13元 [1] - 广哈通信今日涨幅7.41%，换手率8.82%，乖离率为3.22% [1] - 润泽科技今日涨幅7.35%，换手率3.52%，乖离率为2.74% [1] 中等乖离率个股表现 - 蓝色光标今日涨幅9.49%，换手率13.62%，乖离率为2.64% [1] - 天迈科技今日涨幅3.80%，换手率6.98%，乖离率为2.60% [1] - 海天精工今日涨幅4.09%，换手率1.42%，乖离率为2.29% [1] - 三峡能源今日涨幅2.10%，换手率1.20%，乖离率为2.07% [1] 低乖离率个股情况 - 星宇股份最新价129.96元，年线129.55元，乖离率仅0.32% [2] - 王府井今日涨幅2.81%，换手率3.30%，乖离率为0.28% [2] - 中国重汽今日涨幅2.33%，换手率1.55%，乖离率仅为0.06% [2] - 中国中铁今日涨幅0.52%，换手率0.60%，乖离率为0.05% [2] - 福莱特今日涨幅0.37%，换手率1.69%，乖离率最低为0.04% [2]

公司技术演进与核心观点 - 格灵深瞳公司灵感团队自研的视觉模型基座RICE（MVT v1.5）在多项视觉任务中表现卓越，并因其在顶级学术会议ICCV25上的突出表现获得Highlight荣誉[2] - MVT系列模型的核心观点是“margin表征代表语义”，致力于通过海量数据集实现更准确的视觉语义表征，其技术灵感来源于公司在人脸识别算法领域的深厚积累[5] - 新一代模型RICE（MVT v1.5）洞悉到图像信息通常由多种无/弱关联视觉元素拼接而成，因此转向对图片内不同视觉元素进行监督学习，这更符合人类处理图像信息的方式，并有利于目标检测、分割等下游任务[9] 模型技术方法与创新 - 在RICE的开发中，团队使用SAM（Segment Anything Model）对潜在区域级对象进行搜索，从4亿（400M）图像中提取出20亿（2B）个图像区域级对象，并将其聚类为一百万个区域级语义类别标签[9] - 针对图像中的字符块，团队使用PaddleOCR从5000万（50M）图片中提取出4亿（400M）字符级别候选区域，并直接使用字符作为类别标签[9] - 训练过程中，团队提出Region Attention Layer模块以加速训练，该模块利用完整图片的class embedding作为Q，对区域级视觉特征进行QKV注意力计算，从而得到区域类别语义进行损失计算[11] - 与基于全图语义信息编码的MVT v1.1相比，RICE在训练过程中有效提升了图片内部视觉特征的差异性，表明视觉编码器对图片内部元素的语义表征变得更加丰富[13] 下游任务性能验证 - 在检测任务上，RICE在经典的COCO、LVIS以及包含100种不同场景检测任务的Roboflow100上进行了验证，在线性探测（Linear Prob）能力上，与其它先进视觉基座相比，在几乎所有指标上均取得了最佳结果[17] - 在多模态分割任务上，RICE结合LLaVA系列框架和LISA方法进行训练，在refCOCO系列的所有子集上均获得显著提升，例如在LLaVA-1.5框架下，相比CLIP基座，各项指标平均提升约2.00个百分点；在LLaVA-NeXT框架下，相比CLIP平均提升约2.45个百分点，相比前代MLCD平均提升约1.30个百分点[18][19] - 在视频追踪任务上，尽管RICE是基于图片训练，但其ROPE位置编码方式和跨图片的区域级对象聚类方法，使其能处理不同尺寸视频输入并对不同帧中的相同目标进行持续追踪，在4个不同的视频追踪相关任务上均取得领先表现[20] - 在多模态问答任务上，以RICE作为视觉编码器的多模态模型在多个基准测试中表现优异，尤其在OCR相关任务上优势显著，例如在CRBench上，RICE-ViT (ViT-L-14-560px) 得分达到53.2，优于对比的CLIP（38.9）、MLCD（43.5）等模型[23][24] - RICE作为视觉编码器被应用于LLaVA-OneVision-1.5，使其成为与Qwen2.5-VL系列可比的全开源优秀工作，在多项基准测试中展现出竞争力，例如在MMBench上，LLaVA-OV-1.5 (7B) 得分84.1，高于Qwen2.5-VL (7B) 的81.0[25] 未来发展方向 - MVT系列下一步将开启v2.0版本的工作，重点转向视频编码，认为视频是对真实世界的直接记录，蕴含大量可挖掘信息，是通往AGI（通用人工智能）的重要路径，将继续沿差异化解语义表征的路线前进[27]

机构持股概况 - 截至2025年10月28日，共有8个机构投资者持有公司A股股份，合计持股量为8434.11万股，占公司总股本的32.57% [1] - 机构投资者包括天津深瞳智数科技中心等6家有限合伙、深圳市高新投集团、2只中国建设银行托管的ETF以及公司回购专用证券账户 [1] - 相较于上一季度，机构合计持股比例下跌了1.44个百分点 [1] 公募基金持股变动 - 本期较上一期持股增加的公募基金共计2个，分别为易方达国证机器人产业ETF和华宝中证金融科技主题ETF，持股增加占比达1.77% [1] - 本期较上一季度未再披露持股的公募基金共计64个，主要包括易方达新常态混合、上证综指ETF、华安品质甄选混合A等产品 [1]

核心经营进展 - 公司与最大客户中国农业银行的框架合同已于2025年9月到期，公司将持续跟进其项目机会并积极准备投标 [5] - 2025年公司聚焦市场开拓与业务多元化，重点深耕智慧金融、城市管理两大战略赛道，以及政务及特种、智慧教育两大创新领域 [5] - 2025年前三季度，公司来自农业银行以外的其他客户营收占比近90%，该部分收入金额同比增长135.52% [5] 财务数据表现 - 2025年第三季度财务报表未经审计 [3] - 报告期内公司未发生同一控制下企业合并 [6] - 2025年起未首次执行新会计准则或涉及调整年初财务报表 [10]

公司2025年第三季度财务表现 - 公司第三季度营收为5175.61万元，同比增长453.28% [1] - 公司第三季度净亏损为4748.79万元 [1] 公司2025年前三季度财务表现 - 公司前三季度累计营收为9422.9万元，同比增长55.33% [1] - 公司前三季度累计净亏损为1.27亿元 [1]

公司财务表现 - 2025年前三季度营业总收入为9422.9万元，同比增长55.33% [1] - 归属母公司股东净利润为-1.27亿元，亏损较上年同期减少1028.09万元 [1] - 基本每股收益为-0.5元 [1]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司实现营收约9423万元，同比增长55.33% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润亏损约1.27亿元 [1] - 2025年前三季度基本每股收益亏损0.5元 [1] 公司市场数据 - 公司当前股价为15.72元 [1] - 截至发稿，公司市值为41亿元 [2]

收入和利润（同比环比） - 第三季度营业收入为5175.61万元，同比增长453.28%[2] - 年初至报告期末营业收入为9422.90万元，同比增长55.33%[2] - 公司2025年前三季度营业总收入为9422.9万元，较2024年同期的6066.4万元增长55.3%[18] - 2025年前三季度净亏损为1.31亿元，较2024年同期净亏损1.38亿元收窄5.1%[19] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为-4748.79万元[2] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为-1.27亿元[2] - 基本每股收益为-0.50元/股，较上年同期的-0.53元/股改善5.7%[20] - 归属于少数股东的综合收益总额为-362万元，较上年同期的盈利11.65万元大幅恶化[20] 成本和费用（同比环比） - 第三季度研发投入为3878.24万元，同比下降16.14%[3] - 年初至报告期末研发投入为1.07亿元，同比下降23.70%[3] - 研发费用为1.07亿元，较2024年同期的1.40亿元下降23.7%[18] - 财务费用为负1397.2万元，主要由于利息收入达1562.3万元，超过利息费用160.1万元[18] - 支付给职工及为职工支付的现金为1.486亿元，同比小幅下降1.5%[22] 资产和负债变化 - 截至2025年9月30日，公司货币资金为6.72亿元，较2024年末的11.01亿元减少38.97%[14] - 截至2025年9月30日，公司交易性金融资产为6.23亿元，较2024年末的3.36亿元增长85.48%[14] - 截至2025年9月30日，公司应收账款为1.50亿元，较2024年末的1.43亿元增长5.12%[14] - 公司总资产为21.18亿元，较期初的23.18亿元减少8.6%[15][16] - 负债合计为1.47亿元，较期初的2.22亿元下降33.6%[16] - 归属于母公司所有者权益为19.15亿元，较期初的20.36亿元减少5.9%[16] - 使用权资产为1906.2万元，较期初的5780.4万元大幅减少67.0%[15] - 合同负债为864.5万元，较期初的1281.4万元下降32.5%[15] - 应付职工薪酬为1414.9万元，较期初的4339.2万元下降67.4%[15] 现金流量表现 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为-1.66亿元[2] - 经营活动产生的现金流量净额为-1.657亿元，同比恶化39.6%[22] - 销售商品、提供劳务收到的现金为8,669万元，同比增长12.0%[22] - 投资活动产生的现金流量净额为-503万元，较上年同期的-2.261亿元显著改善97.8%[23] - 期末现金及现金等价物余额为2.380亿元，较期初的4.190亿元减少43.2%[23] - 投资支付的现金为21.35亿元，较上年同期的38.24亿元减少44.2%[23] 研发投入占比 - 第三季度研发投入占营业收入比例为74.93%，同比减少419.44个百分点[3] 客户集中度与合同情况 - 2025年前三季度，公司来自农业银行以外的其他客户营收占比近90%，收入金额同比增长135.52%[13] - 公司与大客户农业银行的框架合同将于2025年9月到期[12] 股东持股情况 - 公司总股本为258,954,200股，前十大股东持股比例合计为35.86%[10] - 第一大股东天津深瞳智数科技中心（有限合伙）持股43,765,884股，占总股本16.90%[10] - 第二大股东天津灵瞳众智科技中心（有限合伙）持股13,331,285股，占总股本5.15%[10] - 第三大股东深圳市高新投集团有限公司持股6,800,916股，占总股本2.63%[10] - 股东赵建平持股6,100,000股，占总股本2.36%[10]