资金占用情况 - 与深圳市道通智能航空技术股份有限公司期初占用资金余额531.00万元，期末276.61万元[12] - 与深圳市道通合创数字能源有限公司（拆借款）期初85,283.16万元，期末102,123.72万元[12] - 与深圳市道通合创数字能源有限公司（代垫款项）期初1,838.49万元，期末1,840.16万元[12] 其他应收款情况 - 子公司Autel New Energy Technology Vi其他应收款为7.18[13] - 子公司AUTEL BRASIL TECNOLOGIA LTDA其他应收款为38.17，代垫30.33[13] - 总计其他应收款为110001.96，代垫款项为112238.01[13] 其他事项 - 审计公司对2024年度财报及汇总表审计[2] - 审计公司认为汇总表如实反映非经营性资金占用情况[7] - 公司已转让深圳市塞防科技有限公司54.00%的股权[13]

公司概况 - 公司2004年成立，2020年2月在上海证券交易所科创板上市，证券代码688208[16] - 业务覆盖全球120多个国家和地区，拥有3处生产基地，面积分别为18000㎡、32000㎡和39000㎡[16][22] 业绩荣誉 - 2024年度获“金长城”最具投资价值奖等多项荣誉[25] - 2024年12月获“上市公司最具社会责任”奖项[26] - 公司被纳入创新100指数等多个指数[27] ESG管理 - 将ESG管理与顶层管理架构融合，战略委员会承担主要ESG战略管理职能[30] - 2024年引入财务视角模型分析气候风险，建立含26项ESG议题清单[30][40] - 通过FMEA三要素模型量化评估影响重要性[41] 公司治理 - 2024年股东大会召开5次，董事会会议11次等[53] - 独立董事占比43%，女性董事占比43%[53] - 484人参加廉洁培训，供应商《廉洁合作协议》签订率89.3%[53] 风险评估 - 数据安全与客户隐私保护等方面有不同程度收入下降风险[48] - 创新驱动等对股东/投资者和客户有正面影响[49] 信息披露 - 2024年共披露各类公告180份，其中定期报告176份[76] - 通过上证“e互动”平台回复投资者问题103个等[79] 子公司情况 - 道通科技子公司道通合创数字能源CyberVadis获924分高分认证[99] - 道通子公司通过NIST和CSA - STAR两项国际权威云服务安全认证[110] 环境管理 - 2024年国内主体温室气体排放总量为1930.30 tco2e[121] - 2024年环保投入51.29万元，通过ISO 14001:2015认证[134] - 2024年COD排放0.20吨，氨氮排放0.25吨[145] 客户数据 - 2024年全球客户通过道通充电桩产品完成充电量175,653,573kwh[133] 未来展望 - 致力于到2035年实现全周期净零排放，2028年之前达到企业运营的碳中和[133] - 优化能源结构等可使成本下降，绿色产品与服务业务发展使收入上升[128] 新产品新技术研发 - 将AI作为核心战略，定位“全面AI”化[171] - 2024年战略布局AI机器人业务[173] - 2024年以AI为核心驱动力布局三条发展曲线[180] 市场扩张 - 拓展海外市场，降低对北美市场的依赖[94] 其他新策略 - 针对2025届应届毕业生启动校招计划[185] - 制定《公司多元化激励制度》等激励研发人员[186] - 2024年成立全资机器人子公司，建立Maxwell创新实验室和AI智算中心[193]

独立董事提名 - 公司董事会提名赵亚娟为第四届董事会独立董事候选人[2] - 提名人声明时间为2025年3月28日[7] 任职要求 - 被提名人需有五年以上法律等工作经验[2] - 持股1%以上等相关人员不具独立性[3] - 近36个月无处罚、谴责等情况[4] - 兼任境内上市公司不超三家[6] - 在公司连续任职不超六年[6]

人员变动 - 独立董事陈全世连续任职近六年，近日申请辞职[3] - 提名赵亚娟为第四届董事会独立董事候选人[4] 委员会调整 - 调整后战略、审计、提名、薪酬与考核委员会成员及召集人确定[5] 时间信息 - 2025年3月28日召开第四届董事会第十八次会议[4] - 公告发布时间为2025年3月29日[6]

外汇衍生品交易业务 - 拟开展不超25亿元外汇衍生品交易业务[2] - 授权期限自股东大会通过起12个月内有效[2] - 交易资金主要为自有资金[3] 交易管理 - 选不超12个月外汇衍生工具，不做复杂嵌套交易[4] - 交易对手为有资格、资信良好金融机构[4] 风险控制 - 选结构简单、流动性强、风险可控产品[8] - 严格控制规模，在授权额度内交易[8] - 制定操作流程和管理体系，配专职人员[8]

股权交易 - 公司拟转让塞防科技11%股权，持股从46%降至35%[2][4] - 转让价款1773.75万元，现金支付[2] 塞防科技业绩 - 2024年营收13968.83万元，净利润3462.30万元[15] - 2024年扣非后净利润 - 4206.01万元[15] 塞防科技财务状况 - 2024年末资产12727.50万元，负债20621.08万元，净资产 - 7893.57万元[15] - 评估基准日2024年12月31日评估值16125.00万元[17] 其他事项 - 塞防科技拟申请不超20000万元综合授信，公司按持股比例担保[9] - 交易经多会议审议通过，无需提交股东大会[3][5]

债券发行 - 公司发行可转换公司债券1280.00万张，总额128000.00万元，期限六年[3] - “道通转债”初始转股价34.73元/股，最新33.93元/股[3][4] 赎回条款 - 期满后五个交易日内按面值115.00%赎回未转股债券[5] - 转股期特定条件或未转股余额不足3000万，公司有权赎回[5] 触发情况 - 2025年2 - 3月已有10个交易日收盘价不低于转股价130%[2][6] - 未来连续9个交易日内再有5个交易日满足条件将触发赎回[6]

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级，给予公司2025年35倍PE，目标价62.30元（+36%） [4] 报告的核心观点 - 公司业务保持高速增长，以AI为核心驱动力布局业务生态，三大核心业务发展态势良好，未来业务将Agents化，持续推动AI与业务场景深度融合 [3] - 预计2024 - 2026年营业收入分别为39.32/47.32/56.73亿元，归母净利润6.40/8.04/9.70亿元，EPS分别为1.42/1.78/2.15元 [4] 根据相关目录分别进行总结 主要财务数据及预测 - 2022 - 2026E营业收入分别为22.66/32.51/39.32/47.32/56.73亿元，同比增长0.5%/43.5%/20.9%/20.3%/19.9% [3] - 2022 - 2026E净利润分别为1.02/1.79/6.40/8.04/9.70亿元，同比增长 - 76.7%/75.7%/257.3%/25.6%/20.6% [3] - 2022 - 2026E全面摊薄EPS分别为0.23/0.40/1.42/1.78/2.15元，毛利率分别为57.0%/54.9%/56.6%/57.1%/56.5% [3] - 2022 - 2026E净资产收益率分别为3.3%/5.6%/18.2%/19.6%/20.2% [3] 公司业务情况 - 2024年总营收约39.32亿元，同比增长20.95%，归母净利润约6.40亿元，同比增长257.34%，扣非净利润约5.43亿元，同比增长47.94% [3] - 2024年数字维修业务预计营收约30.42亿元，同比增长约14.59%；数字能源业务预计营收约8.67亿元，同比增长约52.98% [3] - 预计2025年第一季度归母净利润为1.80 - 2.00亿元，同比增长44.29% - 60.32%；扣非净利润为1.80 - 2.00亿元，同比增长44.11% - 60.12% [3] - 公司将数字维修业务打造为第一发展曲线，数字能源业务成为第二发展曲线，空地一体集群智慧解决方案业务培育为第三发展曲线 [3] 重点业务布局 - 2024年12月介绍“空地一体集群智慧解决方案”，基于生成式AI技术，为能源和交通领域巡检作业提供方案，包含智能体机器人、Avant AI PaaS平台以及行业大模型一体机等核心模块 [3] 可比公司PE估值 - 元征科技、鸿泉物联、盛弘股份2025E PE分别为12、287、23倍，平均为107倍，道通科技2025E PE为26倍 [6] 公司业务分拆 - 2024 - 2027E ADAS产品营收分别为3.78/4.54/5.36/6.16亿元，同比增长23.0%/20.0%/18.0%/15.0%，毛利率均为61.0% [8] - 2024 - 2027E新能源充电服务营收分别为7.93/12.29/17.83/24.06亿元，同比增长40.0%/55.0%/45.0%/35.0%，毛利率分别为38.0%/45.0%/46.0%/47.0% [8] - 2024 - 2027E软件云服务营收分别为0.74/0.96/1.24/1.62亿元，同比增长 - /30.0%/30.0%/30.0%，毛利率分别为70.0%/72.0%/75.0%/80.0% [8] - 2024 - 2027E TPMS产品营收分别为7.08/8.85/10.80/12.96亿元，同比增长33.0%/25.0%/22.0%/20.0%，毛利率分别为54.0%/54.3%/54.5%/54.6% [8] - 2024 - 2027E软件升级服务营收分别为4.49/4.76/4.99/5.24亿元，同比增长25.0%/6.0%/5.0%/5.0%，毛利率均为98.5% [8] - 2024 - 2027E汽车综合诊断产品营收分别为14.15/14.86/15.45/15.92亿元，同比增长10.0%/5.0%/4.0%/3.0%，毛利率均为55.5% [8] - 2024 - 2027E其他主营业务营收分别为0.92/0.83/0.83/0.83亿元，同比增长 - 43.99%/ - 10.0%/0.0%/0.0%，毛利率均为31.0% [8] - 2024 - 2027E其他业务营收均为0.24亿元，同比增长 - 33.43%/0.0%/0.0%/0.0%，毛利率均为16.0% [8] 财务报表分析和预测 - 2023 - 2026E营业总收入分别为32.51/39.32/47.32/56.73亿元，营业成本分别为14.67/17.07/20.30/24.66亿元 [11] - 2023 - 2026E毛利率分别为54.9%/56.6%/57.1%/56.5%，净利润率分别为5.5%/16.3%/17.0%/17.1% [11] - 2023 - 2026E资产负债率分别为43.4%/46.1%/44.3%/42.1%，流动比率分别为3.75/3.15/3.13/3.21 [11] - 2023 - 2026E应收账款周转天数分别为77.12/67.28/64.59/64.61天，存货周转天数分别为277.39/267.97/276.13/263.46天 [11]

报告公司投资评级 - 维持“优于大市”评级 [4] 报告的核心观点 - 公司业务保持高速增长，以AI为核心驱动力布局业务生态，将空地一体集群智慧解决方案业务培育为第三发展曲线，促进可持续发展 [3] - 预计2024 - 2026年营业收入分别为39.32/47.32/56.73亿元，归母净利润6.40/8.04/9.70亿元，EPS分别为1.42/1.78/2.15元，给予2025年35倍PE，目标价62.30元 [4] 根据相关目录分别进行总结 主要财务数据及预测 - 2022 - 2026年营业收入分别为22.66/32.51/39.32/47.32/56.73亿元，同比增长0.5%/43.5%/20.9%/20.3%/19.9% [3] - 2022 - 2026年净利润分别为1.02/1.79/6.40/8.04/9.70亿元，同比增长 - 76.7%/75.7%/257.3%/25.6%/20.6% [3] - 2022 - 2026年毛利率分别为57.0%/54.9%/56.6%/57.1%/56.5% [3] 公司业务情况 - 2024年总营收约39.32亿元，归母净利润约6.40亿元，扣非净利润约5.43亿元；数字维修业务营收约30.42亿元，数字能源业务营收约8.67亿元 [3] - 2025年第一季度预计归母净利润1.80 - 2.00亿元，扣非净利润1.80 - 2.00亿元 [3] - 公司将数字维修业务打造为第一发展曲线，数字能源业务为第二发展曲线，空地一体集群智慧解决方案业务为第三发展曲线 [3] 可比公司PE估值 - 元征科技、鸿泉物联、盛弘股份2025E的PE分别为12、287、23倍，平均107倍；道通科技2025E的PE为26倍 [6] 公司业务分拆 - 2024 - 2027E，ADAS产品营收分别为3.78/4.54/5.36/6.16亿元，同比增长23.0%/20.0%/18.0%/15.0% [8] - 2024 - 2027E，新能源充电服务营收分别为7.93/12.29/17.83/24.06亿元，同比增长40.0%/55.0%/45.0%/35.0% [8] 财务报表分析和预测 - 2023 - 2026E，营业总收入分别为32.51/39.32/47.32/56.73亿元，毛利率分别为54.9%/56.6%/57.1%/56.5% [11] - 2023 - 2026E，归属母公司所有者净利润分别为1.79/6.40/8.04/9.70亿元 [11]

报告公司投资评级 - 维持"优于大市"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司业务保持高速增长，2024年总营收约39.32亿元，同比增长20.95%，归母净利润约6.40亿元，同比增长257.34%；2025年第一季度归母净利润预计1.80 - 2.00亿元，同比增长44.29% - 60.32% [3] - 以AI为核心驱动力布局业务生态，数字维修业务是第一发展曲线，数字能源业务是第二发展曲线，空地一体集群智慧解决方案业务是第三发展曲线 [3] - 预计2024 - 2026年营业收入分别为39.32/47.32/56.73亿元，归母净利润6.40/8.04/9.70亿元，给予2025年35倍PE，目标价62.30元 [4] 根据相关目录分别进行总结 主要财务数据及预测 - 2022 - 2026E营业收入分别为22.66/32.51/39.32/47.32/56.73亿元，同比增长0.5%/43.5%/20.9%/20.3%/19.9% [3] - 2022 - 2026E净利润分别为1.02/1.79/6.40/8.04/9.70亿元，同比增长 - 76.7%/75.7%/257.3%/25.6%/20.6% [3] - 2022 - 2026E全面摊薄EPS分别为0.23/0.40/1.42/1.78/2.15元 [3] - 2022 - 2026E毛利率分别为57.0%/54.9%/56.6%/57.1%/56.5% [3] - 2022 - 2026E净资产收益率分别为3.3%/5.6%/18.2%/19.6%/20.2% [3] 业务发展情况 - 2024年数字维修业务营收约30.42亿元，同比增长约14.59%；数字能源业务营收约8.67亿元，同比增长约52.98% [3] - 2024年12月介绍"空地一体集群智慧解决方案"，包含智能体机器人、Avant AI PaaS平台以及行业大模型一体机等核心模块 [3] 盈利预测与投资建议 - 预计2024 - 2026年营业收入分别为39.32/47.32/56.73亿元，归母净利润6.40/8.04/9.70亿元，EPS分别为1.42/1.78/2.15元 [4] - 给予2025年35倍PE，目标价62.30元，维持"优于大市"评级 [4] 可比公司PE估值 - 元征科技、鸿泉物联、盛弘股份2025E平均PE为107倍，道通科技2025E PE为26倍 [6] 公司业务分拆 - 2024 - 2027E ADAS产品营收分别为3.78/4.54/5.36/6.16亿元，同比增长23.0%/20.0%/18.0%/15.0% [8] - 2024 - 2027E新能源充电服务营收分别为7.93/12.29/17.83/24.06亿元，同比增长40.0%/55.0%/45.0%/35.0% [8] - 2024 - 2027E软件云服务营收分别为0.74/0.96/1.24/1.62亿元，同比增长 - /30.0%/30.0%/30.0% [8] - 2024 - 2027E TPMS产品营收分别为7.08/8.85/10.80/12.96亿元，同比增长33.0%/25.0%/22.0%/20.0% [8] - 2024 - 2027E软件升级服务营收分别为4.49/4.76/4.99/5.24亿元，同比增长25.0%/6.0%/5.0%/5.0% [8] - 2024 - 2027E汽车综合诊断产品营收分别为14.15/14.86/15.45/15.92亿元，同比增长10.0%/5.0%/4.0%/3.0% [8] - 2024 - 2027E其他主营业务营收分别为0.92/0.83/0.83/0.83亿元，同比增长 - 43.99%/ - 10.0%/0.0%/0.0% [8] - 2024 - 2027E其他业务营收均为0.24亿元，同比增长 - 33.43%/0.0%/0.0%/0.0% [8] 财务报表分析和预测 - 2023 - 2026E营业总收入分别为32.51/39.32/47.32/56.73亿元，营业成本分别为14.67/17.07/20.30/24.66亿元 [11] - 2023 - 2026E毛利率分别为54.9%/56.6%/57.1%/56.5%，净利润率分别为5.5%/16.3%/17.0%/17.1% [11] - 2023 - 2026E资产负债率分别为43.4%/46.1%/44.3%/42.1%，流动比率分别为3.75/3.15/3.13/3.21 [11] - 2023 - 2026E应收账款周转天数分别为77.12/67.28/64.59/64.61天，存货周转天数分别为277.39/267.97/276.13/263.46天 [11]